Nordea julkaisi päivitetyn NoHo Partners -analyysinsä.
5 tykkäystä
" Neuvotellun noin 141 miljoonan euron rahoituskokonaisuuden tavoitteena on turvata yhtiön pitkän aikavälin rahoitusasema ja mahdollistaa poikkeusolojen jälkeinen jälleenrakennusohjelma."
“Rahoitusohjelman alkuvaiheessa rahoituslaitosten myöntämien lainojen kokonaiskorko nousee hieman yli 3 prosenttiin, kunnes covid-19-siltarahoitus on maksettu takaisin. Tämän jälkeen korkotaso palautuu asteittain noin 2,6 prosenttiin.”
7 tykkäystä
-Oman pääoman sijoituksia ei tarvittu 
-Eezyn osuuksia ei tarvinnut myydä
-Vuoden 2021 lyhennyksen määrä on hyvin hallittavissa, koska terassikauden alkaessa päästäneen liiketoiminnassa täystohinaan
-Liiketoiminnan kassavirralla saadaan maksettua suht. nopeasti Covid-rahoitusosuus ja saadaan korko säädylliselle tasolle
Valaiskaa, mitä negatiivista tässä pitäisi osata tulkita, sillä tiedotteesta en keksi mitään moitittavaa.
11 tykkäystä
Ei mitään suurta negaa Inderesin mukaan. 2022 rahat menee sitten lainoihin ensisijaisesti.
1 tykkäys
Velkainen ravintola-alan firma keskellä koronapandemiaa. Edellämainittu tieten hivenen rajoittaa pahinta euforiaa tämän suhteen >_<
(Joo, joo. +5% uutisen jälkeen)
1 tykkäys
Kyllähän tuo paketti oli suunnilleen niin hyvä kun osakkeenomistaja voi tässä tilanteessa toivoa ja ei siinä ole oikeastaan mitään huonoa osaa. Tuo kireä lyhennysaikataulu on nykytilanteessa täysin ymmärrettävä ja en näe sitä oleellisena ongelmana.
Isompi murhe omistajille on tämä Suomen pitkittyvä koronatilanne. Q1 tulee olemaan rumasti miinuksella ja on olemassa aito uhka, että Q2 menee myös heikosti, kun rokotteita ei saada tarpeeksi ja ollaan nykyisenkaltaisessa limbossa. Tämä kaikki kasvattaa velkataakkaa millä tullaan kriisistä ulos.
13 tykkäystä
Tänä vuonna menee lyhennyksiin 16Me ja ensi vuonna 22Me. Jäljelle jää vielä 116Me
“Rahoitus on monivuotinen ja arviomme mukaan se ulottuu ainakin vuoteen 2025”
Tuosta lainaohjelmastako ei ole tämän tarkempaa tietoa, koska onhan tuossa melkoinen laina lyhennettäväksi, joten sijoittajalle olisi tärkeää tietää laina-ajan pituus.
@Sauli_Vilen / @Matias_Arola
Viimeisimmässä raportissa projektoidaan n. 22% käyttökatetta 2022 - 2023
Miksi näette tämän laskevan näin merkittävästi vuodesta 2019 sekä 2021 ennusteista?
Tämähän käytännössä tarkoittaisi merkittävää muutosta jostain seuraavista: palkat, raaka-aineet, vuokrat.
Omalla mutulla top-line olisi se enemmän riskinen, mutta liikevaihdon kasvun/palautumisen viimein lyödessä läpi (2022&23e) kulutaso skaalautuisi paremmaksi ja käyttökatteen tulisi parantua vuodesta 2021.
Toinen kaino pyyntö, jonka olen nähnyt jonkun muunkin esittävän. Voisiko tuohon Noho Q&A:han selkeästi merkitä mikä osa on päivittynyt.
- Hirveä työ yrittää löytää uudet tiedon palaset
- On jopa vaarallista lukea vanhoja stooreja ja luulla niitä uusiksi.
2 tykkäystä
Käyttökate on NoHolle surkea mittari, koska sitä sekoittavat IFRS16 sekä kertaerät (Smile-myynti, valtioiden tuet, saneerauskulut). Parhaan kuvan kannattavuudesta saa Ravintolat-segmentin liikevoittomarginaalista, jota yhtiö myös itse ohjeistaa. 2019 Ravintolat-segmentti teki 6,7 %:n liikevoittomarginaalin, joka on sekä Restamaxin, että Royalin historiallisiin tasoihin nähden hyvä. 2020 mennään luonnollisesti rumasti miinukselle ja 2021 liikevoitto jää 3,7 %:iin surkean H1 takia. 2022 odotamme 7,0 %:n liikevoittoa ja 2023 7,5 %:n liikevoittoa. Tasot ovat yli vahvan 2019 tason, koska näkemyksemme mukaan yhtiö saa kannattavuuteensa tukea rajusta saneerauksesta koronakriisin aikana.
Yhtiö ohjeisti itse ennen koronakriisiä 2021 tavoitteekseen ~8%:n liikevoittomarginaalin, eli jos tähän yhdistetään nyt tehdyt saneeraukset, niin on hyvin mahdollista, että Ravintola-segmentin potentiaalinen kannattavuustaso on yli ennusteidemme. Ottaen huomioon tulosennusteisiin liittyvän epävarmuuden (miten markkina toipuu, mikä on kilpailutilanne yms.), en pidä ennusteiden vetämistä kattoon nyt järkevänä. Fakta on, että nuo 7 ja 7,5%:n liikevoittotasot ovat kyllä tosi hyviä NoHolle 
Välitin tiedon tuosta Q&A:sta yhtiölle, mielestäni tuo olisi tosi fiksu idea!
6 tykkäystä
Odotuksiin verrattuna tappio oli odotettua kovempi:
LOKA-JOULUKUU 2020 LYHYESTI
Konserni (jatkuvat ja lopetetut toiminnot):
Liikevaihto oli 31,6 milj. euroa (75,2 milj. euroa), laskua 57,9 %.
Liikevoitto oli -11,8 milj. euroa (7,0 milj. euroa), laskua 267,7 %.
Liikevoittoprosentti oli -37,2 % (9,3 %), laskua 498,8 %.
Tilikauden tulos oli -11,9 milj. euroa (4,9 milj. euroa), laskua 342,9 %.
Osakekohtainen tulos oli -0,53 euroa (0,20 euroa), laskua 367,7 %.
Ravintolaliiketoiminta (vertailukelpoiset jatkuvat toiminnot):
Liikevaihto oli 31,6 milj. euroa (75,2 milj. euroa), laskua 57,9 %.
Liikevoitto oli -11,9 milj. euroa (6,5 milj. euroa), laskua 284,2 %.
Liikevoittoprosentti oli -37,7 % (8,6 %), laskua 538,1 %.
Tilikauden tulos oli -12,0 milj. euroa (4,3 milj. euroa), laskua 377,0 %.
Osakekohtainen tulos oli -0,53 euroa (0,17 euroa), laskua 414,1 %.
Liiketoiminnan operatiivinen kassavirta oli -7,2 milj. euroa (9,5 milj. euroa), laskua 175,3 %.
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT
Markkinat
Koronaviruspandemian vaikutus yhtiön markkinaan ja koko ravintola-alaan on ollut vakava ja äkillinen markkinamuutos on vaikuttanut merkittävästi yhtiön liiketoimintaan maaliskuusta 2020 lähtien. Pandemiatilanteen kiihtymisen ja sitä seuranneiden ravintoloiden rajoitustoimien myötä yhtiön toiminta rajoitetussa toimintaympäristössä tulee jatkumaan alkuvuonna 2021.
Tulosohjeistus
Yhtiö ei anna tässä vaiheessa vuoden 2021 liikevaihto- ja kannattavuusennustettaan epävarman markkinatilanteen vuoksi. Pandemian taloudellista vaikutusta liiketoimintaan ja sen näkymiin ei pystytä tällä hetkellä kokonaisuudessaan määrittämään.
Tulosohjeistusta vuoden 2021 osalta päivitetään, kun näkyvyys paranee ja koronapandemian kokonaisvaikutukset toimintaympäristöön ja liiketoimintaan täsmentyvät. Liiketoimintaan kohdistuvat rajoitukset, rajoitusten mahdolliset muutokset, asiakaskysynnän muutokset ja talouden maailmanlaajuinen epävarmuus tulevat vaikuttamaan merkittävästi alkuvuoden 2021 liikevaihtoon ja taloudelliseen tulokseen.
Nohon kanssa saa jatkaa kysien pureskelua.
Ei tullut mitään tuskaa helpottavaa viestiä.
Annetaan Saulin pureskella numerot… toivottavasti lukujen takaa löytyy jotain positiivista.
1 tykkäys
Eli tappio vähän odotettua suurempi ja ei ohjeistusta, ei edes 1-2-3 skenaarioilla. Minä luovuin Nohoista eilen, omaan makuun vähän liikaa epävarmuutta, näen kuitenkin senkin suht todennäköisenä mahdollisuutena, että tässä vain rajoitukset kiristyvät ja rokotukset tökkivät. Upsidea on, mutta on kyllä tällä hinnalla minusta down sideakin keväälle. Tässä minusta hinnoitellaan jo aika lailla sitä, että kevät menee hyvän skenaarion mukaan, vaikka koko koronatilanne on jatkuvasti pitkittynyt. Seuraan ja palaan mielelläni jos tilanne selkenee, eikä tämä karkaa.
Vähän alle ennustusten taisi mennä koko linjaltaan.
2 tykkäystä
Tuskin kukaan keväältä odottaa mitään. Ei ole kuin huonoja ja enemmän huonoja skenaarioita. Tilanne kesäkuusta eteenpäin on se olennainen asia. Tulos oli huono, mutta en ole huolestunut asiasta. Noho on vahvoilla kun tilanne normalisoituu.
1 tykkäys
Harkitsin eilen NoHo-lappujen myymistä. Odotin huonoa Q4:sta niin kuin monet muutkin, mutta odotin tuloksen myös olevan monille silti negatiivinen yllätys. Ajattelin, että hölmön on kuitenkin parempi olla höntyilemättä, niin tulee tehtyä vähemmän hölmöjä höntyilyjä.
Koko ajan sitä kuuluisaa hillotolppaa potkitaan kuitenkin NoHon kohdalla eteenpäin. Q4 piti olla pahimmassa skenaariossa kassavirtaneutraali, mutta takkiin tuli pahasti. Puhuttiin, että kevät 2021 tulee helpotus, mutta nyt se tuleekin kesällä.
Nykyinen arvostus tuntuu suolaiselta, kun riskitaso on mikä on ja hillotolppa on siirtynyt pikkuhiljaa kauemmas. En yllättyisi, jos Sauli korjaisi tavoitehintaa inasen alemmas lähipäivinä.
Samaan aikaan luottamukseni yritysjohtoa kohtaan on vain kasvanut. Tykkään todella paljon TJ:n tyylistä ja ulosannista. Suomessa pelätään antaa huonoja uutisia ja sitten kierrellään ja kaarrellaan. Nyt huonot uutiset on annettu suoraan ja rehellisesti mitään kaunistelematta, ja markkinat ovat palkinneet tämän linjan. Sijoittajan ei tarvitse pelätä suurta tuntematonta.
7 tykkäystä
Tuntuu että kurssi ampaisee lentoon heti kun tulee pieninkään positiivinen uutinen. Uskoa NoHoon tuntuu olevan ja kasvu ennen koronaa vaikutti vahvalta. Eiköhän tämä niin liimatukka firma ole, että heti kun korona helpottuu ja ensimmäinen positiivinen Q on takana, niin kurssi harppoo takaisin pre-korona tasoille. Rahoituksen pitäisi olla kunnossa, joten tuskin tässä konkurssiriskiä tms. on.
Sosiaalituetkin näyttävät juoksevan. Kolmen pohjoismaan hallituksilta melkein 15% vuoden 2019 liikevaihdosta koronatukina. Jos tuota vertaa yksittäisten baarien omistajien saamiin pennosiin, niin kunniamaininta ansaitaan myös kerjäämisestä! 
3 tykkäystä
Joo, olihan nuo luvut karmeita, MUTTA toisaalta lisärahoitus on hankittu. Tuo rahoitus on hankittu nämä luvut tiedossa.
Uhka mitä näen on se, että jos noi lyhennykset tuohon siltarahoitukseen syövät pahastikin operatiivisen toiminnan pyöritämistä.
Tänään voi hyvinkin tulla -10% turpiin riippuen ihan otsikoista.
2 tykkäystä
Juuri näin. Täytyy sanoa myös, että negatiivisesta kommentistani huolimatta istun yhtiön kyydissä. Hienosti TJ kommentoi myös hillotolppa-asiaa tilaisuudessa. Asia siis tiedostetaan firmassakin.
1 tykkäys
Hyvä kuva siitä mistä tappiot ovat tulleet 2021.
Myös tulevien vuosien poistomassa pienenee. Alarivi kiittää
Toinen slide - mihin noussut velkapotti on mennyt:
Spämmään lisää sidejä:
Tässä talousjohtaja käy kaikki laskut läpi. 2M€ (pysyviä) säästöjä
Erittäin hyvä setti Akulla! Tästä saa paljon lisä-infoa vs pelkkä tulos-julkkari PDF.
Edit - Eezy laitetaan lihoiksi ja sijoitetaan ravintolaliiketoimintaan kun “kysyntä ja tarjonta kohtaavat” = Kun hinta on sopiva.
10 tykkäystä
Ei ainakaan itsellä huoleta yhtään, jos tulee pahasti alas niin tulkoot. Sitten pidetään silmät kiinni tai ostetaan lisää. Se hillotolppa on siellä jossain ja sitä tuskin tyhjäksi syödään vaikka lockdownit hieman pitenisikin. Nyt on ainakin piirretty reitti tästä poikkeustilanteesta ulos.
2 tykkäystä