BSS kuvastaa operaattoreiden tukiohjelmistojen markkinaa (Business Support Systems), eli operaattorin verkon ansainta rakennetaan tällä softalla. Ericsson on siellä yksi suurimpia toimijoita Nokian ohella (lisäksi siellä Oracle, Redknee, Amdocs yms jopa Tecnotree). Ericssonin uusi tuotesukupolvi ollu täydellinen floppi, minkä takia sitä ilmeisesti ajetaan alas ja panostukset siirretään vanhaan tuotesukupolveen. Vaikka tämä on softaa, se on vaikeaa bisnestä: todella haastavia integraatioita ja komplekseja projekteja. Ericsson joutuu jopa maksamaan korvauksia asiakkailleen.
Tämä on erittäin pirstaloitunut markkina ja kilpailijoita Nokialla on iso liuta verrattuna verkkolaitteisiin, joten ihan niin suoria vaikutuksia tällä Nokiaan ei ole, mutta ei siitä Nokialle haittaakaan ole, että yhden kilpailijan uusi tuote epäonnistuu. Softabisnes alle 10 % Nokian liikevaihdosta, mutta strategiassa tärkeässä roolissa.
Ainakin liikevaihdon osalta saadaan tiedot Consumer, Enterprise ja Networks -jaottelulla ja näistä kiinnostavin on tietenkin tuo Networks, jonka kasvukehitystä aamarissa arvuuteltiin. Mutta eipä niillä kovin syvälle pääse kun niin valtava kokonaisuus kyseessä…
Puola pidättänyt Huawein työntekijän.
“Poland has arrested a Chinese employee of Huawei and a Polish cyber business specialist on allegations of spying”
Hyvältähän tää alkaa näyttää kaikille meille Noksu-uskovaisille.
Piilaakso on teknologiamaailman napa: “Silicon Valley is not the hotspot of the technology world because of the favourable climate or the presence of helpful regulations, it has one of the most talented workforces around the World”. Siksipä sinne meni viime kesänä Masse-sedän vävykandidaattikin vuodeksi koodaustöihin.
Ja jos kiinanpoika ei siellä saa reuhuta (eikä kuskata kotiin varastamiaan ideoita), niin Noksu valoittaa muuailman 5G-aikakauden koittaessa! Pitäisköhän sen vävyehdokkaan käydä Teslan tehtaalla tekemässä sedälle varaus heti tulevalle kesälle? Paikanpäällä kun vois tilaukseensa saada toivomansa värinkin…
Kyllä nyt on Nokialla tilaisuus saada markkinaosuuttaan nousuun.
Olen aikaisemminkin sanonut että liikevaihdon kasvua tarvitaan väkisin siihen, että Nokian luvut & osakekurssi lähtee kunnon kiitoon.
NYT on paikka.
Porukka tuntuu suhtautuvan melko optimistisesti siihen, että kiinalaisyhtiöiden asemaa vaikeutetaan länsimaissa. Jos tilanne menee siihen, että Nokia alkaa oikeesti merkittävämmin hyötymään tästä, niin kuvitteletteko, että Kiina katsoo vain sivusta. Siinä vaiheessa tilanne eskaloituu paljo pahemmaksi ja sillä on negatiivisempia vaikutuksia myös talouteen laajemmalti. Kauppasota jossain muodossa tulisi laajenemaan ja Huawein tuotteita painetaan sen jälkeen kaikkiin kiinan läheisiin liittolaismaihin ja mahdollisesti hintoja painetaan alas, jotta kysyntä elpyisi. Kokonaisuutena negatiivinen asia myös Nokian kannalta, vaikka suhteellinen asema voikin jossain määrin parantua. Lyhyellä aikavälillä voi toki sataa Nokian laariin, kun länsimaissa varmuuden vuoksi suositaan länsimaisia yhtiöitä. En kuitenkaan kovin positiivisena näitä kieltoja näkisi.
Juu ei Kiina/Huawei vapaaehtoisesti luovuta markkinaosuuksia.
Mutta kun Nokia ottaa kaupan lisää sieltä täältä, niin vuodessa meidän osakkeenomistajien lompakko pullistuu myös hiukan.
Jos Nokian liikevaihto nousee 10% verkkopuolellla ei tarkoita Huawein vaihdossa paljon mitään…
Huaweihan on ollut kiusallinen kilpailija Nokialle ja Ericssonille jo pitkään siksi, että se on polkenut hintoja emovaltionsa suosiollisella taloudellisella tuella ja vallannut siksi merkittävän osuuden markkinoista.
Turvallisuusepäilyt yhtiötä kohtaan tervehdyttää markkinatalouden ehdoilla käytävää hintakilpailua ainakin niillä markkinoilla, joilla Huawei on nyt enemmän tai vähemmän sivussa. Se tarkoittaa parempia/terveempiä marginaaleja kyseisiltä markkinoilta näille jäljellä oleville toimijoille.
Seuraavan parin vuoden jaksolla uskon tämän olevan marginaalipaineissa taistelleille Nokialle ja Ericssonille merkittävä helpotus ja näkyvän myös viivan alla positiivisesti.
Valtioavusteinen hintapoljenta merkittävässä markkina-asemassa olevalta toimijalta on vain jotain sellaista mitä ei toivoisi näkevänsä globaalissa markkinataloudessa.
Inderesin tavoitehinta on tiedossa, mutta kysytäänpä näin päin…
Nokian hyvin tuntevana ja sen tulevaisuuden kehitystä perustellusti arvioivana sinulla täytyy olla jonkinlainen tuntuma seuraavasta:
Mikä on yläraja Nokian markkina-arvolle tänä vuonna, minkä ylittäessään se muuttuisi mielestäsi jo selvästi yliarvostetuksi ja ansaitsisi kevennä-suosituksen korkeahkon arvostuksen vuoksi?
Oma lukuni on 40 miljardia (n. 7 eur/osake)
Siitä jos syyhkäistään tänä vuonna jonkun euforian saattelemana yli, alkaa positio pikkuhiljaa keventyä kohti järkevää salkkupainoa (ollut jo vuoden ”järkyttävässä” ylipainossa)
Lukittumatta mihinkään (koska tilanteet elävät nopeasti), niin omien ennusteideni (ja Nokian 2020 tavoitteiden) valossa 7 euron kurssi tarkoittaisi jo 15-20x tasolla olevaa P/E-lukua 2019-2020e… ja tuolla tasolla nousuvaran perusteleminen (12kk suositushorisontilla) alkaisi käydä jo melkoisen haastavaksi, eli olen samoilla linjoilla ajatuksesi kanssa. Toki jos uskoo kovasti teknologiasykliin ja Nokian kilpailukykyyn siinä pitkällä aikavälillä, voi pitkäjänteinen omistaja pysyä kyydissä… on myös mahdollista, että seuraavan teknologiasyklin huipulla nähdään taas huipputulos ja huippukertoimet samanaikaisesti (eli arvostus kuplaantuu), mutta tämän ajoittaminen tai ennakoiminen on toki vaikeaa.
Jep. Nokiasta ei ole tarkoitus hankkiutua missään nimessä kokonaan eroon ainakaan seuraavaan 4-5 vuoteen, mutta ryhdyn kevennyksillä purkamaan pikkuhiljaa massiivista ylipainoa, mikäli Nokian arvostustaso karkaa perustelemattoman ylös.
Salkkuni ei tällä hetkellä näytä Inderesin (tai kenenkään muunkaan) mallisalkulta, koska Nokian osakepaino on edelleen lähes 80%. Vielä kuukausi sitten se oli täydet 100% (kuten koko alkuvuoden 2018) mutta markkinan yleisen liukumisen ansiosta salkkuun on sittemmin päätynyt muitakin yrityksiä, joita on tarttunut joulukuun lopussa ja tammikuun alussa pilkkiin.
ALUn yhdistämisen jälkeen alkaa toiminnan tehostaminen. Ja toiminnan tehostaminen jatkuu näiden jälkeenkin.
Yyteet ovat nykyään ihan ‘business as usual’. Olisi järkevämpää, jos yritykset voisivat muuttaa toimintaa ja irtisanoa vapaammin, jolloin näitä koko organisaatiota ravistavia ajanjaksoja ei olisi. Pahimmillaan kaikki pelkäävät, parhaat lähtevät ja business kärsii.
