10 tykkäystä
-
Infra heikko liikevaihto ja heikohko tulos
-
Mobile hyvin heikko liikevaihto ja heikko tulos
-
Cloud and network services heikko liikevaihto ja heikohko tulos
-
Technologies odotetun vahva
-
Näkymät ovat yllättävän lupaavat loppuvuoden osalta ja tämä voi pelastaa osakekurssin.
-
Q1 osalta liiketoiminta kyykkäsi syvemmälle kuin mitä oli odotus.
…improving order intake we started to see in Network Infrastructure at the end of last year continued in Q1
Globally, we expect Q1 to mark the low point in demand with activity then progressively picking up through the remainder of 2024…
Nokia Corporation Interim Report for Q1 2024
Strong cash flow and improving orders despite market weakness
- As expected, a slow start to 2024 with net sales declining 19% y-o-y in constant currency (-20% reported) in Q1.
- Environment still challenging but order trends continue to improve year-on-year, particularly in Network Infrastructure.
- Comparable gross margin in Q1 increased by 1 090bps y-o-y to 48.6% (reported increased 1 040bps to 47.9%). Strong contribution from Nokia Technologies which benefited from significant catch-up net sales, in addition to significant improvements in Mobile Networks due in part to regional and product mix.
- Q1 comparable operating margin increased 460bps y-o-y to 12.8% (reported up 130bps to 8.6%), as licensing catch-up net sales more than made up for low net sales coverage of operating expenses impacting other business groups.
- Q1 comparable diluted EPS of EUR 0.09; reported diluted EPS of EUR 0.08.
- Q1 free cash flow almost EUR 1bn, net cash balance EUR 5.1bn.
- Nokia’s full year 2024 outlook is unchanged. Nokia currently expects comparable operating profit of between EUR 2.3 billion to 2.9 billion and free cash flow conversion from comparable operating profit of between 30% and 60%.
Edit: Eli tiedämme että Q1 oli heikko, ja toteuma oli vielä heikompi kuin mitä odotettiin. Tämä kaikki on kuitenkin jo peruutuspeiliin katsomista, ja yhtiö kertoi että liiketoiminnan pohjat merkatiin Q1. Varovaisesti odotan tähän perustuen lopullisesti positiivista kurssireaktiota, avauksessa kaikki mahdollista.
31 tykkäystä
No huh huh. Enpä taas muuta sano. Kun huomasin, että alun tiivistelmässä ei ole mainittu liikevaihtoa numeroina niin arvasi, että se on huono ja huonohan se on. Ei teknologiakaan paljon paikkaillut.
Edit: Kyllähän Nokian taival on ollut paljon porua mutta vähän villoja. Jotain tarttis tehdä, vanha kaava ei toimi.
10 tykkäystä
1Q2024 oli kyllä karu, mobile networks ja Cloud & Networks tekivät vahvat turskat, Network Infra liiketulos 15% → 5%. Patentiti pelasti.
No eihän nuo odotukset hääppöisiä olleet mutta postiivisen kautta: erinomaiset mahdollisuudet parantaa 3/4 liiketoimintaryhmässä.
Nyt vaan Pekka & Co kunnon yritys päälle, muuten aina jokin kroonikkobisnes painaa tulevaisuuden odotukset ja kurssin alas. Optiot ja kannustimet on jaettu, nyt reaalisuoritusta please, selityssuoritus on jo 9+.
https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/96cfc1c3-02ea-4f94-ad6c-165ea64065a4
16 tykkäystä
Joo patenttitulot pelasti Q1, mutta näkymät sisältää myyntipuheita, joihin suhtaudun varauksella Nokian ollessa kyseessä.
Tuleeko taas se 2.xx aika?
5 tykkäystä
Toki näkymät sisältää myyntipuheita mutta kun on mainittu myös tilauskannan kasvusta niin siitä on jo nimet paperissa.
15 tykkäystä
Tässä tulee melkein kaikki oleellinen esille.
Lievästi eri liiketoiminta-alueet näyttävät nyt ylöspäin, lukuunottamatta Optical Networksia. Plussia enemmän kuin miinuksia.
Tuloksellisesti Q2/24 tulee kuitenkin olemaan pohja, sillä silloin Technologies ei tuo taannehtuvia tuloja. Kuitenkin toiveissa että esimerkiksi Mobile puoli nousisis voitolliseksi.
33 tykkäystä
Joo, jos ei olisi tilauskannan elpymistä taustalla, niin huolettaisi ainakin allekirjoittanutta aika merkittävästi enemmän, vaikka ei tämäkään nyt mikään erityisen positiivinen raportti ollut. Nyt johdon puheiden taustalla on edes jotain dataa.
Toki en nopealla silmäilyllä löytänyt mitään varsinaista tietoa Nokian tilauskertymästä raportin yhteydessä, joten ollaan aika vahvasti johdon adjektiivien varassa sen suhteen, miten se tilauskertymä nyt on kasvanut.
5 tykkäystä
Tässä kuitenkin kannattaa muistaa, että nyt vertaillaan viime vuoden tilanteeseen. Q1/23 oli vielä vahva ja käänne markkinoilla huonompaan oli vasta näköpiirissä. Muutos sen jälkeen oli jyrkkä.
Nyt näkymissä on nähtävissä tilauskannan kasvua, joka on erittäin hyvä signaali. Myös pitää muistaa kulukuurin vaikutukset loppuvuonna.
20 tykkäystä
Kyllä näitä lukiessa sitä aina miettii, että pitäisikö Nokian pikaisesti siirtyä takaisin kuluttajabisnekseen tavalla tai toisella. Varsinkin, kun oma Nokia-possa on kohtuullisen suuri.
Tämä nykyinen bisnes ei vain tunnu toimivan. Kohta vuosikymmen taaperrusta. 5G oli ja tuli taitaa olla jo mennyttä. Jos ei pian ala tulla radikaaleja ideoita tältä putiikilta, en näe tulevaisuutta kovin positiivisena.
No, saas kattoo. Loppuvuosi lienee taas parempaa.
Edit: Ja kyllä, maailmantilanne on karmea. Mutta sitä se on ollut sekin kohta vuosikymmenen.
4 tykkäystä
Kaikki raportissa olevat negatiiviset asiat olivat jo etukäteen tiedossa. Paljon löytyy kyllä hyvää: rahoituskulujen etumerkki vaihtui miinuksesta plussaksi, nettokassa kasvoi ja kassavirta vahvistui, kun käyttöpääoma pieneni varastojen ja myyntisaamisten myötä. Vakavaraisuus nousi 54 prosenttiin ja maksuvalmius quick ratiolla mitattuna oli 1,4, eli Nokia on selvästi ylilikvidi. Taseeltaan Nokia on entistä vahvempi.
22 tykkäystä
Atte oli nopea, ja antaa linkin takana tuloskommentit:
Vielä summary toteutuneesta.
Patentit tosiaan pelastivat, mutta onko se liian huonolaatuista tuloa markkinoille?
Riittäkö kauden selitykset vakuuttamaan markkinat että ohjeistus tulisi toteutumaan - siinäpä kysymys. Hockey-stick -firman omistaminen ei ole mukavaa, vaikka potentiaalia saa suht edulliseen hintaan…
11 tykkäystä
Johtavilta uutistoimistoilta aika erilaiset otsikot… profit miss vs. beats estimates 
15 tykkäystä
Tulosesitys, vähän ehdollistettu ohjeistus?
Myös Lundmarkin haastattelu julkaistu.
“Solidly on track given…”
13 tykkäystä
Hienoa, että esitysmateriaaleissa oli vähän vahvistusta Nokian mobiiliverkkojen kilpailukyvystä. Onhan se erittäin tärkeää Mobile Networksin tulevaisuuden kannalta. Jos tuotteet ei ole kunnossa, ei menestystäkään voi odottaa. Toivottavasti säästöt ei vaaranna teknologista kilpailukykyä.
23 tykkäystä
Pohjaonkijat ovat jo liikkeellä. Nokian kurssi on hoippuen toipumaan päin. Onhan siellä pohjassa yli 5 miljardin kassa. Jos tämä vähennetään Nokian tämän hetkisestä markkina-arvosta, liiketoimintaryhmille jää katettavaksi noin 12-13 miljardia. Tulosta pitäisi saada noin miljardi vuodessa P/E arvolla 13. Tämänhän jo Technologies tuottaa vuodesta toiseen. Muiden liiketoimintaryhmien pitäisi ponnistaa vähintään nollatulokseen. Eiköhän se onnistu. 
22 tykkäystä
Mikä sen arvo on kun sitä ei investoida tuottavasti eikä jaeta omistajille, pientä korkotuottoa toki siitä tulee. Tilanne on jatkunut niin pitkään että olotila on pysyvä eikä tilapäinen, mitä muuta iloa siitä on omistajille.
3 tykkäystä
On sitä hyvä olla jonkin verran että jos makropuolella vähän ryskyy niin ei olla heti omistajien taskuilla. Se on sitten tietenkin avoin asia että mikä on ns. oikea taso, mutta ainakaan nykyinen ei ole liian pieni.
9 tykkäystä
no eikös sitä lähdetä ensi vuonna jakamaan, monihan sitä odotti jo tämän vuoden osinkoina, mutta tyhjennys alkaa ensi vuonna…
10 tykkäystä
“Nokia pyrkii jatkossa pitämään nettokassansa 10–15 %:ssa vuotuisesta liikevaihdosta (aik. vähintään 30 %). Nokian mukaan tämä nettokassan taso mahdollistaa sen, että yhtiö voi tehdä tarvittavat T&K-investoinnit ylläpitääkseen ja vauhdittaakseen edelleen teknologiajohtajuuttaan, rahoittaa yhtiön kasvutavoitteita tukevat käyttöpääomatarpeet sekä jättää tiettyä joustoa pienempiin täydentäviin yritysostoihin.”
Atte näyttää ennustavan Nokian vuotuisen liikevaihdon olevan seuraavien vuosien aikana +/- 22 jaardia. Näin ollen Nokian nettokassan tulisi yhtiön oman viestinnän mukaan pyöriä jatkossa vaihteluvälissä 2,2 miljardia (10% vuotuisesta liikevaihdosta) - 3,3 miljardia (15% vuotuisesta liikevaihdosta). Kun Nokian nettokassa on tällä hetkellä jo mainittu 5,1 jaardia, niin kyllä sieltä pitäisi olla kaiken järjen mukaan odotettavissa vuolasta voitonjakoa omistajille tulevaisuudessa, kun vielä muistetaan, että Nokian nettokassan tulisi ohjeistuksen mukaan edelleen paisua tästä nykyisestä 5,1 jaardin tasosta, kun liiketoiminta rullaa eteenpäin.
Sormet ja kädet vaan ristiin, ettei Nokian johto päätä perseillä paisunutta nettokassaa tulevaisuudessa riskisiin yritysostoihin…
15 tykkäystä