A1 ja Nokia saavuttavat jopa 2 Gbit/s 5G:n kautta mmWaven avulla Wienissä
15 tykkäystä
Ciscolta eilen positiivinen kommentti ja tulos heidän Q4:lle. Tukee Nokiankin kommentteja, että kysyntä alkaa heräilemään. Ciscon kurssi nousi eilen jälkipörssissä n. 5%.
“Asiakkaat kuluttavat viime vuosineljänneksillä toimitettuja laitteita odotustemme mukaisesti, ja tämän seurauksena näemme kysynnän vakiintuvan. Splunkin lisääminen tuotevalikoimaamme on katalysaattori lisäkasvulle”, sanoo talousjohtaja Scott Herren. Virkailija Ciscossa.
31 tykkäystä
Danske Bank (Sarkamies) laskee suosituksen pidä-tasolle (aik. osta). Tavoitehinta 4 Eur.
Olisko kurssin korjaamisessa perustetta suosituksen laskuun…
Nokia: Danske Bank sänker Nokia till behåll (köp), riktkurs 4 euro - BN (Finwire)
9 tykkäystä
The top 5 RAN suppliers based on worldwide revenues are Huawei, Ericsson, Nokia, ZTE, and Samsung.
8 tykkäystä
Mielenkkiintoinen luku kännykkä-Nokian päättäjähistoriaa…
2 tykkäystä
Nokiasta oli lyhyt juttu eilen Ylellä. 
Teknologiayhtiö Nokia on edelleen niin iso, että sen liikkeet keikuttavat Suomen taloutta.
Eilen keskiviikkona uutisoitiin, että Suomen bruttokansantuote (BKT) kasvoi tammi–maaliskuussa 0,5 prosenttia loppuvuoden lukemista, mikä tarkoittaisi taantuman päättymistä.
24 tykkäystä
Dansken aamukatsauksessa Nokialle pidä henkseleistäsi kiinni, kohta mennään - suositus. Eikun pelkkää pidättelyä suosittelee analyytikko Sami Sarka(housu)mies. Alla pätkä analyysista.
Nokia (Pidä)
Riskit osoittavat alaspäin vuonna 2024
Nokian vahva osakekurssin kehitys AT&T-tappion jälkeen (+14 % ja +5 % suhteellisesti) kaventaa lyhyen aikavälin nousupotentiaalia. Tähän liittyy ennusteriski, sillä konsensus on tuskin muuttunut vuosille 2024–25, vaikka verkkoliiketoimintaryhmien Q1 oli heikko. Tämä vaatii merkittävää parannusta loppuvuoden aikana. Olemme alle konsensuksen Q2:lle ja näemme riskin ohjeistusten laskuista. Laskemme suosituksemme Pidä-tasolle 12 kuukauden tavoitehinnalla 4,0 euroa.
Ennustamme 3 % orgaanisen myynnin laskua ja EUR 2,57 miljardin EBIT:iä vuodelle 2024 (ohjeistus EUR 2,3–2,9 miljardia), mikä johtaa 11,9 % marginaaliin (10,7 % vuonna 2023). Emme odota positiivista top-linea tai EBIT-momentumia ennen Q3:a. IPR-takautumien mukaan säädetty ennusteemme johtaa EUR 1,16 miljardin EBIT:iin ex-Tech vuonna 2024 (-29 % y/y). Olemme linjassa Infrontin Q1-jälkeisen konsensuksen kanssa EBIT:istä vuosille 2024-25E, mutta 13 % alle Q2:lle.
Arvostus. 12 kuukauden tavoitehintamme 4,0 euroa perustuu erittäin konservatiiviseen SOTP-arvostukseen ja viittaa 7,1x EV/EBIT:iin ja 11,7x P/E:hen vuodelle 2025E (verrokit arvostettu 13,6x ja 15,3x, vastaavasti). Break-up arvostuksemme on kokonaisuudessaan 5,6 euroa osakkeelta.
17 tykkäystä
6 tykkäystä
Nokia on malliesimerkki yhteiskuntavastuunsa vakavasti ottavasta firmasta. Ei olisi Suomessa nykyistä vireää innovatiivisten teknoyritysten verkostoa, jos ei Nokia aina aika ajoin potkisi pihalle käytännön töissä koulimiaan insinöörejä. Niinhän eläinkunnassakin pennut ajetaan jossain vaiheessa pois emon hoivista.
Eikä siinä vielä kaikki, Nokia jopa myy halvalla eli käytännössä lahjoittaa isolla rahalla kehittämiään innovaatioita, jotta muutkin kuin Nokia pärjäisi Suomessa. Esimerkillistä toimintaa. Kolminkertainen eläköön-huuto Nokialle!
Eläköön! Eläköön! Eläköön!
22 tykkäystä
Omistaja-arvoa hakeva kapitalisti olisi voinut kirjoittaa aivan saman, mutta katkeralla sarkasmilla.
Omistaja-arvosta puheen ollen, tässä jonkun eilen Redditin Nokia-palstalla julkaisema kuva:
Tässä myös Redditissä tekemäni lyhyt analyysi Nokian edistyksestä Lundmarkin aikana: https://www.reddit.com/r/Nok/comments/1cuxmh6/has_nokia_progressed_with_lundmark/
7 tykkäystä
Nokia’s decision to drop its Symbian operating system and adopt Windows is one of the most famous strategic errors of twenty-first century business. Faced with cratering market share as Apple OS and Google’s Android started to dominate, Nokia had no choice but to move. However, instead of joining the rapidly expanding Google ecosystem, as other established handset makers decided to do, Nokia decided to back Microsoft’s bid to be relevant in mobile.
Unfortunately, by then Microsoft had already lost. In 2011, Android’s share of the market was over 40% and Windows were not even in double figures.
4 tykkäystä
Well Symbian was very outdated, Nokia had to do something. I think Nokia should have invested to new OS (maybe Linux based) many many years earlier. Nokia management didn’t understand that software would eat the hardware.
3 tykkäystä
1 tykkäys
Iain Morris
5 tykkäystä
11 tykkäystä
Viimeaikaiset toimet puhuvat sen puolesta että hitaasti tähän toimeen olisi jo lähdetty. (Linkki kuvassa)
Under the plan, German telcos would be required to remove critical components made by Huawei and ZTE from core networks before January 1, 2026, and further reduce structural dependency on Chinese parts in access and transport networks by 2029.
Edit: Ja Iain Morris on ehtivää sorttia. Toki hänellä on mukana oma epäilyksensä - toisaalta tämä on ihan perusteltua Saksan suhteen.
Barclays, a bank, puts the latest site numbers at 37,000 for Deutsche Telekom and 27,000 for each of Telefónica and Vodafone, producing a total of 91,000 sites across the three companies. In a research note obtained by Light Reading, it estimates Huawei is present at half or 45,500 of these.
“the impact would be minimal as it would be part of the annual capex,” it said.
Eli jos menisi läpi aletaan näitä saitteja uusia vuosikymmenen loppuun mennessä, jolloin ilman ylimääräisiä kuluja saataisiin Huaweita revittyä RANista pois. Ettei vaan aikataulu kopsahtaisi vielä Saksan omaan nilkkaan…
21 tykkäystä
Sijoittajien onneksi MN on jo voiton kannalta varsin marginaalinen osa Nokiaa. Nokian vuoden 2024 ohjeistuksen mukaan MN:n osuus liikevaihdosta (neljästä liiketoimintaryhmästä MN, NI, CNS ja Tech) olisi 38,8 %, kun taas osuus liikevoitosta olisi vain 7,2 %, mikä kuvastaa erittäin alhaista liikevoittoprosenttia tänä vuonna. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä MN (1 577 M€) oli itse asiassa myynnin osalta pienempi kuin NI (1 662 M€).
MN:n on sopeutettava radikaalisti kustannuspohjaansa marginaalinsa nostamiseksi siksikin että keskipitkällä aikavälillä kasvunäkymiä ei ennusteiden valossa ole. Kaikki ei silti ole Nokialla synkkää, ja on hyödyllistä korostaa Nokian vahvoja puolia: NI:n ja CNS:n odotetaan jatkavan kasvuaan, kun taas Teknologian osalta tavoitellaan kasvua nykyisestä 1,3 miljardin euron vuosimyynnistä 1,4-1,5 miljardiin euroon. Yksityisten langattomien osalta kasvu on ripeää, mutta suurin osa siitä (kampusverkot eli paikalliset verkot esim. tehtaalla tai kaivoksessa) kirjataan CNS:ään eikä MN:ään, joka myy vain erittäin suuria alueita kattavia makroverkkoja. Kolmen muun liiketoimintaryhmän ansiosta Nokian osakekohtainen tulos kasvaa todennäköisesti 0,29 eurosta vuonna 2023 noin 0,34 euroon tänä vuonna huolimatta MN:n massiivisesta myötätuulesta.
19 tykkäystä
Radiot kirjataan aina MN:ään.
Privateverkoista campus(pienemmän pinta-alan laitokset) myynnin hoitaa CNS.
Privojen “makroverkot” junaraiteille yms myynnin hoitaa MN.
7 tykkäystä
Saavuttaako MN edes nollatuloksen tänä vuonna kun markkinoiden kasvuennustetta lasketaan? Tässä Lundmarkin kommentteja MN:n näkymistä q1-raportin konferenssipuhelussa:
"The Q1 was of course very weak from a top line perspective. This was largely because of India. And again here you have to remember what happened last year, especially the first-half of 2023 saw a massive 5G deployment in India. Now those volumes have normalized. We do expect that the low volumes in both India and North America in Q1 will improve then in the coming quarters and this is based on obviously a combination of the visibility we have through order backlog and then also the discussions on the pipeline that we have with these customers. So, we do maintain the 10% to 15% decline expectation in mobile networks for the year."
Toivotaan siis, että vaikka vuosi tulee olemaan MN:lle järkyttävän heikko, loppuvuodesta tulee ilmeisesti ja toivottavasti vähemmän heikko kuin ensimmäisestä neljänneksestä. Mitä tulee tuloksen nollarajaan, Lundmark ei kertonut, mikä se on tänä vuonna, vaan mikä on tavoite:
"Mobile Networks has been working on reducing their cost base, but also what comes to the breakeven point. And with these actions that we have been taking and will take in the new cost saving program, the ambition level is that we will reach the breakeven point of top line of around €8 billion by 2026. At the same time, we also lower the breakeven point or the point where we would reach double-digit operating margin, which used to be €11.5 billion. I now believe that will be taken down to €10 billion."
Koska MN:n myynti oli 9 797 milj. euroa vuonna 2023, Nokian ohjeistuksen alin raja eli 15%:n myynnin lasku tarkoittaisi 8 327 milj. euron myyntiä, kun taas ohjatun marginaalin alin kohta on 1 %. Joten ilmeisesti vuoden 2026 8 miljardin euron kannattavuusraja ei ole paljoakaan alempi kuin tämän vuoden kannattavuusraja, jonka loogisesti pitäisi olla jossain 8 miljardin ja 8 327 milj. euron välillä. Näin ollen tämän vuoden jälkeen ilmeisesti MN:n kustannusten karsiminen on melko vaatimatonta ja voidaan pohtia, riittääkö se takaamaan tavoitellun kannattavuuden sikäli kuin MN:n kohdemarkkinoiden heikkous jatkuu. Jos MN:n q1:llä toteutunut superheikko myynti 1 577 milj. vastoin odotuksia jatkuisi koko vuoden, saataisiin MN:n myynniksi vain 6 308 milj. euroa jolla varmaankin marginaalin osalta syntyisi rumaa jälkeä sillä se olisi noin kaksi miljardia alle MN:n ohjeistuksen alarajan myynnin eli 8 327 miljoonaa.
Tietysti q1 on aina heikko, mutta onko se tänä vuonna tavallista heikompi? Vuonna 2023 Q1:n myynti oli 2 567 miljoonaa euroa, mitä Intian 5G-projektit kasvattivat merkittävästi, mutta jotka hidastuivat merkittävästi vuoden 2023 toisella puoliskolla. Ehkä parempi vertailukohta olisi näin ollen Q1 2022, jolloin MN:n liikevaihto oli 2 268 milj. euroa. Vuoden 2023 ensimmäinen kvartaali oli vain 13% korkeampi kuin vuoden 2022 ensimmäinen kvartaali Intian 5G-rakenteesta huolimatta. Johtopäätös: Q1 2024 on huomattavasti alhaisempi (37 %) kuin Q1 2023, mutta myös peräti 30,5 % pienempi kuin Q1 2022, joten Q2-4 on parannettava huomattavasti, jotta MN saavuttaisi ohjeistuksensa, jonka mukaan myynti laskee enintään 15%.
Ei ole palstan rakastamaa auringonpaistetta ja ilosanomaa Nokiasta mutta toivottavasti asiat etenevät paljon synkintä skenaariota paremmin.
2 tykkäystä