Oriola - Lääkkeiden ja terveystuotteiden tukkukaupan asiantuntija

Kauppapaikoilla tarkoitan sitä, että lääkkeiden ostajat ostavat heidän kulkureittiensä varrella olevista paikoista, joten ostoskeskukset ja liikennevälineiden risteyskohdat ovat erittäin haluttuja kohtia. Apteekkitoimintaan liittyy aivan sama logiikka kuin päivittäistavarakauppaan. Sieltä ostetaan, mistä se on helpointa. Nettikauppa ei varsinaisesti vastaa tähän, koska siinä on viive. Kun sairastat, et halua odottaa montakaan tuntia saadaksesi lääkkeet. kyllä lääkkeet heti ostetaan, joten kivijalka on aina tärkeä ostopaikka.

1 tykkäys

Kuinkahan tähän parhaiden kauppapaikkojen ostamiseen Ruotsin kilpailuviranomainen suhtautuu. Apteekkien tullessa myyntiin jokunen vuosi sitten, ne myytiin klustereissa eli jakauma oli tasainen ympäri maata. Näin kukaan ei saanut toista parempaa ketjua haltuunsa. Lienee sama asia nyt, jos Oriola päättää apteekkiketjun myydä.

Taannoin tämä apteekkien vapautuminen ja keskittyminen käytiin Norjassa. Nyt on liian monta ketjua, kun Oriola myy niin kolmen suurimman ketjun haltijalle kilpailu laskee ja tuottavuus kasvaa. En näe ongelmaa kilpailuviranomaisten taholta, koska ei ole syntymässä mono- duo eikä edes triopolia markkinoille.

Mukavasti Oriola hyötyy arvo-osakkeisiin suuntautuvasta rotaatiosta. Lisänä mukava vahvistuva käänne, alhainen arvo suhteessa liikevaihtoon ja kasvava osinko.

4 tykkäystä

Hieman ihmettelen miksi Oriolasta kirjoitetaan kovin vähän. Harva yritys sentään on tilanteessa, että sen asiakkaat määrätään ostamaan sen tuotteita (=reseptit).

Niin Oriola oli 4. paras nousija tammikuussa. Ei syyttä, koska positiivinen tulosvaroitus kertoi vahvenevasta käänteestä ja näinä hieman hermostuneina aikoina haetaan varmoja osakkeita. Lisäksi kun Oriola on tuloksenkasvuputkessa, niin hyvin moni valitsi Oriolan. Herlinien suvun perässä on mukava hiihtää.

2 tykkäystä

Ei resepteillä osteta Oriolan tuotteita, vaan sen jakelussa olevien päämiesten tuotteita. Jakelukatteet ovat tällä hetkellä todella surkeat ja viivan alle on vaikea peruslääkkeistä mitään saada. Uudet erikoislääkkeet ovat sitten eri juttu.

Onko kukaan pohtinut miksi jakelukatteet on niin surkeat? Luulisi että uunituore erppi nyt kun se vihdoin saatiin kuntoon madaltaisi kustannuksia. Vai oliko projekti vaan niin sysiepäonnistunut että edelleen toimii korkeintaan kohtalaisesti?

Lisäksi luulisi että jakelussa olisi paljon “hätätoimituksia” joista pitäisi saada parempi hinta. Vai onko erilaisissa SLA sopimuksissa epäonnistuttu siten että aina kun tulee tiukka paikka niin se jää Oriolan tappioksi?

Ainakin Suomessa markkinalla vain kaksi toimijaa - miksi kilpailisivat katteissa toisensa hengiltä? Ei yhtä toimijaa kuitenkaan tulla hyväksymään eli markkinaosuusniskalenkkiä on aika turha tavoitella?

Kuten huomaatte minulla on tämän suhteen enemmän kysymyksiä kuin vastauksia mutta jotenkin ajattelen että systemaattisella duunilla tuota kannattavuutta pitäisi pystyä nostamaan. Ja pienikin % parannus siinä on aika monta mijoonaa alarivillä kun liikevaihto/myyntiluvut on suuria.

Kyllä tiesin, että resepti ei suoraan tarkoita Oriolan jakelussa olevien tuotteiden ostoa, mutta resepti kyllä määrää ostamaan Oriolan jakelutuotteita. Näitä tuotteita Oriola tarjoaa tukun sekä apteekkiketjunsa välityksellä. Suomessa karkeasti tosiaan puolet reseptimääräyksistä koskettaa Oriolan jakelutuotteita. Ruotsissa reseptimääräys tarkoittaa Oriolalle kaksinkertaista arvonlisää. Ensi tukkujakeluna ja sitten apteekkien myyntinä. Lisäksi on annosjakelu ja nettimyynti. Eli resepti käytännössä on määräys ostaa Oriolan jakelutuotteita.

Nyt Oriola on selättänyt edellisten toimitusjohtajien ja hallituksen tekemät virheliikkeet. Oriolalla on uusi toimitusjohtaja ja hallituskin lähes kokonaan uusittu, joten vahvistuva käänne on meneillään ja osinko nousee.

Jos osassa jakelussa olevien tuotteiden jakelupalkkio pyörii parissa prosentissa, ei parin euron paketista jää oikeastaan mitään käteen. Esim. Orion on ollut tietysti alusta asti Oriolan suurin asiakas myös sen takia, että omisti vuoteen 2007 asti Oriolan ja vanhan emoyhtiön lauluja lauletaan sopimuksia tehtäessä. Osansa huonoista katteista saa myös valtiovalta, mutta lääkkeiden käyttäjät toki kiittävät halvempien lääkkeiden vuoksi.

No ei kyllä varmasti enää 2022 oteta mitenkään huomioon vanhan emoyhtiön toiveita. Toki joitain henkilöitä voi olla jotka muistaa vanhan ajan ja asiakassuhdetta kannattaa hoitaa sillä periaatteella että on yhteistä mukavaa historiaa mutta markkinahinta tottakai saatava. Tai jos joku ottaa niin sen pitäisi saada huomautus tai potkut.

Ja ei kai kenellekkään Oriolaan tosissaan sijoituskohteena suhtautuvalle tule yllätyksenä että yksittäisessä paketissa se korvaus voi olla hyvin pieni eli senttejä mutta koko tukkubusineksen ideahan on että sä saat niitä kulkemaan satoja miljoonia ja sitten jokaisesta otat pienen (ja kannattavan) siivun itsellesi.

Voisiko vertailua hakea ruokakaupasta? Kahden ison jakama markkina pienellä LIDL lisämausteella ja yksittäisessä luukutettavassa tuotteessa korvaus pieni siivu ja perinteisesti kate myös pieni. Silti viime aikoina ruokakauppa ollut käsittääkseni hyvinkin kannattavaa kun vaan mm. IT-systeemit hankintasopimukset on kunnossa.

Samaan tulee Oriolan pyrkiä eli kannattavuuden nostoon myös tukkutoiminnassa on löydyttävä kikkoja.

2 tykkäystä

Oriolan liikevaihto on noin 1,8 miljardia, josta tukkutoiminta karkeasti miljardi, joten tukku tuottaisi voittoa 2% tasolla 20 miljoonaa. Consumer toiminta apteekkiketju ym. tuottaa paremmin ja on ollut 8% tasollakin. Jos laskemme 6% tuoton tuolle 800 miljoonan liikevaihdolle saamme tulokseksi 48 miljoonaa. Näin kokonaistulos olisi 68 miljoonaa ja nyt Oriolan markkina-arvo on 394 miljoonaa. hieman oikaisten P/E olisi 6 kieppeillä. Tämä on pikalaskua, mutta kuten huomaatte Oriola on pilkkahintainen juuri nyt. Lisäksi käänne parempaan on vasta alkanut.

3 tykkäystä

En voi avata enempää, mutta synergiaedut ja pari vuotta sitten olleet vaikeudet vaikuttivat silloisen sopimuksen tekoon. Varmasti toiminta piti varmistaa “hinnalla millä hyvänsä”. Uutta sopimusta odotellessa ja korkeimpien jakelupalkkioiden toivossa, elättelen toiveita.

Tämä on jo selvempi homma. Oriola oli vaikeuksissa ja asiakkaiden kärsivällisyys oli loppu. Huonoja sopimuksia jouduttiin varmasti tekemään. Mutta ei nekään kai loputtomiin ole voimassa. Tästä itseasiassa saisi yhden tuloskäännettä tukevan ajurin jos sopparit on huonoja mutta pikku hiljaa niitä ajetaan paremmaksi.

1 tykkäys

Oriolan Kronans Apotek ja Apoteksgruppen yhdistyvät uudeksi yhtiöksi – tavoitteena synergiaedut

https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b76e48c34feca1fcc2663a576cea1d66c&lang=fi

5 tykkäystä

Oriolassa valtavasti piiloarvoa jo tämän yhdistymisen tuodessa sitä esille:

  • Oriolan Consumer-liiketoiminta-alueen yritysarvo on järjestelyssä noin 400 miljoonaa euroa. Apoteksgruppenin yritysarvo on noin 300 miljoonaa euroa.

Eli pelkkä Oriolan apteekkiketju on arvokkaampi kuin koko konsernin nyky pörssiarvo.

Lisäksi * Euroapotheca maksaa Oriolalle kertakorvauksena noin 24 miljoonan euron käteisvastikkeen 50/50 prosentin omistusosuuksien saavuttamiseksi…

Tämä tuo erinomaisen mahdollisuuden 10 sentin osingolle.

7 tykkäystä

Ymmärtääkö joku luvut? 300M ja 400M vastaisi ~57% Oriola ja ~43% Euroapotheka.

Oriola saa 7% menetyksestä 24M korvauksen ja 10M yhdistymiskuluja päälle.

Itse en nyt saa lukuja täsmäämään ellei sitten yhdistymiskulut ole reilusti yli 20M ja Euroapotheka maksaa niitä enemmän kuin Oriola.

Hyvä ja odotettu uutinen kuitenkin kaiken kaikkiaan. Onko joku laittanut jo toimipistekarttoja päällekkäin?

3 tykkäystä

tärkeintä tässä yhdistymiseeä on kilpailun selkeä lakeminen. Ruotsissa oli liian monta toimijaa. Nyt kilpailu rauhoittuu selvästi ja katteet nousevat. Erittäin hyvä uutinen. Oriola oikea markkina-arvokin tuli mukavasti esille, joten näemme pian 4 eurolla alkavia noteerauksia.

4 tykkäystä

Mikä merkitys tällä on ja tarkoittaako viittaus emoyhtiöön Oriola konsernia ?
"Järjestelyllä odotetaan olevan noin 10 miljoonan euron negatiivinen vaikutus Oriola-konsernin nettotulokseen mukaan lukien järjestelyyn liittyvät kulut. Emoyhtiön osalta järjestelyllä on noin 100 miljoonan euron negatiivinen vaikutus nettotulokseen johtuen lainasaamisista, joita ei siirretä Uudelle Yhtiölle. Tämä vähentää emoyhtiön voitonjakokelpoisia varoja vastaavalla määrällä. "

Oriolan yrityskoon kasvattaminen tuo muassaan tunnettuutta ja kiinnostusta yhä useammalle rahastolle, joka korkojen noustessa pohtii varmoja jatkuvasti tuottavia yhtiöitä, joiden toimintaan korkoympäristön muutos ei juuri vaikuta. Yhdistmiskumppani omalla markkinoinnillaan tuo mukanaan uusia omistajia Keski-Euroopasta. tämä nähtänee piankin.

1 tykkäys

Kaikki instituutiot ei malttanut odottaa sijoittajapuhelua, vaan halusi heti alkaa ostot.

klo 10.37 2,192 150 000 kpl NRD NRD

1 tykkäys