Oriola Oyj -ketju

Tapaus Fortum on tuonut esille seuraavaa. Yhtiön hallitus voi ilman oikeudellista estettä kysyä etukäteen suuren osakkeenomistajan mielipidettä suunniteltuista kaupoista. Eli Heikki Herlin (Mariatorp) tietää ennakolta suuret yritysjärjestelyt. Tätä vasten Mariatorpin jo kahdeksatta kuukautta putkeen jatkuvat osakeostot tulevat uuteen valoon. Apteekkiketjun puolikkaan myynti tai jopa koko Oriolan myynti on hyvinkin mahdollisesti Heikki Herlinin tiedossa jo nyt. Ainakin minä ostaisin koko ajan Oriolaa, jos tietäisin ennakolta mahdolliset yritysjärjestelyt.

No ei se nyt ihan noinkaan mene. En ole asiantuntija mutta kertaalleen olen pörssiyhtiön sisäpiirihankkeessa (yrityskauppa) mukana ollut ja silloin siitä allekirjoitin paperin jossa vaitiolon lisäksi vakuutin etten yritä hyötyä tiedosta tekemällä transaktioita.

Eri asia olisi se jos potentiaaliset ostajat kolkuttelee isoimpien omistajien ovia hallituksen ohi. Silloinhan kyse ei käsittääkseni ole edes sisäpiiritiedosta ja ko. omistajat voi tankkailla rauhallisin mielin jos tietävät että tavara on kuranttia ja tietävät ehkä jopa suuruusluokkaa mitä ulkopuoliset olisi valmiita suunnilleen maksamaan.

3 tykkäystä

Tämähän olisi varsin räikeää sisäpiiritiedon väärinkäyttöä eli rikollista toimintaa, joten tuskinpa näin on tilanne.

5 tykkäystä

Yhtiön hallitus voi ilman oikeudellista estettä periaatteessa kysyä keneltä tahansa mielipidettä suunnitelluista kaupoista (konsultit, juristit jne.) - ja sillä hetkellä kun sitä kysytään keneltä tahansa, niin tämän henkilön kaupankäynti tulee rajoitusten alle eli henkilö ei saa hyödyntää ko. tietoa kaupankäynnissä. Jos Heikki tietäisi arvoa nostavan yrityskaupan olevan edessä ja käyttäisi sitä näin räikeästi hyväkseen, niin tuomio napsahtaisi melko suurella varmuudella.

Jatkuvat ostot pikemminkin tarkoittaa sitä, että joko mitään suunniteltua yrityskauppaa ei ole, tai sitten Heikki ei ole niistä tietoinen (jolloin voi käydä vapaasti kauppaa). Kyseessä on sen verran suuri sijoittaja, että jäisi kyllä “varmasti” kiinni sisäpiiritiedon väärinkäytöstä.

3 tykkäystä

Suurinpana omistajana Heikki Herlin vääjäämättä tulee altistuneeksi omistajana tietoihin, joita normiomistaja ei kohtaa. On tietysti vaikea erottaa tiedot, jotka ovat sisäpiiritietoa, jota ei voi hyväksikäyttää tiedoista jotka ovat myös julkisesti luettavissa. Tosin kun Heikki keskustelee vaikka hallituksen jäsenen tai toimitusjohtajan kanssa samoista tiedoista joita on saatavissa julkisista lähteistä, niin saadun tiedon painoarvo on vahvempi. Eli johto ilmaisee tahtotilansa julkisesti ja Heikki saa tiedon suoraan johdolta. Pörssitiedote on kaikkien saatavilla, mutta Heikki henkilökohtaisesti kuulee nyanssit. Niinpä käyttääkö Herlin sisäpiiritietoa vai ei? Asia on tiedotteessa kaikille, mutta johto vääjäämättä eleillään painottaa tapaamissaan eri seikkoja. Näin suurimmat omistajat ovat kuin vahingossa eri tiedontasolla kuin muut.

Johdon tapaamisia harrastaa myös rahastot ym. suuret omistajat. Oletko muuten varma, että perijä Heikki on edes kiinnostunut rahasta ? Ammatin valinta kirjailija ? Myös tukisi tätä olettamusta …

Mitä jos Heikki on kiinnostunutkin varsin paljon rahasta. Onko poissuljettu ajatus, että Oriolasta tehtäisiin kauppaa, joko Ruotsin tai Suomen toimintojen myynnistä tai sitten molemmista yhdessä. Eräässä vuoristoisessa keski-eurooppalaisessa maassa saattaisi olla rahaa, osaamista ja kenties halujakin sellaiseen toimeen ryhtymisessä.

Tässä on ollut vuosia tilanne että varmasti kauppaa on yritetty käydä mutta myyjän ja ostajan arvio hinnasta ei ole kohdannut. Oriola olisi varmasti mielellään myynyt apteekkiketjun sellaisenaan mutta jos ei riittävän hyvin maksavaa ostajaa löydy niin mun mielestä on vaan hyvää reaalibusinesta että hommaa kehitetään nyt Euroapotek yhteenliittymänä eteenpäin.

Pilkkomistyö mitä nyt tehdään olisi ollut jollekin pääomasijoittajalle hyvä case mutta syystä tai toisesta siihen ei ole tartuttu ja itse kuvittelen että hintalappu oli vaan liian korkea.

2 tykkäystä