Yksi Major todella kiinnostunut, sanotaan.
Joitain rahoitustarjouksia hylätty pienuuden takia.
Rahat riittää elokuulle.
8 tykkäystä
Aaaah ihanaa kun tajuaa laittaneensa kymmeniätuhansia euroja sijoituskeissiin jonka menestys riippuu siitä kuinka paljon kaksi boomeria jaksavat tubettaa. Toivottavasti saadaan kurssi raketoimaan ennen seuraavaa antia kun rahat ovat jo loppu 
19 tykkäystä
VANCOUVER, Canada, June 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) – Oroco Resource Corp. (TSX-V: OCO, OTC: ORRCF) (“Oroco” or the “Company”) is pleased to announce a non-brokered private placement (the “Offering”) of up to 5,000,000 units of the Company (each, a “Unit”) at a price of C$0.30 per Unit for gross proceeds of up to C$1,500,000.
Each Unit will consist of one common share of the Company (each, a “Unit Share”) and one common share purchase warrant (the “Warrant”). Each Warrant shall entitle the holder to purchase one common share of the Company (each, a “Warrant Share”) at a price of C$0.45 at any time on or before that date which is 36 months after the issue date of the Unit.
7 tykkäystä
En sinällään seuraa junioreita kovin aktiivisesti, joten itsellä ei ole esimerkiksi mitään brownfield-listaa. On niitä kuitenkin tullut aika paljon vuosien varrella vastaan. Tämä siis menee enemmän omaan mutukategoriaan kommentin backaamisen osalta.
Josemaria on ihan totta graden ja etäisyyksien osalta. Siinä taisi kuitenkin olla taustalla sen yhdistäminen Filo Del Solin valtavaan projektiin, joka muuttaa projektin luonteen täysin, vs jos se rakennattaisiin stand-alonena. Lundin itse arvioi aikaisemmassa presserissään 2021 Josemarian käteiskustannusten asettuvan kakkoskvartaalille. Eli stand-alone projektina all-in kustannuksilla heikommassa asemassa toimialan tuotantokustannuskäyrää.
Kaasuvoimalan osalta, jos se on muutenkin suunnitteilla ja esimerkiksi CFE:n projekti, on se varmaan ihan toteutuskelpoinen. En ole aihetta sen enempää penkonut. Oletin, että se on Orocon omaa materiaalia. Jos sitä haluaa pitää uskottavana toteusprojektina, pitää sen kyllä perustua muiden toimijoiden kun Orocon materiaaliin.
Escondida on minun mielestä esimerkki oikeastaan juuri siitä, että miten olemassa olevat assetit ja majorien/mid-developperien tarve hankkia uusia projekteja lyhyellä aikavälillä usein mediastoreissa yliarvioidaan. Investorit haluavat kassavirtaa kotiin yhtiöiltä, eivät uusintaa 2010-vaihteen yli-investointibuumista. Tämä on myös toimialan vahvojen pamppujen, jotka istuvat majorien johdossa, pahin pelko. Uraa ei voi tuhota sillä, että tuottaa hyvää kassavirtaa sijoittajille, mutta liian riskisellä greenfield-projektilla kyllä voi, mikä nostaa tuottovaateen erittäin korkealle. Sitten taas jos juniorin tarinaa joutuu venaamaan vuosia ja juniorilla on reilusti alle 12kk kassaa, pitää diluutio huolen siitä, että keissin odotusarvo on vaikea.
Escondida on omasta mielestä enemmänkin esimerkki juuri siihen suuntaa, miten toimialan varannot näyttävät alimittaiselta, jos sijoitusteesi odottaa kuparin hinnan nousun jatkuvan. Erityisesti silloin niitä varantoja tulee ajan mittaa lisää kun cut-off grade laskee. Escondidan grade pyörii tosiaan hieman yli 0,5 % paikkeilla ja operointiaikaa on reippaat 60v. Sen tuotantoahan voi kasvattaa reilusti myös investoimalla lisää prosessointikapaan ja kasvattamalla volyymeja. BHP:n johto on itse kommentoinut tuotannon kasvun olevan realismia ja siellä näyttää olevan useampi depo, joissa gradejen oletetaan olevan 0,5-0,7 % tasolla, joita ei tällä hetkellä kaiveta vielä ollenkaan. En ole myöskään vakuuttunut, että ihan kaikkea siellä on porattu täysin. Jos sinulla on järkevää gradea 60v tuotannolle, niin ei ole pääoman allokaation näkökulmasta perusteltua porata jokaista kulmaa valtavasta saitista etukenoon.
Erillisenä huomiona, en tuota alemmas linkattua videota jonkun muun toimesta katsonut, mutta yhteenvetona todettiin, että majorilla olisi ollut kiinnostusta. Joissain muissa saman kokoluokan projekteissa developperien johto on kyllä todennut, että projektit ovat liian pieniä majoreille. Silmämääräisesti Orocon materiaaleilla odotan myös itse tätä, luokkaa 300-400MUSD kassavirtatasot eivät vaikuta majorien konsolidoituun P&L ja kassavirtaan niin paljoa, että projektiin kannattaisi sitoa sen vaatimat valtavat resurssit (+ ottaa nykypäivänä uuden greenfieldin ESG-riskit). Eli luonnollisempi ostaja olisi joku pienempi kasvuhaluinen tuottaja, jolloin tuollaiset kommentit ovat itselle taas uusi kysymysmerkki sen osalta, kuinka totuudenmukaista johdon viestintä on.
Sijoitusten osalta itsellä on aika vähän junioreita. En ole henkilökohtaisesti vakuuttunut onko risk-reward niissä kohdillaan informaatioepäsymmetrian vuoksi. Johto kertoo mitä johto tahtoo ja täältä on erittäin vaikea tehdä DD:ta kotisohvalta, jolla nämä voi validoida. Omat osakkeet ovat olleet pääosin kultatuottajien puolella, siellä hintaralli on jo tapahtunut ja siihen pääsi kyytiin monien tuottajien osalta ilman, että arvostukset olivat vielä juuri nousseet. Isoimmat positiot itsellä ollut kasvuprojekteja omaavissa mid-tier tuottajissa (Torex Gold + Aris Mining). Torexin olen jo myynyt kun risk reward ei mielestäni enää ole kohdillaan single asset tuotantoriskin kantamiseksi Meksikosta ja suurin osa aliarvostuksesta on purkautunut… Arista pidän edelleen edullisena olettaen, että käynnissä olevissa investointiprojekteissa ei tule merkittäviä ongelmia tai kullan hinta ei romahda mihinkään 2000USD tasolle.
Junioreista itsellä on ollut vain hyvin pieniä positioita, nekin pääosin kultapuolelta. Nimiä on esimerkiksi U.S. Gold, Fury Gold Mines, Gold Royalty Corp (foorumilla ketju), Awale Resources ja XXIX Metal Corp (ainoa kuparinimi). Suurinta osaa näistä yhdistää omasta mielestä laadukas johto, projektien ulkopuolinen validointi strategisen kumppanin sijoituksen muodossa sekä vahva kassapositio. Ne ovatkin oikeastaan ne missä myös osakkeen kehitys ollut suotuisampaa. XXIX, jossa tälläinen on puuttunut, on puolestaan viettänyt pulkkamäkeä. Kehotan kyllä kaikkia tutkimaan eri yhtiöitä laajalla kammalla. Näistäkin useampi on sellainen joka on viime aikoina julkaissut strategisen sijoittajan rahoituskierroksen, jossa merkintähinta tehtiin preemiolla viime aikaisiin kaupankäyntiarvoihin. Se on mielestäni aika kova validointi vs marginaaliset pääomakierrokset jotka joudutaan tekemään kovalla diluutiolla. Huomiona kuitenkin, että vaikka nämäkin yhtiöt ovat tehneet preemiolla kierroksia, on kaikkien hyvä muistaa, että suurin osa juniorkeisseistä päätyy silti tuottamaan sijoittajalle turskaa.
7 tykkäystä