Osui omalle kohdalle mehevät turskat ja arvokas oppimiskokemus tästä casesta.
Opit voisi tiivistää kahteen pääkohtaan:
Ennusteet on aina vain ennusteita. Tällä tarkoitan sitä, että IFA näytti halvalta jo 1,5 eurossa, tuotti pettymyksen - ennusteet alas - tuotti pettymyksen - ennusteet alemmas. Näennäisesti halpaan hintaan ostaminen on aina vaarallista, jos yhtiön suoritus on heikkoa ja ennusteissa on (kannattavuus)käänne.
Johdon merkitys on valtava. Kuvaavaa oli yhtiön toimitusjohtajan kahden viimeisimmän osarin jälkeiset haastattelut. Vähän naureskellaan omalle suoritukselle ja tekosyitä riittää. Tehdään vähän mustikkasovelluksia ja samaan aikaan ei osata laskuttaa asiakkailta tunteja ennätyskorkealla tilauskannalla. Tässä markkinassa, tällä tilauskannalla H1 tulos on vain todella heikkoa suorittamista. Jo Q1 herätti epäilykseni, kun tj:n selittely koronasta yms oli kyseenalaista, mutta toisen kerran samankaltaiset selitykset saivat itseni laittamaan laput laitaan (Mikael Rautanenkin jossain podissa puhui, kuinka yhtiöt, jotka selittelevät aina uudella syyllä usein tuppaavat jatkamaan tätä selittelyä).
Takaisin kyytiinkin voisin palata, mutta se vaatisi ehdottomasti yhtä asiaa: johdon vaihtoa. Nykyinen johto ei tunnu optimilta ja homma tuntuu aikamoiselta puuhastelulta, jossa focus ei pysy oikeissa asioissa. Oma epäilykseni on myös, että kritiikin puute loistaa poissaolollaan yhtiön johdossa (esim neljän henkilön hallitus, jossa yhtenä jäsenenä myös TJ). Tällä hetkellä uskonkin löytäväni samalta sektorilta selvästi paremmalla risk/reward suhteella yhtiöitä, joiden johtoonkin luotan enemmän.
Nyt vähän myös osui itselle luomani t + 2 sääntö, jossa myyn laput vasta kahden pörssipäivän informaation prosessoinnin jälkeen estääkseni fomotusta/hätäilyä. Olin nimittäin jo Jonin haastattelun jälkeen 95% varma, että lähtee laput laitaan, mutta itsehän olen strategiani tehnyt…
Dumpattu 20000 kpl Voxturia pihalle @ 0,455 - 0,46 cad kunnon tappioilla. Näitä riittää dumpattavaksi pidemmäksi aikaa, jos on tarve. Uskon edelleen firmaan, joten syyt tulevat veroista. Asetettu ostopilkit kuitenkin paljon matalammalle, koska suunta tuskin kääntyy ennen tulosta, johon on vielä reippaasti aikaa.
Kättä alle ja lisäys Fortumia @ 9,80 € vanhemman salkkuun, 10+ vuoden pitoon
Näillä hinnoilla voi olla jopa Venäjä & Uniper nollan arvoisia pidemmän päälle. Jahka tuo on ohi, niin eiköhän Fortum omana itsenäänkin ole vähän enemmän kuin 9 euron arvoinen.
Laitoin Innofactorit ulos perjantaina. Onneksi en ollut ehtinyt lisäämään ennen osaria. Oli salkussa n. 4-5% painolla.
Ostin salkkuun suunnitelman mukaisesti bondeja, Nordetistä 20+ US treasury ETF valuuttasuojattuna. Vastaavasti suljin kuparishortit.
Ajatuksia
Salkkuun oli vuodenvaihteessa jäänyt dollareita n. 10-15% salkun nettoarvosta ja olen yrittänyt niitä pitää parhaani mukaan viisaampien peesissä. Jossain kohtaa vaihto takaspäin tulossa.
Tekisi mieli laittaa joku shortti Saksaan. Energiapuute rokottaa saksalaisia monella rintamalla eikä sitä näytetä oikein hinnoittelevan vielä osakkeissa (?) (ks: DAX vs SP500 tai DAX vs OMXHPI). Ongelmana nyt vaan on, että osakepaino jo suht matala ja bondit on treidinä samaan suuntaan eli salkku painottuu jo vähän liikaa “short global macro”-puolelle. Pitää pakittaa jenkkibondeista tai keksiä jotain osakelongeja, jotta on “varaa” tähän.
Pitkään ollut sivussa markkinoilta, nyt muutama ostos: Harvia, Wulff, Kesko, Kamux ja Sievi. Vähän kuin olisi vanhat kaverit taas kutsunut pitkästä aikaa kylään. Viimeeksi rupesivat lopussa rikkomaan paikkoja, ehkä nyt osaavat käyttäytyä paremmin.
Fortumia @ 9,80 € vanhemman salkkuun, 10+ vuoden pitoon 