Ostettu Healt.he ja Plug power.
Ensimmäinen on uusi kestävämpi kumikenkä ja toinen nyt vaan on alennusmyynnissä?
5 tykkäystä
Kalmar avaus salkkuun pörssipäivän lopuksi. Kurssissa saattanee näkyä painetta alaspäin vielä tovi, jos mennään Mantatumin jalanjäljissä. Kokoluokka tässä on kuitenkin ihan toinen, kun nyt splitissä syntyi kaksi lähes samankokoista yhtiötä vs. Sampo/Mandatum-split, jossa uusi listayhtiö oli alle 10% ”Sampo-Mandatum-konsernista”.
Kalmarilla on globaali preesens, erittäin hyvä maine, maantieteellisesti hajautettu tuotanto, kasvava palveluliiketoiminta, markkinajohtajuus useissa tuotesegmenteissä ja toiminta on pääomakevyttä kokoonpanoa (ja core-komponenttien valmistusta). Sähköistyminen on nyt vähän kirosana, mutta uskon tähän vahvasti. Materiaalinkäsittelykoneissa tässä on nimittäin vielä enemmän insentiivejä, kuin maanteillä. Varastotrukit ovat olleet sähkökäyttöisiä jo iät ja ajat, ja teknologian mahdollistaessa yhä suuremmat materiaalinkäsittelykoneet sähköistyvät sillä:
- työntekijät altistuvat suurelle määrälle päästöjä
- moottorin tyhjäkäyntiä on paljon, ja nämä laitteet ovat janoisia
- Sähkölaitteiden käyttökustannukset ovat edullisemmat
- Huoltotiheys
- Toimitusketjujen päästöjen vähentäminen
- Äänet
Kalmar on kiinnostava yhtiö ja mielestäni hinnoittelu on neutraali, tai noin 10% aliarvostettu nykyisellä kurssitasolla.
EV/S 0,9 (2023)
P/E 10 (2023)
EV/S luokkaa 1,1 (2024)
Forward P/E luokkaa 15
P/B luokkaa 2
ROCE 24,4% (2023)
Eiköhän tähän lyödä huomenna Inderesiltä lisää-suositus ja tavoitehinta 34,5€.
27 tykkäystä
Kalmaria ostettu pienerä loppuhuutarissa 26,40€. (Päivän ylin 37€.) 
Saa nähdä sylkeekö instikat tätä enemmänkin ulos tällä viikolla, joten seuraavat pilkit tarpeeksi syvälle.
11 tykkäystä
Kalmaria ostettu 26,40 e/kpl. Pilkki oli 28e, mutta kauppa toteutui loppuhuutarissa ja kerrankin sopivaan hintaan. Saa nähdä kuinka alas putoaa vai oliko pohjat tässä.
9 tykkäystä
Nokian rinkeleitä lisätty 88 kpl hintaan 7,842. Juuri keskihinnan yläpuolelta
13 tykkäystä
Pitänyt isossa kuvassa antaa salkun vain oleskella, ja vähentää toimeksiantoja. Ihan hyvin tässä onnistunut, paitsi viime viikkoina pientä venkslausta allokaation kanssa (siirtoja AOT → OST, painotusmuutoksia). Ei mitään merkittävää, eikä ole tänne tullutkaan pieniä muutoksia raportoitua.
Tänään kuitenkin avattu uusi positio.
Osto:
- Kinsale Capital Group. Yhtiö tarjoaa erikoisvakuutuspalveluja ja keskittyy erityisesti omaisuus- ja vahinkovakuutuksiin. Jekun Kinsale tekee siinä, että se tarjoaa vakuutuksia epätavallisiin ja monimutkaisiin, sekä korkean riskin kohteisiin, joihin ei “perinteiset” vakuutusyhtiöt lähde mukaan. KNSL on siis E&S- vakuuttaja (excess & surplus).
-
Yhtiö on kasvanut pullataikinan tavoin, ja viimeisen viiden vuoden liikevaihto ('19-23) kasvanutkin +49% YoY. Nettotulos samalla ajanjaksolla +93% YoY. Myös kassa on kilissyt, ja vuoden 2019 vapaa kassavirta 158M on muuttunut reilu 850M. (Menneet) numerot miellyttävät
. -
Yhtiön viimeinen osavuosikatsaus petti liikevaihdon kasvun osalta, ja siitä pienimuotoinen paniikinpoikanen. Lappu on nyt tullut alas huipuistaan karkeasti sen 20%. Uskon, että tämä on vain pieni hikka tämän compounderin matkalla.
-
Yhtiön P/E luku on tällä hetkellä huomattavan alhainen verrattuna viimeisten vuosien keskiarvoon. Liikevaihdon vahva kasvu, josta pitkä track record. Korkeat nettomarginaalit, vahva vapaa kassavirta ja pieni velkaantuneisuus tukevat sijoituspäätöstäni. Sanottakoon, että vaikka yhtiö on nyt halvempi kuin lähihistoriassa, ei se silti ole mielestäni mikään screaming buy. Mutta toisaalta, eipä se ole sitä myös ollutkaan viime vuosina.
-
Yhtiöllä hieman alle 2% markkinaosuus Yhdysvalloissa E&S markkinasta. Markkinan odotetaan kasvavan vuoteen 2027 asti n. 15% YoY. KNSL odotetaan konsensuksen mukaan kasvavan '25 ja '26 20,3% ja 11,6%. Markkinanmukainen kasvu siis “riittäisi”.
Teknisesti omaan ymmärrykseeni myös mahdollinen hyvä entrypaikka. Tämä jää nähtäväksi, ja nyt on avauspositio otettu! 
Myönnettäköön, että Norbit tutkimuksien jälkeen veri on vetänyt entistä enemmän ulkkariosakkeiden pariin. Tutkiminen on haastavempaa, mutta monin verroin kiinnostavampaa: mahdollisuuksien valtameri on huima.
22 tykkäystä
Ehkä hölmöä myydä lypsävää lehmää, mutta n. 1/3 kevennys TORM:iin tänään. Oli päässyt nousemaan 60% osuuteen salkusta ja 2026 lähestyy kovaa vauhtia. Voittojen kotiuttelua ja uudelleen sijoittamista.
Uusio-sijoitus myyntisummasta 35% EVO,
50% Paycom, ja 15% Automated Data Processing.
Oletus TORM:in kykyyn tahkoa rahaa edelleen suuri ensi vuoden loppuun, joten ollaan kyydissä. Jos vetää pitkiä rahtisoppareita siihen päälle vielä, niin ei tässä kai mitään.
5 tykkäystä
AOT- puolella hieman täydennystä:
- Osto: The Kraft Heinz Company, 35 kpl [31,945 $ / kpl]
6 tykkäystä
5k avaus Kalmaria heti avauksesta. Harkitsin, että laitan heti ~20k kiinni “arbitraasimielessä”, mutta minulla ei ole kunnollista näkyvyyttä volyymeihin, niin en uskaltanut lyödä kaikkea sisään kerralla.
16 tykkäystä
Ei se auta. Nestettä lissää @ 16,86. Mistään mitään tiedä, mutta pohjat häämöttää 
21 tykkäystä
Nokiasta vapautunutta rahaa Kalmariin @27,60. Saatan vielä lisäillä lähipäivät jos ei käänny liian aikasin.
9 tykkäystä
Indeksirahastoihin heinäkuun lisäykset: Op-Maailma, Op-Aasia sekä Handelsbanken USA.
8 tykkäystä
Myyty 350 kpl erä Nordeaa 11,29. Ostin erän keväällä 2023 liian kovaan hintaan.
Kohde ei ole vielä varma. Aktia kiinnostaa.
7 tykkäystä
Ostettu pieni aloituspositio (100 kpl, a 27,23 e) Kalmaria. Vesolan analyysi vakuutti minut ja tämäkin yhtiö maksaa jonkinlaista osinkoa. Tarkoitus tulevaisuudessa lisäillä, jos ei hinta karkaa.
15 tykkäystä
Halvalla oot saanu jos tuolla 17,xx alkusella oot saanu vai onko 27,xx kuitenkin.
2 tykkäystä
Oikeassa olet, juurikin noin. Positiivista näppäilyvirhettä pukkas…
4 tykkäystä
Lisäys: Kalmar @27,25€. Olen omistanut Cargotecia monta vuotta ja uskon sekä alaan että yritykseen. Koskien Hiab vs. Kalmar ei sentään ole vahvaa preferenssiä, eli lähden nyt rauhassa kasvattamaan pienempää positiota.
7 tykkäystä
Ostin 100 kappaletta Kalmarin osakkeita @27.36€. 
10 tykkäystä
67kpl Enentoa 
lisää. Pysyy salkun isoimpana omistuksena 24% painolla. Tästä otetaan iso exit seuraavan kahden vuoden aikana…
11 tykkäystä
Kalmaria napattu aika nopean analyysin jälkeen n. 28€/kpl. Aika syklinen omaan makuuni, mutta muuten vaikuttaa hyvältä. Saattaa olla lyhytkin omistus, mutta näin toisaalta piti olla Mandatuminkin kanssa.
10 tykkäystä