OST
lisäykset Collegium pharmaceutical ja Harmony biosciences.
Celsius pieni trimmaus ~ 10%. Saatan vähentää lisääkin tai ostella alempaa takaisin, en ole ennustaja. Tällä hetkellä tuntui vakaumukseen nähden turhan isolta positiolta. Muutama seikka:
- Numerot eivät vieläkään näytä oikein. Ero jälleenmyyntilukujen (esim. ulosmyynti 2024 yli 2MRD vs revenue 2024 1.3MRD) ja lv:n välillä ei tule tasoittumaan hetkessä sellaiseksi että ne miellyttävät kaikkien silmää.
- Oikeuskulut rasittivat vielä tulosta rankasti.
- 2023 esityksen luettuani tuumin että kuukausivaihtelu on ollut suurta ennenkin, lyhyen aikavälin (1kk) trendeistä en vedä johtopäätöksiä.
- suurin kasvuisku Celsiuksen perinteisen paletin suhteen USAssa näyttää menneen, kansainvälinen kasvu hidasta joten kovilla kertoimilla tuskin kauaa salkussa pitäisin. Johdolle annan kuitenkin jonkinnäköisen preemion.
- Alani Nu hankintahinta vaikuttaa hämmästyttävän halvalta. Johdon kyvykkyyttä, piilotettu pommi vai onko ‘adjusted ebitda’ Alanin tapauksessa juuri niin huono mittari kuin Munger sanoi?
10-K:ta odotellessa …
