Käytännössä Outokummun osakemäärä kasvaa tuon perusteella siis max 14 miljoonalla eli max 3,7 %:lla (nykymäärä noin 457 milj kpl).
Oma ymmärrys ei riitä tiedotteest sen ymmärtämiseen, miksi on taloudellisempaa antaa kaikki VVK osakkeet uutena ja mitätöidä aiemmin ostatetut omat osakkeet vs että antaisi ne omat ja antaisi sen lisäksi tarvittaessa puuttuvat uusina. Jos joku esim. Petri ymmärtää niin olisi kiinnostavaa kuulla. Sinälläänhän sillä ei osakkeenomistajan näkökulmasta ole isoa merkitystä koska olennaista on osakkeiden kokonaismäärä kaikkien toimien jälkeen ja se olisi joka tapauksessa kaiketi sama.
Pre silent callista jäi mieleen, että Q1 toimitusten kasvu tosiaan lähempänä +10 prosenttia kuin kahtakymmentä ja CFO kertoili jotain, että ei johdu markkinasta vaan enemmänkin jostain väliaikaisista haasteista joiden myötä toimituksia siirtyi Q2 puolelle.
Tulee olemaan erittäin mielenkiintoista kuulla yhtiön kommentteja Q1 tuloksen yhteydessä us tulleista, euroopan suojatoimist ja markkinoista. Aiemminhan tullikommentointi ollut positiivisen puolella, mutta toki tilanteesta seuraava maailmantalouden kaupan osuman ottaminen ei voi olla positiivista.
Mun mielestä tuo @Realmcrusader pointti eri osakkeiden verokohtelusta voisi olla syynä. Tässä on nimittäin myös mahdollista, että vvk:n ehdoissa määritetään, että tämmöisissä tapauksissa yhtiön pitää maksaa verot velkakirjan haltijan puolesta. Tai teknisemmin, varmaan kompensoida ne verot sille joka ne joutuu maksamaan. Tää on siis puhtaasti mun veikkaus, mutta mulla ei oo tietoa asiasta. Mun mielestä ois loogista, että vvk:n haltijan näkökulmasta kaikki tämmöiset mahdolliset veroihin ja muihin “ylimääräsiin” kuluihin liittyvät tekijät suljetaan pois.
Palataan tähän kun alkaa olla ajankohtainen ja kuvio selkeytynyt. Petri vastaili pohdintoihin taseen ja rahavirran näkökulmista heinäkuussa jos koko vvk vaihdetaan yhtiön hallussa oleviin osakkeisiin.
Oletetaan edelleen, että vvk haltijat vaihtavat täysimääräisesti osakkeisiin eli velkapääoman maksua kassasta ulos ei tapahdu. Nythän kuvio on tosiaan selkeytynyt siinä mielessä, että koko 45 milj. osaketta annettaisiin suunnattuna antina uusina osakkeina, ja 31 milj. yhtiön hallussa olevaa vanhaa osaketta mitätöitäisiin. Oma pääoma (B) kokonaisuudessaan kasvaa operaation seurauksena ja opo/osake täytyy sitten huomioida osakemäärän lisäys (14 milj. kpl)? Äkkiseltään laskeskeltuna myös opo/osake (B) kasvaa, jolloin Outokummun vahva aliarvostus taseeseen nähden muuttuu vain entistä räikeämmäksi ilman markkina-arvon (P) nousua P/B luvun laskiessa?
Tuossa vielä Outsan tiedote kromikaivoksen louhinnan laajentamiseen liittyen.
Kaivoshan laajennettiin yli 200 meur investoinnilla uusiin syvyyksiin muutama vuosi sitten.
Sittemmin myös tiedotettiin että pystytään louhimaan enemmän ilman erityisiä.
Ja myös tiedotettiin että mineraalivarat ovat huomattavasti isommat kuin aiemmin ‘tunnistettu’
Nyt muuten tuli vaihto, eli vvk liittyen uusia osakkaita “painettiin” ja samalla vanhoja jo ostettuja “työnnettiin silppuriin”…
Myyntipaine jatkuu VVK-konversioiden kautta pitkään, viimeinen vaihtopäivä vasta 9.7.2025. Sitten uudet onnelliset omistajat ehkäpä myyvät osakkeensa, jolleivat sitten holdaa & anna lainaan…
Osakkeiden merkintä vaihtovelkakirjalainan vaihtamisen perusteella ja samanaikainen omien osakkeiden mitätöinti
Outokummulla on 125 miljoonan euron suuruinen vakuudeton vaihtovelkakirjalaina, joka erääntyy heinäkuussa 2025. Outokumpu on saanut vaihtoilmoituksen, jonka mukaan velkakirjoja vaihdetaan 2 500 000 euron arvosta yhteensä 941 832 Outokummun osakkeeksi (”vaihto-osakkeet”).
Yhtiö on tänään päättänyt laskea liikkeeseen vaihto-osakkeina uusia osakkeita ja mitätöidä vastaavan määrän omia osakkeitaan, joten Outokummun osakkeiden kokonaismäärä ei muutu. Mitätöinnin jälkeen Outokummun omistuksessa olevien omien osakkeiden määrä yhteensä on 31 702 784.
Vaihto-osakkeet ja omien osakkeiden mitätöinti odotetaan rekisteröitävän kaupparekisteriin arviolta 24.4.2025. Vaihto-osakkeet tuottavat omistajilleen osakkeenomistajan oikeudet rekisteröintipäivästä lähtien. Kaupankäynti vaihto-osakkeilla Nasdaq Helsinki Oy:ssä odotetaan alkavan arviolta 25.4.2025.
125 meur VVK:n jälkeen seuraavassa osarissa (3Q2020)
-Outsan rahavarat olivat siis 411 meur
-ml maksuvalmiusreservit 900 meur…
Ja 3Q2020 liiketoiminnan nettorahavirta oli +170 meur
-1Q2020: -32 MEUR
-2Q2020 oli ollut +72 MEUR
-4Q2020 tuli olemaan +112 MEUR
Korollinen nettovelkahan - joka koronan jälkeisessä boomissa siis nollattiin - oli toki huima
-1Q2020: 1249 MEUR
-2Q2020: 1243 MEUR
-3Q2020: 1105 MEUR
-4Q2020: 1028 MEUR
Pitää varmaan odottaa Jordanin muistelmat ja kuulla miksi tällaiseen VVK-lainaan turvauduttiin. Joku yli 4% korko ja sen päälle optio vaihtaa osakkeisiin n 3,30 eur hitaan jota osingoilla ja osakemäärillä adjusteerataan (alaspäin). Olihan siinä pohjakurssihetkeen toki preemiota, mutta jokin tekoon motivoi. Olisikohan sitten ollut 1,1 nettovelkaisuuden kovenantit tiukilla…
Niin tai näin, 10% osakkeita tuli 125 meur vastaan lisää.
Nuo kovenantit tyyliin velat/käyttökate - jos tällaisesta oli kyse - ovat karuja, koska käyttökatekyykky muuttaa suhdelukuja huomattavasti.
Toisaalta, heinäkuuhun ei ole enää kauaa. Minusta lienee selvää, että nyt kun tämä vvk on saatu kesällä pois kummittelemasta ja sitten kun terässykli kääntyy jossain kohdin kunnolla kääntyy (niin tulee tapahtumaan väistämättä ennemmin tai myöhemmin) niin myös yhtiön markkina-arvo tulee nousemaan merkittävästi. Outokummulla on tase ja liiketoiminnot hyvässä asemissa seuraavaan noususykliin.
Lakot eivät auttaneet asiaa, mutta valitettavasti Outokumpu on lastuna globaalin rosterimarkkinan laineilla; Aasian kysyntä ja tuotanto päättää suunnan ja näiden erotus näkyy sitten tuontina länsimaissa.
JOS päästäisiin ylitarjonnasta ja hintapaineesta yli, niin tonnihinnat nousisivat ja Outokummun tulos (ja kurssi?!) lähtisi kuin hauki kaislikosta.
Mutta sitä ei ole ihan heti näkyvissä ja ilmeisesti kaikkien omistajien kärsivällisyys ei riitä uuden noususuhdanteen odottamiseen.
Ulkomaalaiset myyvät ja hallintarekisteröityjen osuus on painunut jo hyvinkin matalaksi. Hallintarekisteröidyt omistavat Outokumpua enää vajaalla 250 miljoonalla eurolla. Optimisti voisi kuvitella, että ulkkarit ryntäävät ostamaan Outokummun osaketta myöhemmin kalliimmalla kurssia nostaen, kunhan uusi nousukausi kohta käynnistyy (sitä odotellessa )
Juhlapuheissa strategisesti merkittävä kaivos on kiva, mutta sillä pitäisi saada myös tehtyä rahaa
Hyvää voisi saada myymällä Circle green yms preemio-tuotteita tai myymällä elinkaarikustannuksilla rosteria muiden materiaalien tilalle.
Sen lisäksi ei auta kuin odottaa, että markkina piristyisi.
Tuo hallintarekistereissä olevien osuus on tosiaan aivan pohjissa. Muistelen, että aiemmat pohjat 2016 ja 2020 seutuvilla oli 18% kieppeillä (kun kurssi pohjilla). Kurssinousun piikissä taas huitelevat yleensä yli 30 prosentin.
Tj taisi esityksessä kommentoida circle greenin kasvuodotuksia. En muista nyt suoraan mutta olikohan jotain 30% kasvua odotuksissa tämän vuosikymmenen aikana.
)
