Miksi? Vai enkö ymmärtänyt jotain?
Ehkä heitä on muutamia, jotka haluavat tuon omasta pussista maksaa. Suurin osa väestöstä käyttänee kuitenkin kunnallisen/työterveyden palveluita. Kelat vähennetään kokonaissummasta, ne eivät tule palveluntarjoajan hintaan till.
Olen pohtinut Pihlajalinnaa tammiralli osakkeeksi, mutta itselläni on synkkä epäilys liittyen tähän Mehiläinen yrityskauppaan.
Voisin kuvitella että kauppaan on valmistauduttu ajamalla alas mm. omaa digitaalisten palveluiden tuotantoa, supistettu muutakin kehitystä ja hallintoa valmistautuen kauppaan. Olisi kiva saada jotain vastakkaista tietoa, mikä vahvistaisi että toimintoja ei ole viimeisen vuoden aikana ajettu aivan alas ja yhtiöllä olisi hyvät edellytykset menestyä tulevaisuuden terveydenhuolto markkinoilla.
Onko muilla tästä tietoa?
Ainakin Q3 tulos parani merkittävästi joten jotain siellä on tehty oikein.
Markkinaoikeuden sivuille oli juuri ilmestynyt tämmöinen:
https://www.markkinaoikeus.fi/fi/index/paatokset/kilpailuasiat/kilpailuasiat/1608702202844.html
LOPPUTULOS
Asian käsittely raukeaa.
Markkinaoikeus hylkää Mehiläinen Yhtiöt Oy:n ja Pihlajalinna Oyj:n vaatimukset oikeudenkäyntikulujensa korvaamisesta.
Asian tultua tällä päätöksellä ratkaistuksi markkinaoikeuden 22.10.2020 määräämä väliaikainen täytäntöönpanokielto raukeaa.
MUUTOKSENHAKU
Kilpailulain 44 §:n 2 momentin nojalla tähän päätökseen saa hakea muutosta valittamalla korkeimpaan hallinto-oikeuteen valituslupaa pyytämättä siten kuin oikeudenkäynnistä hallintoasioissa annetussa laissa säädetään.
Lakihenkilöt saivat n. miljoonan Mehiläisen ja Pihlajalinnan kassasta ja firmat pysyvät erillään. Kuinkahan polittiinen päätös tämä lopulta oli?
Usko järjestelmään meni jo prosessin aikaisemmassa vaiheessa, mutta onhan tämä kyllä kaiken huippu. Eli kun asiaa vitkutellaan riittävän kauan ei tarvitse enää tehdä ennakkopäätöstä, jolla olisi valtava vaikutus koko sektoriin ja sen kehittymiseen Suomessa ja mahdollisesti Euroopassa. Tästä voisi melkein kannella oikeuskanslerille tai minne nyt kuuluukin. Ei viranomaisten pitäisi tällaisella pelillä pystyä torppaamaan vapaata kilpailuạ.
Järjestelyllä Pihlajalinnan voi siis sulkea yritysjärjestelyjen ulkopuolelle, sillä kukaan ei lähde edes yrittämään. Se kai oli demaripoliitikkojen ja viranomaisten tarkoituskin?
Kilpailuviranomaisen demarijuntan nuijimalla poliittisella päätöksellä estettiin ja estetään vapaa kilpailu terveydenhuoltosektorilla. Kamalaa katseltavaa.
Uutta tarjousta vaan 2021 sisään ja vääntämään uudestaa 
Käsittämätön ratkaisu. Tämän perusteella, ainoastaan tapauksessa, jossa Mehiläinen olisi marraskuun lopulla edelleen jatkanut ostotarjoustaan, olisi markkinaoikeudella ollut velvollisuus ratkaista asia, kun oikeudellinen intressi olisi ollut olemassa.
Nyt MaO meni helpoimman kautta ja jätti asian käsittelemättä, kunnostotatjous peruutettiin. Osapuolet ovat tuskin osanneet olettaa näin käyvän. Muutoin ostotarjousta olisi ilman muuta jatkettu, kun kummallakin osapuolella oli sen realisoitumiseen ilmeinen intressi.
Saa nähdä valittavatko KHO, tekeekö Mehiläinen uuden ostotarjouksen vai jatkavatko molemmat matkaa omillaan.
Veikkaan että KHO kierros nähdään vielä. Se olisi koko markkinan kannalta hyväksi.
Asian raukeamisesta ei käytännössä voine valittaa KHO:een (en ole juristi), tai mistä siis valitettaisiin. Periaatteessa Mehiläinen voisi tehdä uuden ostotarjouksen viimeisellä KKV:lle esitetyllä speksillä, jolloin mikäli yli 90% osakekannasta hyväksyy tarjouksen, päädyttäneen suoraan tähän prosessiin ja MaO tekee päätöksen tapahtuneen käsittelyn pohjalta. En tiedä, millaisen version päätöksestä osapuolet ovat saaneet, mutta pelkän raukeamisen toteamiseen näillä perusteilla ei varmastikaan mennyt yli kuukautta varsinkin, kun ostotarjouksen aikajana ja KKV:n vitkuttelu oli kaikilla tiedossa jo ennen käsittelyä.
Päätös on kokonaisuudessaan markkinaoikeuden sivuilla ja kyllä tästä voi valittaa.
Silloin oikeuskysymyksenä on se, onko ollut perusteltua tehdä päätöstä raukeamisesta (ts.siitä ettei MaO ratkaise asiaa). Jos KHO kanta olisi ettei, niin asia palautuisi MaO, joka joutuisi ratkaisemaan itse pääasian, eli sen voiko fuusiota toteuttaa.
Alla vielä kopiona po.ratkaisun muutoksenhakuohje:
Kilpailulain 44 §:n 2 momentin nojalla tähän päätökseen saa hakea muutosta valittamalla korkeimpaan hallinto-oikeuteen valituslupaa pyytämättä siten kuin oikeudenkäynnistä hallintoasioissa annetussa laissa säädetään.
Valitusosoitus on liitteenä.
Pihlis näyttää pikaisella tutustumisella aika mielenkiintoiselta. Osake on myyty pohjamutiin ostotarjouksen kariuduttua ja varmaankin veromyyntejä tehty reippaasti. Vuodenvaihteen jälkeen suunta voisi hyvinkin olla toinen. Koronatesteilläkin pitäisi olla kohtalainen vaikutus Q4 tulokseen. Pidemmällä aikavälillä väestön vanhenemisen pitäisi näkyä liikevaihossa selvästi. Sote menojen pitäisi ilmeisesti kasvaa n. 50% seuraavan 10 vuoden aikana. Inderesin ennustamaa 2022 EV/EBIT 8,5 tasoa pidän halpana hintana tältä toimialalta. Pitkän aikavälin kannattavuus tasoon on vielä 2022 ennusteilla matkaa.
Juuri tänään tutkin ja olin jo ostonapilla Pihlajalinnan suhteen. OP:n ja Inderesin suosituksia lukemalla erottui asioita, etten osatnut. mm. Pihlis on alan kolmesta toimijasta pienin ja kasvu on tiukassa. Skaalautuvutta ei ole. Hyvän sijoituskeissin yksi piirrehän oli skaalautuvuus…
Pihlajalinna ei ole potentiaalinen yritysostokohdekaan, se naulattiin tuolla päätöksellä. Pelkäävät, että terveyspalvelujen hinnat karkaavat jos kilpailu vähenee
Olen seuraillut sivusta ja ostanut nyt tämän painuttua yhdeksään euroon. Uskoisin omistajilla olevan myyntinälkä edelleen päällä ja investointipankit piirustelleet erilaisia vaihtoehtoja saadakseen miljoonaluokan success feet. Eli valaiskaa perehtyneemmät minulle: kuinka realistista ja miten helppoa olisi laittaa Pihlajalinna osiin ja myydä palasissa eri toimijoille?
Eikös yrityskauppa ole edelleen potentiaalinen vaihtoehto, jos ostaja ei ole Mehiläinen tai Terveystalo. Ei kai ole mahdotonta, että joku ulkomainen toimija voisi tulla Suomen markkinoille ostamalla Pihliksen.
Taustalla häärivät ja ison työn tehneet investointipankit haluavat success feen varmasti tästä, jos suinkin mahdollista. Sen eteen uskoakseni kääntävät kaikki kivet, joten ihmettelisin, jos neuvotteluja ei olisi käynnissä tämän ajettua karille. Sanoisin että jonkinlaisen yrityskaupan todennäköisyys edelleen merkittävä.
Omia näkemyksiä Pihlalinna vuodelle 2021 ja tästä vuodesta.
Kannattaa kuunnella toimitusjohtajan haastattelu Inderesin toimesta Q3 tuloksesta.
Pihlajalinna Oyj Lehdistötiedote 11.1.2021 klo 20.25
Oulu ja Liminka päättivät Työterveys Virran osakkeiden myynnistä Pihlajalinnalle
Oulun kaupunginhallitus ja Limingan kunnanhallitus päättivät maanantaina 11.1.2021 kokouksissaan Työterveys Virta Oy:n osakkeiden myynnistä Pihlajalinnalle. Samalla hallitukset valitsivat työterveyspalveluiden sopimuskumppaniksi Pihlajalinnan. Myös muut Työterveys Virran omistajatahot tekevät päätökset osakkeiden myynnistä ja työterveyspalveluiden hankinnasta tammikuun aikana.
Pihlajalinna tiedotti 9.10.2020 voittaneensa Työterveys Virta Oy:n osakekannan myynnistä ja työterveyspalveluista järjestetyn julkisen kilpailutuksen. Kaupan loppuunsaattamiseksi on toteutettu asianmukaisesti täydentävä Due Diligence -tarkastus, ja nyt hankinta on edennyt sopimusvaiheeseen ja kauppakirjojen hyväksyntään. Osakkeiden kokonaiskauppahinta on kassavarojen kanssa 17,6 miljoonaa euroa.
"Osakekannan osto ja hankintasopimukset etenevät suunnitellussa aikataulussa. Työterveys Virran toimipisteet liittyvät osaksi Pihlajalinnan lääkärikeskus- ja työterveysasemaverkostoa kevään aikana. Koska kyseessä on osakekauppa, työntekijöiden työsuhteet jatkuvat Työterveys Virrassa nykyisin ehdoin”, kertoo Pihlajalinnan toimitusjohtaja Joni Aaltonen.
Työterveys Virran myötä Pihlajalinnan palvelutarjonta ja toiminta Pohjois-Pohjanmaan alueella laajenee. Työterveys Virran nykyisten työterveysasiakkaiden palveluita täydentävät jatkossa muun muassa Pihlajalinnan hoitajapuhelin- ja etälääkäripalvelut sekä työkyvynhallinnan portaali.
Hankittavien osakkeiden enimmäismäärä on 60 000, joka vastaa 0,27 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Osakkeiden hankintaan käytetään enintään 720 000 euroa. Osakkeet hankitaan Nasdaq Helsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä hankintahetken markkinahintaan.
Omien osakkeiden hankinta aloitetaan aikaisintaan 14.1.2021 ja lopetetaan viimeistään 31.3.2021.
720.000 / 60.000 tekee yhden osakkeen max keskihinnaksi 12 €. Pitäisikö kurssin siirtyä pikkuhiljaa ko. suuntaan, jos tämän verran yhtiö ks omaksi osakkeen arvostusrajaksi. Matkaa taitaa olla n. 2.5€.
“Kauppaa koskevan työterveydenhuollon asiakkaina on 24 000 työntekijää”
Tietääkö kukaan muuten että minkä välittäjän kautta omien osakkeiden hankinta tulee tapahtumaan