Erittäin hyvä aamukatsaus 
8 tykkäystä
Kiitos😚
Tässä Callumilta hyvä huomio: yleensä ennen vaaleja ihmiset vähentää altistusta riskisille omaisuusluokille epävarmuuden takia. Vaalien jälkeen epävarmuushan poistuu (ihan sama kumpi ehdokas voittaa) ja rahat palaa pörssiin.
12 tykkäystä
Itse Fedin Powellin eilistä puhetta ei ole vielä linkattu tänne Speech by Chair Powell on recent economic developments and the challenges ahead - Federal Reserve Board
Nuo on ultravirallisia sävyltään, mutta niiden luulisi kertovan keskuspankin käsityksestä taloudesta ja sen tilasta. Itse tulkitsen niin, että Fed näki koronaa edeltävän talouden vihdoin alkavan toimia (tasaista kasvua, palkkojen kasvua myös matalapalkka-aloilla mikä alkoi kaventaa tuloeroja, ei kuplia ainakaan isossa mittakaavassa) ja haluaisi sen palaavan 2019-moodiin mahdollisimman pian. Korona oli puhdas “luonnonkatastrofi” josta päästään yli elvytyksellä ja sitten kultakutrit jatkuu…
Puhe löytyy myös livetallenteena täältä
Tuo live chat on hieman rosoinen tuossa vieressä tässä kontekstissa 
23 tykkäystä
Eipä tainnut sittenkään olla iso stimulusdiili niin iso juttu kun S&P 500 näyttää kuroneen koko eilisen “NO DEAL” dipin jo umpeen, taas on 3400+ lasissa.
Tosin nyt on huhuja liikenteessä että jotain irtodiiliä yksittäisistä asioista ehkä tulisi sittenkin.
Eli esim. ne $1200 shekit ja hätäapua lentoyhtiöille.
3 tykkäystä
Ja juuri Winstonin korvanappiin pärähtäneen tiedon mukaan on uusi Traders’ club -jakso julkaistu 
Trumpilla on korona, mutta lääkityskoktailit kunnossa. Pahenevan koronatilanteen keskellä järjestettävät USA:n presidentinvaalit ohjaavat nyt markkinoita, joten sijoittajan kannattaa pysyä kartalla tilanteen kehittymisestä. Mitä Bidenin valinta tai Trumpin yllätysvoitto tarkoittaisivat pörssien suunnalle? Mitä kertovat tilastot? Käsittelyssä myös markkinoiden epätehokkuus vuonna 2020 (case Tesla) sekä tekninen analyysi nykyisestä markkinatilanteesta.
0:00 Intro
1:25 Markkinakatsaus
25:13 Tekninen analyysi
10 tykkäystä
Paljon ollut puhetta vaaleista tässä ketjussa ja paljon politiikkaa, varsinkin amerikan politiikkaa seuraavana haluaisin hieman lisätä pointteja asiasta. Trump on onnistunut hyvin levittämään valhetta, että kannatuskyselyt ovat peukaloituja kuten 2016, jolloin ne eivät olleet. Clinton sai noin kolme miljoonaa ääntä enemmän kuin Trump, mutta hävisi vaalit heidän vaalisysteeminsä takia. 2016 Clinton oli ennen vaaleja noin 4% johdossa ja kyselyiden virhemarginaalit ovat yleensä noin 3-4%, joten tulos siis osui marginaalin sisälle.
Sitten seuraavaksi hieman tulevista vaaleista. Eilen julkaistun cnn kyselyn mukaan 57% kannattaa Bidenia ja 41% Trumppia eli siis ero on 16% prosenttiyksikköä. Vaikka monet vielä puhuvat jostain maagisesta loppukiristä niin kannattaa muistaa, että Trumpin kannatus ei ole koskaan noussut yli 50% tai laskenut alle 35%, josta voidaan päätellä, että Trumpilla on vahva ja pysyvä kannattajajoukko. Vaikka Amerikan vaalisysteemi onkin hieman republikaaneille parempi niin ei koskaan vaaleissa ehdokas ole voittanut noin pienellä kannatuksella.
Pörssejä ajatellen en tiedä kumpi oisi parempi, varsinkaan suomalaisia yhtiöitä ajatellen. Mutta eiköhän nämä vaalit ole taputeltu. Jos joku haluaa vielä katsoa hieman historiaa Usan vaaleista niin pistän videon tähän alle.
22 tykkäystä
Kiitos Moihe hyvästä postauksesta.
Ironisesti olin juuri itse jakamassa tätä jakamaani artikkelia.
Puuhailin muita asioita kunnes aloin miettimään, mitä jos Trump jää vain istumaan Valkoiseen taloon, kiistäen vaalituloksen? Hänhän on kuitenkin sellainen oman edun tavoittelija joka voisi niin tehdä.
Minulla on ollut vankka luotto Yhdysvaltain instituutioihin (jotka kestävät hyvin poliittisia toilailuja) mutta aloin etsimään tarkempaa tietoa vaaleista. Bidenhan totesi, että Trump vaikka kannetaan ulos.
Ainakin tämän pitkän artikkelin perusteella (tosin kirjoittaja on selkeästi demokraatti) asia ei ole lainkaan selvää. Jos Trump haluaa pelata likaista peliä, on vaaliprosessissa monia kohtia jotka olettaa kandidaattien toimivan maalaisjärjellä kohteliaasti. Jos Trump kiistää vaalit, hänellä on monta tilaisuutta ennen tammikuuta saada jopa koko prosessi raiteiltaan.
Pitää penkoa lisää, tuskin tuo artikkeli on ainoa totuus. Jos täällä on USA-vaali eksperttejä niin kommentit tervetulleita.
Vaikutus pörssiin olisi melko arvaamaton tässä skenaariossa…
Lisäys: Myös Ft:ssä (kenties neutraalimpi lähde) samoja skenaariota maalailtu. Jos kumpikin osapuoli pelaa loppuun asti kortit eikä korkein oikeus puutu, niin tosiaan tilanne voi jäädä auki.
13 tykkäystä
Vaalien jälkeen pollsterit huomasivat biaksen joka suosi demokraatteja. Heidän aineistoissaan oli liian vähän kouluttamattomia valkoihoisia joiden äänet menivät noin 75% Trumpille. Tämä vääristymä on sittemmin korjattu kyselyistä joten ne ovat näissä vaaleissa huomattavasti viime vaaleja tarkemmat. Vaikutus oli muistaakseni muutama prosenttiyksikkö. Myös liikkuvia äänestäjiä on huomattavasti vähemmän joten yllätysten mahdollisuus vähenee. Sanoisin ellei jotain aivan mullistavaa tapahdu niin Biden nämä vie. Tuntuu osakemarkkinatKin tätä jo hinnoittelevan. Vihreän energian sektori vetää +33% lukua viimeisen kuukauden ajalta.
9 tykkäystä
Saattaa olla huomenna vauhtia ja vaarallisia tilanteita pankkisektorilla - koska luonnollisesti naapurit symppaa ja koska usein jos löydetään yksi mätämuna niin niitä on lisää…
7 tykkäystä
Siis minkälaisesta hommasta tässä puhutaan? Onko laajempaa juttua tai uutista tarjolla asiasta?
Suoraan alkulähteestä:
Tuossa on liitettynä PDF joka on se tarkka nootti joka aiheesta on pistetty Citigroupille. “Fix risk-management systems, tai muuten tulee keppiä” on aika hyvä yhteenveto.
Kiitos.
Vaikuttaa hieman… huolestuttavalta.
Aika ultimaattumilta vaikuttaa, kun eivät ole toimintaansa muuttaneet aiemman yksilöidyn kehoituksen jälkeen. Tästäkö se pelikorttitalo hitaasti hiipuu?
Ihan leikkimielistä ennustamista loppuvuoden kurssikehityksestä mutta kaikki panelistit olivat melko neutraaleja tai karhuja, joten tämä vahvistaa omaa näkemystä bull-suuntaan
11 tykkäystä
Vaaliekspertiksi en julistaudu enkä perustuslakijuristiksikaan, mutta asioiden laidasta huolestuneeksi kyllä. Tästä on puhuttu poliittisessa mediassa pitkin kesää, mutta isossa kuvassa skenaariot ovat saaneet hyvin vähän huomiota.
Mielipidetiedustelujen perusteella Biden on johdossa, mutta ei niin selvästi, että homma olisi edes “normaalissa” vaalissa taputeltu. Kannatus on jakautunut perinteisestä poiketen - tilanne on useissa normaalisti punaisissa etelän osavaltioissa (esim. Georgia ja Texas) likimain tasan, mutta tästä huolimatta Bidenilla ei kuitenkaan ole ratkaisevaa eroa perinteiseisissä sinisissä “battleground”-osavaltioissa (kuten Wisconsin ja Pennsylvania). Tämän seurauksena mahdollisia hyvin tasaisia vaalituloksia - jotka on helppo kiistää - on paljon. Lisäksi mielipidetiedustelut eivät mitenkään voi huomioida tilannetta, jossa ihmiset eivät joko lähde äänestämään koronan tai häirinnän pelossa tai heidän postiäänensä hylätään. Vaalin tulosta on siltä osin hyvin vaikea arvioida. Sen sijaan näyttää mielipidetiedustelujen perusteella todennäköiseltä, että Trumpin äänestäjät äänestävät innokkaammin vaalipäivänä, jolloin vaalipäivän tulokset voivat olla tavallisuudesta poikkeavia, ja Atlanticin skenaariossa maalailtu “red mirage - blue shift” -kuvio, eli republikaanien vaalipäivän voiton valuminen hiljalleen kohti demokraattien voittoa ääntenlaskennan edetessä, on valmis. Jotta tällainen skenaario voitaisiin kokonaan välttää, jommankumman ehdokkaan (gallupien nykytilan perusteella käytännössä Bidenin) kannatuksen pitäisi kasvaa ratkaisevasti, mikä ei näytä todennäköiseltä huomioiden Trumpin erittäin korkea peruskannatus. On helppo päätellä miten kyseinen tilanne voisi pahimmillaan johtaa katastrofiin, jossa kiistely vaalituloksesta siirtyy Twitteristä ja oikeussaleista kaduille ja väkivaltaiseksi. Jos oikein ottaa pessimistihatun päähänsä, niin pääsee vielä paljon pidemmällekin.
Jostain syystä pörssi ei tunnu olevan lainkaan huolestunut. Joko 1) markkina uskoo, että jossain vaiheessa (verrattain nopeasti) joko Trump, Biden tai jommankumman tukijoukot viheltävät pelin poikki ja luovuttavat; tai 2) markkina uskoo, että edes pitenevä ja kaduille leviävä konflikti ei estä talouden fundamentteja toimimasta, eikä tilanne eskaloidu sen pidemmälle (mikä tosin jälleen edellyttää, että toinen osapuoli luovuttaa tai pakotetaan luovuttamaan); tai 3) markkina aliarvioi häntäriskiä. Ykkösvaihtoehdosta en olisi kovin viimeisen neljän vuoden kokemukset huomioiden optimistinen, etenkin jos Biden kokee voittaneensa. Yksi mielenkiintoinen kysymys on, että jos mennään reaalimaailman konfliktiin, mitä markkina siitä sanoo - ja jos markkina ottaa äkkinäisen liikkeen alaspäin, miten se vaikuttaa konfliktin lopputulokseen?
Ainoa asia, joka näyttää varmalta on se, että lopulta tämän sotkun voittajia ovat Venäjä ja Kiina.
11 tykkäystä
Tämä myös ennakoi mahdollisesti ikäviä puolia vaalia edeltävistä ajoista sekä vaalien jälkeen tulevasta mahdollisesta kaaoksesta. Tarkoitus ei ole väittää, että ihmisiä lähdetään lahtaamaan avoimesti tai kidnappaamaan, mutta riski tiettyjen ryhmittymien pahoille ylilyönneille on kyllä taatusti hyvin hyvin korkea.
Muistamme varmasti presidentin twiittailuja, joilla on saattanut olla osuutensa asiaan:
LIBERATE MICHIGAN!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) April 17, 2020
Vastaavilla kannanotoilla ei nyt varsinaisesti tilannetta ainakaan rauhoitella.
Pörsseihin liittyy sillä tavalla, että ei varmasti ole hinnoiteltu sisään näitä äärimmäisiä skenaarioita, joita pystyy tulenarassa nykytilanteessa jopa kuvittelemaan todeksi ilman totaalista foliohattuilua.
e. Oi voi, tulee vielä tylsiä pörssivuosia tulevaisuudessa eteen, kun poistaa siitä hyperaktiivisesti twiittailevan presidentin ja yhden koko maailman kyykyttäneen globaalin pandemian. 
Itse olen ollut vielä niin vähän aikaa mukana sijoitus- ja säästämismaailmassa, että sitä kyllä toivoo, että palattaisiin ns. normaaliin arkeen.
9 tykkäystä
Elaboroin lisää tämän teeman ympärillä aamun videolla.
Aiheeseen liittyen tämä on kuvaava kuva: Trump voi saada aluksi oikean äänivyöryn, jos suuri osa Bidenin äänestäjistä äänestää postitse. Suuren äänimäärän laskemiseen voi mennä jopa yli viikko.
Tämäkin on hyvä pitää mielessä ennen kuin menee sanomaan vaaleja jo 100 % selviöksi. Trumpin todennäköisyydet ovat edelleen paljon paremmat, kuin 2016.
Uusiutuvien ja muiden ilmastonmuutosteemaisten ETF:ien ja osakkeiden nousu kielii myös siitä, että markkina odottaa Bidenin voittoa kieli pitkällä:
Muutoin talousrintamalla Kiinasta tuli CAIXINilta hyviä ostopäällikköindeksilukemia, vaikka käsittääkseni Kiinassa ihme kumma ne viralliset ostopäällikköindeksit kuvaavat talouden tilaa tarkemmin.
16 tykkäystä
Aiheesta kukkaruukkuun… Nyt kun on tehnyt taas enimmäkseen etänä töitä jää kummasti aikaa enemmän miettiä.
Olen pohtinut sentimentin muutosta viime päivinä. En tarkoita pelkästään tätä epävirallista sentimenttikyselyä joka on ollut suht härkäinen viime viikot:
Olen itsekin vastannut “härkä”, koska aidosti uskon nousuun mikäli Biden voittaa (ellei tuo aiemmin keskusteltu vaalisekasorto-skenaario toteudu). Uskon kyllä myös että pörssi nousee mikäli Trump voittaa, ei siinä.
Viime viikkoina omien subjektiivisten havaintojeni mukaan sijoittajien suhde riskiin on muuttunut oleellisesti myös täällä Suomessa. Sijoitusfoorumille pulpahtelee päivittäin uusia avauksia alkuvaiheen kasvuyhtiölle. Älkää käsittäkö väärin: se on itsessään hieno asia ja osa noista yhtiöistä on varmasti voittajia 5-20 vuoden säteellä. Silti, ne ovat selkeästi riskisempiä (esim. ei liikevaihtoa, syvällisesti tappiollisia vielä vuosia jne.) kuin keskiverto osakkeet pörssissä. Siten tämä sijoittajien kasvava innostus näistä tapauksista kertoo, että riskiä ei enää mietitä kuten muutama kuukausi sitten.
Kontrasti kevääseen verrattuna on kuin yö ja päivä: maaliskuussa edes Revenion kaltaiset yhtiöt eivät kelvanneet kenellekään hinnasta piittaamatta. Nyt maksetaan korkeita kertoimia yhtiöistä joista ei kukaan ollut kuullutkaan pari kuukautta takaperin! Sen sijaan että oltaisiin “tyytyväisiä” nyt +100 % tuotoista sitten maaliskuun pohjien, haetaan lisää riskiä jotta saadaan entisestään hyviä tuottoja vanhojen perään.
Toistan vielä että tässä itsessään ei ole mitään vikaa ja monilla on tosi hyvät perustelut ja oletukset (esim. Smarteye ketjuhan on loistava!). Yhtä kaikki, tämä käytös on mielestäni indikaattori siitä missä sentimentti nyt kulkee. Epäilen myös, että näiden yhtiöiden kyytiin istuu monia sellaisia sijoittajia, joiden maha ei kestä -50 % korjauksia. Ja sellaisia korjauksia tulee KAIKILLE firmoille ajan kanssa. Kuinkahan moni on miettinyt edes, missä tilanteessa he aikoo myydä?
Toisekseen, kun kaikki sijoittajat alkavat positioitua tulevaisuuteen missä pörssi nousee ikuisesti, niin mitä käy kun pienikin yllätys heittää sumuverhon silmien eteen? Nollakorot ei estä nopeita laskuja kuten keväällä nähtiin viimeksi. Kuvaavaa on, että edes Nomadit eivä keksi kummempia riskejä tällä hetkellä kuin pääasiassa inflaatio ja korkojen nousu ja sitäkin pidetään epätodennäköisenä (tottakai on muitakin varmasti mutta niistä ei puhuta). Ja he kyllä tuntee markkinan ja osaa sijoittaa. Pointtini on tässä siis lähinnä se, että jos jokin riski realisoituu niin se on todennäköisesti asia jota juuri kukaan meistä ei osaa tällä hetkellä kuvitella!
Havainnot ovat pääosin Suomesta ja Suomihan ei ohjaa pörssejä, mutta vastaavaa on nähtävissä myös Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa.
Onko aika ryhtyä varovaisemmaksi? Vai olemmeko ikuisen nousun alkumetreillä vasta? 
115 tykkäystä
Juuri samaa mieltä tästä. Nyt varsinkin viime korjausliikeen jälkeen kun on katsellut joidenkin riskisiempien firmojen rakettinousuja, varsinkin niissä tilanteissa kun jokin taho antanut kohtuullisen korkean tavoitehinnan, tulee kyllä mieleen se, ettei siellä kaikkilla ole stop/losseja päällä. Itsekin kyllä tänä vuonna leähenyt useampaankin caseen mukaan sillä tyylillä, että ostetaan nyt kun on halpaa ja tutkitaan huomenna 
Kuitenkin lähes kaikissa tapauksissa mietitty se, minkä verran uskaltaa otta takkiin. Tietty tämä on haastavampaa joillakin välittäjillä, jotka eivät stop/losseja tarjoile käytettäviksi. Varmaan tässä myös pörssi jatkaa nousuaan, mutta nyt viime noususta tulee jo sellainen olo, että koskas taas kopsahdetaan kuoppan. Näitä nousuja ja droppeja on nyt ollut 1-2kk välein, niin on kyllä välillä omakin kupoli koetuksella ja kaikkiin ei edes ole liittynyt sen suurempaa kipinää, kuin jonkun twitterviesti. Mitäs tosiaan siinä kohtaa, kun tässä iskee naamalle jokin koronan tasoinen yllätys globaali yllätys, varsinkin nyt kun korona on edelleen kiusana.
5 tykkäystä
Hyvää pohdintaan. Itsekin miettinyt, mistä lisää tällaisia tuottoja, mutta toistaiseksi alkutaipaleen yrityksistä olen jäänyt pois. Liian epävarmaa ja liikaa riskiä. Hyvin toimivat ja hyvin johdetut kelpaa kyllä, mutta niistä ei kovin erikoista tuottoa tällä hetkellä saa, ellei satu arvaamaan, että kaks miljardien luokan firmaa yhdistyy 
Eipä tässä ole auttanut kuin pohtia, mikä on normaali keskiarvo nousulle vuosittain. Siihen nähden voi edelleen olla tyytyväinen, vaikka ei tekisi mitään liikkeitä.
Myynnin ajankohta on kyllä huomattavasti vaikeampi päättää, kuin oston. Tämä olisikin itseasiassa aika hyvä keskustelun aihe. Tähän on helppoa keksiä syitä, mutta niiden ajoitus mielestäni hankalampaa. Kaikki voi koska vaan vähentää riskiä tai tasapainottaa salkkua, mutta milloin se kannattaisi oikeasti tehdä. Etenkin kun halutaan tällaisia tuottoja, mitä riskisistä haetaan.
Myynnistä sen verran, että vähän jänskättää tuleva syksy ja talvi koronan puolesta, mutta myynti ei ole toistaiseksi käynyt mielessä yritysten toiminnan vuoksi. Arvostukset kohoavat, mitä pitempään yhtiö performoi hyvin ja luotettavasti. Pieni särö voi heilautella kurssia jonkin verran, mutta kuinka suuri särö on riittävä indikoimaan hidastuvasta kasvusta tai tuloksen teosta.
3 tykkäystä