Näinpä. Saatoin kirjoittaa hieman epäselvästi tuon aiemman tekstini, joten vähän viilasin sitä. VIX huomioiden “normaalin” muutaman prosentin viikko heilunta indeksitasolla voi hyvinkin olla seuraavat viikot 10% heiluntaa edestakaisin ennen kuin vola rauhoittuu. Oma harras toiveeni olisi tuo volan rauhoittuminen sillä kyllähän tuo vola viittaa siihen, että markkinat ovat hyvin liipaisinherkällä tällä haavaa. Tuo taas saattaa näkyä uusina paniikkimyynteinä tai turhan kovan etukenon ottamisena tulevan tuloskasvun toivossa.
1 tykkäys
Paljon tuntuu olevan puhetta Euroopan ja USA:n tilanteesta, sekä pelkoa Kiinan toisesta aallosta. Sen sijaan itseäni mietityttää, millaisella viiveellä Etelä-Amerikka (Brasilia) ja Afrikka (Nigeria) (ja miksei myös Intia-Pakistan-Bangladesh) lähteävät tähän hullunmyllyyn mukaan, miten korona leviää näissä ilmastoissa ja leveyspiireillä, millainen vaikutus näillä talousalueilla on länsimaisiin yrityksiin (karja, tekstiilit,…), ja voivatko pörssit lähteä koilliseen hyvällä omatunnolla ennen kuin kaikki ongelmapesäkkeet on saatu kuriin?
JP Morganin pääekonomisti:
Koronavirusepidemia on vasta käynnistymässä Brasiliassa, Intiassa, Venäjällä ja Afrikan valtioissa, eikä kehittyvien maiden politiikka välttämättä ole yhtä systemaattista kuin Euroopassa, Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Esimerkiksi Brasiliassa oikeistopopulistinen presidentti Jair Bolsonaro on toistaiseksi vähätellyt koronaviruksen merkitystä, eikä valtiossa ole tehty asian mitään juuri mitään.
”Olemme siinä kehityksessä täysin alkuvaiheessa. Kehittyvien maiden vaikutukset ovat suuri haaste ennusteiden tekemiselle.”
Inderesin vierailevan analyytikon kanssa olen jokseenkin samoilla linjoilla, että paljon on puhetta 6-12 kuukauden päähän katsomisesta, ja kuinka Q3 tai Q4 palataan kasvuun, mutta onko tämä oikeasti realistinen skenaario? Q3:een ei ole enää kauaa aikaa, ja mitä olen eri yritysten kanssa jutellut, tuntuu monet odottavan parempia näkyvyyksiä aikaisintaan loppukesästä, mikä tekisi Q3:sta melko hiljaisen. Paljon jää kirittävää viimeiselle kvartaalille…
2 tykkäystä
Provosoituukohan tästä joku…
5 tykkäystä
Nyt on viime päivinä julkaistu vain ja ainoastaan negatiivisia talousnäkymiä. Ensi viikko lasketellaan ja lujaa. Tänään on pakko laittaa vaan kädet taskuun ja malttaa.
60% bullish ja näillä kavereilla sijoitettavaa riittää. Siinä on tarpeeksi syytä miksi pörssit nousevat nyt toista viikkoa. Kaikki odottavat, että pörssit ovat vuoden päästä korkeammalla, mutta samaan aikaan veikataan vielä yhtä käyntiä entisissä pohjissa. Mielenkiintoista, mutta selittää miksi mikään huono nykyuutinen ei enää laske pörssejä.
Key takeaway:
Tartuntakäyrän taittumisesta on tehty kynnyskysymys nousulle.
Nousua hillitsee lisäksi uskomus syvempiin pohjiin, joita kuitenkin pidetään maltillisina verrattuna edellisiin.
Laskua hillitsee luotto FEDiin (kriisi ei syvene) ja matala arvostustaso.
Pohjat kolmen kuukauden sisällä.
Keinotekoinen uskomusjakauma lyhyeen ja pitkään kestoon:
- 60% uskoo “business as usual” palaavan Q3:n loppuun mennessä.
- 40% että Q4 tai myöhemmin.
- 95% sitä mieltä, että 2021 puoliväliin mennessä ja käytännössä kaikki sitä mieltä, että 2021 loppuun mennessä.
- Kuitenkin 15% uskoo selvästi epärealistisesti, että ollaan taputeltu hommat jo tähän kesään mennessä.
“Business as usual” ei ole tarkemmin avattu tässä. Minä ymmärrän sen niin, että ihmiset alkavat taas käydä töissä ym. normaalia pikemminkin kuin niin, että kaikki on kuin ennen koronaa. En silti keksi sellaista “business as usual” määritelmää, että se olisi viimeistään kesällä totta.
Kapitulaatiota ei ole. Kaikki ovat sitä mieltä, että korona on joskus ohi. Instituutiot sen sijaan laskelmoiden odottavat syvempiä pohjia. Mutta jokuhan siellä osakkeita myy.
3 tykkäystä
Eiköhän tämäkin nousulla palkita 
4 tykkäystä
Näköjään joo. Dippi tuli lukujen julkistamisen jälkeen, jonka jälkeen sitten reippaaseen nousuun. Eiköhän tässä ole taas pörssien sulkeutuessa +3% taulussa S&P500 osalta.
Sama logiikka näissä tuntuu pätevän kerta toisensa jälkeen, kun mitä tahansa odotuksiakin negatiivisempia lukuja julkaistaan. Ihan sama mitä julkaistaan, kunhan julkaistaan → Suunta ylöspäin.
1 tykkäys
Saa kyllä miettimään, että mikä organisaatio on ostojen takana.
1 tykkäys
Useat asiat vaikuttaa kursseihin. Öljy on noussut tänään jotain luokkaa 15% ja se nostaa myös osake-indeksejä. Vaikka nuo luvut työttömyydestä oli rumia, ne eivät riitä tipauttamaan indeksejä kellariin koska öljy kallistuu vauhdilla noiden OPEC-neuvotteluhuhujen ajamina.
2 tykkäystä
Putin tapaa tänään Venäjän öljyteollisuuden edustajia ja Trump USA:n. Maanantaina on saudeilla ja venäläisillä virtuaalikokous. Ratkaisevassa asemassa tuntuu olevan USA:n öljyntuotannon leikkaukset. Taas pääse Trump twiiteillä heiluttamaan markkinaa.
3 tykkäystä
Tän perusteella sopimus kuulostais aika kevyeltä eli 8 miljoonaa barrelia. Kuinkahan hyvin tuo USA 500k ja Venäjä 1,5 miljoonaa sopii Putinin ajatusmalliin? Ja sitten Kuwait vetää omaa linjaa…
Miten ne aikoo jenkeissä rajoittaa öljyntuotantoa? Ei kai siellä valtio kuitenkaan omista öljy-yhtiöitä ts. kuin Venäjä/saudit/kuwait/you-name-it eli voiko ne pakottaa yksityisiä yrityksiä rajoittamaan tuotantoa ja jos kyllä niin miten ne sen niille kompensoi?
Juurikin tolla ylläolevalla tavalla. Keksitään joku meriselitys, jonka varjolla saadaan mestoja kiinni. Kuulostaa jopa Trumpille aika kaukaa haetulta 
Trump ei voi siis käskeä tai pakottaa, joten heittämällä ajatuksen ilmoille ja katsomalla mitä tapahtuu. Sitten tulee vielä jenkkien anti-trust lait kartellien kohdalla peliin, jos porukassa leikataan.
Reutersilla grafiikkaa firmojen velkaongelmista.
Jos nyt 2008 ongelman keskiössä oli pankit ja velkaiset kotitaloudet, nyt on velkaiset firmat.
Moni saattaa pudota roskalainaluokkaan, mikä pakottaa velkojia myymään velkansa.
10 tykkäystä
Onko näitä kuuluisia zombi-firmoja? Pitkässä juoksussa varmaan ihan ok, että näitä kaatuu. Lyhyellä perspektiivillä voi olla aika kurja juttu. Varsinkin jos kaikki zombit saa pääosuman samaan aikaan.
1 tykkäys
Eiköhän siellä ole paljon myös ihan hyviä ja kannattavia firmoja, ketkä on vaan kovalla vivulla rahoittanut kasvua tms.
Ja jenkeissä korot olleet sentään vähän plussallakin välissä
Joo varmasti asia on näin kun sanoit. Toivotaan, ettei liikaa mene hyvää firmaa nurin.
Ja taas mennään.
13 tykkäystä