Mielenkiintoinen lausahdus Kinnusen Juhalta mallisalkun katsausvideolla: “Meidän ydinomistukset selvisivät tästä aika vähin osumin”. Mites se menikään, älä nuolaise ennen kuin tipahtaa…
2 tykkäystä
She said that the survey respondents provided three reasons for optimism, including attractive valuations, faith in the Federal Reserve to take actions necessary to support the economy and “a belief that the economic damage from the public health crisis will be manageable.”
…
The survey, which gauged the opinions of 185 institutional investors during the week ended Tuesday, showed that most respondents don’t believe the stock market has yet hit a bottom, but more than two-thirds believe the S&P 500 index SPX, +2.28% will hit its lowest point above the 2,100 level, or 8.8% below the March 23 closing low of 2,304. More than half say that the index will trough during in the next three months, before heading higher.
Eli kolme syytä artikkeli nostaa syiksi optimismiin.
- Valuaatio
- FED
- Taloudellinen hitti hallittavissa
Suurinosa ei uskonut markkinoiden pohjanneen vielä.
Eli siis Vernerin sijoittajasentimenttikyselyyn pohjaten piensijoittajat vetäneet ennätysmäärän karhupukuja päällensä ja RBC:n kyselyn mukaan instikoilla taas melkoinen härkäjuoksu meneillään.
18 tykkäystä
Löysitkö jostain tietoa, milloin tuo kysely oli tehty. En itse pikaisella googletuksella löytänyt.
Tämä särähti omaan silmään: ” the average buy-side expectation is for 2020 EPS to come in at $130, a 22% decline from last year’s $165, before rebounding to $158 in 2021”. Eli jos ajatellaan, että yksi vuosineljännes menetettäisiin, niin EPS tippuisi kuitenkin vain sen neljänneksen verran? Eli neljännes ei aiheuttaisi tappiota, jotka ei korvaantuisi muina kuukausina? Kuulostaa optimistiselta.
3 tykkäystä
Ilmeisesti somessa aktiiviset sijoittajat ovat enemmän karhuja, koska Nordnetin, paras otos tavallisen sijoittajan liikkeistä, tilastoissa netto-ostoja tehtiin maaliskuussa isolla kädellä:
https://twitter.com/suvituppurainen/status/1245950574417362945?s=21
Täytyy näissä muistaa aina, että pieni vähemmistö sijoittajista mesoaa ja ovat aktiivista. Iso massa vaan ostelee eläkettä ajatellen joka kuukausi jotain. 
23 tykkäystä
Yahoon uutisessa mainitaan kyselyn ajankohdaksi 25.3-31.3.
2 tykkäystä
Tästä härkämäisestä sentimentistä nosti RBC itse huolen:
“I’m concerned that we have not seen the lows yet,” RBC’s head of U.S. equity strategy Lori Calvasina said on Yahoo Finance’s The Final Round.
…
“This surprisingly high level of bullishness supports our own view that we haven’t yet seen investor capitulation, echoing what we’ve seen in other data sets,” Calvasina wrote in a note to clients on Thursday morning. “We view capitulation as a necessary, though not sufficient condition for stock market bottoms in major drawdowns.”
lähde: Stock investors are 'surprisingly' bullish, and that's bearish: RBC
Tuo tulospomppu varsinkin ensi vuodelle kuulostaa kyllä yltiöoptimistiseltä, mikä toisaalta ei välttämättä tarkoita, että tästä tarvitsi uutta kellaria alkaa kaivamaan nykyisen alle. Kuitenkin vaikea nähdä tästä mitään nopeaa veetä takaisin indeksi huippuihin, joten olisi mielestäni ihan tervettä markkinalle mennä hetki kylkimyyryä.
3 tykkäystä
Jos ihmiset ja markkinat toimisivat rationaalisesti tällä hetkellä, indeksit etenisivät vaakasuoraan pari seuraavaa viikkoa ja odottelisivat tilanteen selkiytymistä vaihe kerrallaan. Mutta koska VIX pysyy +50 tasolla, se kertoo, että lähitulevaisuuden vedonlyöntikertoimet on edelleen kovat ja tilanne elää koko ajan. Tämä tarkoittaa kurssien sahaamista ylös ja alas päivätasolla.
20 tykkäystä
Näinpä. Saatoin kirjoittaa hieman epäselvästi tuon aiemman tekstini, joten vähän viilasin sitä. VIX huomioiden “normaalin” muutaman prosentin viikko heilunta indeksitasolla voi hyvinkin olla seuraavat viikot 10% heiluntaa edestakaisin ennen kuin vola rauhoittuu. Oma harras toiveeni olisi tuo volan rauhoittuminen sillä kyllähän tuo vola viittaa siihen, että markkinat ovat hyvin liipaisinherkällä tällä haavaa. Tuo taas saattaa näkyä uusina paniikkimyynteinä tai turhan kovan etukenon ottamisena tulevan tuloskasvun toivossa.
1 tykkäys
Paljon tuntuu olevan puhetta Euroopan ja USA:n tilanteesta, sekä pelkoa Kiinan toisesta aallosta. Sen sijaan itseäni mietityttää, millaisella viiveellä Etelä-Amerikka (Brasilia) ja Afrikka (Nigeria) (ja miksei myös Intia-Pakistan-Bangladesh) lähteävät tähän hullunmyllyyn mukaan, miten korona leviää näissä ilmastoissa ja leveyspiireillä, millainen vaikutus näillä talousalueilla on länsimaisiin yrityksiin (karja, tekstiilit,…), ja voivatko pörssit lähteä koilliseen hyvällä omatunnolla ennen kuin kaikki ongelmapesäkkeet on saatu kuriin?
JP Morganin pääekonomisti:
Koronavirusepidemia on vasta käynnistymässä Brasiliassa, Intiassa, Venäjällä ja Afrikan valtioissa, eikä kehittyvien maiden politiikka välttämättä ole yhtä systemaattista kuin Euroopassa, Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Esimerkiksi Brasiliassa oikeistopopulistinen presidentti Jair Bolsonaro on toistaiseksi vähätellyt koronaviruksen merkitystä, eikä valtiossa ole tehty asian mitään juuri mitään.
”Olemme siinä kehityksessä täysin alkuvaiheessa. Kehittyvien maiden vaikutukset ovat suuri haaste ennusteiden tekemiselle.”
Inderesin vierailevan analyytikon kanssa olen jokseenkin samoilla linjoilla, että paljon on puhetta 6-12 kuukauden päähän katsomisesta, ja kuinka Q3 tai Q4 palataan kasvuun, mutta onko tämä oikeasti realistinen skenaario? Q3:een ei ole enää kauaa aikaa, ja mitä olen eri yritysten kanssa jutellut, tuntuu monet odottavan parempia näkyvyyksiä aikaisintaan loppukesästä, mikä tekisi Q3:sta melko hiljaisen. Paljon jää kirittävää viimeiselle kvartaalille…
2 tykkäystä
Provosoituukohan tästä joku…
5 tykkäystä
Nyt on viime päivinä julkaistu vain ja ainoastaan negatiivisia talousnäkymiä. Ensi viikko lasketellaan ja lujaa. Tänään on pakko laittaa vaan kädet taskuun ja malttaa.
60% bullish ja näillä kavereilla sijoitettavaa riittää. Siinä on tarpeeksi syytä miksi pörssit nousevat nyt toista viikkoa. Kaikki odottavat, että pörssit ovat vuoden päästä korkeammalla, mutta samaan aikaan veikataan vielä yhtä käyntiä entisissä pohjissa. Mielenkiintoista, mutta selittää miksi mikään huono nykyuutinen ei enää laske pörssejä.
Key takeaway:
Tartuntakäyrän taittumisesta on tehty kynnyskysymys nousulle.
Nousua hillitsee lisäksi uskomus syvempiin pohjiin, joita kuitenkin pidetään maltillisina verrattuna edellisiin.
Laskua hillitsee luotto FEDiin (kriisi ei syvene) ja matala arvostustaso.
Pohjat kolmen kuukauden sisällä.
Keinotekoinen uskomusjakauma lyhyeen ja pitkään kestoon:
- 60% uskoo “business as usual” palaavan Q3:n loppuun mennessä.
- 40% että Q4 tai myöhemmin.
- 95% sitä mieltä, että 2021 puoliväliin mennessä ja käytännössä kaikki sitä mieltä, että 2021 loppuun mennessä.
- Kuitenkin 15% uskoo selvästi epärealistisesti, että ollaan taputeltu hommat jo tähän kesään mennessä.
“Business as usual” ei ole tarkemmin avattu tässä. Minä ymmärrän sen niin, että ihmiset alkavat taas käydä töissä ym. normaalia pikemminkin kuin niin, että kaikki on kuin ennen koronaa. En silti keksi sellaista “business as usual” määritelmää, että se olisi viimeistään kesällä totta.
Kapitulaatiota ei ole. Kaikki ovat sitä mieltä, että korona on joskus ohi. Instituutiot sen sijaan laskelmoiden odottavat syvempiä pohjia. Mutta jokuhan siellä osakkeita myy.
3 tykkäystä
Eiköhän tämäkin nousulla palkita 
4 tykkäystä
Näköjään joo. Dippi tuli lukujen julkistamisen jälkeen, jonka jälkeen sitten reippaaseen nousuun. Eiköhän tässä ole taas pörssien sulkeutuessa +3% taulussa S&P500 osalta.
Sama logiikka näissä tuntuu pätevän kerta toisensa jälkeen, kun mitä tahansa odotuksiakin negatiivisempia lukuja julkaistaan. Ihan sama mitä julkaistaan, kunhan julkaistaan → Suunta ylöspäin.
1 tykkäys
Saa kyllä miettimään, että mikä organisaatio on ostojen takana.
1 tykkäys
Useat asiat vaikuttaa kursseihin. Öljy on noussut tänään jotain luokkaa 15% ja se nostaa myös osake-indeksejä. Vaikka nuo luvut työttömyydestä oli rumia, ne eivät riitä tipauttamaan indeksejä kellariin koska öljy kallistuu vauhdilla noiden OPEC-neuvotteluhuhujen ajamina.
2 tykkäystä
Putin tapaa tänään Venäjän öljyteollisuuden edustajia ja Trump USA:n. Maanantaina on saudeilla ja venäläisillä virtuaalikokous. Ratkaisevassa asemassa tuntuu olevan USA:n öljyntuotannon leikkaukset. Taas pääse Trump twiiteillä heiluttamaan markkinaa.
3 tykkäystä
Tän perusteella sopimus kuulostais aika kevyeltä eli 8 miljoonaa barrelia. Kuinkahan hyvin tuo USA 500k ja Venäjä 1,5 miljoonaa sopii Putinin ajatusmalliin? Ja sitten Kuwait vetää omaa linjaa…
