Ehdottoman hyvä kalvo, joten laitetaan tänne talteen tuosta @Stetson-Harrison_Cap linkkaamasta videosta 23.11.2018:
4 tykkäystä
Kuvassa hyvä tiivistys. En ole vielä itse videota ehtinyt katsoa, mutta kuulin että Saulilla oli välillä vaikeuksia pitää pokkaa esittäessään härkä-argumentteja (hän siis otti härän roolin ja Juha karhun, jotta saatiin keskustelua) 
Täällä avattu hiihtokausi, aijjai! Mutta sitten asiaan:
Venäjällä ja Ukrainalla hiertää vaihteeksi hieman kitkaisemmin:
Jos eskaloituisi niin, voinee vaikuttaa pakotteisiin ja Venäjä-sidonnaisiin yhtiöihin (Rinkulat, Aspo, Fortum?)
Isossa kuvassa Venäjä tuntuu jatkuvasti testaavan naapureitaan ja pyrkii levittämään vaikutusvaltaansa. osin vastatakseen lännen vaikutusvallan leviämiseen. Siten tällaiset hiertymät eivät isossa kuvassa yllätä, vaan nykyhallinnon kanssa ne ovat ennemminkin normi.
Taalerilla napakka katsaus markkinaan. Lyhyellä välillä heiluttavina ajureina G20-kokous viikonloppuna (saadaanko Xin ja Trumpin välillä pieni kädenpuristus ja viestiä kauppasotatunnelmien hellittämisestä?).
Metsäyhtiöiden laskua on ihmetelty monilla foorumeilla, niistä katsauksessa myös kommenttia muutama virkkeen verran:
”Kiinasta kuultiin sellun hinnan laskusta ja suomalaiset metsäyhtiöt ottivat siitä aika reippaasti vielä lisää takapakkia. Sellukapasiteetti hiljalleen kasvaa ja kysyntähuolet nostavat päätään kun riskit globaalin kasvun hidastumisesta nousevat. Lokakuun alusta suomalaisten metsäyhtiöiden (UPM, Stora Enso, Metsä Board) kurssit ovat laskeneet noin 30 % per yhtiö.”
Edit. Seuraan Twitterissä aussisalkunhoitaja John Hemptonia (loistavia juttuja, kannattaa vilkaista hänen blogia myös vähän väliä) ja hän oli törmännyt seuraavaan kommenttiin markkinalla:
“on our platform you can use bitcoin as collateral to buy Tesla stock.”
Jos ei nyt ollu kurssihuiput hetkeksi, niin ei sitten millään
5 tykkäystä
Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell lievensi kantaansa korkotason nostamisesta keskiviikon puheessaan New Yorkissa. Keskuspankin on arveltu nostavan ohjauskorkoa joulukuun kokouksessaan sekä lisäksi vielä ensi vuonna.
“Korkotaso on yhä historiallisessa tarkastelussa alhainen, mutta lähes neutraali. Neutraali korkotaso on kokonaistuotannon kannalta sellainen, että se ei kiihdytä, eikä hidasta talouskasvua.”
Vielä lokakuussa Powell kommentoi, että keskuspankki on kaukana neutraalista tasosta.
Keskuspankki julkaisi keskiviikkona myös raportin, jonka mukaan koronnosto voi olla riski taloudelle. Raportissa kerrottiin myös kauppajännitteiden, geopoliittisen epävarmuuden ja yritysten kasvavien velan muodostavan riskin talouden stabiliteetille.
E:
Jenkki markkina ottanu hyvin vastaan ainakin vielä toistaiseksi.
5 tykkäystä
Olin juuri kommentoimassa samaa. Äänen sävy huomattavasti pehmeämpi, se on rallipäivä.
Fed seuraa tarkasti, mitä muualla maailmassa tapahtuu, ettei töräytetä täysiä liian korkealle koroissa. Sen lisäksi osa USAn firmoista todella velkaisia (kokonaisuutta hämärtää teknologiayhtiöiden superkassat), mikä voi taantuman tullen muodostua isoksikin riskiksi. Ottaen huomioon, että nollasta on lähdetty, on nostot rajumpia, mitä ensiajattelemalta ajattelisi.
Taas tuli todistettua, että kun vähän lasketellaan, niin keskuspankit rientää hoitamaan kurssit nousuun. Mitä minä sanoin, nousuahan se vain on.
“Keskuspankki julkaisi keskiviikkona myös raportin, jonka mukaan koronnosto voi olla riski taloudelle. Raportissa kerrottiin myös kauppajännitteiden, geopoliittisen epävarmuuden ja yritysten kasvavien velan muodostavan riskin talouden stabiliteetille.”
Yritysten kasvava velka muodostaa riskin, niin ruokitaan vielä vähän lisää velanottoa pitämällä korkotaso matalalla. Powell lisäksi totesi rahapolitiikan olevan lähes neutraalia ja vähän aikaa sitten se oli kaukana neutraalista. Tuntuu siltä, ettei koko tilanne oo keskuspankeilla hanskassa ja aina paniikin tilanteessa epätoivosesti luvataan lisää halpaa rahaa.
Kun inflaatio on usassakin reippaasti yli kahden, niin se ei enää yhtäkkiä olekkaan kriteeri, joka ohjaa rahapolitiikkaa. Se on kuulkaas sellanen tilanne, ettei tätä junaa voi enää pysäyttää ja kohta nähdään huikeeta inflaatiota, jolla korjataan velallisten talous.
2 tykkäystä
Raaka-aineet reagoi kuten ennakoiden kysynnän vähenemistä, mutta samalla osakkeet nousi jyrkästi. Selkeesti ennakoidaan talouskasvun hyytymistä, mutta siitä huolimatta se ei näy pörsseissä. Markkina siis uskoo, että rahapolitiikalla pidetään kurssit ylhäällä, vaikka talous muuten kääntyisi huonompaan
Tämä on nyt vähän vastaan tota inflaatio-oletustani, mutta kyllä se halpa raha lopulta valahtaa alas asti. Tässä osittain näkyy se, että inflaatiota ei lasketa ihan niin kuin pitäisi.
3 tykkäystä
Viisasta pohdintaa. Tästä oppii karvalakitkin.
Välirauha saavutettu. Uskon että Trumpilla on järkevä suunnitelma taustalla. Maanantaina nousupäivä.
2 tykkäystä
Ensin FED hällentää koronnostolinjauksiaan ja sitten heti perään aiotaan paukkasta sopu kauppapakotteista. Tässähän pörssit pelataan väkisin nousuun
1 tykkäys
Tässä haastiksessa (olettaen, että toimittaja ymmärsi ja kääntää oikein Fisherin pointit) vähän “kontraavaa” näkemystä ensi vuoteen:
Fisherillä tuo pointti, että jos markkinalla enemmistö odottaa jotain tiettyä skenaariota, se on jo osakkeiden hinnoissa, on hyvinkin oikea. Jos nyt tunnistetut riskit markkinalla (Kiina, Italia, makrotalouden jäähtyminen, kauppasota vaikka tulikin 90 päivän tulitauko) eivät eskaloidu, voi ensi vuodesta tulla hyvinkin kohtuullinen. Arvostustasothan eivät pääsäntöisesti korkeita ole.
4 tykkäystä
Normaalitilanteessa tämä toki menee lähestulkoon näin. Nykynen tilanne on vähän erilainen (:D), koska alhanen korkotaso on saanut aikaan sen, ettei sijoittajilla ole ollut vaihtoehtoja. Kun ainoat järkevät kohteet on osakkeissa, niin sijoituksia ei ole siirtynyt osakkeista pois samoissa määrin kuin muissa tilanteissa. Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on siis tehnyt osakkeista defensiivisempiä ja volatiliteetti on painunut hyvin alas. Vaikka vola on viimeaikoina voimistunut, niin hetkllinen nousu ei vielä normalisoi tilannetta. Markkinalla ei siis tavallaan ole kykyä hinnoitella tulevaa negaa kursseihin täysimääräisesti. Tämähän ei tietenkään tarkota, että kurssit dippaisivat merkittävästi, jos riskit realisoituisivat. Osakkeiden nykysestä defensiivisyydestä johtuen arvostuskertoimet joustaa enemmän kuin ennen. Osakkeen hinta ei jousta niin paljoa. Nousu toki jatkunee, mutta ei syystä, että kaikki kura olisi jo hinnoiteltu osakkeisiin vaan keskuspankkien suosiollisella avustuksella.
2 tykkäystä
- Kauppasodan alkamisen tuoma epävarmuus on tehnyt jo vahinkoa markkinoille.
- Nyt viikonloppuna on nähty, että molemmilla osapuolilla on aidosti tahtotila estää tilanteen eskaloituminen pahemmaksi. Tämä on mielestäni tärkeintä jatkon kannalta.
- Vaan isossa kuvassa ei vielä poista markkinoiden epävarmuutta kokonaan. Tiedossa vaakalentoa indekseille?
- Isoimmat ongelmat ovat vielä ratkomatta. Liittynevät ihan perusteellisiin asioihin kuten WTO:n pelisääntöihin, Kiinan “sluibailuun” niiden osalta ym. On ihan ymmärrettävää, että 3-6kk menee helposti kun näin isoja juttuja pyritään korjaamaan.
1 tykkäys
Blummalla hyvä artikkeli, miten eri asioita kummatkin puolet painottavat ”aselevossa”:
Voi tulla vaivalloiset neuvottelut…
10 tykkäystä
Eikös tää näytä just sellaselta lähtökohdalta, että molemmat voi sanoo saaneensa omat asiansa läpi, kun sopimukseen päästää
1 tykkäys
Viikonlopun keventävänä viisauksena, vaikka ei suoraan pörssien suuntaan liity mutta ajan kuvaa tuokin, kun raha etsii ahneesti tuottoa: Akilta loistava kirjoitus hevosen paskan väistämisestä:
1 tykkäys
Akin tekstit ovat usein viihdyttäviä ja opettavaisia 
1 tykkäys
Hyvää alkavaa viikkoa! Kuten ennakoitu, Aasiassa vihreä startti kauppasodan tulitauon myötä viikkoon:
Nautitaan epävarmuuden vähentymisestä 
Nyt tietysti pitää jännätä, edistyykö osapuolet neuvotteluissa seuraavan 90 päivän aikana.
Makrokuva silti heikkenee Aasiassa:
2 tykkäystä
E: oho piru vie.
No nautitaan tilapäisestä noususta 