Kuinka jyrkkä lasku tuleekaan , jos sopua ei synny?
Oikeinkirjoitus…
Vaikea sanoa: voi olla, että jos nyt saadaan aikaan “diili”, havaitaan se jälkikäteen pelkäksi käsien heilutteluksi ja konkretia jää vähäiseksi. Samalla on hyvä muistaa, että kauppasota voi jatkua muissa muodoissa, kuten Kiinalaisten teknologiayhtiöiden poissulkemisella länsimaista tai vastaavaa. USA:lla ja Kiinalla tulee todennäköisesti hankaus kestämään pitkään, kun Kiinan talous kasvaa Yhdysvalloista ohi jollain aikavälillä ja samalla maa näyttää olevan halukas vahvemmaksi regionaaliseksi ja globaaliksi pelaajaksi, mitä Yhdysvallat ei välttämättä katso suopeasti.
SA:ssa yhteen artikkeliin kasattu pläjäys graafeja Kiinan taloudesta: heillä tarvetta “diiliin” kyllä olisi. Kannattaa vilkaista, ei hyvää kuvaa maalaa vaikka komentotaloudessa asioita voidaan hoitaakin eri tavoin, kuin meillä:
2 tykkäystä
Outo tilanne. Makrodata on selvästi pahentunut, negarit pilvin pimein, mutta markkinat nousevat twittermannin kirjoitusten perusteella ja FED puheiden vuoksi. Spaghetti-jalat ei kauan enää kestä. Jatketaan seurantalinjalla 
1 tykkäys
Sehän fututkin taas reilusti vihertää. Reipas nousupäivä tiedossa.
Monet taitaa kuvitella, että talouden hyytyminen johtuu kauppasodasta ja sen laajentumisen pelosta, koska pelkästään puheilla ratkaisusta saadaan aikaan tällasta nostetta. Maailmantalous hyytyy myös ihan muista syistä ja kauppasodalla on tällä hetkellä melko marginaaliset vaikutukset.
Viimevuosina on ollut tapana, että pienet kriisit vain hetkellisesti tiputtaa kursseja, mutta ratkaisut saavat aikaa kunnon ralleja. Tästä syystä Trumpinkin kannattaa aiheuttaa näitä kriisitilanteita ja vähitellen ratkoa niitä, niin nähdään uusia kurssihuippuja.
Tähän kun sekoittaa vielä keskuspankit, niin eihän tässä voi olla kuin nousua 
6 tykkäystä
Diiliä pukkaa, ko kö? Detaljeet myöhemmin…
2 tykkäystä
Yhdysvalloissa tulosennusteet putoaa kuin kivi:
Tuloskasvuodotukset olivat kylläkin hyvin korkeita aiemmin, nyt niitä leikataan vauhdilla.
1 tykkäys
Ei ole kauppaneuvotteluista konkreettista kantautunut ainakaan Inderesin aamaritiimin korviin 
kirjoittelin euroalueen velkakirjamarkkinasta: huutokaupat ovat sujuneet tällä viikolla hyvin myös velkakriisin aikaisissa riskimaissa, Saksassa velkakirjat kävivät kaupaksi vaikka 10-vuotisessa tuotto 0,29 % eli turvasatamakysyntääkin riittää. Saa nähdä miten EKP:n netto-ostojen loppuminen näkyy kysynnässä tulevina kuukausina. Euroalueen velkakirjamarkkinalla kiireinen viikko | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
1 tykkäys
Mitehän on jakaantunut EKP:lla olevien velkakirjojen maturiteetti. EKP olisi ainakin teoriassa voinut järjestää tän netto-ostojen alasajon niin, että velkakirjaostot jopa lisääntyisivät lähitulevaisuudessa. Millasellakohan aikajänteella EKP nyt pitää taseensa vakaana. Ostoja voidaan kuitenkin edelleen ajottaa kaiketi melko paljon, joten nykyisen osto-ohjelman alasajon vaikutukset voi lyhyemmällä aikavälillä olla melko mitättömiä-
1 tykkäys
Tässä on kuvio Danskelta uudelleeninvestointien tarpeesta. Sen mukaan suuri osa Eurojärjestelmän hallussa olevista velkakirjoista erääntyisi tänä ja ensi vuonna ja joinakin kuukausina näiden sijoitukset vastaisivat viime vuoden lopun netto-ostoja.
EKP:n mukaan uudelleeninvestointien aikahorisontti on max vuosi.
5 tykkäystä
Hei!
Tunnut olevan hyvin perillä EUn velkapapereista.
Mistähän löytyisi EUn valtioiden kokonaisvelkamäärä?
Kiitos.
Muurikiistan takia Trump peruu osallistumisen Davosiin. Voi vaikutta Kiina-neuvottelujen etenemiseen.
https://twitter.com/realdonaldtrump/status/1083426878336036865
Edit: sunnuntailta tällainen bongaus, ei liene isoa merkitystä kuitenkaan…
https://m.marketscreener.com/news/Bank-of-China-to-enable-payment-in-yuan-on-U-S-e-commerce-platforms-Xinhua--27860251/
1 tykkäys
Futut näyttäisi taas vaihteeks vähäsen punasilta. Brexit-äänestys olis tiistaina ja voinee aiheuttaa jotain värinää kursseihin. Mielenkiintosta nähdä mitä tapahtuu, jos sopimusta ei hyväksytä. Lähteekö britit oikeesti EU:sta ilman sopparia. Jotenki oletan, että tähän kyhätään taas joku hätäratkasu siinä vaiheessa. Ei poliitikolla oo kanttia kattoo mitä oikeesti sopimukseton lähtö aiheuttaa, vaikka nyt vähän muuta puhuvatkin.
Viime viikon teema oli kurssiralli perustuen toivoon kauppasotaneuvotteluihin, vastaavasti makropuolella kuva happanee koko ajan. Optimisti tietysti voi ajatella, että heikompi talousdata = lisää varaa elvyttää → osakkeet ylös/pysyvät ylhäällä.
Tässä tilanteessa, jos ei halua/osaa ottaa makroon näkemystä, kelpaa eniten istua niiden yhtiöiden kyydissä, joilla kohtalo on omissä käsissä ja mahdollisimman vähän makroriippuvaista liiketoimintaa.
Kiinassa vienti viilenee:
Alati heikompi Kiina-data rohkaisee (?) päättäjiä siellä diilin sumplimiseen tavalla tai toisella. Puolueella ei taida olla varaa katsella heikkoja kasvulukuja. Huhujen mukaan talouskasvutavoitteen haarukkaa ollaan laskemassa:
Sources told Reuters last week that Beijing is planning to lower its economic growth target to 6-6.5 percent this year after an expected 6.6 percent in 2018, the slowest pace in 28 years.
Kerro Marianne vielä mitä tämä tarkoittaa käytännössä. Tämä on minulle vähän tuntemattomampaa aluetta.
Veli Verneri, evankelista: Onhan sedän Gofore ja Titanium sellaisia, onhan?
Moikka,
Juu toki, kiitos tarkentavasta kysymyksestä. Eli kuten tuolta yllä olevasta kuviosta on nähtävissä, erinäisten laskelmien perusteella on arvioitu, että EKP tekee uudelleeninvestointeja velkakirjamarkkinalle 160-180 miljardin euron edestä tänäkin vuonna. Tämä siis tarkoittaa sitä, että keskuspankkijärjestelmän hallussa olevia velkakirjoja erääntyy tällä summalla, ja EKP lupauksensa mukaisesti sijoittaa nämä takaisin velkakirjamarkkinalle.
Keskuspankki on siis edelleen aktiivinen toimija markkinalla, vaikka ei “uusia” velkakirjaostoja enää teekään. Keskimäärin tämä tarkoittaa kuukausitasolla vähintään 13 miljardin ostoja järjestelmän toimesta, ja parhaina kuukausina uudelleensijoitukset vastaavat viime vuoden lopun netto-ostojen summaa. Ajan mittaan tämä vaikutus kuitenkin hälvenee, ja mennään kohti markkinaehtoista hinnoittelua - ellei lähdetä uudelleen elvyttämään.
Tuo uudelleeninvestointien aikahorisontti puolestaan tarkoittaa sitä, että keskuspankkijärjestelmän ei tarvitse heti uudelleeninvestoida erääntynyttä velkakirjaa, vaan sillä on vuosi aikaa tehdä osto. Tällä yritetään tasata kuukausittaisia eroja erääntyneiden velkakirjojen summien osalta.
3 tykkäystä
Täytyykin miettiä tarkemmin mitä sanoin
Oma vaatimaton näkemys, mutta vaikea nähdä (ainakaan Euroopassa tai Japanissa), että keskuspankki “vetäytyisi” pysyvästi pois enää missään vaiheessa kokonaan velkakirjamarkkinalta tai peräti purkaisi tasettaan eikä rullaisi velkakirjoja: sen rooli on jo niin suuri. Vaaditaan itsenäisiä, rohkeita päättäjiä keskuspankkien johtoon ettei politiikkojen “unelmat” realisoidu ja printteri ole aina auki, reformien sijaan.
Liian nopeeta lainausta
Tuossa mulla tapahtu pieni virhe sanomisissani. Netto-osto-ohjelman lopettaminen todellisuudessa vähentää elvytystä, vaikka ostot lisääntyväisivätkin.
Keskuspankit pääsevät taseestaan kyllä eroon, jos valtiot saavat taloutensa kuntoon. Se ei kuitenkaan tule ihan helppoa olemaan. Käytännössähän taseen keväntäminen vastaa koronnostoa. Tasetta käyttäen on helpompii kohdentaa sitä mihin se vaikuttaa. Korkotasolla vaikutetaan enemmän laaja-alasemmin.