Elintaso ei nouse, jos joku ei tuota työllä lisäarvoa. Jos työn määrä vähenee, niin tarvitaan jotain muuta, joka kompensoi sen osana tuotantoa. Koska myös muissa tekijöissä on pitkällä ajanjaksolla niukkuutta, mikään ei voi täysimääräsesti korvata työtä. Vähenevä työväestö aiheuttaa väistämättä painetta bkt:n kehitykselle ja siis elintason nousulle.
Melkosta nostetta taas pörsseissä. Paljokohan on saatu aikaan nousua näillä kauppasotasopimusneuvottelujen etenemisen vihjailuilla. Ei tällanen kuukauden nousuputki kyllä kovin laskumarkkinalta vaikuta. Vaikka tuloskausi on kaiketi alkanut melko negatiivisissa merkeissä, niin silti pörssi menee ihan päinvastaseen suuntaan kuin tulosjulkistuksista voisi päätellä. Pörssiä ohjaa kyllä selkeesti ihan muut seikat kuin yleinen talouskehitys ja yritysten tulokset 
2 tykkäystä
Niin tekee. Vaan mitä sitä karvalakki siinä muuta kuin hyödyntää myymällä kuolleen kisun pomput. Niin teki Massekin juuri äsken. Ja sitten taas nimikoidut laput takaisin, kun pomppu ohi. 
En tiedä kuinka tarkkaa osviittaa antaa, mutta ainakin osa siitä pessimistisyydestä on hälvennyt. Varmasti osa syynä kurssien nousuun on kun joulukuussa myytiin niin nyt ostetaan takaisin / kauppasota puheet. Itse en ainakaan Brexittiä menisi kovin uskaliaasti hinnoittelemaan niin, että Britit jäisi eu:hun
1 tykkäys
Joulukuussa melkein kaikki asiat oli siinä asennossa, että se tuki laskua. Nyt melkein kaikki etenevät positiivisempaan suuntaan mm. kauppaneuvottelut ja keskuspankkien elvytys. Ei siis ihme, että joulukuun negistelyn jälkeen nähdään reipasta nostetta. Samalla kun kiinan keskuspankki pumppaa rahaa talouteen ja muilla keskuspankeilla kyyhkysmäisiä puheita.
Se muuten New Yorkin Fedin johtaja todennut, että tälle vuodelle on tiedossa vahvaa ja tervettä talouskasvua. Samalla kuiteni on sitä mieltä, että rahapolitiikassa tarvitaan himmailua ja harkintaa. Se on kuulkaas maailma mennyt ihan keskuspankkien suulla siihen, että vahva ja terve talouskasvu ei enää riitä korkonnostaa vaan vaaditaan enemmän.
Lisäys: USAstahan saatiin tänään hyvää talousdataa, joten on kyllä ihan ihme touhua noilla keskuspankeilla.
HS on haastattellu s-pankin päästrategi Lippo Suomista: ”Hyvää on, että Kiina on ryhtynyt toimiin talouden elvyttämiseksi ja aiemmin he ovat siinä onnistuneet”
Tää koko sykli on perustunut elvytykseen ja lisää pitäisi vaan elvyttää, vaikka kiinan talousluvut eivät ole virallisesti edes laskeneet. Onnistunut elvytys on sitä, että talous palaa toimimaan omillaan, mutta viimeseen 10 vuoteen näin ei ole ollut. Elvytys vaan pahentaa tilannetta koko ajan. Kohta nähdään kovaa inflaatiota, siis sellaista, että se näkyy myös virallisissa inflaatiomittareissa. Voi toki viedä jonkin aikaa. Viimeistään siinä vaiheessa, kun verkkokaupan kasvu alkaa tasaantumaan. Keskuspankit aiheuttaa seuraavaan ison kriisin löperällä rahapolitiikalla ja seurauksena on stagflaatio.
Keskuspankin tärkeimpänä tehtävänä nähdään talouden vakauden ylläpitäminen ja niin sen tulisikin olla. Tällä hetkellä keskuspankeilla on ihan erilainen rooli, ne ohjaavat taloutta eikä vakauta sitä. Johtunee varmaan paljolti siitä, että keskuspankit ovat oikeesti poliittisia toimijoita. Jos poliitikoilla on valta tehdä päätökset keskuspankkien johtajapaikoista, niin sehän on täysin varma, että sinne valitaan sellasia, jotka tukevat näiden poliitikkojen näkemyksiä ja syytävät rahaa talouteen, jotta saavutetaan vallassaoloaikana mahdollisimman hyvää kasvua välittämättä tulevaisuudesta sen enempää.
Kauheen turhauttavaa tämä, kun ei talouden anneta yhtään vapaasti mennä sinne minne haluaa vaan poliittiset pelit ovat pääsuunnannannäyttäjiä.
2 tykkäystä
Mariannen makro ei ilmesty lauantaina, joten linkki tähän. Hyvää viikonloppua kaikille!
1 tykkäys
Kiina ja Usa sopivat siis käytännössä, että Kiina ostaa nykyistä vähemmän muualta ja Usasta enemmän. Täähän vasta hienoa suunitelmataloutta alkaa olla. Varmaan muut maat mielissään, jos tuollanen sopimus tehdään. Muiden maiden alijäämä siis kasvaa Kiinan kanssa suuremmaksi eli muut maat käytännössä tukisivat USAa taloudellisesti
2 tykkäystä
Ei voi kuin ihmetellä, miten pitkään S&P500 jatkaa nousuaan.
- Tom DeMarkin 11 nousupäivä putkeen
- Fibonaccin Golden Pocket lähestyy
- laskupäivää on ennustettu omassa treidauskommuunissa päivä toisen jälkeen, mutta aina vaan jostain löytyy ostovoimaa
- edes Netflixin Q1 ennuste ei saanut bull-teknoilta voimia pois
- ema12/26 bull cross on yleensä vahva signaali pysyvämmästä trendin voimistumisesta
- 4h RSI 77
- Teslalta huonoja uutisia, mutta eivät juurikaan vaikuttaneet yleiseen sentimenttiin
- “Bulls are still strong”
3 tykkäystä
Talouskehityksen suuntia voi hahmottaa monen tekijän kautta, mutta öljyllä on tähän saakka ollut suuri korrelaatio siihen.
Ohessa pitemmän aikavälin kaavio, joka on descending wedge. 2016 käytiin edellisen kerran alalinjalla.
Jos isompi laskukausi on edessä, öljyn hinta laskee todennäköisesti jonnekin 20 tuntumaan.
Tällä hetkellä näyttää kuitenkin siltä, että öljy on ottamassa isoa pomppua ylöspäin, joka varmasti tukee taloudellisen kasvun suuntaa vrt S&P500.
7 tykkäystä
Ei tässä vielä valmiita olla vuoden perma-beariin.
Finnair-indikaattorikin sanoo, että vasta keväällä-alkukesästä pitää poistua markkinoilta. 
1 tykkäys
Siis tarkottiko tää nyt, että öljyn hinnan nousu tukee talouskasvua? Sehän on juuri toisinpäin. Lyhyellä tähtäimella osakekurssit toki korreloi öljyn kanssa, mutta mitä pidempi ajanjakso niin sen enemmän öljyn hintaan vaikuttaa kysyntä-tarjonta-tilanne. Öljyn hinta ei tue talouskasvua vaan talouskasvu tukee öljyn hinnan nousua.
Tarkoitin puhtaasti teknisen hintakehityksen näkökulmasta. Kun öljyn hinta nousee, se on tarkoittanut samalla pörssikurssien nousua eli ne on selvässä korrelaatiossa keskenään. Funda mielessä lienee juuri noin kuten sanoit eli talouskasvu kiihdyttää öljyn kysyntää.
- me ollaan traidausyhteisössä seurattu tarkkaan öljyn hinnan muutoksia ja se on toiminut hyvänä indikaationa siitä, miten esim. SPY käyttäytyy päivänsisäisesti
1 tykkäys
Tässä vähän g-numerosarja n sanomaa että keskuspankit nostaa osakemarkkinoita
" central bank balance sheets suddenly started to grow - aggressively"
5 tykkäystä
Tässä ei puhuta keskuspankkien taseista suoraan, mutta aiheeseen liittyen hyvä artikkeli miten osakemarkkinan itkupotkureaktio 19.12. koronnostoon on saanut Fedin varovaisemmaksi kommenteissaan:
Voi kyllä olla että ollaan muutenkin jo syklissä niin pitkällä, että kuva markkinalla happanesi ilmankin näitä huolia. Siksi alkava tuloskausi on mielenkiintoinen siinä mielessä, miten yhtiöt kommentoivat vuoden 2019 näkymiä ja talousympäristöä.
3 tykkäystä
Jokaisessa laskumarkkinassa on nähty 10% nousuja.
3 tykkäystä
EKP ei välttämättä heti päräytyä uutta QE:ta, mutta TLTRO voitaisiin käyttää:
”While Draghi always repeats the mantra that the ECB can resume QE if needed, that’s little more than a platitude. The hawks on the governing council would be resolutely opposed, having fought so hard to bring it to an end. However, a more calibrated version of QE is available – that is, one that can be directed to countries that need it, rather than to everybody. It’s called the targeted long-term refinancing operation (or TLTRO for short).”
1 tykkäys
Kiinan heikentyvä talouskasvu ei olekaan heikkouden, vaan resilienssin merkki, twiittaa China Globalin päätoimittaja. Tilanne ei ole kuten USAn 1929 tai 2008. Jää nähtäväksi.
1 tykkäys
Not as bad as the number suggests, but worse? 
Löysin Blommalta hyvin Kiina-lukujen ristiriitaa kuvaavan linkin: China Must Get to Grips With Dodgy Economic Data - Bloomberg
Tässä pari lainausta:
" – underlying Chinese data in 2018 are a mess. According to the National Bureau of Statistics, the consumer price index for pork declined 9.6 percent in the year to date through July, but weekly wholesale market prices for pork are effectively flat. Meanwhile, a 22-province price index shows a decline of only 3.4 percent"
“Earlier this year, eagle-eyed Chinese netizens noticed that while the statistics bureau was reporting industrial profit growth of 16 percent so far in 2018, the numbers didn’t add up. Calculating the changes month by month and comparing each month with a year earlier, you get a profit decline of 8.1 percent.”
6 tykkäystä
Mielenkiintoista.
Kumpi on Marianne tärkeämpää ja millä on suurempi vaikutus: oikeat luvut vai se, mitä lukujen kuvitellaan olevan?
1 tykkäys
Kiina-keskustelun väliin ujutan tänne pidemmän aikavälin kuvaajan Helsingin pörssin arvostuksesta, minkä saattoi bongata päivän pre-tuloskommenteissa:
Arvostus neutraalihko; voimakkaampi ja kestävä kurssinousu vaatisi taakseen tuloskasvua.
9 tykkäystä