Osakesijoittaminen

Puuilo Oy - halpakauppakentän uusin peluri

Listautumisannin merkintäaika alkaa 11.6.2021 kello 10:00. :face_with_monocle:

https://www.puuilo.fi/listautuminen

14 tykkäystä

22 tykkäystä

Puuilon listautumisesitteen perusteella voi tehdä hieman vertailua Tokmannin kertoimiin lukuihin.

Yksi vertailuluku on uusien myymälöiden avaamisen edellyttämä investointi Puuilo vs. Tokmanni.

  • Tokmannin laajan raportin mukaan (s. 7) uuden keskikokoisen myymälän avaamisen investointi on noin 200 euroa neliömetriä kohden. Keskisuuren Tokmanni-myymälän koko on 1501-4000 neliömetriä, joten sen avaaminen maksaa keskimäärin noin 0,55 MEUR.

Puuilon listautumisesitteen sivulla 91 kerrotaan uuden myymälän investointien olevan keskimäärin n. 0,3 MEUR

Esite s. 91: “Yhtiö arvioi 2019-2021 avattujen myymälöiden toteutuneiden investointien ja alkuvarastojen perusteella uuden myymälän investointien ja alkuvaraston panostuksien olevan keskimäärin noin 0,3 miljoonaa euroa ja 1,2 miljoonaa euroa, eli yhteensä noin 1,5 miljoonaa euroa.”

Tässä on huomioitava myymälöiden pinta-alassa oleva ero. Listautumisesitteen sivulta 13 selviää Puuilon myymälöiden myyntipinta-ala.

Esite s. 13: “Puuilon myymälät sijaitsevat normaalisti edullisissa vuokratiloissa, joiden myyntipinta-ala vaihtelee 1 706 neliömetristä 3 175 neliömetriin keskimääräisen myyntipinta-alan ollessa noin 2 355 neliömetriä.”

Näillä työluvuilla voisi tehdä karkean tulitikkuaskin kanteen tehdyn laskelman:

Pieni myymälä:
Tokmanni 550 000 euroa / pinta-ala 1501 m² = 366 €/m²
Puuilo 300 000 euroa / pinta-ala 1 706 m² = 175 €/m²

Keskiarvo
Tokmanni: Investointi 550 000 euroa / pinta-ala 3 000 m² = 183 €/m²
Puuilo: Investointi 300 000 euroa / pinta-ala 2 355 m² = 127 €/m²

Suuri myymälä:
Tokmanni: Investointi 550 000 euroa / pinta-ala 4 000 m² = 137 €/m²
Puuilo: Investointi 300 000 euroa / pinta-ala 3 175 m² = 94 €/m²

=> Uuden suuremman myymälän osalta ero avausinvestoinnin suuressa on jo selvästi pienempi, kun verrataan suurta Puuilo-myymälää keskisuureen Tokmanni-myymälään.

50 tykkäystä

Eikös tuo ole vain poikkeusvuoden liikevoitto-% ? Aiempina vuosina liikvoitto prosentti 13.5 ja 13.3

Veikkaisin koronan hellittäessä, että samaan liikevoittomarginaaliin ei enää päästä.

10 tykkäystä

FIM fennon salkunhoitaja jalkatyössä :point_down:

28 tykkäystä

Kuulostaa, että tuloksentekokone on todellakin valmiina pörssiin. Saman analyysin olisi voinut tehdä aikanaan Kotipizzasta.

Säästöpossu on rikottu ja merkintä tehty.

2 tykkäystä

Pienessä myymälässä ero on huomattava / m2

Pieni myymälä 47,8 % Tokmannin vastaavaan
Keskiarvomyymälä 68,6 % Tokmannin vastaavaan
Suuri myymälä 69,4 % Tokmannin vastaavaan

1 tykkäys

Kotoisilta näyttävät käytävätilat. Ehkä siinä on myös salaisuus miksi suomalainen mies ja yrittäjä viihtyy :slight_smile:

15 tykkäystä

Huomatkaa, että Tokmanni myy elintarviketta myös ja tarvitsee katkeamatonta kylmäsäilytystä. Puuilon myymälä on vaan yksinkertaisempi, eivätkä ole keksineet pyörää uudelleen.
Käyn usein Puuilossa ja kilon merkkasin, katsotaan miten lähtee, voin sitte lisätäkin. Toki IPO matsku loistaa Korona ajan kuumaa kaupankäyntiä, todennäköistä on että liikevoittomarginaali tulee tippumaan takaisin 13% tietämiin…

2 tykkäystä

Tietääkö joku, onko Puuilosta tulossa vielä jotain analyytikkoperkausta ennen listautumista? Esim. Netumin annissahan Evli ja Inderes analysoivat yhtiön jo ennen listautumisannin toteutumista, mutta Puuilon kohdalla en ole ainakaan vielä törmännyt tällaiseen.

2 tykkäystä

Puuilon ja Tokmannin välillä on tosiaan eroja, joten se vaikeuttaa vertailua.

Kuten twitter-ketjukin kertoo, pyrkii Puuilo erottautumaan alhaisilla vuokrakustannuksilla.

  • Esite s. 57: “Puuilon myymälätilojen alhaiset vuokrakustannukset ovat selkeä erottautumistekijä kannattavuuden kannalta”
  • uuden myymälän keskimääräinen 300 000 euron avausinvestointi kohdistuu esitteen mukaan (s. 93) pääasiassa käyttöomaisuuteen => mm. hyllyt, kassalaitteet ja koneet
  • Puuilon myymäläkiinteistöt on vuokrattu yhtä kiinteistöä lukuun ottamatta, joten myymälöiden ylläpitoinvestoinnit kohdistuu pääasiassa käyttöomaisuuteen.

Pääomasijoittaja on riisunut kaiken ylimääräisen pois ja se näkyy. Uusi myymälä saadaan näin myös nopeasti käyttökatteeltaan kannattavaksi:

s. 68 “Tyypillisesti Puuilon myymälät ovat käyttökatteeltaan mitattuna keskimäärin kannattavia jo ensimmäisen kokonaisen kuukauden aikana.”

Tiukka kulukuri ja kannattavuuden tehostaminen näkyy luvuissa (Luvut esiteen s. 85)

Tilikausi Oikaistu käyttökate Netto-investoinnit Poistot Käyttöpää-oman muutos Vapaa kassavirta Oikaistu käyttökate - poistot Kassa-virta-suhde
1.2.2020-31.1.2021 51 803 -2 648 -7 417 -2 962 38 775 44 386 87,4%
1.2.2019-31.1.2020 32 567 -2 397 -6 341 483 24 313 26 226 92,7%
1.2.2018-31.1.2019 25 013 -1 977 -4 871 -7 483 10 683 20 142 53,0%

Esitteestä en ole löytänyt tietoa siitä, mikä osuus myymälöistä toimii uusissa liiketiloissa ja kuinka paljon on toisten ketjujen entisiä liikekiinteistöjä.

Puuilon tiedotteiden perusteella (www.puuilo.fi/tiedotteet) voi haarukoida 2018-2021 avattujen Puuilo-myymälöiden jakoa => uusissa tiloissa toimivat ja vanhoissa myymälätiloissa toimivat:

Yhteenvedon alla tarkemmat tiedot:

Yhteenveto

Vanhoissa, toisten ketjujen entisissä tiloissa toimivia Puuilo-myymälöitä 6 kpl:

  • 9.5.2018 Tampereelle avattiin myymälä Turtolan liikekeskukseen entisen Kodin1:n tiloihin. (tiedote)
  • Saloon avattiin myymälä entisiin Halikon Kodin Terran liiketiloihin. Avaus keväällä 2019. (tiedote)
  • Helsingin Itäkeskuksen Puuilo avattiin entisen Citymarketin tiloihin. Avaus 2019. (tiedote)
  • Mikkelissä avattiin loppuvuodesta 2020 myymälä entisen SuomiSoffan tiloihin. (tiedote)
  • alkuvuonna 2020 Kotkaan avattiin tavaratalo entisessä Iskun huonekaluliikkeessä. (tiedote)
  • Imatralle avattiin 15.4.2021 myymälä entiseen Prisman tavarataloon nykyistä Prismaa vastapäätä. (tiedote)

Uusissa myymäläkiinteistöissä toimivia Puuilo-myymälöitä 6 kpl:

  • Porvooseen rakennettiin liiketilat uudelle myymälälle. Avaus loppuvuonna 2019. (tiedote)
  • Kokkolaan rakennettiin uudet liiketilat uudelle myymälälle. Avaus vuonna 2019. (tiedote)
  • Seinäjoelle avattiin 30.3.2020 tavaratalo uuteen kiinteistöön. (tiedote)
  • alkuvuonna 2021 Vaasaan avattiin myymälä, joka sijaitsee uudessa kiinteistössä. (tiedote)
  • Raumalle rakennettiin uusi Puuilo-myymälä, joka avattiin 3.6.2021. (tiedote)
  • Espoon Laajalahteen avataan uuteen kiinteistöön Puuilo-myymälä vuoden 2021 aikana (tiedote)

Myymäläsiirtoja 3 kpl:

  • Oulussa myymälä muutti uusiin rakennettuihin liiketiloihin Ruskoon. Avaus syksyllä 2020.
  • Lahdessa myymälä muutti uusiin rakennettuihin liiketiloihin Renkomäkeen. Avaus keväällä 2020.
  • Lisäksi Tampereen Lielahden tavaratalo siirretään entiseen Kodin Ykkösen tavarataloon. Avataan kesällä 2022 (tiedote)

Tämän listauksen mukaan on kolmessa vuodessa avattu 12 myymälää ja 3 myymäläsiirtoa.
12 myymäläavauksesta on 6 kpl uusissa kiinteistöissä ja 6 kpl vanhoissa kiinteistöissä.

Listaus näyttää oikealta, koska se sisältää myös tulevaisuudessa avattavan Espoon myymälän.
Listalleottoesitteen mukaan Puuilo on avannut 11 myymälää 2019-2021:

Esite s. 90: “Yhtiö avasi 31.1.2021 päättyneellä tilikaudella 3 uutta myymälää, 31.1.2020 päättyneellä tilikaudella 4 uutta myymälää ja 31.1.2019 päättyneellä tilikaudella 4 uutta myymälää.”

Nyt Puuilon johto on löytänyt paljon muiden ketjujen entisiä liiketiloja, mutta näin ei välttämättä ole tulevaisuudessa.

  • Puuilon myymäläavauksia on ehkä helpottanut myös Anttilan konkurssi, jonka seurauksena Anttilan Kodin Ykkönen -tavarataloja jäi tyhjilleen ilman vuokralaista.
  • Kuitenkin molemmat Puuilon Tampereen myymälät tulevat olemaan entisissä Kodin Ykkösissä, kun Lielahden myymäläsiirto tapahtuu 2022.

Kilpailu tiloista on kuitenkin kovaa, kuten esite kertoo:

Esite, s. 92: “Kilpailu tällaisista tiloista on kovaa, koska niiden tarjonta on vähäistä ja Puuilon on monesti haastavaa löytää sopivassa kunnossa olevia vuokrattavia liiketiloja sopivalla hinnalla.”

14 tykkäystä

Markku Tuomaala kävi vuonna 1982 peruskoulun kahdeksatta luokkaa ja ainakin minulla jäi “paikalla olleena” se tuntuma, että tosiasiassa firman perustaja ja varsinainen työntekijä oli siinä puuseppävaiheen aikana Markun isä Risto Tuomaala (leipätyönään opettaja), perheen lapset avustivat milloin ehtivät. Jo tuolloin hieman eksoottinen firman nimi herätti huomiota ja jonkinlaista räksytystäkin nimen vuoksi taisi jo tuolloin olla.

Itse jätän tämän annin väliin. Eikä vähiten siksi, että ne Puuilot joissa itse asioin ovat esim. Motonettiin verrattuna varsin sekavasti järjestettyjä eli niistä on vaikea löytää tarvitsemaansa. Nettikauppakin on siinä mielessä outo, että jos tilaa useamman tavaran ne saattavat tulla yhden lähetyksen sijaan useammassa lähetyksessä. Eli ainakin näissä kahdessa olisi parannettavaa.

5 tykkäystä

Hommahan menee siten, että ne leveät ja avarat käytävätilat maksaa aina lopulta asiakas. Kilpailutilanteen ollessa vakio tehokas toimija nauttii paremmasta kannattavuudesta kuin naapuri ja halutessaan pistää toisen kärsimään mikäli hintakilpailuun ruvetaan. Se pitää olla sitten laatu ym jolla saadaan asiakas maksamaan nämä megakäytävät

Tokmannia ja Puuiloa huono verrata keskenään. Niin eri tuotevalikoima myymälöissä. Motonet ja Biltema ovat valinneet isomman myymäläkoon, ja kattavamman valikoiman, mutta tämä rajaa pois suoraan pienemmät paikkakunnat. Kaikille löytyy siis oma segmenttinsä

5 tykkäystä

Eiku morjesta pöytään…Nyt tuulipuvut kahisee ja omakin takki tuli just pestyä. Tässäpä hetkeen kunnon kansanosake meininkiä. Tuli merkattua ja niin tehnee moni muukin.

Puuilossa on tullut jonkin verran asioitua ja oma kokemus on että putiikit ovat sekoitus k-rautaa ja tokmannia.

Lvi ja sähköosissa pesee hinnallisesti k-raudat ja onniset. Työkaluja en ole niin hirveästi vertaillut hintojen puolesta, mutta valikoima on monessa kategoriassa laajempi kuin esim. Tokmannilla.

Valikoimaa puuilossa todella riittää, niin hyvin että olen todennut parhaimmaksi nykäistä myyjää aina hihasta ja kysyä mistä löytää etsimäni tuotetta. Muuten kyllä aikaa palaa, sillä hyllytys ei ehkä ole parhaimmasta päästä, tai monessa kohtaa lienee pakon sanelema, sillä nimikkeitä vaikuttaa olevan todella paljon käytettävissä olevaan tilaan nähden.

Kaikinpuolin siis uskon että markkinaa on otettavissa kilpailijoilta pois tulevaisuudessa ja ehkä jos noita myymälä valikoimia hiukan tiivistäisi, niin saisi vielä parannettua asiakaskokemusta.

10 tykkäystä

Samat terveiset. Sähköhimmelit ja lvi-liittimet mitä nyt sattuu satunnaisesti tarvitsemaan ja asentamaan ilman lupia tietenkin, on jotenkin huomattavasti helpompi kynnys hakea puuilosta kuin mennä mennä k-rautaan saati lvi alan puljuun munaamaan itsensä. Siellä on sitäpaitsi puuilossa tuumakierremittari tai sen semmonen millä saa vähän edes vihiä mitä tarvii, ettei tarvi nöyrtyä kysymään henkilökunnalta apua :expressionless:

Edit: Työnnän tähän puljuun noin 5-8k per vuosi ja merkkasin 2500kpl joten olen jäävi

17 tykkäystä

LIsätään vielä yks juttu. Oon rakentamassa hirsimökkiä tässä. Esim. Mulla on 4 eri sirkkeliä mihin tarvitsen teriä muotinteosta listoitukseen ja kaikki vanhat ajettu loppuun tietty. >Sain ne kaikki yhellä käynnillä puuilosta. Ajan&rahansäästö. En tarvi hienoja Makitan teriä mun Makitan työkaluihin, kun teen vain ja ainoastaan tämän yhden homman. Ne tomberin laikat käy (lähes) kaikkiin vehkeisiin mukana tulevan sovitusrenkaan ansiosta. Ainiin ja ostin 5 pressua (säästin 120€ viereiseen bauhaussiin) ja paskahuusin kuiviketta ja eukolle multaa samalla :slightly_smiling_face:

34 tykkäystä

Rautakaupan nujertaja💪 voittajana puuilo. Jos tokmannilta en löydä, menen puuilon… Mitään sisältöä en antanut, niin jaan myös asiakas kokemuksen. Tarvitsin moottorinostimen ja menenen pe ostamaan lempäälässä. Netti näytti 1kpl… Oman ja myyjän etsimisen jälkeen ei löytynyt. Tarve vasta ma niin tiedustelin saatavuutta lielahdesta(Tampere) myyjä soitti ja tiedusteli. Heti ei löytynyt mutta otti yhteystiedot. 30min soitto ja vain 1/2 paketti heillä☹️ klo 19.30 pe soi puhelin ja kerrotaan että turtolassa(Tampere) olisi 2 kpl💪 Asiakaspalvelu ainakin toimii… Liikkeiden sekaisuus ei itseäni häirinnyt mutta rahapussiedellä🤔merkkaan 1000 ja myyn luultavasti 20😋

7 tykkäystä

Ei ole silmiin sattunut, mikä on Puuilon lähivuosien arvioitu osinkoprosentti nykyisellä anti-hinnalla?

3 tykkäystä

Antiesitteen “Puuilo erottautuu kilpailijoistaan”- pallerobullero- kaaviossa ei ollut Wurth- vertailua ollenkaan. Kilpailee samoilla apajilla. Otan esimerkkinä Robota magneettiporakoneen. On aika edullinen peli Puuilossa. Maksaa luokkaa 3x muualla. Jos tämä on hinta/laatusuhde yleisesti, niin hyvältä näyttää.

5 tykkäystä

Itse pidän kyllä kaupasta. Siellä on aika edullista tavaraa ja kuitenkin kattava valikoima. En tiedä onko se sijoituskohteena loistava tosin ( markkinoitten koko rajaa kasvumahdollisuuksia mutuna ).