Rapala punnertaa plussalle 2026 ja jos hyvä kassavirran kehitys pidetään niin onhan tuossa käänneyhtiön mahdollisuus. Velkataakka on kovin raskas ja monta JOSsia löytyy. Sääli. Huonosti pitkään hoidettu firma
1 tykkäys
Itseä vaan hermustuttaa mitä Trumpin tullit vaikuttavat Rapalaan? USA oli ja toivottavasti on jatkossakin tärkeä markkina-alue. Onneksi itselläni Rapala on lähinnä rakkaudesta lajiin omistus (joita ei saisi tehdä), joten pitkäällää aikavälillä valoa varmaan joskus tulee.
3 tykkäystä
Thomas on tehnyt uuden yhtiöraportin Rapalasta, joita ikävästi tullit uhkaavat.
Rapalan tuloskäänne osoitti viime vuonna varovaisia etenemisen merkkejä, mutta Yhdysvaltain tullipolitiikka on heikentänyt näkymiä yhtiölle kriittisellä markkinalla. Olemme laskeneet Yhdysvaltain ennusteitamme nykyistä liiketoimintaympäristöä heijastellen, joskin tullineuvottelujen lopputulemat voivat vielä muuttaa loppuvuoden näkymää merkittävästikin. Leikkaamme tavoitehintamme 1,3 euroon (aik. 1,7 eur) ja toistamme vähennä-suosituksemme.
1 tykkäys
Pitää varoa mitä toivoo.
Olen Inderesin osakevertailussa välillä katsellut, että Rapala on aika pitkään ollut top ~3 osakkeissa tavoitehinta vs kurssi…
Aika selvää oli, että tavoitehintaa tullaan laskemaan kurssin perässä. Oletin että kurssi on poljettu niin pohjamutiin, että ehkä siitä tavoitehinnan laskun jälkeenkin päästäisiin jo lisää-suositukseen. No tuli kevyt neljänneksen leikkaus tavoitehintaan, että päästiin negatiiviselle puolelle 
Kolme vuotta sitten kurssi oli yli 7 euroa ja suositus oli positiivinen 8 euron tavoitehinnalla.
On tämä vain surkea firma 
. Selvää ettei tuollaisilla marginaaleilla irtoa mitään pääomien tuottoja. Mutte miten voi kuluttajaliiketoimintaa näin vahvalla brändillä ajaa ja käyttökatteet ovat vuodesta toiseen aivan naurettavan matalia 
3 tykkäystä
Rapalalla P/B 0.3-0.4, vuotuinen operatiivinen kassavirta 20M€, MCAP alle 50M€ ja Inderes perustelee tulleilla suosituksen ”vähennä”. Itsestäni vaikuttaa vähintäänkin erikoiselta tämä ratkaisu, mutta ei kai toisaalta kurssipainetta ylöspäinkään tällä hetkellä ole jonkun ulkkarin jatkuvasti myydessä osaketta hinnalla millä hyvänsä. Ainakin minulle ja @Zen65 tämä näyttäisi olevan ”huutava osta”, jos tapausta miettii pidemmällä aikavälillä🤩. Toki tähän sisältyy oletus siitä, että nykyinen toimitusjohtaja ymmärtää nimenomaan panostaa Rapalan brändiin ja niihin asioihin, jotka jo osataan hyvin ja on osattu vuosikymmeniä.
Omasta mielestäni tässä on sitä todellista ”arvoa” sisällä perinteikkään brändin kautta.
Edit. Markkinaa ei näyttänyt kiinnostavan ja osake plussalla avauksessa.
Edit2 Kiitos @Thomas_Westerholm kattavasta vastauksesta, onhan tuossa hyviä pointteja kyllä nykyarvostuksenkin perustelemiseksi. Yhtiö on vain omasta mielestäni hyvin huonosti johdettu viimeiset hyvin monta vuotta ja toivon mukaan uusi toimitusjohtaja saisi muutoksia aikaan.
6 tykkäystä
hieman kyllä ihmetyttää perustelut… jos nyt oikein ymmärrän niin dollari on kyllä vuoden alusta noussut 11% joten myynti pitäisi kohentua. Ja jos ymmärsin myös oikein niin talvimyyntikin siirtyi enimmäkseen tälle vuodelle… kesämyynti on jo tapahtunut nykyisellä tulleilla. Ja jos ostajana olisin olisin varautunut hieman isommilla ostoilla suurimpiin tulleihin… no myöhemmin se nähdään… brändi on huippuluokkaa… luulisi sen jossain vaiheessa kantavan…
2 tykkäystä
Olet ymmärtänyt väärin. Taala on heikentynyt merkittävästi euroon nähden vuoden alusta.
3 tykkäystä
Kurssi on toki poljettu, mutta valitettavasti odottavan aika tuntuu tämän käänneyhtiön kohdalla turhan pitkältä ja riskit turhan korkeilta yhtiön tärkeimmän markkina-alueen heikentyneen näkymän myötä. Rapalan kohdalla vivutettu tase tekee osakkeen arvosta todella herkän muutoksille yhtiön näkymissä, sillä valitettavasti edellytykset 30 MEUR:n kalliin hybridilainan lunastamiselle ovat heikentyneet ja taseriskit kasvaneet.
Tässä hyvä huomioida omaa pääomaa nostattava 30 MEUR:n hybridilaina, josta oikaistuna P/B olisi noin 0,4-0,5x. Onhan se Rapalan kaltaiselle bränditalolle matala taso, mutta niin on syklin yli normalisoitu oman pääoman tuottokin. Operatiivisesta rahavirrasta kannattaa oikaista käyttöpääoman muutos, kun rahavirtaa ei voi vuodesta toiseen tukea tyhjentämällä varastoaan. 2024 rahavirrasta katoaakin sillä tempulla 20 MEUR ja 2023 rahavirrasta 10 MEUR. Tästä kun vähentää vielä rahoituksen rahavirrassa majailevat vuokrakulut ja investoinnit ei osakkeenomistajalle oikein jää jaettavaa
Helposti tästä saa härkäteesin aikaiseksi olettamalla, että kannattavuus normalisoituu kohti muita suuria kuluttajatuoteyhtiöitä, mutta näistä asetelmista vaikea nähdä, että se tapahtuisi nopeasti. Hartaasti toivon ette Cyrille saa laivan käännettyä, mutta valitettavasti liiketoimintaympäristö laittaa nyt kapuloita rattaisiin.
15 tykkäystä
En tiedä kuinka vahva indikaattori myynnistä Google hakujen aihealue määrä on, mutta Rapalalla sekä Yhdysvalloissa, että kokonaisuutena maailmassa google hakujen määrässä näkyy jonkinasteista kasvua (2024 vuoden kesäkuu noin 85% hakuja tämän hetken hakujen määrästä). Erityisesti kun kurssi poljettu voisi antaa osviittaa ainakin kiinnostuksesta aihealuetta kohtaan.
Linkki Google Trends hakuu, aihealue Rapala, alue Yhdysvallat ja aikaväli 5 vuotta
https://trends.google.com/trends/explore?date=today%205-y&geo=US&q=%2Fm%2F0_tkppm&hl=fi
7 tykkäystä