Konepajasektori ei syklityytensä vuoksi ole oikein kiinnostanut, mutta erikoistilanteet (hinnoitteluvirheet, spin-offit…) on eri asia. Tästä johtuen tosin sektorin ominaispiirteet ei ole yhtään hanskassa, ja Rauten tapauksessa ihmetystä herättää jämerä käteiskassa ja siitä johtuva matala yritysarvo.
Onko siis Rautelle tai konepajoille jotenkin perusteltua ellei jopa tavanomaista hautoa tuollaista koko taseesta 40 % kokoista käteiskassaa (57MEUR?) Matalan arvostuksen mukana vaikutus yritysarvoon on valtava (markkina-arvo noin 95MEUR → yritysarvo 38MEUR), mikä herättelee omaa erikoistilanteen tutkaa. P/E 8 voisi olla syklin huipulla (sikäli kun siellä ollaan?) kohtuullisen kuuloinen kerroin, mutta EV/EBIT alle 3 tuntuu niin pieneltä että tässä täytyisi olla joku jippo mitä en ymmmärrä. Vai hinnoitellaanko kurssiin nyt käteisvarojen tuhoamista mitään arvoa luomatta?
No tästä luonnollisena ajatusjatkumona herää kysymys, miten todennäköinen yritysostokohde Raute olisi? Suhteellisen pienillä pelimerkeillä lähtisi jos jokin toimija sattuu kiinnostumaan ja omistajat valmiita luopumaan.