Osakesijoittaminen

Remedy Entertainment Oyj -ketju

Törmäsinpä tuossa sattumalta johonkin Facebookin pelisivuston Max Payne 20v. julkaisuun. Nopealla kommenttien selauksella remaster/remake/uusi peli näytti olevan kovasti toiveissa. Tasan yksi kommentti Remedyä koskien ja uskomattoman moni kuvitteli kaikkia osia Rockstarin peleiksi.

Annin tarkoitusta voidaan nyt vain spekuloida, mutta edellä on jo arveltu sen voivan liittyä Max Paynen oikeuksien takaisin hankkimiseen. Törmättyäni tuohon julkaisuun olen viimeistään samalla kannalla. Max Payne faneilla ja nostalgialla voisi olla potentiaalista ratsastaa Remedyversessä, vrt. Alan Wake.

9 tykkäystä

Antipettymyksestä pikkuhiljaa toivuttu täällä. Katse eteenpäin. :nerd_face:

FY2020 webcastissa (3:26) Tero painotti, että ulkoinen kehittäminen on ollut yksi pääpainopistealue. Omaa henkilökuntaa on 274 ja ulkoisia talentteja 370. Tero kertoi, että nyt on aloitettu ulkoisen kehityksen osalta siirtyminen seuraavalle tasolle. Tämän vuoksi en oikein usko yritysostoihin. Tätä kehitystä on kiintoisaa seurata jatkossa.

Tuloslaskelmassa ulkoinen kehitys sisältyy riville Materiaalit ja palvelut. Tuolle riville kuuluu lisäksi Aineet, tarvikkeet ja tavarat, mutta näiden osuus on vain 1%-2%. Ulkoisen kehityksen lisäksi ulkoisia palveluita voi olla myös markkinoinnissa, lakipalveluissa, kirjanpidossa, tilintarkastuksessa yms. Markkinointikuluja ei käsittääkseni Remedy itse maksa, koska ei ole itse julkaisija. Jatkossa tämä tulee muuttumaan. Seuraan siten tuloslaskelman riviä Materiaalit ja palvelut ja oletan siinä tapahtuvien muutoksien johtuvan ulkoistetun kehityksen muutoksista ja parin vuoden kuluttua myös jakelu- ja markkinointikuluista.

Toistaiseksi ulkoisen kehityksen osuus operatiivisista kuluista on kasvanut vasta lievästi. Euromääräisesti suunta on selvästi nouseva. Siirtyminen seuraavalle tasolle ja joustavuuden lisääminen edellyttää myös suhteellisen osuuden kasvua.

Vuonna 2020 operatiiviset kulut olivat yhteensä 27,3 miljoonaa euroa. Näiden siis odotan nousevan dramaattisesti. Suunnatun annin jälkeen rahavarat ovat noin 65 miljoonaa euroa. Tämä on siten liiketoiminnan pelastusrengas, jos oikaistu liiketulos painuisi negatiiviseksi. Remedy toki ohjeisti vuodelle 2021 liikevoiton kasvua, mutta on huomattava, että Remedyn raportoima liikevoitto sisältää aktivointeja taseeseen. Oikaistun liikevoitto ei siten välttämättä parane, vaikka raportoitu paranisi. Raportoitua liikevoittoa Remedy tuskin päästää negatiiviseksi. Kunniakysymys, koska liikevoitto on ollut positiivinen ainakin 2010 alkaen vai oliko jopa aina ollut. Voipa olla, että jopa jatkuva liikevoiton kasvu on nyt mainekysymys.

Yhtiöpäivityksessä 14.2.2021 Atte arvio : “Odotamme aktivointien olevan lähivuosina noin 6 MEUR vuositasolla.” Nykytiedon valossa odotan merkittävää lisäpanostusta tuotekehitykseen ja vastaavasti odotan aktivointien kasvavan vuosittain. En olisi yllättynyt, jos menisi jokseenkin näin:

  • 2021 8 MEUR
  • 2022 12 MEUR
  • 2023 15 MEUR
27 tykkäystä

Tämä voi olla semantiikkaa, mutta kysyn kuitenkin kun mietityttää miksi et sisällytä operatiivisiin kuluihin myös “other operating expenses” alla olevia kuluja? Nämä sisältävät ainakin matkustamiseen ja tapahtumiin liittyvät kulut joten onko oletettavaa, että markkinoinnin kulut myös olisivat jatkossa täällä vai juuri tuolla “materials and services” osiossa?

Itse uskoisin myös näiden kulujen nousevan suhteessa myös sitä myötä miten yhtiö ryhtyy nimenomaan suuntaamaan self-publishing suuntaan, vaikka markkinointikuluja ei tälle osalle sisällytettäisi.

1 tykkäys

Kun nyt kävin tämän antikeskustelun uudestaan läpi, niin tässä meillä käsillä oikeastaan oma mini-Gamestop.

Monille rakas peliosake, johon isot ja pahat instikat tunkevat mukaan ja varastavat yksityissijoittajien rahat pelaamalla omaa salaista peliään. Remedy liittoutui selkeästi itse pahuuden kanssa ja nyt meiltä vietiin salaisuuden verhon takana pieni pala sijoittajasieluamme tietämättämme.

Markkina vihaa yllätyksiä.

Remedy on yksi niistä harvoista osakkeista, joissa meillä yksityissijoittajilla on ollut kollektiivina markkinaa parempi ymmärrys ja tietotaito. Nyt iso paha susi hyppäsi ikkunasta sisään ja etuilee meidän kustannuksella ja kusee meidän muroihin. Aamupala jää siis syömättä ja se jos jokin harmittaa kovasti.

Harmittavasti sudesta ei edes heti päästä eroon vaan se jää metsään lymyilemään ja suunnittelemaan seuraavaa siirtoaan. Kurssireaktio kertoo kaiken oleellisen siitä, kuinka huonosti susi kutsuttiin mukaan näihin karkeloihin.

Remedyn omistajat ovat tottuneet siihen, että “stock only go up”. Anti saatiin kuitenkin vietyä läpi hyvällä hinnalla ja nopeutetusti; huomenna maailma saattaa mullistua ja pörssi romahtaa, hinta voisi myös olla jotain ihan muuta. Itse olen lopputulokseen erittäin tyytyväinen.

Onko instikka-anti pitkällä aikavälillä hyvä asia Remedylle ja osakkeelle: KYLLÄ
Tarvitseeko strategian täysimittainen toteuttaminen lisää rahoitusta : KYLLÄ
Oliko juuri nyt oikea aika suorittaa suunnattu anti ja oliko se todella tarpeen: N/A
Onko antihinnalla mitään merkitystä kun markkinoilla hinta vaihtelee : EI
Toimiko Remedy avoimesti: EI
Tiedotettiinko annin mahdollisuudesta reilusti ja avoimesti : EI
Onko “suomen osakesäästäjillä” puhtaat jauhot pussissa vai pelaavatko omaa peliään markkinoidakseen omaa toimintaansa: ?

  • Viestintä vaikuttaa kovasti oman toiminnan markkinoinnilta, mutta jokainen tekee omat johtopäätöksensä.

Ei tässä mitään laitonta ole tapahtunut, annille oli lupa, ajoitus ja tiedottamisen avoimuus oli se missä homma ryssittiin ja pahasti. Tästä voidaan taas oppia jotain ja joka tapauksessa pitkässä juoksussa anti palvelee kaikkien etua.

26 tykkäystä

Ei se junnaa ollenkaan, nythän se oikeastaan vasta alkaa.
Jo oli aikakin OSKL:n herätä. Lain henkeä on rikottu, vaikka lainmukaisesti mahdollisesti olisikin toimittu. On aika nostaa kissa päydälle, ja pyrkiä saamaan muutos aikaiseksi.

2 tykkäystä

Max Payne on tälläkin foorumilla lähes täysin sivuutettu koska oikeudet on Rockstarilla, mutta itse en ainakaan usko että Rockstar tekisi enää kyseisellä IP:llä mitään, joten kuka tietää vaikka seuraava peli olisikin juhlavuoden kunniaksi Max Payne remaster, eikä Alan Wake remaster, jota edeltäisi oikeuksien hankkiminen takaisin jollakin suht edullisella summalla. Alan Wake oikeuksien takaisin hankkimisesta tiedotettiin vain kuukausi ennen Control julkaisua, ja Controlissa kuitenkin on Alan Wake melko vahvasti mukana, eli luultavasti homma oli kulisseissa jo sovittu, mutta diili julkistettiin myöhemmin sopivana ajankohtana. Jotain samanlaista voisi toivoa Paynen kohdalla :slight_smile: Noh, katstotaan mitä sieltä tulee, mutta tuskin tarvitsee pettyä ihan sama mitä IP:tä viedään eteenpäin seuraavaksi.

10 tykkäystä

Liiketoiminnan muut kulut eivät minua oikeastaan valtavasti kiinnosta ainakaan toistaiseksi. Itse asiassa markkinointikulut kuuluvat nykyisin liiketoiminnan muihin kuluihin. Materials and services pitäisi sisältää pelien myyntiin kohdistettavissa olevat kulut. Siksi julkaisutoiminnan käynnistyessä pelien markkinointikulut ja jakelukulut tulisi sisällyttää Materials and services -osioon. Muut markkinointikulut kuuluvat kaiketi edelleen liiketoiminnan muihin kuluihin. Parhaimmillaan pelien markkinointikulut sekä jakelukulut olisivat jopa omina riveinään kuten Ulkopuoliset palvelut. Tosin tällä tasolla tuloslaskelmaa on avattu vain vuosikertomuksessa. Puolivuotisraportissa erittelyä ei ole annettu. Luonnollisesti toiveena olisi nähdä nämä jatkossa kvartaaliraporteissa.

Ote FY2019 vuosikertomuksesta:
image

4 tykkäystä

Alan Wake IP palautui takaisin Remedylle sopimuksen mukaisesti. Sopimuksen yksityiskohtia ei toki ole julkaistu, mutta liekkö ollut sopparissa klausaali, että oikeudet palaavat Remedylle, jos Microsoft ei IP:llä mitään tee tietyssä määräajassa tai vaihtoehtoisesti laitettu oikeuksien palautuminen määräajan jälkeen.

Rockstar ei ole tosiaan pitkään aikaan tehnyt IP:llä mitään, mutta aika nihkeästi nämä firmat ovat yleensä myyneet IP:eitään poiskaan. Toki soisi, että Remedy saa oikeudet takaisin ja pääsevät luovimaan uutta Max Paynea. Kyllä se peli myy jo pelkällä nostalgialla :slight_smile:

4 tykkäystä

Tänään kurssi oli jo jonkin aikaa 41,5€ tuntumassa (intikka-annin hinta) ja alimmillaan osaketta sai 41,7€ hintaan. Tänään voi olla hyvä paikka ostaa yhtiöstä takaisin oman osuutensa joka annin aiheuttamassa diluutiossa pieneni.

Ei sijoitussuositus, remedyn kurssi heiluu päivästä toiseen ja voi mennä reippastikkin vielä alas tai ylös ilman mitään uutisia😅

25 tykkäystä

Tiedote annista lähti ulos pörssien sulkeuduttua ja saatettiin loppuun yön aikana. On näin ollen pääteltävissä, että Remedy halusi tarkoituksellisesti välttää tilannetta, jossa annista tiedottaminen ennen antia pörssien ollessa vaikuttaisi osakkeen hintaan ja näin potentiaalisesti pienentäisi antihintaa ja kerättyä pääomaa. Tämä on loogista ja tietyllä tavalla yhtiön ja siten omistajien edun mukaista, mutta siitä myös seuraa, että yhtiössä osattiin ennakoida kurssilaskua annin seurauksena eikä niiden nykyisten omistajien jotka annista eivät tienneet haluttu pystyvän reagoimaan siihen etukäteen, mutta ne jotka tiesivät, pystyivät. Tämä ei kenties ole laitonta, mutta jonkun mielestä se voisi mennä myös tiedotusvelvollisuuden alle: yhtiön täytyy tiedottaa kaikkia osakkeenomistajia samaan aikaan kaikista sellaisista sen tiedossa olevista seikoista joilla voi arvella olevan vaikutusta osekakurssiin. Sitoutuivatko antiin osallistujat siihen, että tieto annista laskettiin sisäpiiritiedoksi? Tätä emme tiedä. Edit: siitä pisteet, ettei Remedyn henkilökunnan tai hallituksen sisäpiirikauppoja ole liputettu lähiaikoina.

4 tykkäystä

Vielä pientä spekulaatiota antirahojen mahdollisista käyttökohteista. Voisikohan Alan Wake tv-sarjan osalta olla tarvetta jonkinlaiselle omarahoitusosuudelle? Tämä ei tietenkään olisi välttämättä pelkästään positiivinen asia, kun poiketaan ydintekemisestä.

Toinen kohde mikä tuli mieleen on Sam Laken CMD:ssä esiin nostama “we are now getting a lot of excited, extremely high profile interest for Control transmedia”.

Ehkä nämä ovat vähän kaukaa haettuja, kun eivät ole ydintekemistä, mutta pitää välillä spekuloida vähän kauempaakin haettuja asioita :slight_smile:

3 tykkäystä

Modet voisi kyllä nyt vähän tarttua tähän antikeskusteluun. Kymmeniä viestejä ihan höpöhöpöä ja kaikki järkevä keskustelu häviää aika rutiininomaisen suunnatun annin järjestämisestä vänkäämiseen.

Näinköhän Embracerin johto joutuu samanlaisen pommituksen kohteeksi. Parempi olisi ollut pitää sekin firma pienenä nakkikioskina eikä hakea rahoitusta ja tehdä yritysostoja ettei kukaan suutu :smiley: ja koe oikeuksiaan loukatun

Firman etu = osakkeenomistajien etu ja annista päättämässä olleet ja sille siunauksensa antaneet omistaa firmasta valtaosan joten vaikea nähdä heillä olevan mitään erityistä salattua agendaa. Hakevat helposti ja nopeasti rahoitusta kasvuhankkeisiin hyödyntäen korkeaa kurssitasoa. Joskus asiat vaan on niin yksinkertaisia kuin miltä ne näyttävät.

Tämän(kin) viestin saa poistaa

59 tykkäystä

Tuli mieleen että voisiko annin takana olla myös halu estää mahdollisia yritysvaltauksia tuomalla lisää isompia omistajia ja rahaa yritystä kasvattamaan? Tällä sektorilla yrityskauppaskene on aika vilkas kuitenkin.

2 tykkäystä

Tässä ketjussa oli varmaan aiemmin mainittu työntekijöiden omistusosuus tässä firmassa, mutta ei nyt löydy. Sehän on sen verran suuri, ettei Remedyä käytännössä osteta pois, elleivät työntekijät myy.

2 tykkäystä

Remedyn suomenkielisillä on vanha 14.11.2019 omistajuusjakauma. 51% on siis vanhaa tietoa. Englanninkielisillä sivuilla on uudempi tieto 30.10.2020, jonka mukaan työntekijät omistavat 48%. Toivottavasti tämäkin tieto saatetaan ajan tasalle.

Mäki, Järvi ja Viitala omistavat annin jälkeen yhteensä 32,57%. Tällä on sikäli merkitystä, että jos he myisivät yhdelle ostajalle, niin tälle syntyisi velvollisuus tehdä julkinen ostotarjous lopuista osakkeita, koska 30% omistusosuuden raja ylittyisi.

6 tykkäystä

Sähköposti-ilmoituksia on tästä ketjusta kilahtanut perjantaista lähtien melkoiseen tahtiin, aivan mahtavaa! Näin Remedyn sijoittajasuhteista ja talousviestinnästä vastaavalle tämä on arvokasta keskustelua, joka auttaa hahmottamaan sijoittajien ajatuksia monesta eri näkökulmasta.

Tällä palstalla on noussut esiin huoli annin toteutustavasta ja siihen liittyvästä tiedottamisesta. Viime viikolla julkaistun tulostiedotteen jälkeen markkinoilla on ollut käytettävissä mahdollisimman ajantasainen tieto, eikä annin yhteydessä ole ilmaistu mitään muuta tietoa.

Annin toteutustavan valinnan taustalla on syvällinen pohdinta ja joulukuussa julkaistuun strategiaan liittyvä tarve varoille. Remedyn näkyvyys on ollut ulkomaisilla sijoitusmarkkinoilla heikko, mitä annilla pyrittiin parantamaan. Lisäksi keskeinen tavoite oli osakkeen likviditeetin parantaminen. Nämä kaikki edellä mainitut tavoitteet täyttyivät annissa hyvin, ja nyt Remedyllä on taloudelliset mahdollisuudet keskittyä rauhassa uuden strategian toteuttamiseen ja tuottamaan lisää arvoa kaikille yhtiön omistajille. Tiedotamme näistä asioista mielellämme lisää heti, kun kerrottavaa on :slight_smile:

Mutta siis: kiitos teille kaikille viesteistä ja keskustelusta, jonka seuraamista jatkan suurella mielenkiinnolla. Varmistan myös, että palstalla esitetyt näkemykset tulevat yhtiön johdon ja hallituksen tietoon jatkossakin.

174 tykkäystä

PC-pelaajia hellitään halvalla Controllilla ensi kuussa, hintaa taitaa tulla 12 USD (itselleni hintaa tulee kestotilauksesta 6 USD, toki peli löytyy jo kirjastosta). Mutta vinkkinä muille kiinnostuneille:

16 tykkäystä

Tämä viesti on liputettu ja on siksi piilotettu väliaikaisesti.

Edit. Tavoitehinta olikin nostettu jo aikaisemmin.

7 tykkäystä

Nostettiin jo H2-raportin yhteydessä

12 tykkäystä