@Sauli_Vilen voisi kommentoida tuota.
Meanwhile, Timo Laine jatkanut ostolaidalla. Tänä vuonna jo melkein miljoonalla eurolla yhteensä Inderes sisäpiirin kaupat | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
3 tykkäystä
Mennään ainakin Vernerin kaa kuuntelee vähän Smilea (syömään). Tulkaa mukaan! 
Ilmoittaudu paikan päälle - Smile yhtiöesittely 24.9.2018 kello 17:00-20:00 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
5 tykkäystä
Näkeekö tän netin kautta? Treellä olisi pe ja on harkinnassa, mutta aina hyvä backuppi jos lähettäisitte kotisohvalle
4 tykkäystä
Tulee toki! täältä löytyy linkki jo nyt tuotannosta. Meillä on kuvaustiimi allokoitu sinne. Smile yhtiöesittelytilaisuuden webcast - 24.9.2018 kello 18.00 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Webcastin sivulta voi myös lähettää kysymykset jo ennakoon tai tilaisuuden aikana!
Lähetys tilaisuudesta alkaa 24.9.2018 kello 18.00
5 tykkäystä
Saako ton Smilen shown jälkeen alkaa vuokrata Yun ja Vernerin palveluksia eli meinaanko veljekset mennä Smilen listoille hommiin? Indehän vois ulkoistaa koko henkilökunnan ja saada aikaan huiman kulukurin😉
3 tykkäystä
Älä kerro Mikaelille, se innostuu vielä oikeasti ja ulkoistaa mut ja Vernerin xD
7 tykkäystä
Mukana, koska on Restamaxia isoinpana salkussa vuoden alusta lähtien 
Miten Smilen listautuminen vaikuttaa Restamaxiin. Miten pitäisi ajatella? Millä tavalla se luo arvoa Restmaxin sijoittajille jos luo ollenkaan vai onko neutraali vaikutus?
3 tykkäystä
Restamax aloittaa synergiaa parantavat YT:t. Business on raakaa… Pahoittelut työntekijöille, mutta sijoittajille hyvä asia. Restamax Oyj: RESTAMAXIN JA ROYAL RAVINTOLOIDEN INTEGRAATIO ETENEE - KONSERNIN HALLINTO YHDISTETÄÄN JA TOIMINTAMALLIA UUDISTETAAN | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
1 tykkäys
Masse-setä kirjoitti aiemmin: Resta-seikkailuni tuotti 55% 6kk aikana eli ok. Kurssi vaan otti niin raikkaasti etunojaa, että oli ihan pakko myydä 12€ per lappu. Mutta tulevaisuus ei näytä huonolta, joku ne kinuskit syöttää ja Restan ikihouldarit sen kun rikastuu.
Nyt sitten on paha kysymys siitä, onko rafla- ymv. alan työvoiman vuokraus se, joka jatkossa kannattaa (Smile) vaiko pelkkä kinuskituristien ym. syöttötoiminta (Restamax). Voipi olla, että 2020-luvulla lähes kaikki työvoiman palkkaus tulee vuokrafirmojen kautta (Myös Yu ja Verneri) ja silloin Smilen ja Enersenssien kelkassa kannattaa olla. Voipi myös hyvin olla, että Suomen koko ravintolabisnes menee 2020-luvuilla ketjuille ja silloin Restan kyydissä tuntuu kovin hyvältä. Masse siis oli ylläkuvan tilanneahne, mutta ehkä setä vielä palaa tälle pelikentälle …
2 tykkäystä
Karo Hämäläinen Twitterissä ainakin nosti tämän maanantaisen suuren oston hyvin esille. Mun mielestä selvää sisäpiiritiedon väärinkäyttöä Restamaxin HPJ:lta tämänpäiväiset Royal- ja Smile-tiedotteet huomioiden. Näistä pitäisi antaa isoa kovaa ja paljon, Finanssivalvonnan puolelta.
1 tykkäys
Itse kans kummastelen tuota osakkeitten tankkausta tälläisellä ajankohdalla.
Näkeekö täällä porukka ongelmallisena Timo Laineen viimeaikaisia ostoja? Karo Hämäläinen ainakin Twitterissä sillä kannalla, että selkeetä sisäpiiriaseman väärinkäyttöä ainakin maanantain ostojen kohdalla.
Ostothan ei kovin merkittäviä verrattuna Laineen kokonaisomistukseen yhtiössä, mutta silti vähän typerää ostella tällasessa muutosvaiheessa, kun riskinä on herättää epäilyksiä aseman väärinkäytöstä.
Laineella täytyy toki olla Smilen listautumisesta tarkempaa tietoa kuin mitä Restamax kestoo ulos.
3 tykkäystä
Mä en oikeastaan ymmärrä mitä väärää siinä on tai en osaa lakia ja finanssivalvonnan määräyksiä. Jos puhutaan noista kahdesta asiasta mitä Karo Hämäläinen toi esille, eli synergiahyöty ja Smilen listautuminen. Molemmat oli asioita jotka oli tiedossa jo hyvin pitkään. Inderesin analyytikko Saulikin puhui synergioista jo kauan sitten yrityskaupan yhteydessä. Sauli myös ennusti Smilen listautumisen ennen kun itse yhtiö sitä tiedotti siitä muistaakseni 
Kuintenkin tytäryhtiön listautuminen oli jo tiedossa joku kuukausi sitten. Eli jos pelaa olemassa olevilla informaatioilla, niin eikö tuo ole ihan ok toimintaa? Vai onko sisäpiirillä joku virallinen finanssivalvonnan antama sanktioaika, esim. viikko ennen tiedottamista ei saisi tehdä kauppoja?
Niin, tiedettiin synergiat ja Smilen listautuminen, mutta ei niiden tarkkoja sisältöjä. Jos tässä vaiheessa hallituksella ei ole asioista laajempaa ja parempaa tietoa kuin mitä markkinoille kertovat, niin on kyllä surkea hallitus Restamaxilla.
En siis edelleenkää väitä, että Timo Laine olisi tarkoituksellisesti yrittänyt hyödyntää sisäpiiritietoa, mutta ne tiedot, joita hänellä oli käytettävissään, varmasti tukivat hänen ostojen jatkumista.
1 tykkäys
Jos kaveri pääsee tästä ilman mitään varoitusta tai muuta, niin pitää alkaa tarkkailemaan useammin hänen ostoja ja myyntejä. Voi sitten itse seurata sitten perässä
Restamaxin osake alkoi olla ennen Royal kauppaa varsin oikein hinnoiteltu ~9e tasolla ja kurssinousu nojasi yhä selvemmin tuloskasvun jatkumiseen. Royalista maksettu 90 MEUR:n hinta oli hyvin lähellä yhtiön käypää arvoa. Royal-kauppa tarjoaa Restamaxille kuitenkin merkittäviä synergioita ja luo selkeää arvoa näiden avulla. Restamax on ohjeistanut Royalin tarjoavan vähintään 6 MEUR:n synergiat 2019 aikana. Jos yksinkertaistettuna hinnoittelemme tuota 6 MEUR:n synergioita 10x kertoimella, loisi tämä kauppa lisäarvoa noin 60MEUR. Tämä lisäarvo tarkoittaa noin 3e/osake (yhtiöllä noin 20mkpl osakkeita) => kurssi nousi 9e => 12e varsin nopeasti. Nyt kurssi hieman laskenut, kun Q2-tulos jäi odotuksista. Pointtina tässä oli tosiaan se, että tätä viimeistä kurssinousua ei olisi tullut ilman Royal-hankintaa ja sen tarjoamia synergioita.
Loppuun vielä pari vastausta kysymyksiisi:
- Miksei edetty ensin Smilen kanssa? Royal oli tekemässä omaa IPO:a ja mahdollisuus ostoon suoraan pääomasijoittajalta olisi mennyt. Lisäksi Restamax ilmoitti 13.3.2018 selvittävänsä Smilen IPO:a, eli yhtiö yritti kyllä saada arvon näkyviin.
- Käsittääkseni Restamaxin oli pakko tehdä suunnattu anti rahoittaakseen hankinnan, velkavipu alkoi olla tapissa. Smilen “firesale” (myynti pääomasijoittajille tai teolliselle ostajalle nopealla aikataululla) olisi ollut toinen vaihtoehto. Mm. Superparkin myynti osoittaa, että yhtiön piti oikeasti hankkia kaikki saatavilla olevat pääomat järjestelyä varten. Hybridilaina lähipiiriltä ei olisi kuulostanut erityisen hyvältä ratkaisulta ja onneksi tällaiseen ei päädytty.
- Suunnatulla annilla ei varmasti yritetä sitouttaa myyjää (Intera Partersia). Tästä kertoo myös se, että Interalla ei ole lock-upia osakkeissaan. Pääomasijoittajat ovat varsin nihkeitä ottamaan osakkeita vastaan järjestelyissä, koska ne pidentävät heidän exit-aikatauluja. Käytännössä tämä oli ainoa keino saada järjestely tehtyä.
All in all, mielestäni tämä oli hyvä diili Restamaxille. Oma osake oli järkevästi hinnoiteltu ennen Royal-hankintaa ja Royalin synergiat luovat merkittävää lisaärvoa omistajille.
4 tykkäystä
Kiitos asian avaamisesta!
Lisäkysymys - entä jos Smilen anti lässähtää? Nyt kun jouduttiin edetä näin päin, eli Royal-osto ensin, Smilen listaaminen sen jälkeen, ja siis Restamax tarvitsee kipeästi rahoitusta, niin mitä käy, jos Smile ei käykään kaupaksi annetulla haarukalla?
Tulkitsinkohan oikein kun olin ymmärtävinäni, että Restamaxin ja Smilen sopparissa on myös kasvurahoituslainaa Restamaxille, jonka Smile listautumisantirahoillaan maksaa (niiden velkojen & korkojen lisäksi, joita Smilella on Restamaxille).
Tulkitsit aivan oikein eli Smile maksaa Restamaxille 5,6 MEUR maksamatonta kasvurahoitusta antirahoilla. Restamax ja Smile solmivat vastikään 100 MEUR:n ja vuoteen 2024 asti ulottuvan palvelusopimuksen.
3 tykkäystä
Erinomainen kysymys! Smilen annissahan ei varsinaista alarajaa kerättävälle pääomalle ole, eli listaus tulee tapahtumaan onnistui anti miten tahansa. Restamaxin kannalta tärkeintä olisi se, että Smilen omistusosuus laskisi alle 50 %:iin (jos anti menee täyteen omistus noin 47%). Mikäli Restamaxin omistus jää yli 50 %:iin jää Smile osaksi Restamax konsernia. Tässä skenaariossa Restamax ei ylöskirjaa Smilen osakkeidensa arvoa. Vastaavasti tässä skenaariossa Restamax kirjaisi kuitenkin Smilen keräämät osakeantivarat omaan pääomaan, koska Smile olisi osana konsernia. Yksinkertaistettuna voidaankin sanoa, että tilintarkastajien näkökulmasta Smilen listautumisanti olisi itseasiassa ihan tavallinen osakeanti, mikäli Restamaxin omistus jäisi yli 50 %:iin.
Käytännössä tällä olisi lopulta aika pieni vaikutus Restamaxille. Restamaxin tase korjaantuisi Smilen oman pääoman myötä edelleen selvästi ja yhtiöllä olisi jälleen pääomia rahoittaa molempien segmenttien kasvua. Lisäksi Restamax pyrkisi todennäköisesti laskemaan osuutensa Smilessä mahdollisimman nopeasti alle 50 %:iin. Käytännössä tämä tarkoittaisi sitä, että Smile käyttäisi paljon omia osakkeita yrityskauppojen maksuun (tämä loogista, koska yhtiöllä odotuksia vähemmän antirahaa käytössä) ja viimeistään lock-uppien päätyttyä Restamax myisi itsensä alle 50 %:iin, jolloin Smile erkaantuisi konsernista.
3 tykkäystä
Kiitos vastauksesta! Tulisihan Smilen osakkeet tässä tapauksessa kuitenkin julkisen kaupankäynnin kohteeksi? Yritän samalla hahmottaa, mitä tällainen scenario tarkoittaisi Smilen antiin osallistujan näkökulmasta…ensi tuuma on, että ei lienisi hyvä juttu osallistuneille ainakaan lyhyellä tähtäimellä?