Kyllähän tämä yllättävä liike oli. Ei ihan hirveitä odotuksia ole, enkä heti keksi syitä et tää juttu päättyisi ruusuisesti näilläkään askelmerkeillä. No, ehkä tästä sitten kuoriutuu uua mäkkäri 2.0
5 tykkäystä
Tiedotteen mukaan Street Food Groupin liikevaihto oli viime vuoden tilikaudella noin 10,7 miljoonaa euroa ja liiketappiota kertyi 190 000 euroa.
Naughty Brgr ilmoitti toukokuussa sulkevansa kolme ravintolaansa kustannusten nousun takia. Suljettavia olivat ravintolat Turussa ja Espoon kauppakeskuksissa Isossa Omenassa ja Sellossa. Herlevin mukaan syynä olivat kohonneet kustannukset.
– Tämä ei ole ravintoloille mitään kulta-aikaa, mitä olen kollegoiden kanssa jutellut. On äärimmäisen tiukkaa, kun asiakkaita käy ravintoloissa vähemmän, Herlevi toteaa.
Samaa mieltä muiden kanssa, että tämä ei tule luultavimmin onnistumaan. Toki olisihan se hienoa, että yhteistyön ansiosta kaksi tappiota tekevää miinusmerkkistä yritystä jotenkin ihmeellisesti olisikin plusmerkkisiä kuten matematiikassa. Jotenkin ihmetyttää, että kun kuitenkin ollaan skaalattu jo sen verran suureksi burgerbusiness, että tehdään 10,7megan liikevaihtoa, ei silti saada muuta viivan alle kuin turskaa. Joko konsepti ei toimi tai sitten burgerinpaistaja syö kuormasta/ottaa ylisuuren palkan. Oli syy tappion tekemiselle mikä tahansa niin sijoittajalle ei jää todennäköisesti edes rasvaista burgerinpaperia jota lipoa. Ehkä ei ole ollut ravintoloille kulta-aikaa, mutta ei Noholla käsittääkseni ihan surkeasti ole mennyt. Itse olisin Akselin roolissa ennemmin lähestynyt Nohoa tai voihan se olla että onkin.
Toki tämä silti positiivinen uutinen kun Rush on senverran pahassa pulassa. On edes vähän valoa tunnelin päässä.
12 tykkäystä
Fuusio olisi ihan looginen ja paperilla tuo ruoka- ja juomatapahtumien järjestäminen vaikuttaa ihan hyvältä idealta, mutta onhan silläkin puolella kilpailua. Kuinka monta ruokatapahtumaa Suomeen todella mahtuu?
Nokialla järjestettävä Grill and chill oli mainio tapahtuma, väkeä riitti ja ruoka oli maistuvaa, ruokapoletit maksoivat muistaakseni vain 7€, joten useampaa erikoisuutta pääsi kokeilemaan edullisesti. Vastaavia tapahtumia on jo Suomessa useampia ja näiden lisäksi on kaiken maailman ruokakarnevaaleja, olutfestareita ja paikallisia tapahtumia. Jos Herlevi+Rush lähtevät rakentamaan ruokakiertuetta, niin vaikeaa nähdä, että kaikkiin tapahtumiin oikeasti löytyisi väkeä. Tapahtumakausi on Suomessa myös melko lyhyt eli talvella pitäisi keskittyä kansainvälisiin tapahtumiin ja se puolestaan edellyttäisi, että on vahvat kontaktit paikallisiin toimijoihin.
Ravintolapuolella Naughty on vaikeuksissa, kun ylihintaiset “premium” burgerit eivät taantumassa oikein mene kaupaksi ja kilpailu kovaa. Lisäksi raaka-aineet kallistuneet merkittävästi .Näitä Premium burgeripaikkoja on noussut stadiin viimeisen 5 vuoden aikana varmaan kymmeniä, osa tosin jo mennyt nurinkin, mutta nyt lähes joka kulmasta saa smash burgereita perunasämpylöillä.
Kilpailijoina mm. Boneless, Kot, Social Burgerjoint, Friends n Burgers, Bites Burger… Näiden lisäksi kilpaillaan toki myös perinteisten halvempien Hesejen ja Burger Kingien kanssa. Mäkkärin ruokaa en pidä itse enää halpana, mutta kyllä sekin syö potentiaalia. Kilpailevat myös tietysti kaikkien muiden Wolt ravintoloiden kanssa ja itse ainakin huomannut, että wolt kuskien määrä romahtanut vuoden aikana yhtä merkittävästi kuin viron kilvissä olevat autot.
Naughty tuotteiden myyntiä ja katteita en osaa arvioida, mutta kyllä kovasti ihmetyttää miksi joku hankkisi Naughty brändätyn ja muotoillun pihvin, kun vieressä myydään halvemmalla itsemuotoiltavaa jauhelihaa.
Kun uutuuden hohto ja erikoisuus haihtuvat, samalla katoaa kuluttajat. Inflaatio ja korkeat korot eivät varmasti helpota tilannetta.
17 tykkäystä
Tuli taas käytyä Lyncheilemässä tuon hallin pihalla, kun olin tuolla päin ajelulla. En tiedä montako kertaa olen tästä jo varoittanut mutta tuo halli ei ole edennyt pätkääkään ja sen arvo on max 500k€ tuossa kunnossa. Toinen mokoma menee, kun hallin ja pihan rakentaa valmiiksi. Vastaavan hallin saa luultavasti avaimet käteen toimituksena miljoonalla. Kun huomioi myymisen kiireellisen aikataulun niin ihmettelen, jos joku maksaa tuosta yli 400k€.
Näyttää, että ainoa pelastus olisi vieressä oleva Turun Trailertukku, joka saattaisi tarvita lisää tilaa. Huvittavinta tässä on se, että kyseisen pikkukunnan puskaradiota selatessa huomasin, että Trailertukku sai pari viikkoa sitten järjestämäänsä syysriehaan enemmän osallistujia kuin tämä piskuinen pörssiyhtiö saa omiin tapahtumiinsa. Suoritukseen riitti se, että toi paikalle hevosen, formulan ja muutaman ruokakojun. Trailertukun ei tarvitse kuin investoida pomppulinnaan niin se olisi valmis listautumaan pörssiin hupitapahtumien järjestäjänä.
Olisin halunnut nähdä, että Inderes olisi laittanut tälle 0€ tavoitehinnan jo kauan aikaa sitten. Tuolle tontille ajaa 2h Inderesin toimistolta ja 5min vilkaisulla näkee maallikkokin, että kyseisen halli vaatii vielä suuret investoinnit ennen kuin se on valmis. Mielestäni melko naiivia uskoa yhtiön tiedotteita, kun se on konkurssin partaalla.
En edes viitsi aloittaa tästä viimeisestä käänteestä. Sanon vain sen, että tuo Herlevin ruokabisnes on yhtä lähellä konkurssia kuin Rush Factor.
42 tykkäystä
Tässä on Thomaksen kommentit liittyen Rush Factoryyn ja Burgerimiesten suunnitelmista. 
Yhdistyminen Street Food Groupin (SFG) kanssa muokkaisi Rush Factoryn liiketoimintaa täysin, sillä painopiste siirtyisi väriestejuoksutapahtumien järjestämisestä ravintola- ja ruokakiertueisiin. Fuusio parantaisi nähdäksemme Rush Factoryn edellytyksiä kestävän tuloskäänteen saavuttamiseksi. Fuusion toteutuminen on kuitenkin toistaiseksi vielä epävarmaa, sillä se edellyttää mm. Maskun kiinteistön myyntiä kohtuulliseen hintaan. Ehdot ovat silmissämme Rush Factoryn kannalta houkuttelevat, mutta mahdollinen yhteen lyöttäytyminen käänneyhtiöstatuksen omaavan SFG:n kanssa ei muuta nykyisellä arvostustasolla näkemystämme osakkeen liian heikosta tuotto/riski-suhteesta.
6 tykkäystä
Vaikea ottaa kantaa hallin arvoon, kun ei tarkemmin tiedä sen valmiusastetta, mutta korjataan sen verran, että tuollaisen pienehkön yksinkertaisen hallin uudisrakennuskustannuksena voi työlukuna käyttää n. 1500 €/m2, jolloin rakentamattomasta tontista valmiiksi kohteeksi kyseessä olisi n. 2 m€ investointi. Tämä sisältää siis maatyöt, pihat ym. rakennuksen lisäksi.
Kyllä siitä hyvin voi tuon yhdistymissopimuksessa mainitun 750 k€ saada, jos löytyy sopiva ostaja.
1 tykkäys
Pakko myöntää, että meni olut perjantai-iltana väärään kurkkuun, kun luin tämän tiedotteen. 
Mielestäni kommentin otsikko pelastusrenkaan heittämisestä kuvastaa tilannetta melko hyvin. SFG:n arvostus ei mielestäni vaikuta diilissä erityisen houkuttelevalta, mutta kun Rush Factory maksaa kalliilla omalla osakkeellaan käteisen sijaan diili kääntyy Rushille myönteiseksi. Sijoittajan kannalta fuusio ei mielestäni kuitenkaan perustele nykyistä kurssitasoa, minkä lisäksi osakkeenomistajat kantavat toistaiseksi myös riskin siitä, ettei diili toteutuisi.
Olen aiemmin kirjoittanut, että mielestäni Rushin liiketoimintamalli oli toimiva ja sen pääomantuottopotentiaali oli hurja, mutta valitettavasti koronan aiheuttamat vaikeat vuodet runtelivat taseen eikä mahdollistanut yhtiön uusiutumisen. 3-5 eri COR:in kaltaisella tapahtumakonseptilla (ja uusilla kehitysputkessa) malli olisi mielestäni voinut toimia hyvinkin, mutta yhteen jo yli kymmenen vuotta vanhaan tapahtumakonseptiin ei voi ikuisesti nojata. Toivottavasti diili toteutuu ja Rush Factory saa mahdollisuuden uudelle alulle osana suurempaa kokonaisuutta.
Kuriositeettina SFG:n kavereita oli mukana ostamassa Perniön Lihan Fodelialta aiemmin tänä vuonna. Kuitenkin erillinen yhtiö SFG:stä.
Siitä samaa mieltä, että olisin mielellään nähnyt uuden tulokkaan olevan hieman suurempi ja voitollinen. Listautuminen aiheuttaa kuitenkin uusia kuluja ja vie osan johdon huomioista sijoittajaviestintään, mikä voi hidastaa tuloskäänteen toteuttamista.
0 euron tavoitehinta on siitä ongelmallinen, että osakkeenomistajat kun eivät ole yhtiön veloista vastuussa heikommassakin skenaariossa osakkeen arvo rajautuu nollaan. Osakkeeseen liittyy aina optionaalisuus siitä, että yhtiö kompastuu jonkinnäköiseen kultakaivokseen joko operatiivisesti tai päätymällä esimerkiksi listautumisalustaksi uudelle pörssitulokkaalle.
Olemme joissain erittäin riskisissä tapauksissa toki lopuksi poistaneet tavoitehinnan täysin.
Juuri näin. Taustoituksena hyvä pitää mielessä, että Rush Factorykin on investoinut yli 1,5 MEUR halliin. Neuvotteluasema on toki mikä on.
13 tykkäystä
Tässä tapauksessa Rush Factoryn osakkeen pienestä likviditeetistä on hyötyä. Päivittäin kauppoja käydään bottien toimesta ehkä 7 eurolla, eikä isompia eriä saa edes läpi vaikka yrittäisi. Yhtiön osakkeen hinnanmuodostus on siis kaikkea muuta kuin tehokasta, joten miksipä ei sitä käyttäisi myös maksuvälineenä. Monopolirahaahan se on 
Jep. Korona, sota, inflaatio ja johdon virheet tämän hyvin potentiaalisen tarinan tuhosivat. Jos fuusioituminen burgeribisneksen kanssa onnistuu, heikkenevät liiketoiminnan laatu ja potentiaali merkittävästi.
Tämä halli-investointi on johdon isoin virhe. Vuokrasopimukset ovat meille suomalaisille iso ja kallis mörkö Miksi ihmeessä pikkuputiikin piti rakentaa itselleen halli, jonka arvo oli jo silloin iso osa yhtiön markkina-arvosta? Miksi tuollainen ylipäätään kannattaa ottaa omaan taseeseen?
Mielestäni suurin hyöty tässä fuusiossa on kaksi suurta hyötyä. Rush Factory ei välttämättä nyt ajaudu konkurssiin. Ennen konkurssin todennäköisyys oli varmaan yli 80 prosenttia. Toinen hyöty on, että fuusiouutinen voi piristää osakkeen vaihtoa ja saan lappujani heitettyä laitaan
13 tykkäystä
Toki, mutta eihän toisen osapuolen tarvitse hyväksyä diiliä, jos kokevat etteivät saa siitä tarpeeksi vastinetta.
En tiedä tuhoutuuko laatu. Pääoman tuottopotentiaali heikkenee väkisinkin, mutta toisaalta liiketoimintamallin kroonisesti korkea riskiprofiilikin laskee mielestäni.
Onhan se lopputuleman perusteella osoittautunut virheeksi, mutta investointipäätöksiä arvioidessa ajautuu herkästi vahvistusharhaan. Menee ehkä turhan hypoteettiseksi, mutta rinnakkaistodellisuudessa, jossa kohdemarkkina ei sulanut alta ja Rush Factorylla olisi 3–5 merkittävää tapahtumakonseptia säännöllisessä tuotannossa johdon päätöstä investoida tilaan tuskin arvosteltaisiin. Pikemminkin keskustelu olisi varmaankin myönteistä (ehkä puhuttaisiin jopa visiosta), kun tila on mahdollistanut menestykselle keskeisen kaluston suunnittelun ja testaamisen. Tämä skenaario tuntuu tänä päivänä todella kaukaiselta, mutta ei se todennäköisyys ollut 0 investointipäätöstä tehdessä ennen koronaa tilanteessa, kun rahaa vielä oli.
12 tykkäystä
Juuri näin. Ja Rush Factoryn osakkeen omistajana onneksi SFG on näihin ehtoihin suostunut.
Tässä hypoteettisessa skenaariossa minä tuskin valittaisin mitään, mutta joku tarkkasilmäisempi sijoitta kuten Pohjolan Eka varmaan ihmettelisi, miksi rahaa on käytetty seiniin, eikä sitä ohjata kannattavaan kasvuun, jossa se tuottaisi sijoittajalle paljon paremmin.
Tuo halli on aika bulkkitavaraa ja luulisi, että testaukseen ja suunnitteluun olisi löytynyt sopiva tila jostain Turun seudulta ilman, että sellainen tarvii itse rakentaa.
Mutta olen kanssasi samaa mieltä, että tästä on hieman turha napista jälkikäteen. Asiat olisivat yhtiöllä voineet mennä hyvin toisella tapaa, ja silloin halli ei olisi ollut mitenkään iso ongelma.
13 tykkäystä
Syy hallin rakentamiseen löytyy vieläkin vanhan linkin takaa netin syövereistä: Open Padel Turku | Masku
Yrittivät mukaan padel-bisnekseen. Liian myöhään kuitenkin
16 tykkäystä
@Tomi_Valkeajarvi ja @Thomas_Westerholm keskustelivat Rush Factoryn viimeisimmistä jännittävistä käänteistä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:23 Street Food Group tullut tunnetuksi Naughty BRGR:sta
01:05 Väriestejuoksun sijaan ruokatapahtumia
03:10 Yhdistymisen aikataulu
04:06 Ehdot yhdistymiselle
06:00 SFG:n liiketoiminta ollut tappiollista
08:02 Arvostus
11:35 Ensifiilikset tiedotteesta
5 tykkäystä
Itse toimin alalla johon uusi kokonaisuus aikoo hypätä, ja kilpailu alalla on vaikeampaa, kuin kiinteissä ravintoloissa, joten konkurssi vuodessa ei ole mahdoton skenaario.
2 tykkäystä
Toki Rush Factoryhän ei koskaan päässyt edes kahteenkaan merkittävään säännöllisessä tuotannossa olevaan “tapahtumakonseptiin”, joten voisi ihan aiheellisesti myös rinnakkaistodellisuudessa kysyä, että oliko tuo investointi kuitenkin tehty aivan liian aikaisessa vaiheessa, koska sitä rahaa oltaisiin tarvittu liiketoiminnan kehittämiseen.
Color Obstacle Rush oli kokonaisuudessaan varsin uniikki ja hyvin skaalaava tapahtuma-idea, mutta vuosien saatossa se alkoi olla jo hieman kulahtanut ja yhtiöltä puuttui kokonaan toinen vastaavan kokoluokan tapahtumabrändi. Duudsoneita kokeiltiin, mutta se ei skaalannut tarpeeksi hyvin. Pelastajaksi haettiin “2020-projekti”, nimistä hanketta, mutta vuosien veivaamisen ja viivästymisen jälkeen paljastui ettei siellä mitään sateentekijöitä olla, vaan tämä pitkään odotettu pelastaja paljastui olevan joku ihmeellinen hologrammi-tiskijukkien pyörittämä disco-sirkusteltta.
Jenkeissä rahaa kerätään vaikka sille ei olisi tarvetta koska tiedetään että kun sitä sitten tarvitaan niin rahaa on vaikea saada. Onhan tuo nyt kaikin puolin hurjaa, että tapahtumayhtiö lähtee pitkään jatkuneen nollakorkokauden jälkeen kiintestöalalle sen sijaan että vain vuokrais ne tilat pitkäaikaisella sopparilla.
Mielenkiintoista seurata miten ravintolabisnes luonnistuu. Alana tuo on sijoittajalle haastava ja epätuottoisa, joten on jännittävää kuulla, että millä bisnessuunnitelmalla meinataan tehdä burkereilla isosti rahaa. 
16 tykkäystä
Jep, ja siitäkin voi ottaa askeleen taakse päin ja kysyä soveltuvatko omat kiinteistöt lainkaan tässä liiketoimintamallissa omaan taseeseen? Olen jonkin aikaa pohtinut yhtiöiden päätösprosesseja omistamisen vs vuokraamisen välillä, kun McKinseyn näkemys on, että omistaminen on kannattavampaa pitkässä juoksussa (toki asia on eri, jos kannattavat kasvuinvestoinnit jäävät sen myötä tekemättä tai rahoitusriski realisoituu investoinnin myötä).
@Arhi_Kivilahti oli mielestäni todella kiinnostava pointti kyseiseen päätöksentekoon liittyen InderesPodissa numero 202 (kannattaako kauppa, kuuntelusuositus oivalle jaksolle!), että suuressa investoinnissa, joka on kyseisessä sijainnissa pitkään ja jolla on korkea ennustettavuus (esim. Costcon tai Ikean myymälä) kiinteistön omistaminen kannattaa, kun taas heikomman ennustettavuuden omaavissa liiketoiminnoissa (jossa tilantarve tai luonne voi muuttua) vuokraaminen olisi houkuttelevampaa. Eli syklinen heikon ennustettavuuden omaava kysyntä/tilatarve olisi paha, korkea ennustettavuus ja sitoutuminen kyseiseen sijaintiin olisi hyvä omistamisen kannalta. (Kirjoitin ajatuksen ulkomuistista, joten saa korjata, jos meni täysin mönkään). Kyseinen ajatusmalli puoltaisi kuitenkin Rushin tapauksessa lähtökohtaisesti hallin vuokraamista.
Uskon että ajatus olisi herättänyt kiinnostusta, mutta pidemmän päälle imo. vaikea lähteä kilpailemaan etabloituneiden festivaalien ja yökerhojen kanssa ilman suurempaa vetonaulaa tai bränditunnettuutta. Tämäkin tapahtumakonsepti olisi vaatinut kriittisen massan osallistujia, jotta fiilis olisi hyvä ja osallistujat viihtyisivät.
9 tykkäystä
Tässä on Thomakselta tuore yhtiöraportti.
Rush Factoryn H1-luvut vastasivat ennusteitamme, mutta operatiiviset luvut ovat sijoitustarinan kannalta toissijaisia. Liiketoiminnan jatkuvuus on toistaiseksi täysin Maskussa sijaitseva kiinteistön myynnin varassa rahoitusriskin väistämiseksi ja SFG:n kanssa tiedotetun fuusion toteuttamiseksi. Rush Factoryn osakkeenomistajat kantavat konkreettista rahoitusriskiä SFG-fuusioon saakka eikä fuusio toteutuessakaan oikeuta mielestämme nykyistä arvostustasoa. Toistamme myy-suosituksemme ja laskemme tavoitehintamme 0,20 euroon (aik. 0,25 euroa).
4 tykkäystä
Tämä tapahtui nopeammin kuin odotin, toivotaan ettei ole lopullinen uutinen tuo konkurssi:
11 tykkäystä
Myös Ilta-Sanomat julkaisi jutun. Tämän pääsee lukemaan ilman Kauppalehden tunnuksia.
2 tykkäystä
Pörssiyhtiömittakaavassa pienikin raha voi olla ongelma jos sitä ei ole.
Rästejä 47 keUR
Voi olla rästejä muuallekin…
Rush Factory on juuri saanut tietoonsa että Ilmarinen on jättänyt konkurssihakemuksen Rush Factorystä ja sen tytäryhtiöstä Funrun Finland Oy:stä maksamattomien TyEL-vakuutusmaksujen takia. Rush Factoryn osalta maksamaton summa on 29 998,60 euroa ja Funrun Finlandin osalta 17 068,72 euroa. Yhtiöllä on aktiiviset neuvottelut käynnissä kiinteistön myynnistä jonka myötä maksut saataisi maksettua
10 tykkäystä
Harmi, kun en voi sanoa tätä enää @JHeiskanen :n osakkeeksi, kun meni myymään. Meinasin tänään hakea herraa X:stä hakusanalla “Rush”, kyllä se jotain kertoo, miten tämä nähtiin hänen osakkeena. 
Tässä on Thomaksen tuore yhtiöraportti Rushista.
Kannattaa laittaa JHeiskanen seurantaan Äxässä. Tässä hänen viimeisimmät Rush-kommenttinsa.
11 tykkäystä