Sampo - Vakuuttava vakuuttaja

I view this as somewhat as a disappointment, in terms of its underlying aim of strengthening the balance sheet, as only ca 20% of those who owned the debt agreed to the sale.

Sampo aimed to buy the remaning debt of the bonds maturing in 2023 and 2025, which amounted to ca 894 miljon euro, but was only able to buy 182,5 Million.

I hope that this does not change significantly the plans to distribute extra capital to the shareholders going forward (that is: Sampo would need to hold more capital than planned).

23 tykkäystä

Joo nyt Sammon pitäisi saada Nordean myynneistä saadut varat tuottamaan. Nyt vaan rohkeasti investoimaan ja sijoittamaan johonkin muuhun kuin Nordeaan. Bondien omistajat tykkäävät korkotuotosta ja varmasta velallisesta.
Ei mennyt ihan kuten Strömsåssä…

1 tykkäys

En oikein ymmärtänyt viestisi pointtia. Omasta mielestä turha ehdoin tahdoin lähteä ostamaan liiketoimintaa hinnasta välittämättä pörssien huidellessa ATH:ssa. Jos ei ostettavaa löydy, niin on ihan luonnollista lyhentää velkoja. Ei investoimalla itsessään luoda mitään arvoa, vaan ratkaisevaa on se mitä tehdään ja etenkin, että millä hinnalla.

Jos sitten ostettavaa tulee niin:
A) Kassalla ja cashflowlla voidaan tehdä pienempiä ostoja
B) Voidaan ottaa uutta lainaa, jolla rahoitetaan isommat hankinnat

Kamppailulajeissakin on ihan toimiva strategia antaa vastustajan uuvuttaa itsensä ja itse keskittyä säästelemään iskuja ja tarkkailemaan tilannetta. Kun paikka tulee, isketään ja tehdään tulosta.

Sammolla oli vuosikymmenen tilaisuus ostaa Top maaliskuussa 2020, mutta kuiviin puristettu tase ei sallinut tehdä nopeaa peliliikettä. Uskoakseni, ja toivoakseni, Sampo yrittää nyt välttää tälläisen skenaarion uusiutumisen.

Nyt Sampo on viestinyt varsin suuresta strategisesta muutoksesta, jossa se haluaa keskittyä omistajuuteen ja luopua asteittain tasesijoituksista sopivalla hinnalla. Varmasti Sammolla on ostoslista valmiina (ja lisää tutkitaan), mutta typeräähän se olisi Kauppalehdessä huudella, että ostohousut ovat jalassa. Hinnat karkaisivat entistä ylemmäs.

Jos ei luota, että yrityksen johto osaa asiansa, kannattaa sijoittaa johonkin muuhun. Itselleni kuitenkin Sampo on mahdollisesti jopa kaikkein pisimmän tähtäimen sijoitus. Olisi sääli, jos tästä tulisi samanlainen sotku kuin AT&T:stä.

56 tykkäystä

Samaa mieltä. Vaikka kohde olisi kuinka laadukas, siitä ei pidä maksaa mitä tahansa, oli korkoympäristö kuinka ankea tahansa. Pörsseissä on aina välillä ollut sellaisia muotivirtauksia, että laatuyhtiöt ovat muka automaattisesti hyviä sijoituksia hinnasta riippumatta. Yksi tunnetuimmista oli USA:n ”Nifty Fifty” (vapaasti suomentaen Loistavat 50) 60-luvun lopulla, 50 laatuyhtiötä, joiden arvostukset nousivat reippaasti kun levisi muoti, että sijoittajan tarvitsee tehdä vain yksi sijoituspäätös elämänsä aikana, ostaa Coca-Colaa ja muita loisto-osakkeita, ja antaa ajan tehdä tehtävänsä. Valitettavasti arvostukset karkasivat niin korkeiksi, että hypen loppuvaiheessa mukaan tulleille jäi käteen lappuja joille sai surkeaa osinkotuottoa todella pitkään ja jotka sitten rommasivat piakkoin 60%.

Toppi on laatufirma, mutta toivottavasti Sampo on kärsivällinen ja konservatiivinen tulevan kassansa suhteen, ne ovat meidän omistajien rahoja. Nyt ei ole ihanteellinen aika olla yrityskaupoilla ostavana osapuolena.

20 tykkäystä

Tässä laivassa on sen verran luotettava päällystö, että luottoa piisaa.

Itse veikkaan että Nallella on vielä halu tehdä vielä yksi ei vain pohjoiseurooppa, vaan Eurooppatasoinen peliliike. Nyt täytyy ensin hankkia liikkumatilaa ja iskeä kun aika on kypsä. Mikä tämä liike on, siitä ei ole itsellä aavistustakaan.

9 tykkäystä

Vara Research on julkaissut keräämänsä konsensuksen Q2:lle: Konsensusennusteet | Sampo.com

22 tykkäystä

Jo perinteeksi muodostunut Sampo-live tulee taas! :partying_face: Kiitos Sauli & Verneri! :coffee:

60 tykkäystä

Kysymyksiä liveen voi taas laittaa tulemaan :slight_smile:

8 tykkäystä

Voitko aukaista logiikan Sampon lainojen takaisinoston takana?

3 tykkäystä

Millaisella vivulla mahdollinen hintakilpailu tulisi tulevaisuudessa ifin/sammon tulokseen:

Jos nykyään saadaan 100 rahaa asiakkailta maksuina ja tästä 80 rahaa palautuu asiakkaille korvauksina ja menee esim. radiomainoksiin.
Niin jos hintoja pitää polkea vaikka 5% kaikilla markkinoilla (tai 2% tai 10%) aikavälillä X, jolloin tulisi enään 95 rahaa sisään, niin sulaako ifin tuloksesta 25%, vai pystyykö menoja kompensoimaan merkittävissä määrin, jottei tämä tulisi niin isolla vivulla tulokseen?

5 tykkäystä

Tähän aiempaan viestiin liittyen ja sen pointtia alleviivatakseni, ohessa yhden nimeltämainitsemattoman jättipankin casen tiivistelmä Sammosta. :thinking: :man_shrugging:
Sampo_thesis

40 tykkäystä

“Ex Nordea, the risk of positive surprises are low”.
“We don’t see major positive surprises coming from its insurance operations in the near future”.

Toivottavasti Sampo saisi sijoitettua ison osan Nordea rahnoista uuteen liiketoimintaan, takaisinostoja sitten osalla vaikkapa. Rahoja vois holdailla tilaisuuksia odotellen, niin olis vähän jännitystä tässä hommassa. Osake jolla ei ole riskiä ylöspäin, ei kuulosta kovin seksikkäältä.

1 tykkäys

Sampo on sanonut että M&A rajoittuu vain vakuutustoimintaan ja siellä täydentäviin liikkeisiin. Sotakassaa ei haluta pitää, vaan ylimääräinen pääoma palautetaan omistajille. Mitään jokerikorttia tästä on kyllä vaikea caselle nähdä, niin selkeä tuo kommunikaatio on ollut.

36 tykkäystä

“Sexy is good” vai miten se meni. Sampo ei taida kauheasti hakea vauhtia tai vaarallisia tilanteita ja kurssinousu-spekulaatiotkin taitaa tähän nojautua. Kun saadaan nordeat ulos, saattaisi sampo ansaita kunnon TINA-hinnoittelun 3% osinkotuotolla.

21 tykkäystä

Prekommentista tuli vielä mieleen, että uskotteko sammon myyvän nordeaa osissa niin että omistus putoaisi alle 10%, jonka jälkeen sammolla alkaisi oikeasti kello tikittämään ja vastapuoli (varsinkin ajan kuluessa) saisi turhaa neuvotteluvalttia? Vai uskotteko että sampo pitää omistuksensa yli 10% ja sitten myy loput könttänä (esim. nordealle)?

Aiemmin sampo myynyt n.4% siivuja ja nyt omistus n.12%.

Sammon myyntirajoitus Nordeassa päättyy 23.8 ja näkemyksemme mukaan on päivän selvää, että Sampo tulee jatkamaan myyntejään nykyisellä kurssitasolla ja emme yllättyisi, mikäli Sampo myisi Nordeaa lisää jo syyskuussa ennen lokakuun osingonjakoa. Seuraavasta Nordea-myynnistä saatavat pääomat Sampo tulee arviomme mukaan palauttamaan omistajilleen ja odotamme merkittävää kertaluontoista osinkoa (+2e/osake) Sammolta vielä loppuvuoden aikana.

2 tykkäystä

Oma arvioni on että sampo luopuu kerralla lopuista nordea omistuksista mahdollisimman nopeasti, eikä jää edes odottelemaan nordean lupaa omien osakkeiden ostolle. Italian pankkisektorilla muhii jo nyt finansipommi ja sampo tuskin haluaa odottaa sen mahdollista puhkeamista. Vähän ehkä kaksijakoiset tunnelmat itsellä kun on huomattava sijoitus sekä sammossa että nordeassa🤷

7 tykkäystä

Tähän liittyen tämän päiväinen KL uutinen onkin osuva. Harmillisesti maksumuurin takana, mutta otsikko kertoo jo olennaisen.

2 tykkäystä

Olet oikeassa, kertoo otsikko pohjasakasta jotain mutta kyllä tuon pankin kohdalla on ihan järkeviä pelastussuunnitelmia. Isommat laitokset sitten huolettaa enemmän, Deutsche bankia, Societe Generalea ja BNP Paribasia myöden.

2 tykkäystä

Käsittääkseni tämä ei ole uskon asia, vaan Sammon CMD:ssä “Iso-Nalle” :bear: Wahlroos selkeästi totesi tuon viimeisen myynnin tapahtuvan muistaakseni vähintäänkin saman vuoden aikana ellei peräti kerralla. Tähän syynä yksiselitteisesti veroseuraamukset (tai tarkemmin niiden välttely). Jos en vallan väärin muista, niin oliko kohdasta Closing remarks - Björn Wahlroos :thinking:

5 tykkäystä

Twitteristä Saulin laskelmia alla, ajoitus on vaikeaa, myös Sammolle.
No ostajat ovat tyytyväisiä ainakin.

15 tykkäystä