No niinhän ne onkin 
. Ja olen viimeisen vuoden aikana selannut niitä arkiston pohjia myöten. Hyvin sisäistänyt lukemaansa… 
2 tykkäystä
Aika hiljainen on palsta näin ankeena maanantaina…
Mutta kun Mirkon postamaa taulukkoa katsoo, niin onhan Ifillä vara parantaa “hur och mycket” !
Suomen luvut ovat kaukana Ruotsin luvuista. Ja Ruotsissa If on myös kasvanut voimakkaasti.
Meillä on vaan tietty eri markkina ja huonompa finanssiosaamista vaiko välkympiä vakuutuksenottajia ?
Eikä ole sekään ihme kun vakuutusyhtiöt panosta henkilöasiakkaisiin, järkky ero kannattavuudessa.
Yksityishenkilöt ei jaksa kilpailuttaa muutaman satasen vakuutustaan, eikä heillä ole neuvotteluvoimaa oston hetkellä.
IF:in ruotsin kannattavuus on suorastaan “rikollista”. käsittääkseni niilllä on siellä kova markkinaosuus ja hyvät diilit automerkkien kanssa + korona vähensi ajamista. on selvää, että noin hyvänä se ei voi jatkua.
No onhan se kansankodin Mats Sundin Volvoineen ollut Ifin kruununjalokivi viimeiset 3 vuotta.
Muutenhan noissa on vuositasolla kvartaaleja verratessa niin isoja heittoja että riittää jatkossakin kun löydän tuloksesta sen koko Ifin yhdistetyn kulusuhteen.
Juttu on maksumuurin takana, mutta @Sauli_Vilen kertoi mielipiteensä. 
Kun lusikat laitetaan jakoon, Sampo muuttuu enemmän. Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén ja OP:n pääanalyytikko Antti Saari kertovat, mitä nyt kannattaa seurata ja paljastavat oman suosikkisijoituksensa näistä kahdesta.
Sauli Vilénin valinta perustuu toimialojen näkymiin.
”Valintani olisi Sampo, kun mietitään pitkää aikaväliä. Luotanko enemmän pohjoismaiden johtavaan vakuutusyhtiöön vai johtavaan pankkiin. Vakuutusmarkkinoiden fundamentit ovat niin paljon paremmat. Erityisesti pohjoismaissa vakuutusyhtiöiden tilanne on niin hyvä", Vilén puntaroi.
”Omistaja-arvon luonti on pankeilla tiukassa. Kyse on siitä, kuinka paljon ne saavat vapautettua pääomia, vaikka Nordea onkin parantanut menestystään uuden johdon ja strategian aikana. Sampo pystyy jatkamaan tasaisen tappavaa arvonluontiaan”, Vilén kiteyttää.
Antti Saaren vastaus riippuu aikajänteestä.
”Lyhyellä tähtäimellä olisin Nordean kyydissä, sillä pankissa tapahtuu nyt kiinnostavia asioita. Osto-ohjelma, mikä tukee osakekohtaisia tunnuslukuja ja sillä on mahdollisuus toiseenkin ohjelmaan. Lisäksi pankilla on vahva tulosmomentum, sen saadessa takaisin aiemmin häviämiään markkinaosuuksia”, Saari sanoo.
”Vähitellen merkittävä osa positiivisista ajureista alkaa kuitenkin olla jo sisällä Nordean kurssitasossa. Pidemmällä tähtäimellä siirtyisin enemmän Sammon kyytiin. kun Nordea-omistukset on purettu pois se on oikea vakuutusyhtiö, jonka arvostustasossa on nousupotentiaalia. Se on pidemmän päälle vakaampi ja ennustettavampi toimija”, Saari jatkaa.
38 tykkäystä
Kyllähän pohjoismaiden vakuutusmarkkinat ovat hyvin lähellä maailman parhaita. Meillä kuluttajat ovat aika laiskoja vaihtamaan, markkina jaettu isojen toimijoiden kesken, vakuutuspetosten määrä käsittääkseni matala yms. Ohessa pari kuvaa Elliottin Sampo-presiksestä jonka suosittelen kaikkia edelleen lukemaan: https://www.simplifyingsampo.com/#open-iframe-pdf
Kuinka paljon If sitten voi parantaa juoksuaan? Kyllähän Sampo itsekkin myöntää, että mitään isoja loikkia If ei enää pysty tekemään. Kulutehokkuus paranee hitaasti, mutta varmasti ja lisäksi vakuutusmaksutulo kasvaa tervettä vauhtia markkinan mukana. If pystyy tekemään sitä tasaisen tappavaa ~5% tuloskasvua ja samalla tuloksen ennustettavuus sekä laatu ovat hämmästyttävän hyviä. Muistin virkistykseksi hyvä katsoa myös alkuvuoden CMD jossa tätä avattu hyvinkin tarkkaan: Capital Markets Day 2021
36 tykkäystä
Hyvä muistaa, että kyllä tuo Ifin dominoiva markkina-asema ja huippuunsa viritetty kone mahdollistaa ihan eri kokoluokan investoinnit kuin keskeisillä verrokkeilla (kts. edellisen vastauksen Elliottin ja Sammon CMD esitykset). Etenkin digipuoli on huomattavilta osin raakaa investointipeliä ja siinä eniten investoivalla on paras mahdollisuus menestyä. If on digipalveluissaan edellä keskeisiä verrokkeja mikä näkyy myös korkeana asiakastyytyväisyytenä. Tässä mielessä en suoraan näe, että sijoittajien silmissä “paras vakuutusyhtiö” ei voisi olla asiakkaidenkin silmissä “paras vakuutusyhtiö”. Jos nimittäin kuluttajat sanovat, että If on “surkein vakuutusyhtiö”, niin voidaan olla 100% varmoja siitä, että pian myös sijoittajat ovat tätä mieltä, kun asiakastyytyväisyys happanee, liikevaihto kääntyy laskuun ja kulutaso alkaa nousta (asiakashankinta, kannan laatu heikkenee etc.)
38 tykkäystä
Possible disruption of the insurance market in the Nordics?
4 tykkäystä
Oletko @Mirko_Sampo_IR miettinyt uudistavanne sijoittajatarinaa? Tässä olis hyvää uutta kulmaa 
Edit: lähde Mauri Kunnas ja Koirien Kalevala 1992.
143 tykkäystä
“So, Sampo is an insurance group that provides not only dividends but also some flour and salt”.
Vähän ehkä pitää vielä viilata, että saa noi kansainväliset sijoittajat innostumaan ajatuksesta 
144 tykkäystä
Tänään tullut sellaisia ehdotuksia, että niin vakaiden eurooppalaisten vakuutusmarkkinoiden mannerlaatat lähtevät liikkumaan? Ainakin jonkin verran.
Pienenä yksityiskohtana niistä oheisessa FT:n jutussa kohta, jonka mukaan pääomavaatimuksia alas ja voitaisiinko siis osinkoja nostaa?
Edit: hämärästi tuo Financial Timesin juttu aukeaa ja välillä ei, mutta tässä vakuutusmaallikon lukemana pääsisältöä uusista ehdotuksista:
-@916 toi jo esiin mahdollisen disruptiosiemenen
-Pääomavaatimuksia alas ensin 90 miljardin verran, mutta lopuksi (supistuisivat?) 30 miljardiin. Vakuutusyhtiöt kysyvät, voiko laittaa siis lisää osingonjakoon?
-Ilmastonmuutoksen vaikutuksista tehtävä ennusteita
-Vararikkojatilanteita varten lisäjärjestelyjä
-Brexit-Britannia uusimassa samoja asioita ja mahdollisesti EU-Euroopan ja saarivaltakunnan kyseiset vakuutussäännöt alkavat nyt erkanemaan joissain kohdin
3 tykkäystä
Erittäin ahdistava regulaatiouudistus. Data on ollut suuri kilpailuetu ja nyt se kylmästi viedään pois.
Korona-aika näkyy vakuutusyhtiöiden vahinkotilastoissa – Tien päällä sattuneet vahingot vähentyneet, ilkivalta ja varkaudet kasvussa - Tekniikan Maailma
Korona-aika vähensi vakuutusvahinkoja, mutta loppuvuonna tilanne palasi ennalleen | Paikalliset | Uusimaa
Kesä ja korona vaikuttavat vakuutuksiin Pirkanmaalla - Pirkanmaa - Aamulehti
Useassa jutussa vuoden aikana on mainittu että vahingot on korona aikana vähentyneet ja nyt kun mennään normaalia kohti ne tullevat lisääntymään. Itseäni mietityttää miten paljon tämä vaikuttaa Sammon operatiiviseen tulokseen ja alkaisiko olla aika irrottautua Sammosta. Tosin tähän saattaa vaikuttaa että itselläni ristiriitainen tunne Sammosta koska se ei ole koskaan pärjännyt omalla kohdallani vakuutusten hinta vertailussa. Toisaalta jos muut ovat valmiit maksamaan enemmän niin sehän sataa Sammon laariin.
1 tykkäys
Edellisestä rapsasta:
Ifin tulos oli 309 miljoonaa euroa (254) toisella vuosineljänneksellä ja underwriting-tulos kasvoi 8 prosenttia 230 miljoonaan euroon (213). Bruttomaksutulo kasvoi 7,2 prosenttia valuuttakurssimuutokset huomioiden.
Yhdistetty kulusuhde säilyi vakaana ja oli 80,7 prosenttia (80,5). Koronaviruspandemian vaikutus aleni 3 prosenttiyksikköön vuodentakaisesta 4 prosenttiyksiköstä. Raportoitu riskisuhde parani 0,4 prosenttiyksikköä ja 1,4 prosenttiyksikköä ilman koronan vaikutusta.
Eli koronan vaikutus oli 3% yhdistettyyn kulusuhteeseen, eli n.10% voitosta, riippuen toki myös miten vaikuttaa maksutuloon.
2 tykkäystä
I view that the possible disruption of the Nordic insurance market should be viewed in the same context as open banking introduced years ago.
It introduced some changes, but not too many for the rather agile IT driven banks in the Nordics, which they could not adapt to. Open banking drives innovation and some banks, especially Central and South European banks have problems to adapt, because they dont have money to do so, because of low profitability and less money to spend on IT.
Basically, in my view open banking as a term is sort of a ‘hype thing’, there were talks of eroding the fundamental basis of banking. That said, one should not ignore it on a long-term basis, but short-term (and mid-term) it is less likely to cause any major disruption, in particular from the perspective of Nordic big banks.
I would apply the same logic to the insurence market, that is, big agile and innovative players such as If, probably do not have too much to worry about and probably will ‘ride the trend’, whereas less IT focused insurance companies could start to struggle in the future.
15 tykkäystä
Sauli on näköjään tarkistanut tavoitehintaa hieman ylöspäin 46 euroon ja odottaa Nordea myyntien olevan päätöksessään Juhannukseen mennessä. Tietääkö joku, että onko tämä Juhannuksen takaraja tullut yhtiöltä tai onko se Saulin arvio? Positiivinen uutinen joka tapauksessa. Pitänee varmaan alkaa maksaa tästä palvelusta niin saa kaikki linkit auki😊
10 tykkäystä
Sampo kommunikoi CMD:ssä että vähentää Nordea omistustaan merkittävästi 2022 loppuun mennessä ja arvio on siis Saulin.
Arvio on myös suhteellisen selkeä konseus markkinoilla ja analyyttikojen keskuudessa.
Muille premiumeille tosiaan uutta rapsaa ulkona ja pitää itsekin ottaa pureskeluun.
8 tykkäystä
Sampo itse puhunut että nordea omistusta vähennetään merkittävästi 9/2022 mennessä, olettaen että tämä tarkoittaa alle 10% omistusta, niin vuosi tuosta on loputkin viimeistään myyty, eli 9/2023. Mutta voisi kuvitella että tuo Saulin ja Matiaksen skenaario on tätä paljon todennäköisempi:
CMD:
Q2 rapsa:
3 tykkäystä
Tätä ei näemmä ollut linkattu vielä. Uutta raporttia. Tavoitehinta 45€ → 46€ ja osta-suositus toistettu.
https://www.inderes.fi/fi/nordea-myynnit-paatokseen-ennen-juhannusta
12 tykkäystä
Kyllä tämä on ihan puhtaasti meikämandoliinin arvio. Mielestäni on täysin selvää, että Sampo jatkaa myyntejä heti marraskuussa kun myyntirajoitus lakkaa. Osakkeita on jäljellä 10% ja tämä lähtee joko kahdessa tai kolmessa erässä. JOS Nordea käyttää 2mrd takaisinostovaltuutuksen suoraan Sammolta ostoihin, niin tässä lähtisi melkein 5% välittömästi. Sitten vika 5% pleissattaisi alkuvuonna markkinoille (helmi-huhtikuu on paras veikkaus). Toisaalta Nordean osakkeelle tuntuu olevan kovakin kysyntä markkinalla ja tämän johdosta tuo 5% varmaan uppoaa vaikka N ei osallistuisi ostoihin. Pitää muistaa, että 2x aiemmin myyty ~4% omistus heikompaan markkinaan. Jos Sampo jatkaisi näitä noin 4%:n palojen myyntiä, niin eka lähtisi marraskuussa, toinen helmi-maalis (luovutusrajoitus vain 2kk) ja viimeinen 2% palikka lähtisi sitten joskus toukokuun korvilla.
Anyway pointti on se, että jos markkina ei happane, niin vaikea keksiä skenaariota jossa Sampo ei pääsisi Nordeasta eroon ennen juhnanusta. Hyvin mahdollista, että jo Q1:llä ollaan ulkona. Mielestäni paljon kiinnostavampaa oli hahmotella tuota osinko/omien osto -palapeliä josta piirsin ihan tarkan taulukon raporttiin 
71 tykkäystä