Sampo - Vakuuttava vakuuttaja

Eiköhän enemmistöllä jäänyt. Yksityishenkilö ei kuitenkaan raportoi tuloksia tai “maksa osinkoja” sijoitustuotoistaan, kuten finanssipalvelutalot, tietenkään.

Hyvin vaikea sanoa: kurssit ovat kyllä laskeneet voimakkaasti/enemmän yhtiöillä, jotka ovat herkemmin markkinan liikkeille (Taaleri, Evli, Sampo) kuin niillä, jotka eivät ole niin alttiita (eQ, Titanium, Capman). Saulilla varmasti näkemys, mitä hinnoiteltu ja mitä ei. :slight_smile: Se nähdään viime kädessä, kun tulokset tulee ja kurssit reagoi. Taidettiin viime videolla todeta, että laskuvaraa riittää jos markkinalla heikko tilanne jatkuu ja tulokset alkavat sulaa.

3 tykkäystä

Sammonkin osake on viime kesän pohjien tasoilla tällä hetkellä. Jos tähän on nyt leivottu sisään alemmat tulosodotukset, niin sehän oli kesällä todella halpa, kun talouskasvu vielä näytti yleisen käsityksen mukaan hyvältä.

Tuntuu, että kaikki vertaa osakkeita viime syksyn huippuihin, jolloin osakkeet vaikuttivat monen mielestä todella kalliilta. Nyt kun kurssitasot on vähän neutralisoituneet, niin aletaan jo puhumaan siitä, että kursseihin on leivottu sisään heikompia tuloksia. Loppuvuoden kurssilaskuun ei ole hinnoteltu alempia tulosodotuksia ja arvostuskertoimien laskua vaan vain toinen näistä.

Jos keskuspankit noudattaa nykystä politiikkaansa, niin arvostuskertoimiin tuskin saadaan merkittävää laskua ja osakkeet säilyvät kalliina ja jopa kallistuvat lisää. Laskut on ehkä nyt jo lasketeltu ja lähdetään hakemaan uusia huippuja. Eiköhän tässä tammikuun loppuun nousta näillä FEDin löperöillä linjauksilla ja lisää noustaan senkin jälkeen, jos päättävät kokeuksessaan jatkaa viimeaikaista löysäilyä.

Terve kaikille, minulla olisi kysymys @Sauli_Vilen sulle tuosta Sammon osien summasta. Laajassa raportissa olet kertonut ainoastaan Sammon osien summan kokonaisuudessaan, mutta et ole eritellyt erikseen (muuten kuin MEUR-tasolla) eri osien arvotusta konkreettisesti. Kiinnostaisi nimittäin (jos mahdollista määrittää), että mikä on esim. konkreettisesti If:n, Mandatumin ja Nordean arvo tuossa viimeisimmässä osien summassasi, niin mietin, että onko tämä mahdollista avata, vai onko jokin syy miksei tätä erikseen ole jaoteltu sen kummemmin tarkemmin? :slight_smile: Noin muuten pitkäaikaisena Sammon omistajana analyysit ovat kultaakin kalliimpaa, joten kiitos niistä!

2 tykkäystä

Topdanmarkin tulos

https://inv.topdanmark.com/news-releases/news-release-details/topdanmark-announcement-2018-annual-results

Osinko ehdotus 15Dkk / viimevuonna taisi olla 19Dkk ?

Tulos ihan ok, ohjeistus vähän alle ohjeituksen. Topdanmark kuitenkin konservatiivinen ohjeistaja, eli ei dramatiikkaa. Osinko täysin odotettu, viimevuonna poikkeuksellisen korkea. Hyvin kuvastaa Sammon halua jakaa Topdanmarkista maksimiosingot ulos.

6 tykkäystä

Tulkinta: Sammolla ei hätää. Näpit irti myyntinnapista😉

2 tykkäystä

Sammon osien summa:

Nordea ~7mrd (pörssikurssin mukaan)
Topdanmark ~1,8mrd (pörssikurssin mukaan)
Mandatum 2,3mrd (normalisoitu tulos ~230m * 10x).
Sijoitukset Sammon omasta taseesta 2mrd (sisältää mm. Saxo, Nordax, Nets, Intrum & Asiakastieto)
If 10-13 mrd (riippuen hyväksyttävästä arvostuksesta, alalaita konservatiivinen, ylälaidassa arvostus haastava)
Q3 nettovelka -2,8mrd

Yhteensä: 20-23mrd tai 36-41 euroa per osake.

If luonnollisesti se jossa sijoittajilla/analyytikoilla eniten liikkumavaraa, kuten näkyy isohkosta arvohaarukasta. If:n arvo alkaa tuossa haarukassa olemaan kuitenkin ns. “tapissa” ja kertoimissa ei ole yhtään venymisen varaa. Myös tuloskasvu on lähivuosina kiven alla ja näin ollen Nordea on nykyisistä osista se, jonka kurssikehitys määrää myös Sammon osien summan kehityksen lähivuosina. Toki yrityskaupat ovat aina mahdollisia ja nämä saattavat muuttaa tilannetta.

Kuten olen analyyseissäni useaan otteeseen sanonut, pidän perusteltuna että Sampoa hinnoitellaan lievällä preemiolla suhteessa sen osien summaan. Tämä johtuu siitä, että yhtiön osat tasaavat toistensa riskejä ja yhdessä Sammon osien tulosvolatiliteetti on poikkeuksellisen matala. Tämä poikkeuksellisen matala tulosvolatiliteetti ja vahva tase mahdollistavat erittäin ennustettavan voitonjaon => korkeampi hyväksyttävä arvostuskerroin.

14 tykkäystä

Sammon kyydissä, Sammon kyydissä on niin lysti olla::smiling_face_with_three_hearts:

Hyvä Sauli, tätä lisää!

Pääurkuri Masse

2 tykkäystä

Eikös Saulin pitänyt olla pääurkuri?

2 tykkäystä

Sauli on pääpappi. Tarkkuutta termeihin. Kanttori soittaa sitä mitä pappi käskee…

4 tykkäystä

Kiitos @Sauli_Vilen tästä avauksesta! Tuota “(pörssikurssin mukaan)” huomiota hain pääosin nimenomaan Nordeassa ja Topdanmarkissa, ja muutenkin todella hyvin avattu! :slight_smile:

2 tykkäystä

Kun siirrytään normaalijakauman keskeltä kohti laitaa, löytyy myös poikkeamia.
Vuosi 2018 taisi olla sekä suhteellisesti, että absoluuttisesti paras sijoitusvuosi itselleni koskaan.

Edit:
Aijjahas, tämä olikin Sampo-ketju.
Otetaan nyt Sampokin mukaan keskusteluun sen verran, että mainitaan Pikasissin Sampo-pilkin odottelevan saalistaan 36 eukan alapuolella, syvemmissä vesissä.

5 tykkäystä

Masse laittoi tänään paremmaksi: pilkki 32erkkiin! Mites nyt suu pannaan:rofl:

2 tykkäystä

Sissin koilliskäppyrät ovat vuodelta 2018 ihan omaa luokkaansa. Eikö Solidium ole vielä kysellyt salkunhoitajaksi? :v: Ellei, niin Taaleri ja Mika H. haluaisivat ehkä myös kuulla sissi-komppanian menestystaktiikasta vähän enemmän. Privaatisti :shushing_face:

2 tykkäystä

Heh heh.
Sillä tavalla, jolla tätä salkkua on ”hoidettu”, ei ole lupa menetellä Taalerissa eikä liioin Solidiumissakaan.

Riski-tuottosuhde on sharpen luvulla mitattuna toki hyvinkin korkea, mutta siitä huolimatta absoluuttinen riski, joka on pitänyt kantaa, noihin tuottoihin päästäkseen, on instituutioiden sääntökirjalle aivan liikaa.

On edellyttänyt rankkaa swingailua ja teknisellä analyysillä ajoittamista.
Nokiat on salkun perustana pysyneet silti koko ajan koskemattomina.

2 tykkäystä

Juu ei todellakaan. Mitä isompi salkku sitä tylsempää sijoittamista. Ei ehkä kannata mennä Taalerille; sijoittaminen on viihdettä ja jännitystä ja sitä saa Karvis vain sissikomppaniassa::slight_smile:

Sampo on hyvin asemoitunut korkojen nousuun, mitä ei tule näillä näkymin vuosiin:

Jenkeissä markkina ei myöskään enää odota nostoja, jotkut veikkaavat jopa laskemista jossain vaiheessa. Sen lisäksi että, velkakirjat eivät maksa korkoja niin tietysti Nordean tulokseen nollakorkoympäristö jatkaa hapon kaatamista. Kuten Sauli on täällä argumentoinut, Sammon arvonnousun avaimena on Nordea.

3 tykkäystä

Intrumilta kova tulos, ja osinkoehdotus SEK 9,5 → sammolle n. 65,2M SEK osinkoina.
Intrumin osakekin nousut kivasti vuoden alusta ( Sammon keski hinta taitaa olla jossain 228 SEK paikkeilla )

kuva kuva

Intrumilla taitaa olla EPS SEK 35 tavoite vuodelle 2020.

4 tykkäystä

Mihnä Sauli ja Sampo?

Ei malta odottaa.

Osinko-Masse

Eli: Sampo-hypeä nyt Saulita peliin ja vähän äkkiä!