UPM uskoo, että jatkuvalla kehittämisellä ja pullonkaulainvestoinneilla nykyisistä Uruguain laitoksista irtoaa jopa 15-20% lisäkapasiteetti. Nämä ovat yleensä hyvin tuottavia investointeja.
Suomessakin tälläisillä toimilla on saavutettu noin 15% sellukapasiteetin kasvun vuoden 2009 jälkeen. Puun hinta ja pula puusta taitaa tosin aiheuttaa sen, että UPM:n sellukapasiteetti Suomessa lienee laskusuunnassa 5-10 vuoden aikajänteellä, ellei itäpuuta taas tule.
Lisäksi havusellussa ei ole niin hyvää kasvunäkymää kuin lehtisellussa.
Tästä frayn tehtaan kapasiteetin nostamisesta on Pesonen tainnut jossain raportin yhteydessä mainitakkin, että se on seuraava investointi, jahka torosin tehdas saadaan ylös, ja siältä saadaan teknologiasta käyttökokemuksia.
Sunilaan biografiitin koelaitos. Uusi-Seelantilainen CarbonScape rakentaa eurooppalaista toimitusketjua akkumateriaaleille. Stora Ensolla on vähemmistöosuus yhtiössä ja Stora vuokraa toimitilojaan yhtiön käyttöön.
CarbonScape tavoittelee 2,5 miljardin liikevaihtoa lisenssoinneilla ja yhteisyrityksillä vuoteen 2035 mennessä.
Tässä on Viljakaisen kommentit metsäyhtiöiden tutkimus- ja tuotekehityspanostuksista.
Stora Enso käyttää sektorilla Helsingin pörssin yhtiöistä selvästi eniten rahaa sekä absoluuttisesti että suhteellisesti tutkimus- ja kehitystoimintaan. Sektorin tutkimus- ja tuotekehityspanostukset ovat olleet viime vuosina melko vakaita. Käytännössä uudet korkeamman jalostusarvon tuotteet ja vihreän siirtymän luomat liiketoimintamahdollisuudet eivät siis ole luoneet metsäyhtiölle ainakaan lisäinvestointeihin innostavaa potentiaalia vielä.
Katselin ensin twiittitekstin perusteella että onpas Juha Varis vetäissyt dramaattisen skaalan tuolle 2024 EPS-estimaatille.
Mutta, tuossahan näkyy miten Umpparin osakekurssi korreloi 2024 EPS-estimaatin kanssa.
Vanhanaikaista ajatella että arvostus olisi tulevaisuuden kassavirrat diskontattuna nykypäivään? Kuluvan vuoden EPS-hoitaa saman asian…
No onhan sitä tietenkin nuo tulevaisuuden diskontatut kassavirrat toki voineet nekin muuttua…
”Inderesin pääanalyytikko Antti Viljakainen arvioi elokuussa, että kokonaisuutena sellumarkkinan kehitys on ollut viime aikoina negatiivista sekä Metsä Boardin, UPM:n että Stora Enson näkökulmasta.
Kaikkien yhtiöiden selluvolyymien ennusteisiimme kohdistuu laskupainetta loppuvuodelle ja myös hintakomponentin kehitys on ollut odotuksiamme heikompaa”
Otsikko kertoo jo aika paljon jutun sisällöstä. Eli Tornator (suurimmat omistajat ovat Stora Enso sekä vakuutusyhtiöt Ilmarinen ja Varma.) on aloittanut hakkuut kuukkelireviirillä, josta UPM ja yksityinen metsänomistaja ovat suojelleet omat osansa.
“Jo keväällä aurinkovoimalan tieltä kaadettiin metsää ja nyt syyskuussa reviiriä lohkaisivat metsäyhtiö Stora Enson hakkuut.”
Ei siis vaikuta Stooraan muuten, mutta viime aikaisten juttujen keskellä maine kärsii entisestään.
Tässä on Salkunrakentajan juttu Sellun hinnan kehityksestä, jutussa on lainattu Hannu Angervuota.
”Havusellun hinta Kiinassa asiakkaalle toimitettuna on laskenut vuoden 2022 huipulta, noin 1000 dollarista nykyisin 800 dollarin tasolle. Lyhytkuituisen lehtipuusellun hinta Kiinassa on laskenut vajaasta 900 dollarista noin 800 dollariin. Futuurihinnat kuluvan vuoden lopulle laskeneet noin 600 dollarin tasolle”, Angervuo summaa.
"Suomen kannalta iso kysymys on myös puun saatavuus ja hinta, kun tuonti Venäjältä loppui. Hakkuut ovat asiantuntijoiden mukaan jo ylittäneet ilmastonmuutoksen torjunnan kannalta kestävän tason.
Reynaudon mukaan puupula ratkennee vain tuotantokapasiteettia vähentämällä. Onko joku yhtiön kolmesta sellutehtaasta siis uhattuna?
Reynaudo ei suostu spekuloimaan. Vähennys voi tulla tietysti myös kilpailijoilta."
Jäämme siis odottamaan, mitä tuleman pitää.
Positiivistakin oli toki jutussa Suomen kannalta.
"UPM on Suomen toiseksi suurin sähkön tuottaja Fortumin jälkeen. Seuraavat suuret investoinnit eivät ole sellu- tai paperitehtaita, vaan todennäköisesti ihan jotain muuta.
Jo Pesonen heitteli visioita sellutehtaiden hiilidioksidipäästöjen talteenotosta ja niiden jalostamisesta niin sanotuiksi e-polttoaineiksi. Näiden investointien aika ei Reynaudon mukaan ole kuitenkaan vielä.
”Monien tekijöiden on osuttava kohdalleen, ennen kuin investointiin päädytään. Monet uudet teknologiat eivät ole edes vielä kaupallisesti kypsiä”, Reynaudo sanoo."
Jatkettiin Antti V:n kanssa taannoisen metsäsektorin T&K-panostusten kehitystä selvittäneen analyytikon kommentin setvimistä inderesTV:n parissa. Aloin pohtia ennen kuvausta, miten sektorin isoimpien yhtiöiden bisnes pyöri 20 v sitten pitkälti paperin ympärillä, ja nyt käytännössä vain UPM:llä paperi on enää mukana. Miltä bisnekset näyttävät 20 v päästä? Muun muassa tuota tässä sivutaan. Lisäksi sellusta pidempi pätkä alussa.
Kahden kuukauden lisäseisokkia pukkaa Joutsenoon. Tehtaan paalaamorakennus on asetettu rakennusteknisten tarkasteluiden perusteella käyttökieltoon rakennuksen kattorakenteissa havaitun mahdollisen sortumavaaran vuoksi. Hyvä uutinen SE:lle ja UPM:lle, koska sellutarjonta rajoittuu ja puunkysyntä laskee hitusen,
Voiko tätä lukea ihan “2 kuukauden lisäseisokki” -kategoriaan. 90päivän koko henkilöstön lomautukset aiemmin kerrottu tapahtuvan tammikuun loppuun mennessä:
Tuotantokatkosta varmasti tulee aiempaa suunniteltua enemmän mutta sattuipa sopivasti lomautusten ja markkinoiden hiljaisuuden vallitessa → tehdään vähän isompi remotti jota on aiemmilla korjauksilla vähän siirretty aina eteenpäin.
Valmetille tämä on varmasti positiivinen asia, mutta tuskin tämä UPM:lle, Storalle ja Metsä boardille kovin hyvä ole kun tarjonta lisääntyy vai onko tämä 3,5 miljoonaa tonnia vuodessa lopulta vain pisara meressä?
Hervottoman kokoinen tehdas. Mielenkiintoista kun keväällä ja aiemmin Arauco on puhunut Mato Grosson 2,5miljoonan tehtaasta ja nyt julkistuksessa on kasvanut 3,5miljoonaan.
Suzano käynnisti kesällä 2024 maailman suurimman linjaston Suzano 2,55milj.
Naapurissa on Fibrian 3,25milj. tehdas joka on kahdessa vaiheessa tehty.
Todennäköisesti Ruotsiin tästäkin Suomea suuremmat työt menee (Keminprojekti). Aikataulu on kieltämättä kunnianhimoinen jos on tarkoitus 3 vuoden päästä tehdasta olla käynnistämässä. Markkinatilanne kaikilla tiedossa, onkohan hinnalla lähdetty miten kovasti kilpailemaan.
Tuo on 3.5 Mt vuodessa on 8-9% lisäys verrattuna nykykysyntään (Lähde: UPM:n nettisivut). toisaalta lyhytkuituisen sellun kysyntä ehtinee kasvaa tehtaan rakennusaikana noin 5% ja vanhoja tehtaita aina myös suljetaan.
Tähän vielä lisäyksenä että tässä tilastossa on siis kyse markkinasellusta joka myydään tehtaalta ulkoisille asiakkaille. Tämä markkinasellu on n. 40% kaikesta ensikuitusellusta. Isompi osa eli 60% ei päädy sellumarkkinoille koska tuotetaan ja käytetään samassa paikassa.
Sellua ja lopputuotteita kuten paperia ja pahvia tehdään ensikuitujen lisäksi myös kierrätystavarasta.
Edit: Paperin kierrätysaste näyttää olevan globaalisti 55-60% ja Euroopassa 70-75% luokkaa.
