Osakesijoittaminen

Sievi Capital PLC

Arvostan kyllä sitä, että olet yrittänyt molemmilla palstoilla nähdä asiat molemmista näkökulmista. Samoin Sereno on muistaakseni lukenut ihan sarjayhdistelijöiden logiikastakin, mutta se sai hänet vain varmemmin fuusiota vastaan. Kaikilla meillä on samat faktat käytössä, mutta voimme silti nähdä asiat eri tavalla. Jotkut tykkää äidistä ja jotkut tyttärestä, eikös se näin mee? Omalla kohdalla riskinottohalukkuus/kyky on vielä korkeahko johtuen nuoresta iästä (27v), joten myös siksi pidän ehkä Boreon riskiprofiilia joitain henkilöitä hyväksyttävämpänä.

Itse asiaan: Siis kyllähän niissä huonommissakin ehdoissa on sitä absoluuttista hyötyä Boreolle, ja varmaan kukaan muu kuin Preato ei tiedä milloin heidän mielestä ne hyödyt ei sitten riitä suhteessa juuri “keskivertodiileihin”. Jopa Sievin 60%-osuus antaisi Boreolle arvostuksen suhteen “lisähyötyä” plus lisääntynyt velanottokyky yms. Preaton Hallqvist kuitenkin sanoi Verkun haastattelussa, että esim. 60% ei välttämättä menisi Boreon yhtiökokouksessa läpi. Hämmästyn, jos tarjoaisivat 50% tai enemmän. Olen valmis hämmästymään (sillä olenhan tällä hetkellä Sievin omistaja heh).

Ehkä Joonas osaa sitten houkuttelevuuteen vastata, mutta kuitenkin osakkeethan on myös kannustimia jatkaa yhteisyrityksessä ja tuottaa lisäarvoa sille. Tuskin etsivätkään sellaista, ketä heti haluaisi irtaantua. Ja ehkä sitten tulevaisuudessa Boreolla on jo hieman enemmän free floattiakin millä luoda likviditeettiä. Preato tietty voi kummitella monen mielessä määräysvallallaan.

9 tykkäystä

Kukakohan sen päättää meneekö 60% läpi Boreon yhtiökokouksessa? Eiköhän se ole nimenomaan pääomistaja? Siksi vähän omituinen heitto.

4 tykkäystä

Joo, näin ymmärsinkin, hyvähän se on ottaa myös Sievin tavoitehinnan muutos vertailuun mukaan. Otin tuossa tarkastelujakson yhdistymistiedotteeseen asti siksi, että silloin yhtiöitä vielä arvioitiin itsenäisinä. Sievin tavoitehinta oli vielä päivää ennen yhdistymistiedotetta 1.65, ja aamulla 18.8. Olli nosti sen 2.10 euroon vahvan suorituksen takia. Pari tuntia myöhemmin tulikin sitten yhdistymistiedote. Joka tapauksessa Boreon tavoitehinta näyttää keulineen poikkeuksellisen paljon ja selvästi enemmän kuin Sievin, katsoo sitä miten päin hyvänsä. Mutta kyllähän usein näyttää käyvän niin, että analyytikoilla tavoitehinta seuraa pörssikurssia eikä toisin päin, ja en puhu nyt Inderesistä vaan yleensä.

Pitää paikkansa. Crazy_Trainilla on tosiaan ollut mielenkiintoisia postauksia aiheesta. Minulla on alusta asti hälytyskellot soineet, kun Boreon toimintamallista on puhuttu “talouden ikiliikkujana”. Ikiliikkujiin kun käytännön elämässä harvemmin törmää, ja Boreon ylistetty track record on vielä kovin lyhyeltä ajalta ja hyvien suhdanteiden kaudelta. Yhdessä näistä postauksista mainittiin se, kuinka vaikea on skaalata sarjayhdistelijän toimintaa. Tuskin Boreokaan ihan ainoana toimijana on liikkeellä, ja hyvien ostokohteiden hinnat tuppaavat nousemaan kun löysää rahaa on historiallisen paljon liikkeellä. “Powerful law of diminishing returns”, kuten postauksessa sanottiin. Sekin vähän huvittaa, että monialayhtiö oli aiemmin sijoitusmarkkinoilla kirosana, mutta Boreon tapauksessa “toimialariippumattomuus” onkin suuri vahvuus.

Ymmärrän kyllä compounderin mallin korkoa korolle -efektin ja verohyödyt, ja tietyllä tavalla kiinnostus näitä yhtiöitä kohtaan on herännyt. Mutta jos joskus sijoitan sarjayhdistelijään, ei se kyllä tule olemaan Boreo. En luota siihen, että pääomistaja kunnioittaa pienosakkaan asemaa yhtään sen enempää kuin totuutta viestinnässään (viittaan siihen, miten preemiosta on puhuttu).

19 tykkäystä

Ylimääräiseen yhtiökokoukseen voi nyt ilmoittautua sekä samalla äänestää ennakkoon sähköisesti. Tehtävä ennen 9.12. Ylimääräinen yhtiökokous 2021 - Sievi Capital

6 tykkäystä

Pieni hyvä uutinen, ei muuta tietenkään isoa kuvaa kovinkaan paljoa. :slight_smile:

Peltola vaikuttaa hyvältä valinnalta tehtävään, sillä hänellä on pitkäaikainen kokemus toimialalta ja hän on toiminut aikaisemmin mm. henkilönostimia valmistavan Bronto Skyliftin toimitusjohtajana, ja hän on myös yksi Vema Liftin perustajista.”

"Toimitusjohtajan vaihdosta ei voi pitää suurena yllätyksenä, sillä pandemian alkamisen jälkeen NRG:n tuloskehitys on ollut Sievin salkkuyhtiöistä selvästi vaisuinta. "

Sama asia, alle minuutissa luettava Kauppalehden juttu:

4 tykkäystä

Mielenkiintoista nähdä, miten yhtiökokouksessa käy. Boreon tämän päivän viimeisin noteeraus (68 e) on alhaisin sitten kevään. Oliko niin, että Inderesin mallisalkun äänestyspäätös tulee ilmi ennen äänestystä? Muistelen Saulin näin luvanneen täällä foorumilla ellen sitten muista väärin.

9 tykkäystä
9 tykkäystä

Jos uskoisi Boreon fuusiotarjouksen läpimenoon niin nyt pääsisi Boreon kautta jo edullisemmin mukaan. Mainostettua 40% preemiota ei näy…

17 tykkäystä

Meinasin jo aiemmin kirjoittaa, että ei olis tuota taulukkoa tehdessä sentään uskonut, että pitää aloittaa alle 70 e luvuista kun tuota tehdessä taisi kurssi olla lähemmä 125

Ei nämä fuusiotoiveet ole kokonaismarkkina-arvoa ainakaan nostanut kuten synergiat huomioiden normaalisti voisi odottaa.

12 tykkäystä

En tiedä miten lasket, mutta edelleen pääsee Sievin kautta fuusioon rahtusen edullisemmin. Jakosuhde on 15/0,4492. Kurssien suhde on 67,00/1,97

9 tykkäystä

Voiskohan blokkikaupan takana olla ex-toimari Päivi Marttila? Viime kuukauden listauksen mukaan ollut reilu 180k osaketta.

6 tykkäystä

Onko tietoa koska se marraskuun esite tulee nähtäville? Meneekö ihan kuun loppuun?

2 tykkäystä

Tällä hetkellä kurssit ovat aika tarkalleen vaihtosuhteen mukaiset. Boreo on lasketellut yhdistymistiedotetta edeltävästä päivästä 46% ja Inderesin kertaalleen alennettuun tavoitehintaankin pääseminen edellyttäisi 40 % nousua. Onkohan missään muussa Inderesin tavoitteessa näin iso ero nykykurssiin?

“Poikkeuksellisen hyvä preemio” on tällä hetkellä -7% (verrattuna Sievin päätöskurssiin yhdistymistiedotetta edeltävänä päivänä).

8 tykkäystä

Se on todella helppo tarkistaa, kun Inderes tarjoaa osakevertailun, jossa voit järjestää osakkeet erinäisten tunnuslukujen, kuten esim “potentiaalin” mukaan, joka on tämä mainitsemasi ero tavoitehintaan.

On siellä isompia eroja nähty, 80% on suurin mitä olen itse viime aikoina nähnyt.

Juuri nyt Boreo on 8. Listalla ja Sievi 12 tämän “potentiaalin” perusteella järjestettynä.

Lisäksi juuri tänään on aivan jäätävä rommauspäivä, indeksi useita prosentteja miinuksella ja pienemmät firmat vielä enemmän, yleistä paniikkia uudesta koronavariantista.

2 tykkäystä

Mitä tässä tullut seurailtua, niin omaan silmään on vaikuttanut, että jos on tullut myötätuulta yhdistymiselle, niin Sievinkin kurssi on noussut ja päinvastoin. Käväisi siinä 2,3e nurkillakin joku hetki sitten. (Voi olla että eri suuntiin vievät uutiset/keskustelut ovat myös sattumalta osuneet kurssin liikkeisiin tai olen itse ollut jossain aistiharhan vallassa)

Onhan tuo “preemio” kyllä melko huvittava tai surullinen riippuen kenties miltä puolelta katsoo. Edelleen uskon samoin, kuin aikaisemminkin, että vaikka Sievin kurssi lienee nyt lähellä “oikeaa” itsenäisenä jatkavaa arvoaan, niin yhdistymisen kariutuessa kurssi ottaa vielä pienen kyykyn alaspäin. Siinä tilanteessa saattaisin päätyä lisäilemään nykyistä reilun 4% osuutta. Kurssihan saattaisi jäädä matelemaan pidemmäksikin aikaa, jos iso valtausta yrittänyt omistaja päättäisikin hiljalleen luopua lapuistaan. Sievin omistukset kuitenkin jatkaisivat kehittymistään toivon mukaan oikeaan suuntaan :slight_smile:

Jos yhdistyminen kuitenkin tapahtuu, niin voi siitä ensimmäisestä uuden yhtiön kauppapäivästä tulla aika vilkas ja volatiili, kun koko keissiin mahtuu mukavasti spekulaatiota ja tunteita :grimacing:

Pelkästään siitäkin tulee aikanaan vivahteikas keskustelu täällä, kun Inderes muodostaa lopullisen kantansa yhdistymisen suhteen, riippumatta siitä mikä se kanta on :smiley: :heart: :hear_no_evil:

Mistä kaikesta hauskasta sitä jäisikään paitsi, jos sijoittaisi vain indeksirahastoihin :smiley:

14 tykkäystä

Itse arvelen blokkikaupan myyjäosapuolena olleen OP-Suomi Mikroyhtiöt Erikoissijoitusrahasto perusteenani ko. rahaston viime kuukauden listauksessa olleen omistuksen 320133 kpl, josta omistuksesta olisi nyt myyty blokkikaupassa 170133 kpl. Ostajaosapuolesta ei itselläni ole mitään valistunutta arvausta. Itse äänestin yhdistymistä vastaan selvästi riittämättömän vaihtosuhteen vuoksi. Vaihtosuhde näyttäytyy yhä heikommalta alati kasvavien makrotaloudellisten riskienkin valossa, jolloin riskikorjattu tuotto-odotus on Sievin osakkeenomistajan näkökulmasta selvästi riittämätön.

17 tykkäystä

Äänestin vastaan ja siinä tuli muistutus lunastusmahdollisuudesta. Onko kenelläkään faktatietoja miten lunastushinta määritetään? Alan kallistua siihen, että se voisi olla hyvä ratkaisu itselle. Boreon riskiprofiili ei sovi itselle ainakaan nykykokoisella positiolla. En toisaalta ole yhtiöön niin rakastunut, että minua haittasi mahdollinen muiden menestys fuusioyhtiössä.

Entä miten kassavarat riittää jos lunastuksia haluaa useatkin?

2 tykkäystä
  1. Lunastushinta on osakkeiden sulautumispäätöstä edeltävän ajankohdan käypä hinta. Osakkeiden
    lunastushinta ratkaistaan lunastusta koskevassa välimiesmenettelyssä (ks. kohta 5).
2 tykkäystä

Tässä Akin kolumnissa puhutaan paljon muustakin kuin Sievistä, mutta kyllä tämä silti kannatti tänne varmaan laittaa, monia kiinnostanee, mitä konkari ammattisijoittaja on (edelleen) mieltä asiasta. Akilla vaikuttaa olevan siis sama kanta fuusiojuttuun kuin ennenkin.

En ole toistaiseksi kuullut vielä yhdestäkään Sievin omistajasta, joka olisi oikeasti tyytyväinen Sievin ja Boreon fuusiosuhteeseen.

34 tykkäystä

Eli pitäis sitoutua lomakkeen täytettyä lunastukseen, mutta vasta jälkikäteen välimiesmenettelyssä saa tietää mikä on tuo ”käypä hinta” ?

1 tykkäys