Sievi Capital PLC

Miksiköhän Sievi haluaa jakaa osinkoa? Sanotaan ettei haluta ostaa omia osakkeita, koska liiketoimintaan allokointi luo enemmän arvoa, mutta osinkoa kuitenkin on tavoitteena jakaa. Mielummin ottaisin nuo osingot omien ostoina näillä hinnoilla.

21 tykkäystä

@Aksu1 Todennököisesti käsitys siitä että suomalaiset ovat “osinkokansaa” ja että monella suomalaisella on henkinen este ostaa yhtiötä, joka ei jaa osinkoa😅
Täysin samaa että omien ostoilla luotaisiin omistaja-arvoa.

7 tykkäystä

Mitä mieltä muut olivat esittelystä?

Niin kauan kun oman pääomantuottoa luodaan 20% niin en nää mitään järkeä omien osakkeiden ostoon enkä osinkoihin.

Siksi on hyvä että hallituksella on valtuutus maksaa osinkoja tarvittaessa. Jos parempia käyttökohteita niin rahat uusiin kohteisiin/täydennysostoihin tarpeen mukaan. Jos ei järkevää ostettavaa niin sitten rahat omistajille. Kyllä mielummin kasvetaan seuraavaan kokoluokkaan kannattavasti kuin maksatetaan osinkoverot omistajilla. Korkoa korolle ilmiö toimii tässäkin.

5 tykkäystä

Samaa mieltä. Mikko Laakkonen kommentoi KL:n haastattelussa 29.4. “Sijoitusyhtiö Sievi Capitalin osakkeen arvostus puolestaan on Laakkosen mukaan alhainen, kun huomioidaan että Sievin kohdeyhtiöiden substanssiarvo on 1,4 kertainen pörssikurssin (1,44€) tasoon verrattuna.

3 tykkäystä

Osaako joku avata ennusteoletuksia tarkemmin auki? Mihin perustuu 2023 nollakasvu, mutta marginaalien yli tuplaantuminen ja taas 2024 50% kasvu, mutta marginaalit supistuisivat reippaasti? Laajasta raportista yritin kaivaa tietoa, mutta ei taida olla näiden suhteen ajatasalla huomioiden, että esim ainoastaan indoorille ei ennusteta kasvua 2023.
@Olli_Vilppo @Sauli_Vilen

Kiitoksia!

1 tykkäys

@Deep_Value Ennusteet perustuvat käypien arvojen muutoksiin ja kohdeyhtiöistä saataviin osinkoihin. Kohdeyhtiöiden osingonjako Sieville ei ole säännöllistä. Sen vuoksi ennusteita on melko mahdotonta tehdä eikä lukuihin siksi kannata varmaan sen enempää huomiota kiinnittää.

4 tykkäystä

Tällainen lehdistötiedote tuli Sieviltä tänä aamuna. :slight_smile:

"Indoor Group on sopinut kahden franchise -yrittäjän kanssa kahdeksan myymälän ostosta

Sievi Capitalin kohdeyhtiö Indoor Group on sopinut J. Soikkeli Oy:n ja Daja Oy:n omistamien Sotka-myymälöiden liiketoimintojen sekä niihin liittyvän omaisuuden ostosta. Sopimuksen taustalla on Indoor Groupin strateginen päätös jatkaa Sotkan liiketoimintaa omien myymälöiden kautta."

14 tykkäystä

Meidän kommentti

35 tykkäystä

Menihän siinä taas 20 minuuttia, että saatiin analyytikon pureksima kommentti. :smiling_face_with_three_hearts: :clap:. Hattua päästä!

45 tykkäystä

Osakkeenomistajat - Sievi Capital

Pyysing tankkaa.

16 tykkäystä

vähän pohdituttaa kh koneiden tuloskunto rakennusalan syklin kääntyessä. osaako joku kertoa asiasta?

4 tykkäystä

Onko @Olli_Vilppo tietoa milloin Sievin päivitettyä strategiaa voi odottaa?

Takasten perheelle listattu sijoitusyhtiö lienee ollut joskus perusteltu toimintamalli, mutta tuntuisi, että Sievin siirtyminen ”sarjayhdistelijäksi” olisi verotehokkaampi ja yhtiön arvoa esiin tuova muutos.

Sievi on kiinnostava salkku listaamattomia konekauppa-, erikoisajoneuvo-, sisälogistiikka- ja rakennuttamiskonsultointiyhtiöitä, joissa kaikissa on kasvupotentiaalia yritysostoilla Suomessa ja lähialueilla. Indoorin kassavirralla Sievi pystyy panostamaan yritysostoihin ja myöhemmin mahdollisesti listaamalla Indoorin Sievi voisi laajentaa salkkua useammille uusille toimialoille.

Kuriositeettinä sarjayhdistelijä Boreo tosin on fuusion kaatumisen jälkeen laskenut vielä Sieviä enemmän.

6 tykkäystä

Moro!

Viimeksi Sievin keväällä 21 aloittanut hallitus sai strategiatyön vaihtoehtojen puntaroinnin valmiiksi jo H1’21-tuloksen aikaan, kun Boreo fuusiolla tultiin ulos. Tänä vuonna elokuun H1-raportti on myös mahdollinen ajankohta kertoa mahdollisesta strategiapäivityksestä, mutta toki meillä ei ole sen suhteen mitään enempää tietoa.

Huomasin tuoreessa viisas raha lehdessä, että Majamaa hieman vihjaili, että Sievin on mahdollista olla yhtiöille myös tarvittaessa pitkäaikainen tai ikuinen omistaja. Tämä viittaisi hieman sarjayhdistelijämalliin, mutta voi tarkoittaa myös muitakin vaihtoehtoja. Joka tapauksessa osien summassamme on yhä ne verovelat mukana, ja jos toimintamalli muuttuu niin, että omistuksia ei myydä voitolla, ne eivät silloin realisoituisi (voi tarkoittaa myös, että verovapaita osinkoja pumpataan kohdeyhtiöistä aiempaa enemmän ennen myyntiä). Niiden negatiivinen painoarvo on tällä hetkellä noin -10 senttiä.

Saa muuten nähdä tuleeko vielä ennen juhannusta tiedotteita yrityskaupoista. Perinteisesti, mitä olen aiempina vuosina huomannut niin pääomasijoittajilla on usein kova kiire saada transaktiot maaliin ennen lomakautta.

44 tykkäystä

Sievin uutiskirje Kesäkuulta 2022 julkaistu ja luettavissa täältä:

13 tykkäystä

Olen ehkä hätähousu, mutta minua ihmetyttää Sievin strategian julkaisun viipyminen. Boreosähläyksen päättymisestä on jo 6kk aikaa. Uudistuneen hallituksen piti odotusten (johdon kommenttien) mukaan julkistaa päivitys varsin pian. Kesäkuun uutiskirjeessä ei vielä ole mitään vinkkiä merkittävistä muutoksista vanhaan tekemiseen. Esimerkiksi tiedottamisen ja raportoinnin parantaminen on toki hyvä juttu, mutta se pitäisi olla laadukkaalle pörssiyhtiölle peruskauraa. Tässä hiipii mieleen, että olisiko viime syksyn tapahtumat edelleen hiertämässä hallituksessa ja johtoryhmässä? Preatohan omistaa Sievistä edelleen 23%. Voisiko olla niin, että strategian suunnittelussa olisi ristivetoa?

12 tykkäystä

Tai sitten muuttunut pääomamarkkinatilanne on myös pistänyt miettimään, ja ihan syystä. Ei kaivata mitään kahden kvarttaalin strategiaa.

1 tykkäys

Mielestäni helppo linjaus uudelta hallitukselta olisi, että niin kauan kuin Sievin osakekurssi on alle osakekohtaisen omapääoman (1,6€) yhtiö ostaisi omia osakkeitaan osingonjaon sijaan.

33 tykkäystä

Onpa hyvä ajatus, ja tämän soisi olevan jokaisen pörssiyhtiön ohjenuorana, olkoonkin, että taseessa voi olla kaikenlaisia ei-markkinahintaisia eriä.

3 tykkäystä

Nyt tosiaankin on oikea aika miettiä osinkopolitiikkaa, jos koko toimintastrategia ollaan uusimassa. Tähän astihan osinko on firmalla ollut nimellinen ja perustunut laskentakaavaan, jossa ei tarkastella vuositulosta, vaan osinko määräytyy prosenttiosuutena omasta pääomasta ainakin Juurikin hataran muistin mukaan. Korjatkaa tarvittaessa, tieto löytyy tästä keskustelusta ehkä noin reilun vuoden takaa.

Firmojen osto-, kehittämis- ja myyntiliikkeelle osingon pysyminen vuosittain alhaisella 3 - 4 % tasolla on ok, sillä lisäosinkoja on ollut luvassa aina onnistuneen isomman myynnin jälkeen.

Vuosittaisen osingon sijaan onkin kannattanut tarkastella 5 - 10 vuoden keskimääräistä osinkoa, tai vielä mieluummin tulostuottoa ko. ajalta.

KL kertoo tulostuoton 5 vuodelta. Taulukon mukaan H-tason (6 kk tark.) tulostuotto pyörisi 12 % ja 24 % välillä ollen silmämääräisesti keskimäärin 14 - 15 %.

KL:n taulukosta löytyy virhe, sillä jos H1/20 EPS oli -0,04 € (E), myös tulostuoton (E/P) tulee olla negatiivinen, jos pörssikurssi (P) ei ollut yhtä aikaa negatiivinen. :wink: Ei ollut.

Yksittäisen H:n virhe ei vähennä Sievin aivan loistavaa tulostuottohistoriaa. Löytyykö toista vastaavaa Helsingin pörssistä? Jaettavaa kyllä löytyy, mutta aiempi osinkostrategia on kompromissi. Sisään jätetyt voitot on sijoitettu onnistuneesti ja siinä mielessä alhainen osinkotaso on ollut perusteltua. Osinkokoneet on erikseen. Sievi Capital on jatkuvasti lisäpanostusta vaativa kasvuyhtiö, joskin kasvu on hidasta ja varmaa.

Juurikki kannattaa ehdotusta, että Sievi Capital osinkojen sijaan ostaisi omia osakkeita aina kun P/B on alle 1, mutta vain silloin kun liiketoiminnassa ei ole tarjolla parempaa tuottoa lupaavaa ostettavaa firmaa. Silloin ei ole aika palkita omistajia, vaan kasvattaa omistuksen arvoa myöhempää suurempaa omistajien palkitsemista varten.

24 tykkäystä