Solidium - Valtion omat salkunhoitajat ylituottoa metsästämässä

Nykymuotoinen Solidium perustettiin alunperin hallinnoimaan valtion sijoituksia, jotta valtion omistajaohjauksesta vastaavan ministerin ei tarvitsisi vastata kiperiin kysymyksiin valtion osaomisteisten yritysten antamista potkuista. Onko Solidiumin tarkoitus muuttunut vuosien varrella ja mikä on Solidiumin rooli tulevaisuudessa?

Onko Solidium pitkäjänteinen omistaja? Jos on, niin milloin yhtiö siirtyy osakkeiden nettomyyjästä osakkeiden netto-ostajaksi?

Vuosikymmenen alussa oli uskottavia huhuja että Solidiumin omistajapohjaa voitaisiin kehittää listaamalla yhtiö pörssiin. Onko yhtiö selvittänyt mahdollisuuksia pörssilistautumiseen?

Eikö ei-strategiset omistukset kannattaisi myydä ja tulouttaa valtiolle nyt kun osakekurssit ovat historiallisen korkealla. Vaihtoehtoisesti eikö kannattaisi myydä kaikki ei-strategiset omistukset ja ostaa niillä indeksiä?

Mikä on Solidiumin strategia pörssiromahduksessa? Laitetaanko pohjilla salkku lihoiksi valtion budjetin paikkaamiseksi?

Euroopan komissio epäilee Solidiumin osa-omistamaa Stora Ensoa kartellista. Yhtiö on osallistunut kartelleihin myös aiemmin. Valtion omistajaohjauksessa noudatetaan OECD-maiden yhteistyöhön perustuvia OECD Principles of Corporate Governance -ohjeita. Miten Solidium toteuttaa hyvää hallintotapaa omistamissaan yhtiöissä ja miten Solidium huolehtii siitä että sen osaomistamat yhtiöt eivät jatkossa toistuvasti riko Suomen ja EU:n lakia?

16 tykkäystä
  • Sijoittaako Mäkinen itse?
  • Minkälainen sijoitus-strategia? (Mitä yhtiöitä löytyy salkusta?)
  • Käyttääkö itse Inderesin palveluja/onko tietoinen.
  • Mitä mieltä on omien osakkeiden ostosta?
  • Voisiko Solidiumin & kaikki eläkeyhtiöt fuusioida ja tehostaa sijoituksiansa? (Kaikki pyörii kummiskin ‘veronmaksajien’ piikkiin)
7 tykkäystä
  • Vaikuttaako politiikka osakevalintoihin?
  • Voisiko hallintoa yksinkertaistaa ja sitä kautta alentaa salkunhoidollisia kustannuksia?
  • Miten ja minkälaisella porukalla osto- ja myyntipäätökset syntyvät? (Liittyy myös yllä olevaan politiikkakysymykseen.)
  • Miksi Solidium ei hajauta sijoituksiaan maantieteellisesti? Onko jokin este, ettei näin voitaisi tehdä esim. ETF:ien kautta ja sitä myöten vähentää Suomeen kohdistuvaa maariskiä?
2 tykkäystä

Varmaan myös olisi hyvä kysyä Mäkiseltä Nokian rinkuloiden Venäjä-riskistä, nyt kun se toteutui ja mainehaitasta, kun tehdas Venäjällä jatkaa toimintaansa? Mielenkiintoista olisi tietää, minkä verran Venäjä-riskistä on keskusteltu vuosien mittaan!? Varmasti Mäkinenkin näissä keskusteluissa ja pohdinnoissa ollut mukana.

5 tykkäystä

Pari kysymystä lisää vaihtoehdoksi haastattelijan kysymyspatteristoon:

  • Olette toimineet Solidiumin toimitusjohtajana vuodesta 2017. Mikä on ollut suurin onnistuminen toimitusjohtajakaudellanne tai pahin takaisku?

  • Onko Solidium onnistunut tehtävässään, joka Solidiumin toimiohjeen mukaan on “varmistaa Suomelle tärkeiden yhtiöiden omistuksen pysyminen riittävissä määrin kotimaisissa käsissä”. → https://www.solidium.fi/fi/hallinto/solidiumin-toimiohje/

  • Teillä on pitkä kokemus pääomamarkkinoilta (SEB, eQ, Nordea) ja olette usean yhtiön hallituksessa. Millaisena näette Suomen pääomamarkkinan tilanteen esimerkiksi listautumismarkkinan tai yritysjärjestelyjen osalta tällä hetkellä?

  • Onko Solidiumin johdossa harkittu aiemmin osallistumista suomalaisyhtiöiden listautumisanteihin? Solidiumin toimiohjeen mukaan “yhtiön toimintapolitiikkaan sopivat myös osuudet listautumista valmistelevissa yhtiöissä”. Solidium ei ole kuitenkaan anteihin osallistunut. Miten tiukkana rajana on, että yhtiön oltava riittävän suuri ja kansallisesti merkittävä, jotta Solidium osallistuisi antiin?

  • Näettekö, että suomalaisille kasvuyrityksille riittää kotimaassa edelleen pääomia vai päätyvätkö kasvuyhtiöt liian aikaisessa vaiheessa ulkomaiseen omistukseen?

6 tykkäystä

Vielä lisäkysymysehdotus:

Hesarin nettiversio uutisoi Nokian Renkaiden jatkavan tuotantoaan Venäjällä. Solidium on Nokian Renkaiden suurin omistaja. Solidium ei kuitenkaan ole esittänyt vaatimuksia tuotannon keskeyttämisestä Venäjällä. Kysymys: Aikooko Solidium ottaa kantaa asiaan, vai jättääkö Solidium asian yhtiön päätettäväksi? Jos näin, niin miksi? Autonrenkaat eivät kuitenkaan ole samaan tapaan välttämättömyyshyödyke kuten energiantuotanto.

@Verneri_Pulkkinen

5 tykkäystä

:+1:

11 tykkäystä

Hienosti tehty haastis ja Antti Mäkiselta oivaltavia ja suoraselkäisiä vastauksia kysymyksiin. Tämä palautti luottamusta Suomen valtion sijoitusinsituutioihin!

10 tykkäystä

Solidiumin uudeksi toimitusjohtajaksi Reima Rytsölä

https://www.solidium.fi/fi/julkaisut-ja-media/tiedotteet/1/tiedote/reima-rytsola-solidium-oy-n-toimitusjohtajaksi/

"Solidium on nimittänyt yhtiön uudeksi toimitusjohtajaksi Reima Rytsölän (s. 1969). Rytsölä toimii tällä hetkellä varatoimitusjohtajana Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varmassa. Hän on aikaisemmin toiminut useissa johtotehtävissä Pohjola Pankki Oyj:ssä.

“Reima Rytsölällä on pitkä ja monipuolinen kokemus finanssialan ja viime vuosilta erityisesti sijoittamisen vaativista johtotehtävistä. Hän tuntee erinomaisesti Solidiumin toimintaympäristön ja täyttää muutenkin erittäin hyvin Solidiumin hallituksen tehtävälle asettamat kriteerit”, sanoo Solidiumin hallituksen puheenjohtaja Harri Sailas.

”Otan innostunein ja nöyrin mielin vastaan tämän yhteiskunnallisesti merkittävän tehtävän. Solidium on viime vuosien aikana vakiinnuttanut paikkansa tärkeänä omistajuuden kehittäjänä Suomessa ja on hienoa päästä jatkamaan ja edelleen kehittämään tätä työtä yhdessä erittäin ammattimaisen organisaation kanssa”, toteaa Solidiumin toimitusjohtajana aloittava Reima Rytsölä.

Reima Rytsölä aloittaa toimitusjohtajana mahdollisimman pian, mutta kuitenkin viimeistään 1.10.2022. Solidiumin toimitusjohtajan tehtäviä hoitaa väliaikaisesti lakiasiainjohtaja Ulla Palmunen 1.6.2022 alkaen siihen asti kunnes Reima Rytsölä aloittaa tehtävässään. Solidiumin toimitusjohtajan tehtävää vuodesta 2017 lähtien hoitanut Antti Mäkinen jättää tehtävän 31.5.2022."

5 tykkäystä

Solidium imuroinut Valmetia dipistä ~710 000 lappua, suunnitelmana todennäköisestä päästä kiinni 10% osuuteen firmasta ja näin saada myrkkypilleri vihamielisten omistusten varalta. :grinning:

Solidiumilla on nyt hallussa 17 783 469 kappaletta Valmetin osakkeita joka vastaa 9,6% osuutta yhtiöstä.
Tästä voi jokainen vetää omia signaaleja onko tämä myynt- tai ostopaikka tai jättää tekemättä. :+1:

5 tykkäystä

Tämmöinen mennyt kokonaan iteltä ohi :angry:

13 tykkäystä

Solidiumin uusi toimitusjohtaja Reima Rytsölä oli tänään Ylen aamussa.

4 tykkäystä

Tuli taas näin yön pikkutunneilla selattua Solidiumin sivuja ja huomasin että sieltä on jossain välissä putkahtanut ulos viime vuoden vuosikertomuskin. (1.7.2021-30.6.2022)

Vuosikertomuksessa lyhyet kommentit Solidiumin salkkuyhtiöiden menneestä vuodesta tulevaisuudesta.
Boonuksena myös vuoden 2021 vuosikertomus jos innostusta riittää.

5 tykkäystä

@Antti_Jarvenpaa tehnyt yhteenvedon valtion edustajista pörssiyhtiöiden hallituksissa: Virkamiehet hallituksissa | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

5 tykkäystä

Aika railakas ehdotus siirtää korkeakouluille tuon kokoinen osakepotti ja valtionvarainministeriö kirstunvartijana saattaisi yrittää asettua poikkiteloin. Entäpä valtion muut osakeomistukset, esim. Fortum? Mutta keskustelu alkakoon!

1 tykkäys

24. elokuuta 2023

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/valtion-sijoitusyhtio-solidium-uudisti-strategiansa-sijoittaa-jatkossa-myos

logo

Valtion sijoitusyhtiö Solidium uudisti strategiansa - sijoittaa jatkossa myös kasvuyhtiöihin


Kansallisesti merkittäviin yrityksiin sijoittavan Solidiumin omistukset tuottivat 5,4 prosenttia vuodessa.

Solidium Oy:n tilinpäätös ja puolivuosikatsaus 1.1.–30.6.2023:

Tilikausi 1.7.2022–30.6.2023

  • Tilikaudella osakeomistusten tuotto oli 5,4 prosenttia
  • Osakeomistusten arvo nousi 7 401 miljoonasta 7 517 miljoonaan euroon
  • Solidiumin tilikauden tulos oli 471 miljoonaa euroa
  • Solidium jakoi tilikauden aikana osinkoa omistajalle 307 miljoonaa euroa ja jakoi pääoman palautuksena 132 miljoonaa euroa Fortumin merkintäoikeuksina
  • Solidiumin hallitus ehdottaa, että Solidium jakaa osinkoa omistajalle 290 miljoonaa euroa tilikaudelta 2022-2023

Kuuden kuukauden jakso 1.1.–30.6.2023

  • Solidiumin osakeomistusten tuotto katsauskaudella oli -2,1 prosenttia

Solidiumin toimitusjohtaja Reima Rytsölä kommentoi:

”Solidiumin tilikauden alussa markkinoilla pelättiin laajaa maailmanlaajuista lamaa, mutta pahin ei toteutunut. Tilikautta varjostivat muun muassa huolet sähkön riittävyydestä, geopoliittisten jännitteiden lisääntyminen ja rahapolitiikan kiristyminen. Osakemarkkinoiden heilahteluista huolimatta tilikautemme tuotto oli kohtuulliset 5,4 prosenttia.

Saimme katsauskauden aikana valmiiksi Solidiumin oman strategiapäivityksen. Solidium jatkaa aktiivisen omistajuuden tiellä, minkä lisäksi kansallisen merkittävyyden arviointia on päivitetty. Aikaisemmin Solidium on tarkastellut sijoituskohteikseen yhtiöitä, jotka ovat kansallisesti merkittäviä sijoitushetkellä. Uuden strategian myötä tarkastellaan myös yhtiöitä, joissa nähdään merkittävää potentiaalia kasvaa tulevaisuudessa kansallisesti merkittäväksi yhtiöksi.

Tilikauden aikana Solidium lisäsi omistusta Konecranesissa, Nokian Renkaissa sekä Nokiassa, ja kevensi omistusta Kemirassa. Näiden osaketransaktioiden lisäksi valtio-omistaja järjesti Solidiumin kautta siltarahoituksen Fortumille. Valittu menettelytapa ja toteuttamistapa olivat poikkeuksellisia, kuten myös toimintaympäristö. Rahoitusjärjestely päättyi Fortumin aloitteesta maaliskuussa 2023.”

SOLIDIUMIN OMISTUKSET

Omistusten kehitys ja tunnusluvut

Solidiumin kaikkien omistusten (osake- ja rahamarkkinasijoitukset) arvo oli 7 992 miljoonaa euroa 30.6.2023 (8 345 miljoonaa euroa 31.12.2022 ja 7 807 miljoonaa euroa 30.6.2022). Kaikkien omistusten tuotto oli -1,4 prosenttia kuuden kuukauden katsauskaudella, ja 8,3 prosenttia

päättyneeltä tilikaudelta mukaan lukien tuotot Fortumin rahoitusjärjestelystä. Tarkemmat tiedot sijoitusten tunnusluvuista ovat liitteenä.

Osakeomistukset

Solidiumin osakeomistusten arvo oli 7 517 miljoonaa euroa 30.6.2023 (7 934 miljoonaa euroa 31.12.2022 ja 7 401 miljoonaa euroa 30.6.2022). Solidiumin osakeomistusten kokonaistuotto oli katsauskaudella -2,1 prosenttia ja päättyneeltä tilikaudelta 5,4 prosenttia. Tilikauden aikana parhaiten tuottivat Konecranes (73 prosenttia) ja Metso (59 prosenttia).

Rahamarkkinasijoitukset

Solidiumin rahamarkkinasijoitusten arvo oli 475 miljoonaa euroa 30.6.2023 (26 miljoonaa euroa 31.12.2022 ja 405 miljoonaa euroa 30.6.2022). Rahamarkkinasijoitusten tuotto oli katsauskaudella 2,3 prosenttia ja päättyneeltä tilikaudelta 2,6 prosenttia.

Tilikauden aikana Solidium jakoi Suomen valtiolle 307 miljoonaa euroa osinkoa.

Solidiumin saama voitonjako

Solidium sai tilikaudella omistamiltaan yhtiöiltä osinkoa yhteensä 313 miljoonaa euroa ennen veroja (1.7.2021–30.6.2022: 339 miljoonaa euroa) ja verojen jälkeen 290 miljoonaa euroa (307 miljoonaa euroa). Solidiumin saama osinkotuotto oli noin 4,2 prosenttia suhteessa osakeomistusten arvoon 30.6.2023.

Osallistuminen osakkeenomistajien nimitystoimikuntien toimintaan ja hallitusvalinnat

Solidiumin hallinnointimallin kannalta keskeistä on aktiivinen vaikuttaminen omistettujen yhtiöiden hallituskokoonpanoihin. Solidium osallistui katsauskaudella tiiviisti hallitusvalintoja valmistelevien nimitystoimikuntien työskentelyyn. Solidiumin tavoitteena on muodostaa omistaja-arvon luomisen kannalta mahdollisimman hyvin toimiva ja yhtiön tarpeita vastaava hallituskokoonpano.

Solidiumin edustajat ovat toimineet Elisan, Konecranesin, Metson, Nokian Renkaiden, Outokummun, Tietoevryn ja Valmetin osakkeenomistajien nimitystoimikunnan puheenjohtajina sekä Anoran, Kemiran ja Stora Enson osakkeenomistajien nimitystoimikunnan jäseninä. Nimitystoimikunnat valmistelivat hallituksen jäsenten valintaan ja palkitsemiseen liittyvät ehdotukset varsinaisille yhtiökokouksille 2023.

Solidiumin strategian mukaan tavoitteena on, että pidemmällä aikavälillä Solidiumilla on hallituspaikka jokaisen yhtiönsä hallituksessa. Tilikauden 2022–2023 aikana näin oli yhdeksässä Solidiumin omistamassa yhtiössä (9/12).

Osaketransaktiot

Tilikauden aikana Solidium hankki Nokian Renkaiden osakkeita 10 miljoonalla eurolla, Nokiaa 105 miljoonalla eurolla ja Konecranesia 29 miljoonalla eurolla. Osakkeiden hankinnan jälkeen Solidiumin omistusosuus Nokian Renkaissa nousi tilikauden aikana 9,4 prosentista 10,1 prosenttiin, Nokiassa 5,4 prosentista 5,8 prosenttiin ja Konecranesissa 10,1 prosentista 11,1 prosenttiin.

Keväällä 2023 Solidium myi 8 miljoonaa Kemiran osaketta, mikä merkitsi omistusosuuden laskua noin 10,2 prosentista noin 5,0 prosenttiin. Tästä saatiin noin 129 miljoonan euron myyntitulo.

Siltarahoitus Fortumille

Syksyllä 2022 Solidium Oy:n ainoa osakkeenomistaja Suomen valtio päätti järjestää valtion enemmistöomisteiselle Fortum Oyj:lle siltarahoituksen Solidium Oy:n kautta. Solidium sitoutui lainaamaan Fortumille enintään 2,35 miljardia euroa enintään 12 kuukauden laina-ajaksi, käytettäväksi Fortumin sähköjohdannaisvakuuksien rahoittamiseen. Rahoitusjärjestely päättyi Fortumin aloitteesta 17.3.2023.

SOLIDIUM OY:N TAPAHTUMAT

Solidiumin strategian päivitys

Vuonna 2022 Solidiumin hallituksen puheenjohtajuus siirtyi Harri Sailakselta Jouko Karviselle ja toimitusjohtajan vetovastuu vaihtui Antti Mäkiseltä Reima Rytsölälle. Uuden hallituksen puheenjohtajan sekä toimitusjohtajan myötä oli luonnollista tarkastella Solidiumin strategiaa ja päivittää sitä tarpeen mukaan*.*

Uudistetun strategian mukaan Solidium pyrkii jatkamaan aktiivisen omistajuuden tiellä, minkä lisäksi kansallisen merkittävyyden arviointia on päivitetty. Aikaisemmin Solidium on tarkastellut sijoituskohteikseen yhtiöitä, jotka ovat kansallisesti merkittäviä sijoitushetkellä. Uuden strategian myötä tarkastellaan myös yhtiöitä, joissa nähdään merkittävää potentiaalia kasvaa tulevaisuudessa kansallisesti merkittäväksi yhtiöksi. Mahdollistamme kasvua pääomillamme, tuomme tietotaitoa pääomamarkkinoista, tuemme ja haastamme yhtiötä omistaja-arvon luomisessa. Lisäksi ostotarjoustilanteissa katsomme, että nämä yhtiöt eivät tule ostetuiksi opportunistisissa tilanteissa liian edullisesti.

Kansallisen merkittävyyden horisontin laajentuessa Solidiumin tehtävä säilyy samana: vahvistamme ja vakautamme kotimaista omistusta kansallisesti merkittävissä yhtiöissä ja kasvatamme pitkäjänteisesti omistusten arvoa. Visiomme: ”omistusyhtiöt menestyvät verrokkiyhtiöitään paremmin pitkällä aikavälillä” säilyy myös ennallaan. Solidiumin alkuperäinen tavoite ammattimaisesta omistajuudesta ja politiikan erottamisesta omistamisesta säilyy kirkkaana yhä tänä päivänä.

Ammattimaiseen omistajuuteen pitkäjänteisellä ankkuriomistajalla liittyy luontevasti pyrkimys saada oma edustaja omistusyhtiön hallitukseen, minkä avulla pystytään osallistumaan paremmin omistusyhtiön päätöksentekoon. Solidiumin toimintaa hoitavat kokeneet sijoitusammattilaiset ja toiminnan ja toimintamallin tarkoituksena on omistusyhtiöiden omistaja-arvon kasvattaminen, mikä hyödyttää kaikkia osakkeenomistajia.

Yhtiökokous

Solidiumin varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingissä 28.10.2022. Kokous vahvisti yhtiön tilinpäätöksen tilikaudelta 1.7.2021–30.6.2022 ja myönsi vastuuvapauden hallitukselle ja toimitusjohtajalle. Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että Solidium jakaa osinkoa omistajalle yhteensä 307 miljoonaa euroa. Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin seitsemän. Hallitukseen valittiin seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka uudeksi

puheenjohtajaksi Jouko Karvinen ja varapuheenjohtajaksi Aaro Cantell. Varsinaisiksi jäseniksi valittiin Timo Ahopelto, Jannica Fagerholm, Jukka Ohtola ja Laura Raitio sekä uudeksi jäseneksi Suvi Haimi.

Voitonjako ja pääoman palautukset

Tilikauden aikana Solidium jakoi Suomen valtiolle 307 miljoonaa euroa osinkoa. Tämän lisäksi Solidium jakoi pääoman palautuksena Suomen valtiolle merkintäoikeudet 8 970 000 Fortum Oyj:n uuteen osakkeeseen, arvoltaan yhteensä noin 133 miljoonaa euroa. Pääoman palautus jaettiin vapaaseen omaan pääomaan kuuluvasta sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta 23.11.2022.

Hallitus ehdottaa 290 miljoonan euron voitonjakoa omistajalle. Tämä vastaa Solidiumin saamien osinkojen määrää tilikaudella 2022-2023, näistä maksettavat verot huomioiden.

Taloudellisia tunnuslukuja

Solidiumin tilikauden tulos oli 471 miljoonaa euroa. Solidiumin toimintakulut olivat 4,6 miljoonaa euroa ja toiminnan hallinnointikulusuhde siten 0,06 prosenttia. Solidiumin substanssiarvo kasvoi tilikauden aikana 7 246 miljoonasta eurosta 7 359 miljoonaan euroon.

1.7.2022-30.6.2023 1.7.2021-30.6.2022
Liikevoitto, milj. € -4,6 -4,0
Tilikauden voitto, milj. € 470,8 302,9
Sijoitusten tuotto käyvin arvoin, % 8,3 -8,5
Toiminnan hallinnointikulusuhde, % 0,06 0,05
Substanssiarvo, milj. € 7 358,6 7 245,6
Rahoitusvelat, milj. € 0,0 0,0
Omavaraisuusaste, % 92 93
Voitonjako, milj. € 290* 307
Keskimääräinen henkilöstön lukumäärä 13 13

*Hallituksen ehdotus

Liitteestä löytyy Solidiumin omistukset 30.6.2023: https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/b82a816e-6f82-45ee-8adb-94e9f5f327cc

7 tykkäystä

Anoraketjussa nosteltiin että Solidium oli eilen julkaissut uuden vuosikertomuksen.

Luonnollista siis nostaa se esiin täälläkin ja katsoa jos se herättäisi jotain keskustelua.

5 tykkäystä

Vanhoja muistellessa - Solidiumin nerot ostelivat siis > 4,5 hintaan vuonna 2018.

Iltalehden kautta koko track record:

image

image

4 tykkäystä

Niin… Mitä sitten?

4 tykkäystä

Koskakohan keskustelu Solidumin tominnan hyödystä pyörähtää käyntiin. Käsittämätöntä tumpulointia.

3 tykkäystä