Moro, QPR esimerkki on aivan järjenkäypä.
Samalla logiikalla Solteqin 1-6/2024 lukujen perusteella näyttää siltä, että:
- ……liikevaihto oli 27,0 miljoonaa euroa (31,2) ja se laski 13,5 prosenttia
Yritys surkastuu, kun kulurakenteen paikkaamiseen on tarvittu / tarvitaan liiketoimintojen myyntiä. Sisäpiiritieto: Solteq myy Microsoft BC ja LS Retail -toiminnanohjausratkaisuihin perustuvan liiketoiminnan Azetsille.
- Kasvu hankalaa kun rahaa yritysostoihin ei JVK kirjallisen menettelyn tilanteessa ole eikä saa. Orgaaninen onnistuminen on hidasta ja voisi parhaimmillaan viedä QPR tilanteeseen, eli suditaan nollatuloksen ympärillä.
- …….vertailukelpoinen liiketulos oli -0,2 miljoonaa euroa (-2,7) ja liiketulos oli -0,2 miljoonaa euroa
- Lukujen valossa 23M€ JVK lainaa ei pystytä maksamaan pois ilman Solteqin osien lisämyyntiä tai rahoitusta omistajilta / uusilta tulijoilta. Uusien antien esiinmarssi dilutoi nykyomistajien arvon. Lisämyynti pienentää yritystä entisestään. En usko myöskään siihen, että pääomistajilla on viime vuosien syöksykierteen jälkeen intoa pumpata uutta hyvää rahaa menetetyn huonon tilalle. Sinänsä hienoa että tehostamistoimet ovat olleet tehokkaita eikä tappio ole enää niin jäätävä kuin viime vuonna. Muutenhan homma olisi jo nyt finaalissa.
- Kun firman tulosohjeistusta 2024 kun katsoo, niin vertailukelpoisuuden kikkailun kautta syntyy helposti QPR kaltainen tilanne jossa tunnusluvut antavat positiivista vibaa vaikka bisnes itse pienenee ja osakkeen arvostus lopulta pysyy huonona.