Moi,
Pahoittelut viivästyneestä vastauksesta, oli itselläni päässyt menemään tämä viestisi ohi. Mutta täällä olikin ketjussa hieman jo asiaa käyty läpi. Siitä voidaan kuitenkin olla samaa mieltä, että ennusteet menivät pahasti pieleen. Tämän taustalla olivat tuotannolliset tekijät (sekä rikastetun malmin määrä että etenkin malmin hopeapitoisuuden jääminen meidän odotuksistamme) ja tätä tuli tarkemmin käytyä läpi viimeisimmällä yhtiöraportilla.
Ennusteiden taustalla on sen sijaan käytetty mm. kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistusta (1,45–1,55 Moz hopean tuotanto), indikoitua malmin hopeapitoisuutta (90–110 g/t), varantoarvioita, historiallista kehitystä ja meidän arvioitamme. Näitä on käyty tarkemmin läpi laajalla raportilla. Kuten todettua niin Q2-tuotanto oli näihin nähden pettymys ja kommenttien perusteella hopeapitoisuudet jäivät myös yhtiön omista odotuksista. Meidän absoluuttisia ennusteita tuki sitten myös erittäin vahva metallimarkkina, minkä myötä tulosennusteet nousivat ennätystasolle ja näistähän sitten jäätiin todella reippaasti piippuun jäänyttä tuotantoa peilaten.
Yhtiöllä on vuositason tuotanto-ohjeistus, jonka se toisti Q2:n yhteydessä (ts. eli odottaa edelleen saavuttavansa sen). Tämän saavuttaminen vaatisi kuitenkin ennätystason tuotantoa H2:lla, minkä takia meidän mielestämme siihen liittyy kohonnutta riskiä (ei voi tulla yhtään ohikuukautta) ja esimerkiksi meidän ennusteemme on sen alapuolella. Mahdotonta sen saavuttaminen ei kuitenkaan ole, kun huomioidaan myös pitoisuuksien luonnollinen vaihtelu kvartaalien välillä. Ja ennusteethan voivat mennä toiseenkin suuntaan pieleen kuin nyt Q2:lla kävi. Mutta kuten päivitykselläkin tuli todettua, niin kyllä Q2-raportti jälleen nosti tuotantoriskit pintaan ja yhtiöllä on taas tällä rintamalla todistettavaa, vaikkei tuo kehitys käännetarinaa vielä raiteilta suistanutkaan.