Ja siksi todennäköisesti vaihtuu aika pian saneerauksen päättymisen jälkeen.
6 tykkäystä
Eräiden sijoittajien osalta on ollut spekulointia että uusi johto voisi tulla Lindexin puolelta. Tavaratalobisnestähän hoitavat nykyään paikalliset päälliköt ja yrityksillä on tapana palkita menestyneiden yksiköiden johtajia, kuten CFO -nimityksestä hyvin näkee. Lienee jopa mahdollista että yhtiö rinnakkaislistataan Tukholmassa ja Lindex spin-offaa Stokkan tavaratalot pois firmasta 
30 tykkäystä
Näin itse kiinteistöbisneksessä toimivana pidän Stockan kiinteistöjen myyntiä lopulta aika hyvin ajoitettuna. Nimenomaan omistamiseen liittyvät kulut ovat nousseet voimakkaasti viime aikoina (palvelut, lämmitys, rahoituskulut) kun taas vuokria korotetaan joskus syssymmällä elinkustannusindeksillä.
Inflaation en usko sen suuremmin vaikuttavan Stockaan, koska katetta on enemmän kuin halpakaupalla. Luulisi että merikonttien rahtien nousu vaikuttaa enemmän kontissa kuljetettaviin mikroaaltouuneihin kuin villaneuleisiin jos ovh on sama
11 tykkäystä
Börsveckan rekommenderar köp i Stockmann, Addvise och Train Alliance. För Storskogen, Vestum, Holmen och SCA blir rådet att avvakta. Det framgår av veckans utgåva av tidningen. Med Stockmanns vältajmade förstärkning av balansräkningen har det finländska detaljhandelsbolaget goda förutsättningar att parera en eventuellt svagare efterfrågan i kölvattnet av Rysslands invasion av Ukraina. “Viss försiktighet är på sin plats men vi ser ändå att den positiva kursutvecklingen sedan vårt senaste köpråd är befogad och tillsammans med en fortsatt försiktig värdering upprepar vi därför köprådet”, skriver Börsveckan.
38 tykkäystä
Lindexin jossain määrin kilpailija Zara&Massimo dutti (Inditex) julkaisi erittäin vahvan Q1/2022 tuloksen, joka heillä koostuu Helmi-Maalis-Huhtikuusta. Myynti ylös +36% YoY, EBITDA ylös +55%, Net income ylös +80% YoY. Liikevaihdon kasvun tukena painotettu erityisesti ihmisten paluuta liikkeisiin rajoitusten päätyttyä. Tätä kehitystä voi hyvin reflektoida Lindexiin, joka myös keskittynyt pikamuotiin.
Tämän lisäksi, antoivat hieman osviittaa Toukokuun lukuihin. 2022 Toukokuu +17% vuoden takaiseen ennätyskuukauteen. Kertoo siitä, että muodissa menee nyt erittäin lujaa kun rajoitukset poistuneet ja ihmisillä kertynyt rahaa takataskuun. Voi unohtaa pelot ainakin lyhyellä aikavälillä, että talouden hidastuminen näkyisi kulutuskäyttäytymisessä. Tätä tukee myös omat empiiriset havainnot kaupoilla 
38 tykkäystä
Hyvä bongaus.
Nostetaan esille vielä gross margin kun useammalla firmalla on ollut haasteita kohonneiden kustannusten kanssa:
Q1 2022:
Koko vuosi:
32 tykkäystä
Boozt negari:
"The outlook for 2022 is adjusted to reflect a deceleration in consumer spending driven by weakening consumer sentiment, continued supply chain disruptions and rising inflation which we expect to have a dampening effect on discretionary spending for the remainder of this year.
Consequently, Boozt now expects full year 2022 net revenue growth in the range 10-15% (previously 20-25%) and adjusted EBIT between SEK 235-285 million (previously SEK 365-420 million) corresponding to an adjusted EBIT margin between 3.5-4.5%."
12 tykkäystä
Kustannusten ja inflaation vaikutukset varmasti osuu suoraan myös Stockmann Grouppiin, mutta uskoisin, että tässä revenue growthin näkymien laskussa kyse juurikin siitä, että kuluttajat ovat alkaneet siirtyä yhä enenevissä määrin kivijalkaan rajoitusten päätyttyä, Booztin keskittyessä pelkästään online kauppaan.
16 tykkäystä
Tuolta Pörssien suunnasta vielä lisäkysymys tänne, jossa keskustelua on järkevämpi jatkaa. Onko kuluttajien siirtymä verkosta kivijalkaan jotenkin kesken? Pandemian takia?
En ole seurannut vähittäiskaupan uutisia erityisen tarkasti ja olin siinä uskossa, että pandemian jäljet on jo pyyhitty ja pandemiakäyttäytymiseen liittyvää kuluttajakäyttäytymisen muutosta tapahtuu lähinnä enää palveluissa, jotka eivät ole vielä palautuneet pre-pandemian tasoille.
Target ja Walmart ovat ensisijaisesti kivijalkoja. Eikö amerikkalaisketjujen varoitukset USA:ssa anna aihetta huoleen saman toistumisesta Euroopassa? Hyvin samalta kehitys näyttää syineen ainakin omaan silmään.
3 tykkäystä
Target ja Walmart myyvät enimmäkseen muuta kuin muotia. Niiden myynti on paljolti sellaisia tuotteita, joita ostettiin paljon koronan aikana eli esimerkiksi elektroniikkaa. Muodin myynti taas oli hiljaista silloin ja on nyt saanut sysäyksen kun korona loppui ja ihmiset palailevat toimistoille, juhliin ja ylipäätään kokoontuvat.
Siis, Target ja Walmart aika huonoja verrokkeja. Parempi on tuo yllä mainittu Inditex, joka on kivijalkaa ja jonka myynti raketoi.
17 tykkäystä
Tässä PTY:n viimeisin tilasto huhtikuulta:
Pukeutumisen tuoteryhmän liikevaihto kasvoi samaan aikaan 26,2 prosenttia.
Ruotista en oikein vastaavaa tilastoa löytänyt, missä Lindexillä on suurin osa liikkeistä:
Household consumption decreased by 0.4 per cent in April 2022 compared with March 2022, in seasonally adjusted figures, fixed price calculated and calendar adjusted. Compared with April 2021, household consumption increased by 7.5 percent, measured in calendar-adjusted figures and fixed prices. During the last three-month period, consumption increased by 5.3 per cent in fixed prices and calendar-adjusted figures, compared with the same three-month period last year.
15 tykkäystä
Tuossa edellä sinulle jo vähän vastattiinkin, mutta Walmart ja Target ovat Stockalle erittäin huonoja verrokkeja. Parempia ovat esimerkiksi Inditex (Lindexille) ja Macy’s (Stockan tavarataloille). Nämä molemmat verrokit ovat olleet nyt erittäin kovassa vedossa ja tukevat omalta osaltaan Stockan johdon Q1-katsauksessa antamaa viestiä siitä, kuinka Q2 on alkanut lupaavasti ja huhtikuun myyntiluvut ovat olleet jo todella hyviä. Mitään hidastumisen tai taantuman merkkejä ei ole mielestäni siis Stockan osalta ilmassa.
Lindex on myös erittäin taantumakestävä ja monesti jopa parantanut tulostaan, kun ihmisten ostovoima on heikentynyt (ihmiset siirtyvät luksuksesta bulkkimuotiin).
20 tykkäystä
Anteeksi taas joutavat jorinani, mutta katsoin pienen tauon jälkeen osaketta, ja yritin katsoa uusin silmin tilannetta. Vaikka kurssi on korjannut osarista jo reilusti yli 30 %, tuntuu tuo edelleen aikas halvalta. En osaa sanoa, onko R12 paras tapa estimoida tulevaa tulostasoa, mutta kai se nyt jonkinlaisen työhypoteesin antaa. Yritystä seuraamalla voisi päätyä ajatukseen, että nykyisellä kehityksellä pitäisi kyllä pystyä tuo tulostaso kyllä vähintäänkin pitämään. Pikemminkin on pieniä signaaleja siitä, että myös Q2 saattaisi olla vertailukauttaan parempi.
Viime osarissa raportoitu oikaistu R12-tulos siis 85,6 M€. Market cap eilisellä päätöskurssilla 389 M€, eli karkeasti tuloskertoimella 4,5x. 
Joudun vaan toteamaan, että osakkeen hinnoittelun perusteella markkina ilmeisesti näkee tämän tulostason saavuttamisessa aika paljon riskejä. Olenko nyt ihan kujalla tämän asian kanssa 
? Onhan tuo raportoitu oikaistu R12 hyvä, mutta ei kai se nyt täysin kertaluonteinen poikkeamakaan ole.
21 tykkäystä
Mehän emme sitä voi tietää, missä määrin Ratia sai Stockan asioita kuntoon/uudistettua, ennen kuin korona romutti kaiken! Voi olla, että onnistuneet uudistukset tavallaan jäivät koronan takia näkymättömiin! Ainakin q1 2022 antaa ymmärtää, että juuri näin on käynyt! Q1/21 oli 27 miljoonaa tappiolla, nyt vain 4M€! Q2/21 oli 26M€ voitolla, q1:stä kun käyttää vertailuna, niin voisi q2 olla jopa 50M€ tai yli voitollinen!
2 tykkäystä
Verkkokaupalla ollut krapula alkuvuonna ja porukka on palannut kivijalkaan. Varsinkin muodissa tämä on näkynyt voimakkaasti. Nyt alkaa tulemaan dataa, joka viittaa siihen, että tilanne normalisoituu. Tämä tarkoittaa kattotasolla, että verkkokaupan osuus vähittäiskaupasta ulee vuositasolla kasvamaan.
8 tykkäystä
H&M julkaisi lukuja tuoreimman kvartterin myynnistä (3-5/2022), hyvä kasvu verrattuna viime vuoteen jatkunut (+17%) ja ekaan kvartteriin verrattuna n +11%
H&M on tietenkin Lindexiin nähden paljon isompi ja globaalimpi, esim H&M Nordics oli 1Q2022 alle 10% firman myynnistä
Mutta kuitenkin, tämän tyyppiselle vaatetukselle on työpaikkojen, ravintoloitten jne avauduttua ollut selvästi viime vuotta enemmän tarvetta kuin 2021, eivätkä Venäjän agressiot, alkanut inflaatio tai mahdolliset H&M tuotteiden hinnan korotukset ole lamaannuttaneet kysyntää ainakaan vielä
Ao luvuisa laskemalla:
2022 2Q vs 2022 1Q: +11%
2022 2Q: +17% SEK / +12% paikallisissa valuutoissa (54,504 Mrd SEK)
2022 1Q: +23% SEK / +18% paikallisissa valuutoissa (49,166 Mrd SEK)
31 tykkäystä
Jari Latvanen ollut päätös-podcastissa vieraana keskustelemassa siitä miten tämä käänne saatiin aikaiseksi. 
14 tykkäystä
Erittäin hyvä podi kyllä ja mielestäni vakuuttavaa suorittamista Latvaselta, vaikka ei miestä pahemmin haastettu tuossa.
Täytyy myöntää, että kun lähdin tähän Stockan tarinaan mukaan kesällä 2021, niin olin vielä vähän skeptinen Latvasen suhteen. Takana oli juuri erittäin paljon lupauksia herättänyt Q2-tulos, mutta näytöt pidemmän aikavälin käänteestä olivat vielä olemattomia. Voisiko kriisistä kriisiin seilannut entinen lihatalon toimari kääntää tämän kurssin? Päätin kuitenkin luottaa lukuihin ja muihin ilmassa olleisiin positiivisiin merkkeihin, unohtaen toimarin taustan.
Nyt jälkikäteen alan hahmottaa, ettei tähän kriisivaiheeseen olisi voinut paljoa parempaa toimaria toivoa. Latvasella ja Stockalla näyttää olevan todella paljon yhteistä. Molemmat ovat olleet omalla tavallaan päähänpotkittuja hylkiöitä, joille on naurettu päin naamaa. Molemmat ovat silti säilyttäneet vaikeuksista huolimatta intohimonsa ja luottonsa itseensä.
Tulokset ovat nyt kaikkien nähtävillä. Latvasen tulee varmasti aika jatkaa matkaansa jossain kohtaa eteenpäin, kun onnistunut käännetarina alkaa tulla päätökseen ja aletaan keskittyä enemmän kasvun hakuun (Lindexin suhteen). Sitä ennen allekirjoittanut ei voi kuin käydä puristamassa Latvasen kättä, mikäli bongaa miehen Stockan kassalta työnteosta. Hän on kyllä kiitoksensa jo ansainnut.
15 tykkäystä
Latvasen osakeomistus = 0 kpl
Syö uskoa Latvaseen, luulisi että hänen liksallaan olisi valmis pistämään vähän rahaa myös firmansa osakkeeseen.
20 tykkäystä