Suomen Hoivatilat sijoituskohteena

Tarkennus, että 25 MEUR on sopimuskannan arvo koko 15-25 vuoden sopimusaikana. Sopimuskannan arvo oli 2018 lopussa noin 427 MEUR eli nousee nyt noin 6 %:lla. Investointiarvo todennäköisesti 12-15 MEUR:n luokkaa. Huomion herättää se, että yhtiö on viime aikoina saanut paljon kauppaa suoraan kunta-asiakkaille. Toimitusjohtaja Karjula on viime tiedotustilaisuuksissa sanonut, että “kuntalaiva” kääntyy hitaasti ja nyt saadaan konkreettisia merkkejä, että laiva tosiaan kääntyy.

7 tykkäystä

mutta mitä se tarkoittaa meidän sijoittajien silmin? Ajattelen ainakin osittain, että tässä saadaan nopeammin uutta rakentamista Hoivatiloille, jos yksityiset jatkavat entiseen malliin ja kunnat yms. tulevat lisäksi?

Uutisen myötä näkyvyys vuoden 2020 rakennuttamisennusteisiin ja pidemmän aikavälin vuokratuoton ennusteisiin paranee ja tämän myötä luottamus meidän kasvuennusteita kohtaan vahvistuu. Yhtiö todennäköisesti jatkaa vahvaa pääoman tuottoaan lähivuosina kuten ennustamme. Mikäli kehitys jatkuu tähän suuntaan, että kuntasaopimuksia saadaan lisää niin yhtiön riskiprofiili laskee, koska julkinen sektori on nähdäkseni matalariskisempi vuokralainen kuin yksityiset ns. hoivaoperaattorit. Myös se, että vuokrasopimukset pidentyy jopa 25-vuoden mittaiseksi laskee yhtiön riskiprofiilia (vuokrasopimusten pituus 2018 lopussa keskimäärin 14,9 vuotta).

6 tykkäystä

Toukokuussa näyttää tulevan vuosi viimeisestä laajasta yhtiöpäivityksestä.

Siispä laitahan @Jesse_Kinnunen keväämmällä meille uutta rapsaa, jossa riskiprofiilia on ruuvattu entistäkin turvallisempaan suuntaan asteikolla. Kiitos :relaxed:

1 tykkäys

Noin vuoden välein laajat raportit tosiaan päivitetään, mutta tarkkaa päivää en pysty lupaamaan, koska aikatauluun vaikuttavat myös meistä riippumattomat seikat. Pyyntö kuitenkin huomioitu :smile:

5 tykkäystä

Vauhdikkaasti lähtee käyntiin Ruotsissa.

https://www.inderes.fi/fi/tiedotteet/suomen-hoivatilat-oyj-ensimmaiset-ruotsin-hankkeet-kaynnistyvat

Ensimmäiset Ruotsin hankkeet käynnistyvät

Hoivatilat AB:n liiketoiminta Ruotsissa on käynnistynyt vauhdikkaasti. Yhtiö on sopinut kolmen päiväkotihankkeen käynnistämisestä Eskilstunaan, Ronnebyhyn ja Norrtäljeen. Päiväkotien yhteenlaskettu investointiarvo on noin 11 miljoonaa euroa. Hankkeiden lopulliset maanvuokra- ja vuokrasopimukset solmitaan kevään aikana. Kohteet valmistuvat vuoden 2020 aikana. "Odotamme, että teemme jatkossakin pitkän aikavälin investointeja palvelukiinteistöihin yhdessä ruotsalaisten kuntien kanssa, sanoo Hoivatilat AB:n toimitusjohtaja Maria Frid.

“Olen todella iloinen, että olemme saaneet vauhdikkaan lähdön Ruotsissa ja meidät on otettu positiivisesti Ruotsissa vastaan. Tämä tarkoittaa sitä, että tulemme myös rekrytoimaan Ruotsiin lisää henkilöstöä kuluvan vuoden aikana,” kertoo Hoivatilojen toimitusjohtaja Jussi Karjula.

Myös Suomen markkinoilla yhtiön alkuvuosi on ollut onnistunut. Yhtiön on sopinut alkuvuodesta Suomessa noin 30 miljoonan euron arvoisista uudishankkeista. Näistä hieman yli puolet on kuntavuokralaisille toteutettavia hankkeita: kouluprojekti Mikkeliin sekä päiväkotihankkeet Ouluun, Rovaniemelle ja Vaasaan.

11 tykkäystä

mulla on kyllä hiukan positiivinen fiilis näyden suhteen ainakin lyhyt/keskipitkä aikaväli. Rakennusalalla on jännät ajat menossa.

Disclamer: omistustakin on sellainen perussiivu. Pitää tarkkailla.

3 tykkäystä

Juttelin eilen Karjulan kanssa yhtiökokouksessa ja hän kehui Ruotsin toimaria että oli hyvä rekry. Ruotsissa siis saattaa olla hyvät markkinat tulevaisuudessa. Jatkan holdaamista hyvin luottavaisin mielin.

11 tykkäystä

Perustan tämän siihen, että rakentaminen on heikkolaatuista ja Hoivatilat markkinoi ihan mukavasti itseään tässä tilanteessa kunnille ja kaupungeille. Sitten joskus myöhemmin nähdään onnistuuko Hoivatilat valinnoillaan välttämään tyypillisimpiä rakennusvirheitä. Voi hyvinkin olla.

Maaliskuun havaintoja:

  • Näkymät parantuneet, indereksen ennusteissa alkaa olla jonkinasteista nousupainetta. Kts. tiedotteet helmi- maaliskuulta (kuntaprojektit Suomessa, pelinavaus Ruotsissa).
  • Suomalaiset piensijoittajat painaneet lappua laitaan 350k€ Nordnetin kautta.
  • Samaan aikaan ulkeista Carnegie, Credit Suisse, Deutche Bank imuroineet ko. laput taskuihinsa.

3 tykkäystä

Vuosia kestänyt vastustaso on ollut lähiaikoina koetuksella ja tänään näyttää siltä et läpi mennään! Nyt jännitetään kääntyykö kurssi lopputunteina vielä laskuun.

1 tykkäys

Kyllä tämä trendi on ylös päin.

1 tykkäys

Rahoituskuvioissa tapahtuu nyt jotain…

Suomen Hoivatilat Oyj on allekirjoittanut 11.4.2019 sopimuksen kotimaisesta 100 miljoonan euron yritystodistusohjelmasta. Yhtiö voi laskea ohjelman puitteissa liikkeelle alle vuoden mittaisia yritystodistuksia.

Rahoitusjärjestely monipuolistaa Hoivatilojen rahoituspohjaa sekä varmistaa konsernin normaalia investointi- ja käyttöpääomarahoitusta.

1 tykkäys

Osaisiko @Jesse_Kinnunen kertoa, minkämoisia nämä yritystodistukset ehdoiltaan/kustannuksiltaan yleensä ovat?

Käsittääkseni tämä on ihan hyvä asia eikä omistajien kukkarolla tarvitse vielä käydä mutta odotan myös mitä @Jesse_Kinnunen asiasta sanoo

1 tykkäys

Kyseessä on lyhytaikaisen rahoituksen instrumentti, jonka maturiteetti on tyypillisesti muutamasta kuukaudesta vuoteen. Korkotasot ovat tällä hetkellä erittäin alhaisia, selvästi alle prosentin tasolla. Hoivatilojen korollisten velkojen keskikorko oli viime vuoden lopussa 1,47 % ja tuskin nyt tämän myötä ainakaan nousee. Voi hieman laskea, mutta yhtiö tuskin nostaa koko 100 MEUR:oa vaan käyttää yritystodistuksia lyhytaikaiseen tilapäiseen rahoitukseen pienemmissä erissä.

8 tykkäystä

Kiitoa nopeasta vastauksesta Jesse! Tämähän on varsin erinomainen tapa hankkia rahoitusta - jo ennalta vahva luottamukseni Hoivatilojen johdon taitoon punnita eri rahoitusvaihtoehdoista se osakkeenomistajaystävällisin vaihtoehto senkun kasvaa!

2 tykkäystä

Päätöskurssissa ATH. Edellinen 2.3.2017 8.96€, tovi siinä vierähti :slight_smile:

6 tykkäystä

Osaisiko Jesse tai muu Inderesin henkilöstö kommentoida minkä takia suomalaiset kiinteistöyhtiöt eivät laske liikkeelle etuoikeutettuja osakkeita hankkiakseen rahoitusta kasvuun? Onko tähän jotain lainsäädännöllistä estettä ym. vastaavaa, koska jenkeissä tämä on ihan normaali käytäntö REIT-yhtiöille, pankeille ja vakuutusyhtiöille. Laadukkaimmat yhtiöt laskevat liikkeelle etuoikeutettuja kurssin ollessa alhaisella tasolla ja kurssin ollessa täyteen arvostettu haetaan rahaa osakeannilla.

Hoivatilojen arvostustaso on kohtuullinen, joten en pidä osakeantia katastrofina, mutta Technopolis ym. toimijat ovat tuhonneet suunnattoman määrän omistaja-arvoa männävuosina painamalla lisää osakkeita polkuhintaisella osakkeella

2 tykkäystä

Varsinaisia etuoikeutettuja osakkeita ei käsittääkseni Helsingin pörssissä enää ole käytössä. Aikaisemmin näitä on ollut ja muistelen, että Yleiselektroniikalla ainakin on joskus noin 10 vuotta sitten ollut. Joku paremmin historiaa tunteva saa täydentää tätä jos haluaa :thinking: @Verneri_Pulkkinen Käsittääkseni Suomessa lainsäädäntö periaatteessa kyllä mahdollistaa etuoikeutetut osakkeet, onhan Suomessa käytössä eri äänivallan osakelajeja ja itse olen ainakin listaamattomissa yhtiöissä törmännyt osakelajeihin, jotka on oikeutettu eri voitonjakoon.

Etuoikeutettuja osakkeita hieman vastaava instrumentti Suomessa on hybridilaina (mikä on siis vieraan pääoman ja oman pääoman ehtoja yhdistelevä instrumentti). Näitä ovat Suomessa kiinteistöyhtiöt kyllä käyttäneet mm. Sponda ja Technopolis. Teoriassa omistaja-arvon kannalta pitäisi toimia juuri noin kun kirjoitit eli kerätä pääomaa markkinoilta osakeannilla kun oma osake on yliarvostettu pörsissä ja hyödyntää muita rahoituskeinoja ja jopa myydä omaisuutta kun osakkeen arvostus pörssissä on matala. Valitettavasti Suomalaiset pörssiyhtiöt ja erityisesti suuret Suomalaiset listatut kiinteistösijoitusyhtiöt eivät mielestäni ole olleet hyviä tässä pääoman allakoinnissa vaan osakeanteja on tehty kun osakkeen arvostus on ollut matala ja näin on tuhottu omistaja-arvoa. Juurikin Technopolista kritisoitiin voimakkaasti tästä menettelystä.

Hoivatilojen kanssa olen keskustellut tästä asiasta ja heillä tuntuu onneksi olevan ymmärrystä omistaja-arvosta eivätkä pyri vain kasvamaan kasvun ilon vuoksi.

3 tykkäystä