Itse lähdin mukaan ja katalyyttinä oma kokemus niinikään kun ostin viime vuonna laseja. Oon ostanut kaikista Suomen liikkeistä (pl Silmäasema koska niin järjettömän kallis, ainakin tuolloin), ja Synsam valikoitui nyt asiakaspalvelun, tuotteiden, hintalaatu-suhteen sekä etenkin optikkojen ammattitaidon takia. Instrulla on ihan mukavaa myös aspa, Nissenillä nuivaa ja vähän samaa palettia voinee käyttää hintamielikuvassakin sekä myymäläilmeissä. Synsam panostaa omaan strategiaan, ilmeseensä, palveluihin (mm. kkmaksullinen jne., AI, fashion) sekä perusvoittavaan nykypäivän konsepteihin arvoista vastuullisuuteen. Hintakilpailuun satsaa Nissen, siitä keskiväliltä hivenen premiumiin Synsam ja Instru. Tosin molemmilla on myös vaihtareita vähän kaikkeen.
Synsamilla on selvä suora markkinajohtajan asema Ruotsissa, kakkosta Tanskassa ja Norjassa sekä Suomessa “vahva vitonen”. Myymäläsuunnitelmia ipoesitteessä oli avattu joka maan osalta ja esim. Suomen osalta tunnistettuja lokaatioita oli n. 40 ja jo suunniteltuja seuraavan kolmen vuoden ajalle 30kpl. Nykymyymälöiden määrän ollessa 31 (yht. 101kpl). Vertailuna markkinajohtaja (30%) Silmäasemalla on sen tietojen mukaan 120 myymälää. En oikein itse ole ymmärtänyt / tiedä mikä Silmäaseman pihvi on ja miksi se on ykkönen. Toki omista käynneistä on aikaa mutta olen mieltänyt sen erittäin kalliiksi.
Yhtiöllä (SYNSAM) on selvä focus, ansaintamallit, arvot, strategia sekä uudistunut ilme on erittäin tervetullutta tympeään genreen. Vaihtoehtoiset mallit ja tilaukset virkistävät myös. Luvut näyttää ihan hyviltä joskin olisi hyvä huomioida että korona aiheutti ja aiheuttaa myös H2lle omia vaikeuksiaan tulkita ennusteita ja nykylukuja. H2lla 2020 on vastassa hyvät luvut joten vastaavia kasvuja ei kannata ekstrapoloida.
Yhtiöllä on loistava kokoluokka, valmiiksi laajentunut joka kohdemaahansa ja hyvä asema niissä selvällä asemoinnillaan brändillä ja myymälöillä. Se tekee hyvää kassavirtaa ja kasvunvaraa on etenkin Suomessa markkinajohtajaksi asti johon sen odotan pääsevän 5-10v aikana. Hyvä myös huomata että Synsamilla Suomi edustaa tällä hetkellä 5% liikevaihdosta. Muissakin maissa on tilaa konsolidaatiolle. Kilpailu on tietty kovaa, mutta tohon kilpailuun on turha lähteä mukaan koska omaan makuun nämä 20v vanhat ota “kolmet” maksa kahdet- kampanjat tms. on jo nähty ja harhaanjohtaviakin. Synsamin puhuttelevuus myös tosiaan tilausmalleissa, ilmeessä, palvelussa sekä läpinäkyvyydessä on parempaa.
En ihan itse saanut niin rohkeita ennusteita mitä eri lähteissä sijoittajat (pe 10 jne.), perustuen em. vahvaan vertailukauteen ja viimeisen kolmen vuoden kasvuvauhtiin. Laskin selvästi maltillisemmilla konservatiivisilla odotuksilla sekä kasvua että tulosta, näille suuntaa antavia karkeita arvostuksia vuosille 2021-2023 pe 16-14, ev sales 2.3-1.6, ev ebit 16-12, ev ebitda 9-6,5. Käyttökate on tietty melko herkkä poistoille. Yhtiön kokoluokka, maltilliset kasvumahdollisuudet, kirkastunut brändi ja strategia sekä nykyaikaisuus saivat lähtemään mukaan. Unohdin melkeen mainita taustalla työstävästä jutusta nimeltä väestön demografia eli vanhenemisesta. Tämä on melkoinen draiveri ja kaikille varmasti aika tuttu aihe jos Revenio sekä Optomed on yhtään tuttuja ja kaikki firmat mitkä mitenkään hyötyy teemasta. Silmäsairauksien lisääntyminen sekä etenkin terveyden edistäminen ja vaaliminen tulee jatkossakin kasvattamaan alaa tasaisesti.
