Osakesijoittaminen

Taaleri Oyj -ketju

Kiitoksia Sauli, kysymyksesi ovat monin tavoin avanneet tätä Taalerin huikeata kuviota, jossa merkittävä osa liiketoiminnasta myydään. Hattua täytyy nostaa myös Taalerin pojille ja tytöille rohkeudesta, luovuudesta ja ennakoluulottomuudesta. Ainakin paperilla homma näyttää hyvältä.

Esim.kysymys kaupan verottomuudesta oli hyvä. Lisäksi kyselyjesi pohjalta on tullut aika selväksi, että laajentumista haetaan vahvasti myös liiketoimintakaupoilla, mikä olisi jäänyt epäselväksi pelkästään yhtiön esitysten perusteella. Ylipäätänsä on saatu näkyvyyttä käytössä olevan rahan määrään ja sen mahdollisesta allokoinnista osinkoon, lainoihin ja investointeihin, vaikka mitään varmaa ei tietysti tiedetä.

Vähän epäselväksi on jäänyt, miten Taalerin ja Aktian yhteistyö oikeasti järjestetään. Eli miten tuotot jaetaan Aktian ja Taalerin välillä. Koska onhan selvää, että Aktian ja Taalerin tuotteet kilpailevat samoista sijoittajien rahoista ja tuskin Aktiaa kiinnostaa myydä Taalerin tuotteita, ellei niistä saada hyvää hintaa. Asiaa sivuttiin yhtiön esityksissä, mutta en minä ainakaan ymmärtänyt asiasta yhtikäs mitään. Paitsi ehkä, että on salaista.

2 tykkäystä

Ei varmastikaan diili perustu pelkkään herrasmiessopimukseen, sillä kun vuodet kuluvat, alkavat herrasmiehet ja - henkilöt olla vähissä. :wink:

Sopimuksessa on varmasti kohta, ettei Aktia jatkossa laajene vaihtoehtoisiin sijoituksiin, vaan tarjoaa asiakkaalle Taalerin listalta. Myyntipalkkio vielä varmaankin tukee tätä. Ja vielä enemmän tukee, jos palkkiota ei ohjata firmalle, vaan myyjälle. Olisi vaikea kuvitella, etteikö diili olisi vastavuoroinen.

Taalerin ja muiden vaihtoehtoiset sijoitukset ovat julkisuudessa kovasti esillä, mutta eivät silti ole lyöneet läpi suurille massoille, kertoo Sijoitustutkimuksen helmikuun raportti. Kyseessä on kuitenkin maailmalla nopeimmin kasvava rahastolaji. Ei koske Suomea?

Joo, mutta Saulin rapsasta katsottuna esimerkkin 15,9% osingon jälkeen seuraava kevät on 6,5% osinko. Jos kurssi tipahtaa 16% ja ostaa osingoilla taas osaketta saa ostoille kaksinumeroisen osingon. Mietippä istä, jos olet jo siihen mennessä saanut 30% osakkeen arvosta osinkoina. Kassavirroista laskettu arvo Taalerille oli rapskassa korkeampi kuin suositus. Käytännössä Taaleria saa nyt safety marginilla.

2 tykkäystä

Jos yhtiö maksaa kassastaan (osien summasta) vaikka 1,4e tämän ja ensi vuoden aikana, laskee myös osien summa/käypä arvo saman verran. Eli yhtiön arvo tippuu “pysyvästi” 10 eurosta 8,6 euroon (pl. mahdollinen riskipreemio), eli sijoittajat nettoavat verohyödyn. Pointti siis ettei noita lisäosinkoja ainakaan kannata pitää sellaisina jotka “kurssi kuroo 2 viikossa umpeen, niin kuin osingot yleensä”, vaan rahaa siirretään vain taskusta toiseen, ja nettohyöty on lähellä 0.

DCF on varmaan aika hankala arvonmääritys tapa taalerille, eikä kovinkaan eksaktia tiedettä.

No varainhoito myydään niin osien summa laskee sehän on selvä. Jos koko summa maksetaan osinkoina niin arvo tippuu varainhoidon verran. Ratkaisevaa on joka tapauksesssa mitä rahoilla tehdään. Laskelmassani oli latettu P/B 1 joka tarkoittaa, että pääoma ei tuota mitään noin niinkuin pörssikielellä. Jäljelle jää kuitenkin Taalerin kannattavimmat osat. CMD:ssä kerrottiin esimerkkinä Garatian maksaneen 10 miljoonaa Taalerille osinkoa ja summa CMD:n mukaan tulee todennäköisesti kasvamaan jonkin verran. DFC on yleinen arvon arviontimenetelmä yrityksille ja sillä itse ainakin alkaisin itse arvottamaan pörssissä vaikkapa energiaa, jos se listattaisiin.

2 tykkäystä

Lähipiirin tuulivoimaa ammatikseen tekevä kaveri vinkkasi listaamattoman alternative /renewables asset manager verrokin Luxcara, joka tekee 3 mrd AUM samankokoisella tiimillä kuin Taaleri. Potentiaalia siis reippaasti kasvuun.

7 tykkäystä

Juu, pointti oli vain ettei sijoittaja juuri tienaa, kun yhtiö maksaa kassastaan lisäosinkoja.

DCFät jätän mieluusti muiden murehdinnan kohteeksi yhtiöiden arvonmäärityksessä, kun itseltä puuttuu tieto/taito sen järkevään käyttöön :+1: .

1 tykkäys

Itse katson tätä firmaa sillee, kuten vaikka sieviä, et he sijottavat asioihin mihin en yksin pysty ellei sitte oo 100 miltsii taskus. Nyt homma lukuje ja toiminnan kautta näyttää ok, ja ehkä energiajutut yllättää viel ylimääräsil tuloil…Mun ajatuksia voitte varnaa katella myös Pyysingin kautta, ku iteki pokeria pelannu, et lasken odotuksia ja todennäkösyyksiä, mut pelaan myös shakkia ja esportsii…Mut idea on sama, jos tarttee exelii sijotuskohteesee ni se on väärä ja en tähä tartte…

5 tykkäystä

Taalerin suurimmat omistajat on päivittyneet.

“Sisäpiiri” on edelleen vähentänyt, mutta kuvio alkaa selvitä, kun varainhoito myyty niin Puttosen Enabla vähentää, samoin Samu Lang ja Tuomas Komulainen. Mielestäni tässä nyt tuli selitys myynneille. Toisena huomoiona suurin omistaja Veikko Laine on kasvattanut omistustaan 10% ja Markku Kaloniemi 83%. Kaloniemi on noussut 50 suurimman omistajan joukkoon. Lisäksi toiseksi suurin omistaja Hermitage kasvattanut omistustaan pari prosenttia.

Myynti kysyntätilanne on mielestäni nyt normalisoitunut, Berling myynnit ei juuri näy listassa ja laput myyty nykyisellä tahdilla kesään mennessä.

Lähde: Taaleri - Suurimmat osakkeenomistajat

8 tykkäystä

Kaloniemikö se nykäisi laidan tyhjäksi Ålandsbankenin kautta? 11000 lappua ostettiin hujauksessa. Joku käväisi tankilla.

7 tykkäystä

Onko se nyt sitten Salkunhoitaja Heikkilä Aktialta?

17 tykkäystä

Ajattelin perjantaina tehdä Taaleriliven (Taaleri Q1'21 -tuloslive 7.5.2021 noin kello 7.55 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus), koska case on tällä hetkellä varsin sekava (ekaa kertaa Q-raportti, Varainhoidon myynti, uusi strategia yms.), niin voidaan videolla ihmetellä yhdessä näitä :sweat_smile:

Pistäkää kysymyksiä tulemaan, niin yritän vastata parhaani mukaan :slight_smile:

43 tykkäystä

Taalerin osaketta liikkuu. Juuri tuli tuli Nordean sisäinen 136 000 kpl kauppa (3.5.2021 12.53).

Suurimpien omistajien lista mielenkiintoista luettavaa. Ranjit, Kaski ja Kaloniemi tankilla, intsikat myyvät.

Mielenkiintoista, että Lang, Haaparinne, Lampinen, Komulainen ja Elomaa tehneet karkkiraha sijoituksia.

4 tykkäystä

Taisit twiittailla jotain Taalerin omistusrakenteista ja siitä, että Aktialle siirtyneillä on suuria Taaleri-positioita.

Onko omistajarakenteesta yleisesti vedettävissä jotain johtopäätöksiä tulevaisuuden strategioiden ja esim pääoman jaon suhteen? Kuten @Warren_Fyffet tuossa kirjoittikin, on siellä tapahtunut hieman muutoksia viimeaikoina.

Luulen, että kaksi suurinta omistajaa ovat ainakin ihan tyytyväisinä jakamassa pääomaa osinkoina pois. Milloinkahan tämän osingon irtoaminen voisi olla edessä?

3 tykkäystä

Miten Aktia, Taaleri ja EQ sopivat yhteen?

Onko Taalerin aika olla myymättä Aktian osakkeita mielestäsi pitkä? Jos on niin mikä sille voisi olla syynä?

1 tykkäys

En suoranaisesti muista käsiteltiinkö tai avattiinko CMD:ssä tarkemmin noita Taalerin sijoituksia, mutta Fellow Finance lienee edelleen siellä, koska sieltä joku alaskirjauskin taidettiin tehdä? CMD:ssä näiden sijoitusten myymisestä taidettiin jo väläytelläkin…

Mikä rooli tai merkitys näillä FF ym. kaltaisilla sijoituksilla on Taalerille, ja millaisella aikataululla näistä tullaan arviosi mukaan luopumaan? Kuinka epälikvidejä Taalerin sijoitukset ylipäätään ovat? Edistääkö esimerkiksi FF:sta luopumista viimeaikainen piristyminen ja positiivissävytteiset tiedotteet?

Miten ei strategisten irtaantuminen etenee?

Mitä Mobifylle kuuluu, kasvaako turskan teko edelleen potenssiin?

1 tykkäys

Onko Garantian kehityksessä/ kasvussa nähtävissä boostia OP yhteistyön ansiosta?

1 tykkäys

Tuleeko tässä raportissa jo näkymään nuo Aktialta ostetut/siirtyvät osat eli infra- ja kiinteistörahastotoiminnot? Näistä kuulisi mieluusti lisää.

1 tykkäys

Jatkokysymyksiä:

  • Aiemmin raportoitiin, että asiakaskunnasta on jo puolet yksityisasiakkaita, onko tavoitteena lopettaa kokonaan yritysasiakkuudet ja keskittyä yksityisiin? Millä aikataululla?
  • Yhteistyö muiden Suomen pankkien kanssa? Aikataulua ja arviota liikevaihdon kasvumahdollisuuksista?
  • Onko maantieteellinen laajentuminen työn alla? Mihin suuntaan ja aikataulu?