UX ja UI on minusta huonompia kuin Procountorissa ja Netvisorissa (jotka nekin alunperin about 20v. sitten tehtyjä ohjelmistoja mikä kertonee jotain).
Inhouse softan maku Talenomista itselle jäänyt. Tiedä sitten miten hyvin voidaan automatisoida kirjanpitomummojen töitä… 2/5 tähteä.
Jos tähän lähtisin suhteuttamaan niin johonkin tuonne Heeroksen korville sijoittaisin.
Onko lähdettä huhuihin? Haasteet on normaaleja aina laajentaessa liiketoimintaa.
Ennakkoa
Talenom Q4’24 -ennakko: Pahin on takana - Inderes
Poiminta
“Mielestämme osingon leikkaaminen olisi perusteltua nollaan asti, mutta pääomistajat arvostavat käsityksemme mukaan osinkovirtaa.”
Ei lisättävää
Talenom Oyj, pörssitiedote 30.1.2025 klo 9.00
Talenom Oyj:n tilinpäätöstiedote 2024: Maltillinen liikevaihdon kasvu, paraneva käyttökate sekä ohjelmistoliiketoiminnan eriyttäminen leimasivat vuotta 2024
Tammi–joulukuun 2024 yhteenveto
Loka–joulukuun 2024 yhteenveto
Osinkotouhu alkaa saada jo hieman koomisiakin piirteitä, mutta tässä osinkojen luvatussa maassa kaikki toimenpiteet osinkojen puolustamiseksi ovat tietenkin mahdollisia.
Juha kirjoitti ennakossa:
Odotamme Talenomin hallituksen ehdottavan 0,15 euron osakekohtaista osinkoa (2023: 0,19 euroa). Odotamme siten yhtiön poikkeuksellisesti laskevan osinkoaan, mikä olisi mielestämme järkevä ratkaisu yhtiön heikko rahavirta ja velkaantunut tase huomioiden. Osingon leikkaamista puoltaa myös se, että yhtiö poisti viime syksyllä tekemänsä strategiapäivityksen yhteydessä tavoitteensa kasvavan osingon suhteen. Mielestämme osingon leikkaaminen olisi perusteltua nollaan asti, mutta pääomistajat arvostavat käsityksemme mukaan osinkovirtaa.
Strategiapäivityksestä huolimatta jahdataan todellisuudessa edelleen kasvavaa osinkoa, joskin vähän toinen jalka ontuen:
Hallitus esittää, että emoyhtiön tilikauden voitto 9 071 090,14 euroa siirretään voitto/tappio edellisiltä tilikausilta -tilille. Hallitus ehdottaa, että tilikaudelta maksetaan osinkoa enintään 0,20 (0,19) euroa osakkeelta. Ehdotuksen mukaan enimmäisosingosta maksettaisiin 0,10 euroa yhtiökokouksen päättämänä päivänä. Lisäksi hallitus ehdottaa, että yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään harkintansa mukaan enimmäisosingon loppuosan (enintään 0,10 euroa osakkeelta) jakamisesta myöhempänä ajankohtana. Valtuutus olisi voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti.
Edit:
Käsi ylös, mikäli joku osasi ennustaa maailman, Suomen ja toimialan yleisen kehityksen sellaisena kuin se on vuosina 2022-2025 toteutunut. Ei ole siis tarkoitus tökkiä tikulla ketään silmään. Olin itsekin tuolloin optimistinen toimialan ja Talenomin tilanteesta, vaikken tavoitteiden painopisteistä (kasvua kannattavuuden kustannuksella) muistaakseni tykännytkään.
Mutta onhan tässä yhtiö itsekin tehnyt yhtä sun toista, että nuo nyt jälkikäteen aivan poskettomilta tuntuvat tavoitteet on jäänyt saavuttamatta. Tai ei edes saavuttamatta, vaan ollaan osin menty ihan täysin väärään suuntaankin. Osinkotavoitteessa tosin edelleen roikutaan, kuten edellisistä kommenttilainauksista ilmenee:
Siitä vähän robokommenttia ja muuta tuloksen aukikirjoittamista.
Sijoittajat oli jo pehmitetty poistamalla tavoite kasvavasta osingosta ja sen suhteen olisi ollut ihan loogista leikata osinkoa. Halutaanko tässä nyt vetää kani hatusta ja yllättää “positiivisesti” sijoittajat? Toki kun keväällä tulossa 0,10 eur per osake niin sillä ei oikein vielä pääse median osinko % -listoille nostattamaan hypeä ja kurssia näin keväällä.
Ei tässä ole muuta taustalla kuin se, että halutaan uppiniskaisesti pitää kiinni kasvavasta osingosta, vaikka ollaan korvia myöten veloissa. Toivoakseni hallitus vetää toisen puoliskon osingosta pois, jos laiva ei käännykään siihen tahtiin kuin odottavat.
Onpa heikkoa. Voisin veikata aika rumaa kurssireaktiota. Ehkä tuo kasvava osinko on toimenpide jolla yritetään pitää omistajat vielä omistamassa eikä heittämässä lappuja laitaan.
En olisi varma kyllä toimiiko tuo omistajiin… Ruotsissa on vielä toiset 50% asiakkaista kai sitten siirtämättä, joten 2025 varmaan ottaa osumaa siitä. Ehkäpä 2026 sitten… Jos siellä oltaisiin myös hyvässä talouskasvussa.
Mielellään näkisi nyt hyvää suorittamista yhtiöltä. Vähän lisää todisteita, kiitos.
Pitää kuunnella tosin cpnffa, nyt olen Evo conffassa.
Oletan, että 50% asiakkaista tarkoittaa asiakas määrää ei asiakkaiden liikevaihtoa ja pienestä päästä on lähdetty opettelemaan.
Eikös tämä meinaa että siirrossa ollaan pidemmällä?
Ruotsissa saimme loput tavoitteenamme olleesta 50 prosentin asiakasmäärästä siirrettyä kirjanpitojärjestelmäämme loppuvuoden aikana. Näiden asiakkaiden systemaattinen kirjanpidon tuottaminen aloitetaan vuoden 2025 puolella.
Kun käyttöpääoman muutokset sivuutetaan (mielestäni oikeutettua tässä tapauksessa) on liiketoiminnan rahantekokyky reilu 32M.
Investoinnit:
Tasainen ~15M koodaus(etc)kululuja, joiden pitäisi puheiden mukaan laskea ~12.5M:n tänä vuonna.
Asiakashankinta 3.7M
[Konserni käsittelee uusista asiakassopimuksista aiheutuneita kuluja, kuten sopimuksen saamisesta ja täyttämisestä syntyneitä menoja, investointeina IFRS 15 -standardin edellyttämällä tavalla ja kirjaa ne taseessaan aktivoituihin sopimuksesta aiheutuviin menoihin.]
Aineelliset kust. 1.424M sanotaan 1.5M.
Rahoitus:
Vuokrat 4.3M
Rahantekokyky asettuu haarukkaan 32M-24.5M=7.5M - tai jos hyväksytään kustannusten laskevan puheiden mukaan - 32M-22M=10M.
Tästä kun laitetaan melkein 5M korkokuluihin ja kahdeksan ja puoli miljoonaa osinkoihin niin seuraavana vuonna on taas korkokustannukset isommat → ? → profit.
Pääoman allokointi viittaa nyt vahvasti siihen etteivät geenini sittenkään ole oikeat tähän sukukokoukseen 
“Keskustelin Copilotin kanssa aiheesta”
Vastaus ja analyysi tilanteesta:
Analysoidaanpa tarkemmin Talenomin nykytilannetta ja rahantekokykyä:
Näiden lukujen perusteella Talenomin rahantekokyky on tällä hetkellä negatiivinen, mikä tarkoittaa, että yhtiö ei pysty kattamaan kaikkia kustannuksiaan ja osinkojaan nykyisellä rahantekokyvyllä. Tämä voi johtaa korkeampiin korkokuluihin tulevaisuudessa, mikä edelleen heikentää yhtiön taloudellista tilannetta.
Pääoman allokointi ja kustannusten hallinta ovat tässä tilanteessa kriittisiä. Jos yhtiö pystyy vähentämään kustannuksiaan odotetusti, tilanne voi parantua, mutta nykyisellä rahantekokyvyllä yhtiö kohtaa haasteita.
Mitä mieltä olet tästä analyysistä? Onko jotain erityistä, mihin haluaisit keskittyä tarkemmin? 
"
Rahantekokyky on positiivinen. Osingot ja sitä kautta korkokustannusten määrä tulevaisuudessa on valinta tai sanotaanko ‘pääoman allokoinnissa tehty poliittinen päätös’. 
Joka kerta kerrotaan ruotsin korkeammasta kulutasosta, joka ehkä 2026 ei enää haittaa ja osinkokin on kestävällä tasolla 2026 jälkeen?
Ei, tosin näin sen itsekin aluksi ymmärsin.
Q3 yhteydessä todettiin, että 40% prosenttia siirretty ja tavoitteena siirtää 50% vuoden 2024 aikana. Luen tämän näin, että Q4 aikana saatiin siirrettyä 10% (40%–>50%). Vielä siis 50% siirtämättä.
Eniten tässä ihmetyttää, kun nämä 50% alkavat tuomaan säästöjä vasta H2 2025. Jos siirtoja jo tehty, niin miksi ottaa jopa yli vuoden, että säästöt toteutuvat? Ensimmäiset siirrot siis käsittääkseni aloitettu jo 2024 alussa.
Tällä kertaa sanamuodot eivät muuttuneet (Q4 vrt Q3), mutta kyllä yleisesti ottaen Talenom on tölkkiä jo niin monta kertaa monottanut, että sen voisi välillä vaihtaa, uusi lentää aina vähän pidemmälle.
Omasta mielestäni erittäin erikoinen osingonjakopäätös, jolle vaikea nähdä taloudellisia perusteita. Toivottavasti liiketoiminnallisesta strategiasta pidetään vihdoin pitemmälläkin aikavälillä kiinni, eikä lähdetä paniikissa sekoilemaan. Ei vaikuta hyvältä viestiltä, että IT-porukkaa laitetaan YT:n kautta pihalle ja silti osinkoa kohotetaan hampaat irvessä.
Jos espanjassa on kasvun mahdollisuuksia jättäisin osingon pois (vaikka olenkin nykyisin tylsä osinko junnaaja ja minun pitäisi olla helpottunut?)
Ruotsista odotan tuskaa ja oletan, että vaikka asiakkaista on siirretty puolet viime vuonna on ne aloitettu kaikkein pienimmistä ja asiakas poistumaa voi tulla vielä isommista, mutta varmaan kaikissa toimistoissa on siirretty jo jonkin verran, vai onkohan jotkut vielä odottamassa.
Jos kokemusta on jo, niin siitä voisi olla apua isommissa asiakkaissa ehkä sitten.
Oletan, että liinevaihdollisesti suurin osa oli vielä siirtämättä, Mutta määrällisesti 50% asiakkaista saatiin siirrettyä.
Jotenkin itselle tuli kuitenkin sellainen fiilis, että kyllä ne lopulta saadaan siirrettyä ja 2027 ollaan puhtaalla pöydällä jo!
Toivottavasti kilpailukenttä on silloin vielä ok.
Webcastissa oli muutama toivoa herättävä kommentti:
Ruotsi
Suomi
Ruotsin suhteen olin itse pelännyt että Talenom ei pysty kilpailemaan Fortnoxin kanssa, mutta uusasiakashankinta antaa kuitenkin toivoa.
Molemmissa maissa taloustilanne edelleen haastava. Talenomin pitäisi kuitenkin olla erinomaisessa iskussa kun sykli joskus lopulta kääntyy. Hyvä että IT-kehityspanoksia voidaan jo vähän pienentää.
