Tilijaskan asiakastiedotteesta muutamia datapointteja:
20 tykkäystä
Onkohan jokin info tai rationaalinen tekijä ollut asialla kun Talenomin kurssi puolelta päivin rykäisi reippaaseen 6% nousuun? Lieneekö kansainvälisissä tietokanavissa ollut jotakin? Ostotilastossa ovat BBI ja IEGG kovasti aktiivisia ja samoin monta muutakin ulkkarilta vaikuttavaa.
Normaali nousupäivä ja kurssiheiluntaa eilisen laskupäivän jälkeen.
Lisäksi eilen päivän päätteeksi myös julkistettiin MSCI -indeksien indeksitarkistuksia : https://www.msci.com/index-review
MSCI Small Capin osalta muutoksia: MSCI Small Cap Indexes List of Additions/Deletions
Geneva, May 11, 2021
MSCI GLOBAL SMALL CAP INDEXES
The following are changes in constituents for the MSCI Global Small Cap Indexes which will take place as of the close of May 27, 2021.
SUMMARY PER COUNTRY and PER REGION:MSCI FINLAND INDEX
Additions
HARVIA
KAMUX
QT GROUP
REMEDY ENTERTAINMENT
TALENOMDeletions:
None
16 tykkäystä
Tilijaskan pankkipalvelut ensitestattu tuotannossa, tilisiirrot, laskunmaksut ja virtuaalikorttimaksu netissä. Toimii.
Juuri sopivasti toiminnallisuutta pienyrittäjän tarpeisiin ja integraatio suoraan kirjanpitoon aivan loistava.
Kunhan BE- alkuinen tilinumero vaihtuu FI-alkuiseen lopulliseen niin se on moro Säästöpankki.
40 tykkäystä
Onko kenellekään selvinnyt koskaan miksi Talenom listaa suurimmissa osakkeenomistajissa vain 15 suurinta? Lähes kaikilla muilla firmoilla on 70-100 suurinta omistajaa näkyvillä…
4 tykkäystä
Nopealla haulla en löytänyt yhtään mainintaa Talenomin CFO & CHRO Antti Ahon kirjasta Kirjanpitäjästä konsultiksi - Pääkirja. Kirjahan on julkaistu jo 2018, mutta antaa ei kai tällainen pölyttynyt ala nyt niin nopeasti etene, etteikö olisi edelleen suurelta osin ajankohtainen.
Lukaisin tuon ihan sijoittajana ja Talenom-omistajana pari kuukautta sitten, mutta en muistanut tuolloin kirjoittaa tänne ajatuksia.
Kun luin kirjaa, niin itselleni tuli fiilis, että tämä on kirjoitettu kyllä pääasiassa omalle henkilöstölle jonkinlaiseksi ohjekirjaksi, tsemppiteokseksi, iltakomennoksi ja henkilöstöstrategiaksi. Ote on osin isällinen ja kannustava, mutta toki tuolla on paljon sellaista tylyhköäkin työelämän kehittymisasiaa, joka varmasti pölyttyneempää kirjanpitäjää kiukuttaa.
Kirja ei keskity pelkästään tiukkaan kirjanpitoon, vaan kyllä tämä on enemmänkin jonkinlainen työelämäkirja, jota voisi monilta osin soveltaa myös muille aloille. Tämän näkee jo kirjan sisällöstä:
Kuten nimestä ja sisällysluettelosta näkee, niin kirja tuntuu tähtäävän kirjanpitäjien valmentamiseen konsultiksi. Sisällössä on paljon sellaista psykologista asiaa, jota psykologian perusteoksissa ja esimerkiksi käyttäytymistaloustieteessä kuvaillaan. Paljon on myös tietynlaista myynnin ja markkinoinnin perustetta sekä ihan rehellistä kannustusta ottamaan vastuu omasta ammatillisesta osaamisesta ja kehittymisestä.
Olisi mielenkiintoista kuulla, että miten tämä on otettu vastaan talon sisällä? Onko henkilöstö tätä ylipäätään lukenut ja jos on, niin onko porukka ottanut johdon ohjeista oppia? Voisin kuvitella, että kokeneempaa ja rutinoituneempaa kaartia tällainen kirja saattaisi ärsyttää, mutta kunniahimoinen ja kehittyvä osa henkilöstöä varmasti haistaa tällaisista johdon teksteistä paikan kasvattaa valtaa ja vastuuta näyttöjä antamalla.
16 tykkäystä
@Mauri ensireaktiot olivat hyvin kahtiajakoiset, toisaalta utelias ja innostunut, toisaalta skeptinen.
Se käsitys mikä minulla on,niin hyvin pitkälti suhtautuminen meni kuten arvelit, nuoremmat olivat innostuneempia kuin työuran loppupuolella olevat.
Aikanaan saimme tilata kirjan firman piikkiin ja otin kirjan käteen ajatuksella jos nyt selaillen lukisi läpi. Todellisuudessa luin parissa päivässä kannesta kanteen ja innostuin todenteolla. Voin suositella kirjaa lämpimästi.
Tämä on mielestäni tehty Talenomin korjanpitäjästä konsultiksi matkalle käsikirjaksi,mutta sopii myös ulkopuolisille hyvin.
Kirjan ilmestymisen jälkeen en muista, että tästä olisi ollut enää puhetta.
7 tykkäystä
Maailman valloitus etenee pienin askelin.
13 tykkäystä
Tämä kysmys monella tilitoimistoyrittäjillä edessä. Lopuilla jotka ei vielä eläkeiässä - kenen kelkkaan digitalisaation edetessä.
“I will soon be ending my career in accounting, and I wanted to find a safe new home for my customers and personnel. Talenom is a reliable operator that is able to offer advanced accounting firm solutions to customers of all sizes and good future prospects to the employees. Now I can move to the next stage of my life with confidence,” says Eija Pasula, the entrepreneur behind Lapin Tulostieto Oy, who will continue to work at Talenom for the duration of the transition period.
12 tykkäystä
Tilannepäivitystä TiliJaskaan liittyen alla kuvassa, tämä siis kuukausittaisesta asiakastiedotteesta. Ottaen huomioon, että järjestelmä on edelleen Beta-vaiheessa eikä ymmärtääkseni minkäänlaisia markkinointitoimia ole tehty, niin varovaisen positiiviselta tuo asiakasmäärän kehitys näyttää. Kysyntää näyttäisi siis olevan, ihan mielenkiinnolla saa odottaa softan saamista siihen malliin, että uskaltaisivat vähän mainostaakin…
Omien vähäisten käyttökokemuksien perusteella bugit ovat vähentyneet pikkuhiljaa selvästi, mutta vielä riittää tekemistä ennen kunnon lanseerausta.
28 tykkäystä
Kiitos, tämä on mielenkiintoista dataa. Pitäisikin tehdä laskelma, minkä suuruisilla asiakasmäärillä Tilijaska alkaa näkymään viivan alla. Tuotehan tulee myös Ruotsiin ja ilmeisesti myös Saksaan joten asiakaspotentiaalia piisaa.
Markkinareaktio Tilijaska-postaukseen (osuu ajallisesti kurssireaktioon) on ollut myös vahva. 
4 tykkäystä
“Talenom kevytyrittäjä” vilahti äsken netissä surffatessani minulle targetoidussa google-mainonnassa. Tuotannossa siis ollaan. mainosta klikattuani aukesi järkevän ja selkeän oloinen tarjooma.
11 tykkäystä
OP muistaakseni oli aika tarkka ettei analyysien sisältöjä kovin laajasti jaella, mutta jos nyt tänne tämän LISÄÄ ja tavoite 14,50€ voi kertoa.
Syvemmät näkemykset jääkööt pankin asiakaspalvelun piiriin.
15 tykkäystä
Talenomista Dansken uus rapsa👆
———
We have looked at the Finnish accounting service market and we continue to view Talenom’s business model as the winning one in this field. Talenom’s high appetite for M&A is justified by its ability to deliver consistent cost synergies within three years due to its in-house accounting software. Furthermore, the new TiliJaska freemium platform provides Talenom with a new pocket of organic growth.
In-house software ensures M&A cost synergies. As Talenom’s in-house accounting software automation level is currently over 70% in bookkeeping and over 40% in payrolls, its internal process efficiency is higher than ever. The high level of automation enables Talenom to lift almost any acquired accounting firm to its base profitability within three years. Our M&A scenario suggests that Talenom can acquire EUR5-15m revenue annually with its own FCF and cash position. This would keep Talenom’s growth rate around 20% over the forecast period, whilst keeping its EBIT-margin at approximately 18%.
Large addressable market in favourable transition. The accounting service markets in both Finland and Sweden are in an accelerating transition towards digitalisation, which favours Talenom. The new TiliJaska freemium platform enables Talenom to tap into the smallest SME segment, which is now financially viable due to the high level of automation. International expansion is ongoing and we estimate that 14% of Talenom’s sales already originates from Sweden, with a third-country expansion starting this year. Overall, Talenom is able to address the approximately EUR3bn market combined in Finland and Sweden.
Estimates. We lift our long-term estimates slightly as we feel more confident about the future organic growth profile, backed by the new freemium platform.
Valuation. Talenom trades at a 20% premium to Admicom on 2022E EV/EBIT but at a 37% discount to Fortnox. Valuation can be justified by still increasing scalability, a large addressable market with low penetration and new freemium offering with similarities to SaaS providers. Continuing bolt-on M&A could provide upside to our estimates, but we struggle to find meaningful upside currently We raise our 12M fair value range to EUR13-15 (from EUR12-14). With this report, we transfer coverage to Daniel Lepistö. //
13 tykkäystä
Kun luin tämän Fortnox – kultakimpale länsinaapurista - Näkökulma - Viisas Raha
niin tulin siihen päätelmään että laajeneminen Ruotsiin oli vika tikki ja tuleekin mieleen että onko Talenom tehnyt markkina tutkimusta ennen Ruotsiin menoa.
Varmasti Ruotsi saadaan kannattavaksi yritys ostoin mutta mielestäni orgaaninen kasvu siellä tulee jäämään pieneksi koska siellä on vahva ja edullinen kilpailija.
Mielestäni ne kehitys panokset jotka nyt käytetään Ruotsiin olisi ollut järkevämpää sijoittaa johonkin muuhun maahan josta tuotto olisi voinut olla moninkertainen.
Kertokaapa viisaammat olenko ajatuksissani ihan väärässä?
Tuo Viisas raha -lehden Fortnox-juttu on erinomainen analyysi. Monta kertaa olen lukenut.
En tunne Fortnoxia hyvin, mutta sanoisin Fortnoxin olevan ohjelmistoyhtiö. Eli Talenomin verrokki, mutta ei suora kilpailija. Fortnox myy ohjelmistoa, kun taas Talenom on digitalisoituva tilitoimisto, joka myy myös lisäpalveluita yrityksille (asiantuntijapalvelut).
Vapaasti luettavissa Talenomin laajassa raportissa 11/2020 on avattu myös Ruotsiin laajentumista.
s. 13: “Fortnox on puhdas ohjelmistoyhtiö, joka käyttää tilitoimistoja jakelukanavina, kuten esimerkiksi myös Accountor. Fortnoxilla ei kuitenkaan ole omaa palveluverkostoaan. Uskomme että Ruotsi tulee kirimään teknologiassa, mutta silti sen rakenne ja dynamiikka vaikuttavat Talenomille hyviltä.”
Tuon lainauksen perusteella en ainakaan itse sanoisi Talenomin Ruotsiin laajentumista vikatikiksi. Ehkä analyytikko @Juha_Kinnunen ja muut ketjun lukijat voivat halutessaan täydentää lisää Ruotsiin laajentumista @jcola :lle.
Ehkä moni on jo huomannut, että Talenom on julkaissut omilla sivuillaan vapaasti luettavaksi OP:n analyysin. Raportti on siis analyytikko Kim Gorschelnikin 9.6.2021 julkaistu OP:n seurannan aloitus.
Vertasin raporttia OP:n palvelussa julkaistuun ja on sisällöltään täysin sama raportti (ei siis tiivistelmä).
OP:n raportissa ohjelmistoyhtiö Fortnox on myös verrokkien joukossa. Inderesin laajan raportin lukeneelle tuo OP:n raportti ei tietysti paljoa uutta tuo, mutta ainakin antaa vertailupohjaa. 
11 tykkäystä
Minäpä täydennän hieman, vaikka @Contrafun teki tuossa mielestäni ihan oikein johtopäätöksen. Ensimmäiseksi hyvä huomioida, että kyllä Ruotsin markkinaan mahtuu Fortnoxin lisäksikin. Ja tosiaan, merkittävämpi ongelma tämä on ohjelmistoliiketoiminnoille kuten Visma ja Accountor.
Talenom on tehnyt markkinatutkimusta ja varmasti tuntee Fortnoxin hyvin. Asema on tunnistettu myös siinä, että Talenom on käyttänyt Fortnoxin fronttia (siis asiakkaille näkyvää osuutta) juurikin sen takia, että se on asiakkaille tuttu. Eli Talenom on Fortnoxin asiakas ja tarjoaa asiakkaille, mitä he haluavat.
Fortnox ei tosiaan ole tällä hetkellä Talenomin kannalta ainakaan se pääkilpailija. Orgaaninen kasvu tulee lähtökohtaisesti pieniltä tilitoimistoilta kuten Suomessakin, ja niissä teknologian taso on pääosin heikko. Mutta kyllähän tuo Fortnox aiheuttaa markkinalle erilaisen dynamiikan, koska jos asiakkaat haluaa käyttää sen softia, se sitoo Talenomin käsiä mahdollisesti myös tulevaisuudessa.
Ja kyllä, minusta Fortnox on myös uhka Talenomille. En oikein usko, että he Fortnox lähtisi tilitoimistopalveluihin aggressiivisesti, koska palvelu vaatii käsipareja eikä siten skaalaudu. Pitkällä aikavälillä näen kuitenkin mahdollisena, että moni pienempikin “sivistynyt” yritys siirtyy puhtaasti tekemään oman kirjanpitonsa helppokäyttöisien ohjelmistojen avulla, mikä tietysti söisi myös Talenomin mahdollista kakkua. Toiset tulevat aina haluamaan palvelua ja tukea, ja siten ulkoistaa kirjanpidon. Talenomin hybridi on heille varmasti hyvä ratkaisu. Toiset voivat kuitenkin opetella tekemään asiat itse, jolloin esimerkiksi Fortnoxin ohjelmistot ja niiden käyttöjätuki voi olla relevantti ratkaisu. Mitä paremman paketin Fortnox pystyy tulevaisuudessa tarjoamaan, sitä suurempi tuo jälkimmäinen porukka on. Ja tämä muutos tulee tapahtumaan asteittain, eikä se ole pelkästään Fortnoxin harteilla.
Yhteenvetona kuitenkin: Fortnox ei ole tällä hetkellä Talenomin Ruotsin menestyksen kannalta este, vaan yhtiöt itse asiassa tekevät yhteistyötä. Tilaa markkinalla on hyvin molemmilla, ja yhtiöillä on erilaiset strategiat. Toimialan yleinen kehitys määrittää mielestäni paljon siitä, minkälainen dynamiikka on tulevaisuudessa.
22 tykkäystä
Pakko täsmentää sen verran, että Accountorilla on kyllä ohjelmistoliiketoiminnan lisäksi myös vahva tilitoimistotarjooma. Oma mielikuvani on, että kirjanpito, palkanlaskenta ja HR-palvelut on jopa heidän päätarjoomansa. Tämän lisäksi myös kehittävät näihin järjestelmiä ja myyvät niitä eteenpäin myös muille kuin palveluasiakkaille. Pitäisin siis pikemminkin suorana verrokkina ja kilpailijana Talenomille kuin Fortnoxille, toki sillä erotuksella että Talenom ei taida järjestelmiään myydä ulkopuolelle. Tarkkaa tietoa minulla toki ei ole liikevaihdon jakaumasta enkä työskentele Accountorilla, mutta työn puolesta kyllä on kosketusta alaan.
EDIT: Voi toki olla, että käsitykseni on myös väärä ja fokus nimenomaan ohjelmistoissa, kuten Kinnusen näkemyksessä tuossa alempana.
6 tykkäystä
Muotoilin huonosti, olisi pitänyt eritellä nimenomaan Accountorin ohjelmistoliiketoiminta. Mutta kyllä Accountorin fokus on ollut vuosikausia ohjelmistoissa, ja tilitoimistot olivat jo vuosia sitten huhujen mukaan myynnissä. Vähän kuten Vismalla, mutta siellä ne myös myytiin ainakin Suomen osalta.
Accountorin nykytilannetta on toki tiedä, mutta jos tarpeeksi maksaisi niin eiköhän sieltä tilitoimistoja irtoaisi - kukaan ei vaan taida olla valmis niin paljoa maksamaan. Liikevaihdon osalta tilitoimistot ovat toki edelleen merkittäviä osia konsernia, mutta strategiaa ja lisäarvoa ajaa ohjelmistot.
11 tykkäystä