Tulos vaikuttaa kohtuullisen hyvältä. Lisäksi tekemisen meininki näkyy kommenteissa, päänavauksia on tehty vuoden sisällä monella rintamalla. Näihin voi ladata odotusarvoja tulevaisuuden kasvusta.
Orgaaninen kasvu 7% kertoo siitä, että yritysostostrategiaa tarvitaan selkeästi kasvun luomisessa nykyisellä 20% tasolla.
Aika yllätyksetöntä kasvua. Vähän kuin odottelisi maalin kuivumista
Mielenkiintoista kuulla mitä sanottavaa kansainvälisen liiketoiminnan kehittymisestä on. Kait siellä tj haastattelu tulossa?
Tuloskommenteissa oli sen verran, että Ruotsista on saatu kokemuksia, joka mahdollistaa nyt Eurooppaan laajentamisen. Espanjassa 10-kertainen potentiaali Suomeen verrattuna ja markkina siellä hyvässä vaiheessa Talenomin tuotteille. Espanjasta ostettu kokenut tiimi nähtiin hyvänä viemään Talenomin tuotteita uudelle markkinalle.
Hyvä firma Talenom on, siitä ei pääse mihinkään. Nykyistä arvostustasoa p/e 60 en vaan saa millään perusteltua itselleni näillä kasvuprosenteilla, varsinkin kun orgaaninen kasvu on hyvin maltillista.
Pörssistä löytyy huomattavasti halvempia kasvuyrityksiä jotka kasvavat kovempaa kuin tämä.
Tässä tämmöinen minimaalinen ensipuraisu:
jees, haastattulua odotellessa. Ihan hyvää Talenomia.
Muutama juttu osoi silmään itselle:
-kesäkuun lopulla orgaanien kasvu (oma myynti pandemiaa edeltävällä tasolla (joka oli silloin ennätyksellisessä vaiuhdissa kerrottiin CMD:ssä) eli voitaisiin vai odottaa sitten parempaa orgaanista kasvua jatkossa, jos tilanne pysyy “normaalina”
kirjanpidon automaatioaste nousi ja kirjanpitäjästä konsultiksi tie kehittyi ja palkanlaskennasta automatisoitu 50%: kaikki tämä nostaa pohjalla olevaan aknnattavuutta joka oli CND mukaan Suomessa silloin muitin mukaan 23-24% Ebit kohdalla.
"
Suomessa aloitimme uudistetun asiakaskäyttöliittymämme Talenom Onlinen käyttöönoton ja saavutimme kirjanpidossa yli 75 (H1/2020: 68) prosentin ja palkanlaskennassa yli 50 (0) prosentin automaatioasteen. Automaation tuoma työaikasäästö vauhditti matkaamme kirjanpitäjästä konsultiksi, ja kirjanpitäjiemme tekemän konsultointityön liikevaihto kasvoi katsauskaudella merkittävästi. Rahoituspalveluissa pilotoimme uutta käyttöpääomalainaa, jossa hyödynnämme hallussamme olevaa poikkeuksellisen kattavaa reaaliaikaista talousdataa asiakkaidemme rahoitettavuuden parantamiseksi. Pilotoinnissa olemme havainneet, että skaalautuminen vaatii vielä digitaalisen jakelun kehittämistä."
Lisäksi asiakas tyytyväisyys parantunut ja vähentänyt poistumaa, joika positiivista.
Eli Minusta hyviä Signaaleja tulevaan parannukseen. Ebit% oli hiukan Juhan ennustetta yli ja ebit 20% päälle, josta itse ajattelen ,niin että kasvupanostukset ja yritysostot painavat kannattavuutta, mutta ei ole mitään syytä epäillä, että niitä ei saataisi yli 24% ebit kannattavuuteen nosteettua kun tuo palkanlaskentakin tuossa paranee ja jos sitten tilijaskat ja muut lähtee hyvin niin se on vielä eri tarina.
Tällöin voidaan minusta jo nojata esim. Juhan 2023-2024 suuntaan kannattavuuden kehittymisessä ja msuurin muuttuja on silloin minusta liikevaihdonkasvu.
Eli itse siis luotan että yritysostot saadaan integroitua aina pikkuhiljaa sinne suomen kannattavuuteen ja Ruotsikin jossain vaiheessa. Kiva kun kasvetaan kannattavasti ny sitten jatkossa kolmessa maassa. Ei ihme, että tuloskertoimet n viritetty korkealle…
Joku isompi saalis voitas joskus ostaa, vaikka Aallon grouppi pois 
Nämä kommentit vähän rauhoittavat kannattavuus pettymystä:
“Liikevoittomme kasvoi 17 % etenkin liikevaihdon kasvun ja Suomen tilitoimistoliiketoiminnan automaatioasteen kehityksen ansiosta. Liikevoittomarginaalimme jäi hieman vertailukaudesta. Yrityskaupat painavat suhteellista kannattavuuttamme, mutta kokemuksemme mukaan yrityskauppakohteiden kannattavuus voidaan Suomessa nostaa perusliiketoimintamme tasolle noin kolmen vuoden kuluessa yrityskaupasta. Ruotsissa odotamme kannattavuuden paranevan omien ohjelmistojemme tulevan käyttöönoton myötä. Ilman yrityskauppojen vaikutusta suhteellinen kannattavuutemme parantui vertailukaudesta.”
Hyvä myös kuulla orgaanisen kasvun alkavan palailla. Ei mennä pelkin ostoin eteenpäin…
“Kasvusta noin kaksi kolmasosaa tuli yrityskaupoista, joita toteutimme Suomessa ja Ruotsissa strategiamme mukaisesti. Kolmannes liikevaihdon kasvusta oli orgaanista ja oman aktiivisen myyntimme ansiota. Uusasiakashankintamme palautui loppukeväästä pandemiaa edeltävälle tasolle. Koronapandemialla ei katsauskaudella enää ollut merkittävää vaikutusta liiketoimintaamme.”
Nopea laskelma: P/E 50-ish 2021 LV ernnuste & 25 ebit%
Mitä p/e olisi ebit 25% kannattavuudella? jatko omaan pohdintaan ja vaikka 2022 liikevaihdolla (ei tietysti ole ennen kuin on integroitu, mutta saatte ehkä kiinni ajatuksen kulusta, mitä minä täällä pyörittelen).
Edit: mitä liikevaihdon kasvua voisimme odottaa teistä tulevina vuosina? 2022 varmaan saa buustia pelkästään toteutetuista yrityskaupoista? Näen, että 15-20% on mahdollista hyvinkin pitää, enemmänkin ottaisin, mutta tuo nyt ainakin useita vuosia.
Edit2: Kiintoisaa, että useampiakin maita on kiikarissa ainakin yksittäiseen yritysostoon.
edit 3 : Tilijaskatkin kuulostaa hyvältä ja aletaan markkinoimaan ! hienoa!
Talenomissa kiinnostavaa on se, avaavatko uudet markkinat kiihdytysvaiheen orgaaniselle kasvulle. Ruotsissa on kylläkin kilpailua, mutta Espanjan tapauksessa voidaan päästä aika neitseelliseen markkinaan kiinni, jossa orgaanista kasvua voisi luoda isommalla kulmakertoimella.
Voi olla halvempia, mutta onko muilla firmoilla toimiala yhtä defensiivinen ja kasvunäkymät yhtä selkeitä? Ei siis epävarmuuksia markkina-asemaaan liittyen, koronan aiheuttamaan poikkeukselliseen markkinatilanteeseen ym. Ei niitä oikein ole. Laadusta maksetaan
Mitä tulee yritysostoihin niin Talenom kuuluu ns. järjestelmällisiin yritysostajiin, jossa pienet yritysostot selkeästi kuuluvat liiketoimintamalliin ja ne pystytään integroimaan osaksi konsernia pienellä riskillä. Tutkimusten mukaan tällaiset yhtiöt ovat pitkällä aikavälillä saavuttaneet selkeitä ylituottoja markkinoilla
Ei tämä halpa ole, mutta sillä on tärkeä osa holdisalkkua
Talenomin tj:n haastattelussa käy hyvin ilmi, että kyseessä on henkilö, joka on ollut kehittämässä Talenomin järjestelmiä alusta saakka. Tj tuntee käytännön prosessit ja niiden suunnittelun sekä sen, miten toiminta ajetaan ylös uusilla markkinoilla.
“Miksi seuraisimme sivusta alan digitalisoitumista Euroopassa, kun meillä on osaaminen ja kyvykkyys.”
Hyvin sanottu, tässä se yhtiön potentiaali on.
Talenomin raporttipäivitys on pullahtanut juuri tarjolle, tavoitehinta 14.0 => 16.0, suositus on ‘vähennä’.
Ei ole Juhalla helppoa kun kurssi Fronttaa inhottavasti ja on kireällä, mutta jos hyvä suorittamine jatkuu ja tehdään mitä luvataan, niin kyllä ne kertoimet voivat pysyä pitkään aika kireällä.
Ainakin jos me sijoittajat uskallamme luottaa, että yritysostokset jossain vaiheessa tuodaan " Talenom kannattavuuteen ", joka muuten kokoajan paranee taustalla! Haluaisinpa kovasti tietää, millainen positiivinen vaikutus esim. tuolla palkanlaskennan 50% automatio asteella on ebit% kunhan saadaan orgaanista kasvua päälle?! @Juha_Kinnunen onko sulla jotain valistunutta arvausta mikä palkanlaskennan osuus esim. on verrattuna kirjanpitoon ja kuinka paljon aikaa vapautuu sitten uusiin asiakkuuksiin tai lisäarvopalveluihin kirjanpitäjiltä (taloushallinnon asiantutijoilta )
Ite ajattelen vähän kuin Saas busineksessä, että jos on hyvä käsitys ja “varmuus” siitä, että kannattavuus jossain vaiheessa saadaan kuietnkin esille, niin uskaltaa maksaa tulevaisuuden voitoista jo jotain nyt tänän päivänä.
Muutenhan ei voi tällaista Talenomia oikein omistaakaan, mutta yritysostelu juna jatkaa toimarin mukaan raiteillaan jatkossakin ja orgaaninen kasvu on nyt saatu hyvälle tasolle (ja todistettavasti palautettua / jos vaikka vielä Delta sotkee, niin luultavasti pautettavissa uudestaankin)).
Samalla on monia hyvä lähtöjä, joista voi vuosien kuluessa kumuloitua hyvää.
Ei ole helppoa olla väärässä, eikä pidäkään olla! 
Eipä me markkinan kanssa olla eri mieltä muusta kuin siitä, mitä tästä kannattaa juuri nyt maksaa. Samaa ilmiötä on tietysti muissakin osakkeissa kuin vain Talenomissa. Jesse Livermoren kirjassa taisi olla aikoinaan legendaarinen toteamus: “well, it’s a bull market.”
Muutenhan luottamusta löytyy tarinaan ja erittäin vahvaan kehitykseen jatkossa. Kyllä minä myös ostan tuon sinun argumentin siitä, että Talenomin kannattavuus on nyt alhaisempi mitä se tulevaisuudessa tulee olemaan ja “uuden” liikevaihdon tulos nousee jatkossa koko ajan. Toisaalta onhan se noissa tuloskasvuodotuksissa sisällä, ja erityisesti maailmalta tuota tuloskonetta ei kuitenkaan vielä ole todistettu. Mutta ihan hyvältähän tämä näyttää, ja Suomessa näyttöjä sitten riittää!
Palkanlaskennan osuus Talenomin tilitoimistoliikevaihdosta on käsittääkseni hieman alle 20 %. Eli kyllähän sieltä koko ajan vapautuu aikaa uusiin asiakkuuksiin ja lisäarvopalveluihin, ja ydin vahvistuu jälleen.
Täällä Foorumilla on ollut paljon Talenomin pitkäaikaisia omistajia ja niihinhän kuulun itsekin. Vähennä-suositushan ei näissä laadukkaissa arvonluojissa tarkoita, että pitäisi osakkeita laitaan paniikissa lätkiä. Pitkällä aikavälillä arvostus tottelee tuloskasvua, eli jos juna pysyy tältä osin raiteillaan niin kaikki hyvin. Näillä arvostustasoilla en kuitenkaan itse näe syytä olla myöskään ostolaidalla, enkä sitä silloin voi muillekaan suositella 
Mutta kaikki tekee omat johtopäätöksensä kuten pitääkin 
Joo, pienasiakaskonsepti (TiliJaska) on ollut ennusteissa pitkään Q1’22 alkaen. Toki nuo luvut on pieniä ja noita on hankala eritellä, kun osittain tuolta tietenkin tulee uusia asiakkaita myös perinteiseen kirjanpitoon. Tuohon “erilliseen” liikevaihtoon on sen takia ehkä turha fokusoitua liikaa, mutta vuoden 2022 alusta alkaen sieltä on minun ennusteissa “kiihdystystä” Talenomin orgaaniseen kasvuun.
https://www.talenom.fi/tiedotteet/talenom-oyj-johdon-liiketoimet-34/
Juha Jutila myynyt 15 000 osaketta. Talenomissa rooli siis liiketoiminnan kehitysjohtaja. Mitä ajatuksia herättää?
En nyt olisi kovin huolissaan.varmasn pientä kennystä kun kurssi on korkealla.
Jutilalla on ymmärtääkseni aika iso salkku
Talenom aloittanut kevytyrittäjä palvelun markkinoinnin. Tai ainakin itse huomasin nyt 1. kertaa.
Mielenkiintoinen alkaa seurata miten käyttäjämäärät lähtee kasvamaan.