Olen myöhässä tätä kommentoimassa, mutta kerrotaan nyt, kun juttelin kuitenkin tästäkin johdon kanssa. Johtoryhmä oli halunnut ostaa lisää ja hpj oli tämän kuullessaan tarjonnut pientä siivua omistaan ostettavaksi pienellä alennuksellakin.Noista ilmoituksistahan samalla näkee, että osakkeita on pantattu lisäksi. Selityksenä tuli leikkisästi, että “rahaahan meillä ei ole, joten ne piti hakea pankista”
Toimivalta johdolta siis vahva luottamuksen osoitus, ja kyllähän he liiketoiminnan kehitystä varmasti ymmärtävät erittäin hyvin. Toisaalta osakemarkkinoiden tai arvostustason suhteen eivät välttämättä ole parhaita asiantuntijoita ( ) ja oletan ainakin, että sijoittavat todella pitkällä horisontilla. Pidemmällä aikavälillä olen itsekin edelleen luottavainen, että Talenom on hyvä sijoitustarina, vaikka nyt vähennä-suositus onkin.
Tämän valossa ehkä hieman outoa, että osakkeita myytiin johdon toimesta melko kovalla kädellä (varsinkin tj) keväällä, mutta ehkäpä näkymät ovat sitten kirkastuneet selvästi keväästä.
Johto merkkasi maaliskuun alussa optioita ja myi sitten huhtikuun lopussa nuo osakkeet. TJ esim myi 90k osaketta huhtikuussa ja osti nyt 20k osaketta. Olihan tuossa 5kk välissä, että voi olla, että näkymät muuttuivat välissä. Hinta kuitenkin näissä kaupoissa liikkui vain 7e → 8e.
En muista näitä summia, joten nämä kommentit ovat puhtaasti yleisluontoisia. Mutta yleensähän optioiden kanssa kuvio on Suomessa tämä: otat vastaan ja / tai merkkaat optioilla, minkä jälkeen myyt osakkeita maksaaksesi optioista tulevat verot. Optiothan lasketaan (käyvän arvonsa mukaisesti) Suomessa ansiotuloksi, joten voit kuvitella, että nuo veroprosentit ovat muutenkin hyvätuloisilla henkilöillä todella korkeita. Siinä progressio helposti oikein potkaisee ylöspäin
Ja jos lisäksi yhtiö on mennyt mukavasti eteenpäin ja osakekurssi noussut, joudut tietenkin maksamaan myös pääomaveroa myyntivoitoista, kun myyt osakkeita maksaaksesi niitä veroja (34 %). Eli monesti myyntisummat näyttävät todella suurilta, vaikka usein nettopositio kuitenkin pysyy samana tai nousee.
Nuo optiot on sillä tavalla vekkuleita Suomessa, että niiden vastaanottaminen ei todellakaan ole ilmaista, vaikka niillä sitten saisikin osakkeita puoli-ilmaiseksi. Olen joskus miettinyt onko tämä yleensäkin järkevä tapa palkita, mutta oletettavasti minua fiksummat henkilöt on näitä palkkiorakenteita miettineet ja hyväksi todenneet.
Sen tiedän kuitenkin, että suomalainen voittaa näissä järjestelyissä aina korkean verokertymän muodossa. Olettaen tietysti että Suomen valtio verovaroilla jotain järkevää tekee, mikä on sitten eri asia - eikä mennä nyt siihen näissä keskusteluissa
En ole oikeastaan seurannut uutisia, onko joku bongannut Kauppalehden hypeartikkelia / analyytikon kirjoitusta, mikä selittäisi tämänpäiväisen +5% nousun?
Itse pohdiskelin samaa. Raju nousu jatkunut myös tänään (vajaa 8%), mikä tuntuu melko optimistiselta jos kyse on vain tästä pienyritysratkaisun julkistamisesta
Jep. Kai tässä frontataaan pienasiakaskonseptin julkaisua , Tänään kumminkin jo ihan ok vaihtoa osakkeella, reilun 300 000e edestä kauppaa tänään käyty osakkeella.
Ulkit ostaneet kovaa viime päivät. Jos normaali tahti jatkuu, niin turhat ilmat lähtenee sitten osarin jälkeen. Joku Talenomissa viehättää ulkkeja. Nimetön brokeri kauhoi 10.30 pinnasta reilulla sadalla tuhannella (perjantaina?). Nordealla oli 450 000 euron kauppa myös hintaan 9,69. Vaihtoa on…
vannoin jo , että en enempää Talenomia vähennä… miettii, miettii hmm hmm. .
En myy. Vielä ainakaan. Ei ole tietoa ei, mutta sen verran voin arvata, että Q2 oli myyjille haastavampaa, ainakin vähän yhtä jututin, niin kesällä jo pääsivät kaiketi paremmin asiakkaisiin. Tämä vaan ihan huhu ja pistemäinen kysäisy… mitään sisäpiirin tietoa ei ole. lähinnä kommentti oli, että osaat varmaan itsekin arvata, kun teet myyntityötä.
Eihän tämä juurikaan Talenomiin vaikuta, mutta ainakin aiemmin Fortnox on kiinnostanut myös täällä. Siellä menee edelleen lujaa, tänään tuli Q3’20-raportti: liikevaihto ylös kohtuulliset 28 % ja liikevoittomarginaali 47,1 % (Q3’19: 40,4 %). Kivasti skaalautuu edelleen.
Muutamia poimintoja:
“The pandemic has not had any major impact on the company’s financial position to date, but the weaker trend for transaction-based services continued during the quarter. However, an upward trend was also noted for these at the end of the period.” => koronan vaikutukset lievenemässä?
“During the quarter, a pilot AI-powered solution for recording bank transactions was launched across a
broad front and evaluated. It completes the chain with the AI-powered interpretation and recording of
accounts receivable that was launched by the company last spring.” => Kehitys kehittyy?
"The Group’s investments in tangible and intangible assets amounted to SEK 31.9 million (9.5). " => Investoinnit kasvaa, ja osa aktivoidaan. Yhtiön kokoluokkakin tietenkin kasvaa nyt nopeasti.
“The Group’s cash flow from operating activities was SEK 49.6 million (20.0).” => kassavirtaa pukkaa, on mistä investoida jos haluaa.
Asiakkaiden keskiostos on kasvanut mukavasti (kuvassa ARPC eli Average Revenue Per Customer):
Kokonaisuudessa vaikuttaisi siltä, että Ruotsin puolella menee oikein mukavasti! Osakekurssikin on tietysti käytännössä ATH-tasolla (301 SEK), ja arvostuskertoimet eivät varsinaisesti sovi ainakaan perinteiselle arvosijoittajalle
Fortnoxissa on se mukava seikka etta juuri tuo ARPC kasvaa jatkuvasti. Sitten Q3 2019 raportin ollut vuositasolla 12-17% YoY. Heidan tarjoama koostuu 18 moduulista ja talla hetkella asiakkaat kayttavat keskimaarin reilua 1.5 moduulia. Mita kauemmin asiakas on ollut heidan palveluksessa, sita suurempi kuukausilaskutus. Ja nyt kun asiakaskanta jatkuvasti maturoituu ja asiakaslisayksen kasvu ei tietenkaan voi jatkua samalla tasolla suhteellisesti katsottuna, uskon etta ARPC tulee kasvamaan samaa vauhtia pidemman aikaa. Eli jo pelkastaan tama tuplannee liikevaihdon seuraavan 5 vuoden aikana. Taman lisaksi kun tulee viela 40-50k uutta asiakasta vuosittain ja bisnes on erittan skaalautuvaa, niin eipa se ole kummallista etta tulos kasvaa lahes 50% vuosivauhtia. Ja kaikki orgaanista.
Fortnoxilla on myos yli 400 partneria ja heilla on erittain hyva nakyvyys siihen kuinka paljon asiakkaat kayttavat eri partnereiden ratkaisuja. Tama tarkoittaa sita etta kumuloitavia kassavaroja kaytetaan mita todennakoisemmin ainakin jossakin maarin partnereiden liiketoimintojen ostamiseen. Sen sijaan etta Fortnox ottaa vain siivun, he ottavat koko kakun. Uusi toimari aloitti vuoden alussa, kaveri tyoskenteli samassa kaupungissa kuin missa Fortnoxin paakonttori sijaitsee, ja hanella on paljon kokemusta yritysostoista.
No, eipa tasta sen enempaa. Kuitenkin Talenom-ketju kyseessa. Maanantaista raporttia odotellessa.
Liikevaihto hieman ali ja liikevoitto hieman yli ennusteiden.
Tänään saavutamme tärkeän etapin tuodessamme markkinoille uusia, yrittäjän arkea helpottavia palveluita. Julkaisemme nyt Suomessa tuotekehityksemme tuloksena pienasiakaskonseptimme mukaisen TiliJaskaTM -palvelun. Valmistaudumme ensi vuonna lanseeraamaan vastaavan palvelun (KontoKalle.se) myös Ruotsissa. Uusi palvelu tuo pienyrittäjille ilmaisen kirjanpitosovelluksen, pankkipalvelut (IBAN-tilit ja kortit) sekä asiakkaan tarpeen mukaan skaalautuvat tilitoimistopalvelut.
Uusien palveluiden myötä olemme myös kirkastaneet pitkän aikavälin visiotamme… => “Tilitoimistoalan digitalisaation edelläkävijänä haluamme viedä osaamistamme myös muualle Eurooppaan ja uudistaa alamme toimintaa aina kirjanpidosta konsultointiin.”
Kuulostaapa erittäin mielenkiintoiselta! Saapa nähdä siirtyykö ak:n kaksi osakeyhtiötä moodista Holvi + perinteinen kirjanpitoyritys moodiin Tilijaska hoitaa kaiken.
) ja oletan ainakin, että sijoittavat todella pitkällä horisontilla. Pidemmällä aikavälillä olen itsekin edelleen luottavainen, että Talenom on hyvä sijoitustarina, vaikka nyt vähennä-suositus onkin.
Talenom Suomi, Ruotsi ja…? 
.
