Miksi tämä todettaisiin laittomaksi? Eikö nykyäänkin luottoa hakevan yrityksen tule toimittaa luotonantajalle totuudenmukainen ja ajantasainen kuvaus yrityksen taloudellisesta tilasta, jonka perusteella luotonantaja voi päättää mihin hintaan on luottoa valmis antamaan. Nyt tämä ketju vain automatisoitaisiin. Automaattinen prosessi on toki paljon tehokkaampi ja varmempi (tietoja ei voi pimittää), mikä lopulta hyödyttää myös (luottokelpoista) luotonhakijaa, koska manuaalisen työn kulut ja osa riskipreemiosta jää pois.
Ilman lupaa tietoja ei toki saa urkkia eikä niitä saa käyttää mihin tahansa, mutta voisi kuvitella että luottoa hakiessa raksittaisiin joku täppä ”hyväksyn tietojen käytön luottopäätöstä tehtäessä” ja asia olisi sillä selvä.
Disclaimer: en ole juristi, yllä oleva päättely tehty maalaisjärjellä, ei lainopisillella osaamisella.
Runttasin laajan raportin yöllä maaliin, ohessa lopputulema:
On se edelleen erinomainen ja erittäin mielenkiintoinen sijoitustarina, mutta onhan tuo arvostus nykyään varsin suolainen. Älkää kuitenkaan jumittako suosituksen kohdalle, rappariin on pyritty latamaan myös paljon mielenkiintoisempaa tietoa ja arvioita.
Lukemisen iloa, ja sitten vaan omia johtopäätöksiä tekemään
Loistava raportti! Huomioitu hyvin mahdollisuudet ja riskit.
Yllätyin todella paljon kun tarkistin ukko.fi liikevaihdon. Kahdessa vuodessa tuplannut 50 M€->100 M€ (2019). Kevytyrittäja konsepti näyttää kasvavan erittäin nopeasti. Koko Talenomin liikevaihto ennuste 2020E vain 65 M€.
Ukko.fi tosiaan veroittaa 5% palkasta. Talenom ottaa vain 2%. Vaikea nähdä etteikö olisi kysyntää tilijaskalle…tietysti ukko.fi voi myös alentaa hintaa mutta se laskisi todella paljon heidän katetta olemassa olevilta asiakkailta.
Kannattaa huomioida se, että Ukko on FAS-kirjanpidossa, jolloin liikevaihdoksi kirjataan se koko laskutettava loppusumma. Vastaavasti IFRS-kirjanpidossa ainoastaan toi kate menee liikevaihtoon. Tästä johtuen FASsissa liiketoiminta on korkean volyymin ja matalan katteen liiketoimintaa, kun taas IFRS mukaisesti se on matalan volyymin ja erittäin korkean katteen liiketoimintaa. Tuosta oon kirjoittanut mm. Eezyn laajoissa enemmän (etenkin ensimmäisessä).
Taas kerran, ainakin lyhyellä aikavälillä on nähty että Talenom kevennys on vieläkin aina virhe. Noh, onneksi on 10% painolla salkussa vieläkin. +35% nousu tullut kevennyksestä.
EI pitänyt sulle @MaaaS vastata, mutta yleisenä passiivisi-agressiivisen portfolion seuraamisen ja analysoinnin huomiona, taas kerran.
Kevensin taas hieman. Aiemmat kevennykset ei ole olleet mitään superhyviä, mutta on aika suolainen tosiaan hinta. Luulen, että löydän parempiakin kohteita. Verrattain merkittävä positio yhä ihan vain kiitos 500%+ tuoton.
Kuten myos. Viimeiset keventelyt 12.20 ja 12.85. Todella haastavat multippelit tuloskasvu huomioiden. Fortnoxin valuaatiota on ‘ihmetelty’ taallakin useaan otteeseen mutta ainakin omissa malleissa Fortnoxin ja Talenomin 2023E EV/EBIT multippeli on noin samaa luokkaa. Ja jos taman perusteella pitaisi tehda valinta, valitsisin Fortnoxin mika viikonpaiva tahansa
Lisays: taytyy tietenkin muistaa samaan aikaan etta jokaisella on omat tavoitteet ja oma sijoitusfilosofia. Jotkut ovat voineet olla kyydissa jo useamman vuoden ajan ja mahdolliset keventelyt voi tapahtua myos salkunhallinnan perspektiivista.
Minäkin vähän, mutta itsellä ainakin omassa työssa sellainen fiilis, että myyntihommissa on päässyt ainakin maakunnissa liikenteeseen lomakauden jälkeen ja jos volyymit on palautuneet, niin sekin voisi piristää orgaanista kasvua ja CMD ssä kerrottiin, että kasvu oli ennen koronaa ennätyksellistä orgaanisesti ja että asiakaspito ja tyytyväisyys on parhaalla tasolla.
Sinänäsä voisi siis olettaa, että orgaaninen kasvu piristyisi.
@Juha_Kinnunen oli mahtava laaja raportti, kiitos siitä!
Sellainen tuli vain mieleen että et näe mahdollisuutena että Talenom olisi jollekin yhtiölle mielenkiintoinen ostokohde? Asiaa et milläänlailla sivunnut niin täällä ajattelin kysyä asiaa vaikken oikein tähän itsekkään usko.
Talenom on varmasti sinänsä hyvinkin mielenkiintoinen yritysostokohde monille, mutta en usko, että pääomistajat (Tahkolat) myisivät sitä ulkopuolisille. Tästä ei toki mitään tietoa ole, mutta oma vaikutelma on se, että perheyhtiön kontrollista ei ihan hevillä luovuta.
Harri Tahkola (hallituksen puheenjohtaja) omistaa yli 20 % ja Markus Tahkola 11,7 %, joten ilman heidän suostumustaan yritysosto on mielestäni hyvin epätodennäköinen. Ei tietenkään koskaan pidä sanoa ei koskaan, mutta tuskin ainakaan seuraavan 5 vuoden aikana.
Kyllä pikkuhiljaa rupee myös omaa päätä huimaamaan tämä meno. Onneksi opiskelijana tulorajat yms härpäkkeet ovat pitäneet ajatukset keventelystä poissa mielestä.
Osaako joku sanoa, onko esimerkiksi ulkkareiden ostot lisääntyneet, mikä selittäisi vahvaa kehitystä pääomamarkkinapäivän jälkeen. Vai kontraako vaan suomalaiset piensijoittajat hanakaasti Juhan näkemyksiä.
Kun kerrankin keksin mielestäni hyvän twiitin niin laitetaan tännekin
Lisään vielä sellaisen “hauskan” yhtäläisyyden näiden kahden raportin osalta. Alkuvaiheessa harva oli nimittäin kiinnostunut osta-suosituksesta, nykyään ketään ei kiinnosta vähennä-suositus kun tarina on niin kovassa lennossa Näin ne asiat muuttuu, vähän liittyen tuohon @Aleksanteri24 -kommenttiin.
Enkä nyt tarkoita, että osakekurssin olisi pitänyt eilen laskea, raporttihan oli erittäin positiivinen ja tavoitehintaa nostettiin kuitenkin 20 %. Mutta ehkä eilinen +7 % tuli hieman yllätyksenä. Mutta ajattelen positiivisesti, koska onhan tämä kiinnostus yhtiötä kohtaan nyt ihan eri tasolla ja mieluummin aina optimismia kuin pessimismiä
Piti oikein itsekin alkaa muistella menneitä ja käydä katsomassa ensimmäinen Talenom-osto salkun historiasta.
Ajankohta oli loppuvuosi 2016 ja olin tuolloin selaillut pintapuolisesti Juhan Talenom-raportteja. Inderes oli ylipäätään vielä mulle aika uusi juttu ja olin ollut käyttäjänä varmaan vasta kuluneen vuoden ajan. Oma osaaminen analyysistä oli myös aika paljon huterampaa kuin nykyisin, koska olin ollut edelliset vuodet rahasto-/ETF-sijoittaja, ja ensimmäiset suorat osakkeet oli napattu salkkuun vasta alle pari vuotta aiemmin.
Istuin siinä odottelemassa perjantaipizzaa paikallisessa kebab-pizzeriassa ja lueskelin jotakin Juhan viimeisintä raporttia Talenomista. En ymmärtänyt toimialasta tai yhtiöstä kovin paljoan, mutta tuntui loogiselta, että näin pölyttynyttä alaa kannattaa lähteä digitalisoimaan (ja konsolidoimaan) aggressiivisesti. Kyseisen pizzerian vieressä oli vielä kylän oma pieni ja pölyttynyt tilitoimisto, joka oikein alleviivasi sitä kehityksen tilaa, joka alalla vallitsi ja toki vallitsee edelleen (meidän kylänkin tilitoimisto on edelleen pystyssä). Painoin kännykällä toimeksiannon sisään hintaan 6,71.
Tuon jälkeen sitten vasta aloin huolellisemmin perehtyä yhtiöön ja vähitellen Talenomista on muodostunut salkun kivijalka. Näyttää olevan tällä hetkellä salkun toiseksi suurin positio ja uusia Talenom-ostoja on tullut tehtyä vuosittain. Ilman Juhan ansiokasta tutkimustyötä en olisi varmaan koskaan tutustunut tähän yhtiöön ja Talenom olisi mulle edelleen pelkkä valomainos kehäteiden varsilla olevien toimistotalojen kyljessä.
Jos joskus Juhan kanssa törmätään, niin laitetaan oluet minun piikkiin.
Ymmärrän, että täällä taivastellaan Talenomin arvostuksia. Mutta Talenom on pikä peli tukevalla pohjalla.
Olen ollut Ukko-Pekan toimarinimityksestä lähtien huolissani Talenomin rönsyilystä samaan tapaan, mitä Vernerikin Juhalta kysyi Q3 -tulosvideossaan. Kysyin itseltäni, miten kaikki kehittämisprojektit voivat pysyä johdon näpeisssä. Karkaako fokus.
CMD rauhoitti mieltäni kummasti. Paras CMD ikinä. Vaikutuksen teki sisällön lisäksi erityisesti johdon harmonia. Kun johtoryhmä toimii nähdyllä dynamiikalla, homma pysyy hanskassa. Edellinen CMD 2018 (jonka itse olen katsonut), oli samanlainen luottamuksen boostaus. Silloin Talenomilla tähdenlennoksi jäänyt digiSakke avasi automatisoidun kirjanpitolinjan luoman vallihaudan loistavasti. Eikä hauta ole tullut umpeen luoduksi. Vuotta ennen tehty eka sijoitukseni on saanut seuraajia…
Tulee mieleeni aikani Elisalla VM Mattilan tullessa toimariksi 2003. Vanha johtoryhmä sai mennä. Uudelle annettiin “raamattu opiskeltavaksi”. Tieto levisi ja niinpä minäkin riensin Töölön kirjastoon ja vakuutuin lukemastani! Kuukkeli kertoo ko. kirjasta " Hyvästä paras -kirja on ilmestymisestään lähtien ollut organisaatioiden johtajien ja kehittäjien ohjenuora. Jim Collins esittää kirjassaan mallin, joka kuvaa organisaation hyvästä parhaaksi kehittymisen prosessia. Mallin avulla on mahdollista kehittää organisaatio, joka tuottaa pitkään ylivertaisia tuloksia". Petri Kajaani muistaa aina Elisasta raportoidessaan muistuttaa yhtiön kykyä hivuttaa aina vaan parempaa tulosta, vaikka ylärivi ei kummemmin värähtelekään. Talenomin johdon maltillinen, mutta määrätietoinen kehittämisote on kuin suoraan Collinssin kirjasta.
Collinssin kirjan esimerkkiyhtiöt (Cokis, Gillette…) olivat yhtiöitä, jotka ovat parantaneet tulostaan vuosikymmeniä. Sien tien alkumetreillä Talenomkin vaikuttaa olevan, kunhan nykyote pitää.
Talenom on viime vuosina tuonut uusia lisäarvopalveluita asiakkaille, mm. Rahoituspalvelut ja konsulttituotteet? Kirjanpitopalvelu on se kahvipaketti, jolla asiakas saadaan sisään. Tämän jälkeen tarjotaan monenlaisia lisäpalveluita. Alalla keskimäärin tuotetaan kirjanpitopalvelua ja muut lisäpalvelut ovat aika olemattomia. Minkälaisena lisäarvona näette tämän?
Täällä on TiliJaskaa jo kokeiltu, ilman aikaisempaa kirjanpitokokemusta vaikuttaa kyllä todella helppokäyttöiseltä, ymmärrettävältä ja lupaavalta softalta. Vielä riittää kuitenkin tekemistä, bugeja ja ominaisuuksia löytyy…
Tämmöinen tiedote tuli tänään asiakkaille, vielä on lukumäärät pieniä eikä jonokaan nyt varsinaisesti pullistele, mutta alkuhan se on tämäkin
