Rahastoa vasta rakennetaan, niin on vähän odottaa huipputuottoa ennen kuin kohteita on hankittu riittävästi.
Analyytikon kommentti:
3 tykkäystä
Tosiaan tuosta Baltian tuottotasosta ei kannata vielä vetää mitään pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Rahasto on vielä alkumetreillä jonka seurauksena pääoma ei ole tehokkaassa käytössä (käteistä liikaa/velkaa liian vähän). Lisäksi yksittäisten kohteiden merkitys on tosi iso, eli jos esim. joku kohde on rakenteilla, niin tämä voi painaa tuottoa lyhyellä aikavälillä. Mielestäni startti on itseasiassa ollut varsin hyvä, kun rahaa on saatu noinkin paljon töihin näin nopeasti.
On kuitenkin selvää, että tämän kalenterivuoden aikana tuottotason pitää alkaa nousta, kun rahaston pääomat saadaan töihin (kassavirta alkaa rullata) ja kiinteistöjen arviokirjat päivitetään. Jos tuotto on 12kk päästä nykytasolla, niin sitten on eri ääni kellossa myös meikäläisellä.
Tuo inflaatio on btw ihan mielenkiintoinen kulma. Jos inflaatio tosiaa jäisi Baltiassa pysyvämmin korkeammalle, niin kyllähän vuokrien pitäisi tikata ylös myös inflaation tahtiin, olettaen että Baltiassa samat klausuulit soppareissa kun Suomessa. Koska aitakorko pysyy ennallaan, niin tämä olisi managerin näkökulmasta aika hyvä tilanne. Tämä toki hypoteettinen tilanne, mutta eipä ole tullut aiemmin ajateltua 
12 tykkäystä
Aika hurjalta vaikuttaa inflaatio Virossa, varmaan myös muissa Baltian maissa. Onkohan asuntojen/kiinteistöjen hintojen kehityksestä jossain ajantasaista tietoa?
2 tykkäystä
Ketjuun olen aiemmin linkannut kiinteistöjen arvonnousua ja se on Baltiassa ollut tuplat tänne verrattuna jos en väärin muista useilta vuosilta.
Asuminen | Suomessa asuntojen kallistuminen on ollut EU-maita maltillisempaa viime vuosikymmenellä – Virossa hinnat pomppasivat: https://www.hs.fi/talous/art-2000007909326.html?share=3c1036df29d18647064c1966671acdf0
1 tykkäys
Titaniumin tulosjulkistukseen tasan kaksi viikkoa aikaa. Näettekö että Titaniumiin liittyy minkäänlaista Venäjäriskiä?
Itse näkisin että Titanium on keskimääräistä selvemmillä vesillä nykyisessä markkinamyllerryksessä.
2 tykkäystä
Varmasti markkina hermoilee baltian kiinteistörahastoa, jonka ympäristölle venäjän hyökkäykset eivät ole otollisin maaperä
Itse näen, että T lasku on puhtaasti yleistä markkinalaskua + keskimääräistä heikompaa likviditeettiä
Huomattavasti isompi juttu Titaniumille on tuo mahdollinen korkojen nousu, kuin suht pitkän mutkan kautta tuleva Venäjä/Baltiariski. Juteltiin Antin kanssa tänään videolla vaihtoehtoisten kohteiden tulevaisuudesta ja tämä koskee paljon myös Titaniumia:
14 tykkäystä
Olen yrittänyt miettiä, miten markkinasentimentin happaneminen tai mahdollinen taantuma vaikuttaisi Titaniumiin, mutten oikein pääse puusta pitkälle.
-
Sentimentti: Osakemarkkinan romahtamisella ei pitäisi olla mitään vaikutusta Titaniumin olennaisten rahastojen tuottoihin. Baltian kiinteistöt ja Hoiva tuovat edelleen vuokratuloja joka kuukausi. Jos ihmiset haluavat likviditeettiä, niin rahaa voi tietysti virrata pois Titaniumin rahastoista, mikä laskee hallinnointipalkkioita. Pidemmässä juoksussa nämä vaihtoehtoiset sijoituskohteet voisi kuitenkin ennemmin nähdä turvasatamana laskevilta osakemarkkinoilta, kun niiden tuotot ovat vakaammat, eikä joka kuukausi tarvitse jännittää rahasto-osuuden heilumista samaan tapaan kuin yksittäisen osakkeen kohdalla.
-
Taantuma: Globaali taantuma voisi hidastaa merkittävästi Baltian kasvua. Uusille kiinteistöille ei olisi välttämättä yhtä paljoa kysyntää, vuokrat saattavat laskea ja vuokralaisten suhteen voisi olla vaihtuvuutta. Toisaalta näen kuitenkin Baltian kasvun niin vahvana, että taantuma olisi korkeintaan hidaste. Vanhuksia taas ei hoivakodeista aleta ojaan lappaamaan kovin herkästi, vaikka raha olisikin tiukilla.
Korot nyt ovat selvin uhka Titaniumin tulokselle, mutta niiden vaikutus on helppo ymmärtää. Ne nipistävät osan tuotoista, mikä näillä arvostustasoilla tuntuu aika maltilliselta riskiltä.
All in all pidän Titaniumia suhteellisen turvallisena sijoituskohteena sentimentin sekä taantuman osalta, joita pidän isoimpina riskeinä tällä hetkellä. Mitä mieltä sinä Sauli olet?
12 tykkäystä
Sentimentin osalta olen pitkälti samaa mieltä ja tätä on avattu aiemminkin täällä keskusteluissa. Pitää muistaa, että noissa rahastoissa lunastus ei ole jatkuvasti edes auki, mikä omalta osaltaan tilkitsee lunastuksia (pahin paniikki ehtii monesti laantua ennen kuin lunastuksia pääsee tekemään). Lisäksi tuo kiinteistömarkkinan vakaus kyllä kiinnostaa sijoittajia enemmän markkinan heiluessa mikä antaa jotain tukea uusmyynnille. Periatteessa isoin vaikutus voisi tulla vaihtoehtoisten tuottojen kautta, eli jos osakemarkkina laskee todella alas, niin halvat osakkeet saattaisivat kiinnostaa kiinteistöjen tuottoja enemmän? Toisaalta ovatko sijoittajat innoissaan laittamaan uutta rahaa pörssiin kunnon verilöylyn jäljiltä? Anyway, pointtina se että tuo sentimentti ja pörssin heilunta ei ole kovin relevantti uhka.
Kyllä, taantuma osuisi enemmän Baltiaan. Varmasti sinne olisi ainakin vaikeampi kerätä pääomia surkeassa taloustilanteessa. Konkreettiset vaikutukset salkkuun riippuvat toki siitä, että minkälainen salkku sinne saadaan rakennettua (sektoripainot, vuokrasopparien pituudet etc.). Hoivarahasto on hyvin defensiivinen, koska vuokrasopparit pitkiä ja valtio lopulta maksajana (välillisesti toki).
8 tykkäystä
Jotenkin tuntuu vain todella kaukaa haetulta, että EKP korottaisi ohjauskorkoja. Italia ja Espania olisivat konkursissa hetkessä.
Missä näet Sauli, että pitäisi alkaa huolestumaan? Silloin kuin Saksan kymppivuotinen huitelee 1,0-1,5%?
1 tykkäys
Korkojen nousu itsessään varmasti negatiivinen asia siinä vaiheessa kun koroistakin alkaa saaha tuottoa ilman että kupongin hinta laskee voimakkaasti (eli juuri nousuvaiheessa) tai rahastojen lainoja ei ole sidottu pidempiin kiinteisiin/tehty muita suojauksia (ymmärtääkseni yleensä on). Mutta yleensä ohjauskorkojen nousulla pyritään kuitenkin hillitsemään inflaatiota, ja inflaatio taas nostaa yleensä kiinteistöjen hintoja ja vuokratuottoja. Vaikka rahan arvo samalla laskeekin, niin kokonaisuuden näkisin neutraaliksi.
Eli korkojen nousun omassa päässäni uskon riskiksi siinä vaiheessa kun korko on “korkealla” ja joko pysyy siellä tai lähtee laskuun. Minkälaisen preemion kukainenkin haluaisi sitten kiinteistörahastolleen suhteessa (10v)korkotuloihin. Uskoisin hatusta että preemion tulisi olla vähintään prosentin luokkaa, ehkä max kaksi. Jos preemio on sitä pienempi niin sitten ei ole enää järkä laittaa rahaa kiinteistöihin.
Kiitos paljon, että käytit arvokasta aikaasi minun hörinöihin vastaamiseen. Siitä on paljon apua, kun saa vähän peilata ajatuksiaan ja laittaa ne oikeaan järjestykseen 
3 tykkäystä
Teitä vartenhan me näitä hommia tehdään! Lisäksi nämä kysymykset ja vastusten raapustelu ovat hyviä myös omien ajatusten jäsentelyn kannalta
11 tykkäystä
Helmikuussa yksikään nykyisistä 70 suurimmasta Titaniumin osakkaasta ei vähentänyt omistuksiaan 
.
70 suurinta arvo-osuuksien omistajaa omistaa yhtiöstä 72%.
Joku muukin kuin minä siis edelleen uskoo yhtiöön.
9 tykkäystä
Inderes odottaa mm. johdon kommentteja liittyen geopoliittiseen tilanteeseen → Baltian kiinteistömarkkinan näkymät
9 tykkäystä
Venäjä-riskistä omaa pohdintaani: olen pitänyt aina sotaa merkittävimpänä (joskin epätodennäköisenä) riskinä Titaniumissa. Näen kiinteistöt ja niiden tuotot hyvin epäriskisenä muutoin.
Siksi olettaisin, että jonkinlaista vaikutusta Titaniumiin voi tulla tässä tilanteessa, kun muuhun pörssiinkin hinnoitellaan riskiä ihan merkittävästi.
“Muiden seuraamiemme yhtiöiden osalta helmikuun kehitys ei tarjonnut oleellisia yllätyksiä. Painotamme kuitenkin, että vaikka yhtiökohtainen myynnin suoriutuminen sisälsi jonkin verran hajontaa, veti rahastojen negatiivinen arvonkehitys helmikuussa kaikkien seuraamiemme yhtiöiden rahastopääomat laskuun tammikuun tapaan. Näin ollen kokonaisuutena rahastopääomat ovat tammi-helmikuun aikana laskeneet seuraamillamme yhtiöillä selvästi (3–7 % yhtiöstä riippuen). Lisäksi muistutamme sijoittajia, että rahastopääomien kehitystä tulisi yksittäisten kuukausien lisäksi seurata myös pidemmällä aikavälillä ja sijoitusrahastopääomien merkitys vaihtelee yhtiöittäin merkittävästi.”
Tuo on aamukatsauksesta, onko @Sauli_Vilen teillä jotakin arviota Titaniumin helmikuun kehityksestä? Heidän raportit ymmärtääkseni ei ole vielä tulleet joten onko “seuraamienne yhtiöiden rahastopääoman lasku kuten tammikuussa” (Titaniumilla ei muistaakseni tammikuussa laskenut rahastopääoma?) arvio ja sitä myöten etu veto pois vai onko jossakin jo tieto miten Titaniumin osalta on mennyt? Viimeaikoina on kuitenkin mennyt paremmin kuin muilla (suhteessa kokoon tietysti), joten itse olettaisin että rahastopääoma ei ole laskenut 3-7% tammi-helmikuun aikana.
“You shoot me down, but I won’t fall
I am titanium
You shoot me down, but I won’t fall
I am titanium”
2 tykkäystä
Jos lunastukset mahdollisia 4krt vuodessa ja tehtävät edellisellä kvartaalilla niin ei varmasti ole ehtinyt lunastuksia edes tulla. Koko sotahan eskaloitui vasta n.2vko sitten.
En usko mihinkään joukkopakoon. Moni katsonut kuitenkin mihinkä tämä johtaa tai vetää lunastukset pois. Itse en usko isompiin liikkeisiin. Niitä ei nähty koronan kohdalla, enkä jaksa uskoa että nähdään myöskään tämän kriisin kohdalla. Tämä vain oma näkemykseni.
1 tykkäys
Moro! Huono sanavalinta, koska Titanium ei tosiaan ole vielä raportoinut lukujaan (luvut saadaan varmasti ihan lähipäivinä). Titaniumin kiinteistörahastot eivät ole olleet lunastuksille auki, eli isoja lunastuksia ei ole voinut tapahtua. Lisäksi kuten @Tunturisusi sanoi, niin nuo lunarit pitää tehdä aina edellisellä kvartaalilla, eli mahdolliset vaikutukset nähdään vasta kesäkuun myyntiraportissa (vrt. koronakriisi). Mahdolliset lunastukset perinteiseissä rahastoissa ovat Titaniumille pilkun väärällä puolella.
7 tykkäystä