Keskolla Cittarin käyttötavara laski selvästi.
26 tykkäystä
Liene kuitenkin huomioitavaa, että Cittarin käyttötavarakauppa on tainnut jo jonkin aikaa hävitä markkinoita muille toimijoille. On se sitten verkkokauppa/Gigantti elektroniikassa tai Tokmanni käyttötavarassa
Antaa se kuitenkin suuntaa markkinoista
2 tykkäystä
Tavaroiden ostelusta siirtyy rahaa palveluiden ostoon pandemian jälkeen?
Keskollakin ruokapuolella juuri foodservice oli se joka oli kovassa kasvussa ja taisi ohittaa pandemiaa edeltävän tason.
Consumer discretionary —> consumer staples siirtymä tullaan varmasti näkemään, jossa muiden kuin välttämättömyyshyödykkeiden myynti laskee. Pahaa tekee katsella kuinka hinnat nousevat kuin pullataikina. Rakennustarvikkeiden ym. hinta on noussut jo niin paljon, että itse ainakin mietin kahdesti ennen kuin kehtaisin alkaa uutta terassia rakentamaan. Painekyllästetty lautakin tainnut tuplata hintansa hetkessä
Keskolla ei ole oikein varteenotettavaa kilpailijaa Horeca-bisneksessä. Tulee varmasti jatkossakin syömään markkinoita muilta toimijoilta. Ihmisten palatessa konttoreille työpaikkaruokaloissa riittää enemmän kävijöitä ja ravintolarajoitusten poistuessa ravintoloihin menee ruokaa/juomaa hyvään tahtiin. Ravintolaissa käynti voi tosin vähetä mikäli kuluttajan kukkaronnyörit menevät oikein tiukoille
SOK:n omistama Meira Nova on kyllä ihan merkittävä kilpailija Kesprolle.
-Joo tää on hiukan mysteeri kun viimeisillä 5-6 kerralla kun olen käynyt on muut jonossa olleet kaikki yritysasiakkaita, ostavat firman laskulle.(Puuilo)
1 tykkäys
-Tulos viivan alla eli kate on se millä eletään ja osingot maksellaan, ei myynnillä eikä liikevaihdolla.
2021/Q1 - 2022/Q1 tulos laski 95%.
Toki, juuri näin. Mutta jos lähtee analysoimaan syitä niin onko nyt asiakkaat hylänneet Tokmannin, tuotevalikoima epäonnistunut, myymälät väärissä paikoissa jne? Jos myynti laski vain 2,7% niin se mielestäni vastaa näihin jokaiseen että ei.
Tulos meni pakkaselle ensi sijassa kohonneiden kustannusten takia. Kulut nousivat jyrkästi, mutta asiakkaat eivöt kaikonneet. Mielestäni todella paljon parempi näin päin kuin että kulut kurissa mutta asiakasvirrat -27%.
23 tykkäystä
Tuotevalikoimasta sen verran, että itse en ole niinkään huolissani merkkituotteiden osalta. Vaikka hinnannostoon liittyviä paineita olisi, niin on niitä muillakin. Ja luulisi, että kuljetuskustannusten noustessa esim. ulkomaisten verkkokauppojen suhteellinen kilpailukyky ei ainakaan ottaisi hirveää loikkaa.
Kuljetus- ja lämmityskustannusten rajua nousua miettien Tokmannin massiivinen varastohanke on kehitteillä juuri oikeaan saumaan. Tai no, hankehan valmistuu vaiheittain ensi ja sitä seuraavana vuonna, joten ihan optimaalista olisi ollut olla vielä hieman aikaisemmin liikkeellä.
Astetta enemmän olen huolissani Tokmannin omien tuotemerkkien saatavuudesta ja hinnoitteluvoiman säilymisestä. Vaikka täällä ei kuluttajakokemuksien kertomisesta tykätäkään, niin sellaisen tähän heitän. Ostin viime elokuussa vuokralaiselleni kämppään irtaimistovaraston lukon. Tokmannin oman Brücke-tuotemerkin valikoimasta löytyi järeän oloinen vaihtoehto n. 30 eurolla. Myöhemmin loppuvuodesta kun katselin taas lukkovalikoimia, oli ko. tuotteen hinta noussut. Nykytilannetta vertaillessa huomasin, että Brücke-valikoimista oli kadonnut sekä tuo että moni muu asiallisemman oloinen ja hieman arvokkaampi lukkovaihtoehto valikoimista. Ainakaan verkkokaupasta ei löytynyt enää kuin niitä halvempia je heiveröisiä “päiväkirjalukkoja”. Toki tuotevalikoimaa aina uudistetaan, mutta jos tuote poistuu valikoimista hintanoston kautta, herättää se kysymyksiä pikemminkin tuotantoon kuin kysyntään liittyvistä ongelmista.
Ei Tokmannin liikevaihto riippulukoista ole kiinni, mutta se herättää kysymyksiä laajemmin omien tuotemerkkien kilpailukykyisten vaihtoehtojen tarjonnasta. Tokmannin hallinnoiminen merkkien osuus myynnistä näyttääkin laskeneen ja oli Q1:llä 28,4 %. Parin aiemman vertailuvuoden Q1:llä luvut olivat 29,6 % (2021) ja 29,2 % (2020).
3 tykkäystä
Muutamia juttuja, joita olen pohtinut Tokmanniin liittyen:
Kilpailukenttä:
-
Fiksuruoka ja Matsmart ovat tulleet samalle tontille taistelemaan suklaalevytarjouksia himoitsevista asiakkaista. Näillä kahdella edellä mainitulla vielä etuna se, että sapuskaa saa halvalla suoraan kotiovelle. Vaikka toistaiseksi valikoima keskittyy vahvasti ruokatarvikkeisiin, saa sieltä myös vessapaperia ja partateriä.
-
Kaupan alan keskittyminen ja yhden luukun periaate; miksi lähtisin Tokmanniin, jos voin ajaa Cittarin lämmitettyyn autohalliin ja tehdä ruokaostokset samalla kun haen sen lahjapaperirullan ja kakkulapion? Jos haluan kunnon DIY-välineet remonttia varten, miksen menisi Puuiloon, Bauhausiin, Byggmaxiin tai K-rautaan? Kaikki edellämainitut löytyvät hyvien kulkuyhteyksien varrelta toistensa viereltä.
Maantiede:
-
Tokmanni on todella vahva peluri maakunnissa. Olen liikkunut paljon pienissä kunnissa, ja siellä ei aidosti ole kummoista kilpailua Tokmannille. Ei ole Prismaa, kauppakeskuksia tai Citymarketin lastentarvikeosastoa.
-
Edelliseen liittyen: Miten Tokmannin käy esim. 10-20:n vuoden aikajänteellä, mikäli Suomessa jatkuu kaupungistumiskehitys? Toistaiseksi asiakkaita riittää, mutta entä jos tulevaisuuden standardimallina ei ole Seinäjoen kokoisessa kunnassa asuminen ja autoilu pellon keskellä sijaitsevaan halpakauppamyymälään. Isoissa kaupungeissa Tokmanni ei ole (vielä) kovin relevantti toimija.
Markkinaympäristöstä:
- Pärjääkö halpakauppa? Mediassa puhutaan koko ajan kiertotaloudesta ja kulutuskritiikistä. Samalla maalaillaan skenaarioita nollakasvusta ja lamasta. Toistaiseksi suurta muutosta kulutuskäyttäytymisessä ei ole näkyvissä, mutta pitkällä aikajänteellä näen tämänkin riskinä. Omalle ikäpolvelleni on ihan normaali vaihtoehto, että asutaan kaupungissa ilman autoa ja käytetään rahat palveluihin ennemmin kuin kesämökin remontointiin.
Osake on aika halvasti hinnoiteltu, mutta ei mielestäni vailla riskejä.
17 tykkäystä
Kyllä se kilpailu on lähipalveluiden osalta pientä monissa kasvukaupungeissakin. Esimerkiksi Tampereella on kuusi Tokmannin myymälää. Niistä kaksi sijaitsee keskustassa, jossa Anttilan poistumisen jälkeen ei ole oikein saman sektorin kilpailijoita. Tavaratalot kun on osastoa Sokos ja Stockmann. Lopuista neljästä kolme sijaitsee perinteisissä lähiökaupunginosissa Tesoma, Kaukajärvi ja Hervanta. Tesomalla ei ole mitään päällekkäistä kilpailua. Hervanta ja Kaukajärvi on sitten vähän lähempänä suuria tavarataloja. Ja yksi myymälä on Lielahdessa, jossa sitten onkin Puuilot, Prismat ja Citymarketit ihan nurkilla.
Viime vuosina on eniten tullut Tampereen myymälöistä käytyä Tesoman toimipisteessä. Siellä on jokseenkin poikkeuksetta aina jumalattoman pitkät jonot. Paljon enemmän porukkaa kuin vaikka keskustan Koskikeskuksen myymälässä. Näkisin, että tuollaisina lähiökauppoina Tokmannilla on vielä kasvuvaraa suurissa kaupungeissa. Niissä harvoin on hypermarketteja tai kilpailevia halpaketjuja nurkilla haastamassa liiketoimintaa.
4 tykkäystä
Oli muuten todella mielenkiintoista, mitä näistä suuremman kokoluokan Tokmanneista sanottiin Q1 julkistuksen yhteydessä.
Kannattavuuden parantamisessa painotetaan lyhyemmän tähtäimen toimenpiteitä.
Tämän lainauksen kohdalla toimitusjohtaja sanoi jotenkin, että suurmyymälöiden rakentamista tai hankkimista pohditaan huolellisesti.
Jos nyt oikein tulkitsin, niin näitä ei ole aivan pian tulossa. Oma näkemykseni on, että suurmyymälät tulevat olemaan näitä yhden luukun kauppoja.
1 tykkäys
Täältä tuoretta rapsaa.
Laskettiin ennusteet ihan ohjeistushaarukan alalaitaan, sillä näyttää siltä, että kulut kasvavat ainakin tänä vuonna nopeampaa kuin myyntikatetta kertyy.
Myös 90 MEUR:n liikevoittoennusteella osake on erittän halpa ja kuten sanoin aiemmin videolla, jos uusi laskenut ohjeistus pitää niin kyseessä on hyvä sijoitus. Markkinat eivät vaikuta luottavan tähänkään ohjeistukseen.
41 tykkäystä
Raportin etusivulla näyttää olevan osakekurssi 12,70 e @Olli_Vilppo Perjantain päätöskurssi oli 12,40 e. Liekö tuolla kuitenkaan mitään merkitystä laskelmiin, paitsi p/e(kyllä sekin on oikein eli painovirhe kyseessä varmaan 
)?
3 tykkäystä
Korjataan, se näköjään jäi siitä kun tulostin raportin ensi kertaa.
4 tykkäystä
Kiitos, ja raportista myös! Päädyin ostin/myin-ketjussa perjantaina varsin samoihin laskelmiin, osinko tältä vuodelta osui täsmälleen, mutta EPS:ssä olin positiivisempi yhden sentin verran🙂 Tässä ei nyt voi olla ottamatta huomioon markkinan odotuksia, semminkin kun ennakoivat tulosvaroituksen varsin hyvin. Voi hyvinkin olla, että p/e 11 on se taso, jossa liikumme, kunnes inflaatio alkaa helpottamaan. Vuoteen 2025 yltävän strategiakauden tavoitehan on vielä mahdollista saavuttaa isommalla yritysjärjestelyllä, tavanomaisilla myymäläavauksilla ja uudelleensijoittamisilla se voi olla työn ja tuskan takana. Täytyy vielä perehtyä pieteetillä raporttiin, nyt hyvää vappua, Ollikin on sen ansainnut🙂
22 tykkäystä
Twin engine oy lisännyt huhtikuussa n. 10000kpl.
20 tykkäystä
Kappas, toimitusjohtaja ostoksilla: Tokmanni Group Oyj: Johtohenkilöiden liiketoimet - Mika Rautiainen | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
57 tykkäystä
Jottei nyt kommenttisi jäisi ihan heitoksi, niin miten perustelet @Vallu sen, että Tokmannin markkina-arvo on edelleen mielestäsi korkea? Verrokkeihin, historiallisiin tasoihin, liikevaihtoon vai mihin verrattuna? Markkina-arvohan on samalla tasolla kuin vuonna 2019, jolloin tehtiin EPS:ää 0,82 e ja koronasta ei ollut silloin aavistustakaan. En nyt suoraan mistään kertoimista löytänyt perusteluja kommentillesi!?
10 tykkäystä