Stocks were teetering on Wednesday morning when Donald Trump posted, “THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!!” on Truth Social. Just hours later, he announced a 90-day pause on most tariffs, sending markets soaring. The S&P 500 closed up 9.5%, reclaiming $4 trillion in value lost over the past four days. The timing of Trump’s financial advice raised eyebrows—it seemed almost too spot-on.
Kun hallinto haikailee menneiden protektionismin vuosikymmenten perään, niin ilmeisesti on siirrytty suoraan käyttämään myös noiden vuosikymmenten sisäpiirikaupankäyntiin liittyviä säädöksiä (tai niiden puutetta) kulkematta sen kummemmin lainsäädäntöelimen kautta.
Sinänsä nyt näyttää siltä, että Trumpin bluffi on katsottu ja se vielä jäljellä ollut maine “kovana neuvottelijana” otti kolhua. Syyksi yhtäkkiseen paniikkireaktioon koskien tuota 90 päivän taukoa on esitetty sitä, että ilmeisesti Valkoisessa talossa on säikähdetty bondimarkkinoiden tapahtumia:
The growing alarm inside the Treasury Department over developments in the bond market was a central factor in Trump’s decision to hit pause on his “reciprocal” tariff regime, according to three people familiar with the matter.
Nyt sitten myös Kiina tietää, mikä säikäyttää tämän troikan pois balanssista todella nopeasti.
Trump on nyt perääntynyt kahdesti. Ensimmäinen perääntyminen tuli lähes yhtä nopeasti kuin ensimmäinen tariffiuhkaus, joten siihen ei ehditty pahemmin kiinnittää huomiota. Eilinen perääntyminen tuli huomattavasti isommin rakennetun uhkailun ja uhoamisen jälkeen. 90 päivän tauon lopun lähestyessä on uhottava entistä kovempaa ja löydettävä lisää tehokeinoja saadakseen saman huomion. Samalla kuitenkin ajan kuluminen heikentää tukijoita kun kuherruskuukaudet kuluvat ja vahvistaa vastustajia, kun shokkivaikutus heikkenee.
En tiedä mitä kauppakumppanit ja heidän neuvottelijansa tästä ajattelevat, ja miten tämä vaikuttaa neuvotteluissa tarjottaviin myönnytyksiin. Ulkopuoliselle seuraajalle tämä näyttää siltä, että uhkailun uskottavuus heikkenee kierros kierrokselta.
Hyvä muistaa supernousussa ettei sokeudu, että Meksikon ja Kanadan suhteen aiemmat tariffit on voimassa. Tämä viimeisin ilmoitus ei koskettanut heitä - Amerikan ainoita rajanaapureita.
Kanada ilmoitti viimeksi eilen omista vastatoimistaan ja eilen myöskin EU liittyen aiempiin alumiiini/muu tariffeihin.
Siihen päälle Trump vielä eilen nosti Kiinan tariffit 125%. Toki puhui XI:stä samalla lämpimästi ja se on positiivista, mutta miten pitkävihainen ja ylpeä Kiina sitten on, on vielä epäselvää.
Ja kaikille tuli 10% tariffit ja 3 kuukautta neuvotteluaikaa, mikä itsessään jo heikentää tuloksia osaltaan varmasti alkaen heti tästä kvartaalista.
Ja tästä syntynyt epävarmuus on huomioitava myös. Investointibuumia lienee turha odottaa, kun oma uuden tehtaan rakennuspäätös saattaa kaduttaa jo huomenna.
Eikä pelkästään investoinnit Usa:n maaperälle, vaan yleisesti investoinnit lähes kaikilla mantereilla ovat erittäin epävakaiden aikojen alla. Pörssi saattaa reagoida minuuteissa paljon koska sijoitus on mahdollista muuttaa takaisin rahaksi vaikka minuuteissa. Ei reaalitalouden investoinnit ole helpottuneet vuorokaudessa mihinkään, koska investointien takaisinmaksun aika on pitkä. Ehkä jopa hivenen huonontuneet.
Oletan lähes kaikkien suurinvestointien maailmassa olevan ainakin valmiina holdiin ja esimerkiksi Suomalaiset konepajayhtiöt saivat oman alansa taantuman jo varmasti.
Sp500 eli omaa rinnakkais todellisuuttaan hetken, mutta iso kuva on täysin samanlainen eli epävarma. Vahinko on jo tehty ja reaalitalous tulee näyttämään myös pörssien suunnan q2 tai q3 jälkeen.
Miten missään päin maailmaa voidaan toimia yhtään pitkäjänteisemmin investoinneissa, kun toi äijä pitää tahtipuikkoa. Noi aikaisemmin päätetyt tullit voivat ihan yhtä hyvin palata vaikka jo ensi viikolla tai loputkin voidaan mitätöidä. Sopimukset ja päätökset tuntuvat tehdyn ainoastaan rikottavaksi ja muutettavaksi.
Olisi mielenkiintoista tietää, oliko tämä tullihomma loppujen lopuksi vaan sitä, että tehtiin ostopaikkoja ennen kuin peruttiin päätökset. Tuollaista ei kait pysty nimittämään sisäpiirikaupaksi
Itse asiassa voisi todeta Trumpin onnistuneen aika hyvin, kun täällä ja pörssissä juhlitaan perääntymisenä tilannetta, jossa on päällä 10% ylimääräiset tullit (+200% aiempaan) ja auto sun muut lisätullit. Kaiken päälle tämäkin vain väliaikaista. Lisäksi Kiinaa ollaan eristämässä tehokkaasti.
Jos Trump olisi esittänyt nämä vaatimukset heti alussa oltaisiin oltu melkein samalla tapaa pöyristyneitä. Menee juuri Trumpin pelikirjan mukaan, että ensin esitetään hurja vaatimus ja sitten saadaan muut osapuolet luulemaan, että saivat hyvän diilin, kun pakitettiin niistä alunperin järjettömistä vaateista.
Pyhästi Panama lupaa tulevaisuuden suunnitelmissaan huomioida myös USA:n sotilaalliset tarpeet ja mahdollisesti pyrkii päästämään sotalaivat läpi matalalla katteella. Aika kaukana ollaan siitä mitä Trump on Panaman suhteen uhonnut viime viikkoina.
Yllättyneitä niistä jotka ymmärtävät Trumpin tavan toimia on noin nolla.
Aina mesotaan hirveästi, uhkaillaan ja pelotellaan ja näin lypsetään asiat haluttuun asentoon ja parhaassa tapauksessa vastapuoli vielä kuvittelee saaneensa hyvän diilin.
Kyllä, hirveän epädiplomaattista, suorastaan barbaarimaista, varsinkin kun kaiken päälle vasemmalle kallellaan oleva media pistää päälle kierroksia siitä kuinka pöyristyttävää, epäsopivaa ja kenties laitonta kaikki on. Hohhoijjaa… näissä sotkuissa lopputulos on se joka merkitsee.
Eilen haastateltiin maikkarin uutisissa kotimaisen venevalmistajan toimaria, jonka päämarkkina on USA. Tilaukset olivat loppuneet kuin seinään.
Asiakkaat ymmärrettävästi eivät ole halukkaita tilaamaan yhtään mitään jos ei ole mitään käryä paljonko värkki maksaa. Onko kenties 10% tulli, vaiko nolla taikka sata. Ja toisaalta tämä esimerkkiyritys toi itse moottoreita ja muita komponentteja eli sama epäselvyys sielläkin.
Muutama kuukausi tämmöistä vatulointia niin ulkomaankaupasta eläviä yrityksiä menee nurin, vaikka kuinka hieno diili saataisiin lopulta EU ja USA välille.
Onko sinun mielestäsi nyt siis saatu asiat haluttuun asentoon? Mitä tarkalleen on saavutettu?
Pörssit ovat alempana kuin sekoilun alkaessa, yrityksillä on täydellinen epävarmuus mistään tulevista jenkkeihin liittyvistä investoinneista, Yhdysvaltain entisten liittolaisten luottamus maan kauppa (tai mihinkään muuhunkaan) politiikkaan varmasti alempana kuin koskaan ja kuluttajien luottamus tulevaan huomattavan alhaalla.
Joten kerro toki mitä tällä saavutettiin? Muuta kuin hallinnon lähipiirin onnistuneita pörssikauppoja.
Kuten twitterissä joku vertasi, sytytettiin talo tuleen pizzan paistamiseksi, ja nyt juhlitaan sitä ettei menetetty kuin keittiö palokunnan ehtiessä paikalle. Todellista 4D shakkia.
Vaikka foorumin konsensus selkeästi jakaa mielipiteen ja nähdyn tosiasian, että Trump on erittäin ailahtelevainen ja elää hetkessä sekä tekee päätökset tutustuttuaan asioihin n. kaksi sekunttia, niin aina tietyt nimimerkit tulevat kirjoittamaan että herra on suurin nero ikinä missään ja että kaikki oli itseasiassa suunniteltu jo viime vuosituhannella valmiiksi.
Tiedämme, että Trump on sekoittanut USA:n sisäpolitiikan
Tiedämme, että Trump on sekoittanut USA:n ulkopolitiikan
Tiedämme, että Trump on sekoittanut USA:n talouspolitiikan
Tiedämme, että Trump on tuhonnut kaikki USA:n kv-kumppanuudet
Tiedämme, että Trump on aloittanut kaikille haitallisen kauppasodan
Tiedämme, että USA tulee kärsimään näistä kaikista asioista eniten.
Mitään suunnitelmia (pl. joku harhainen Project2025 -taustapaperi) ei ole. Mitä tahansa voi tapahtua, eli elämme epävarmoja aikoja. Ja pörssi, se ei pidä kovin monesta asiasta, mutta epävarmuudesta se pitää kaikkein vähiten.
Jossain asiassa Trumppiin voi alkaa jo luottamaan. Jotain sekin.
Kaikille annettiin tariffit, paitsi Venäjälle. “Ovat keskellä rauhan neuvotteluja” sanoo Trumpin leiri. Niin on Ukrainakin. Ja koko loppumaailman kanssa pitäisi neuvotella myös. Ukraina oli vastuussa sodan alkamisesta myös.
Muutenkin ollaan veemmäisiä kaikille muille, paitsi Venäjälle. Tarjotin on melkein tarjoiltu ennen neuvottelujen alkamista, mutta silti Venäjän annetaan pitkittää neuvotteluja miten haluaa. Art of the deal?
Silti Putin on edelleen “cool guy” ja Trump suoltaa Venäjän propagandaa suustaan varsin estoitta.
Oaktree’s Howard Marks: “I consider the tariff developments thus far to be what soccer fans call an own goal…They’re highly analogous to Brexit, and we know how that turned out. Brexit cost the British mightily in terms of GDP, morale, and alliances, and it harmed their reputation for governance and stability. All of this damage was self-inflicted.”
tullineuvottelut vähintään kymmenien maiden kanssa 90vrk kuluessa
ukrainan mineraalidiili
ukrainan rauhanneuvottelut
gazan uudelleen rakentaminen ja rauha
iranin ydinaseohjelma
grönlannin haltuunotto
panaman kanavan haltuunotto
kanadan liittäminen usaan (jos tämä on vielä listalla)
doge projekti (tästä ei viimeaikoina ole juuri näkynyt uutisia, vieläköhän musk sitoutunut)
Lista tuntuu pitenevän kiihtyvällä tahdilla, esim nuo tullineuvottelut lisäsivät työmäärää valtavasti ja niiden seuraukset tulee myös työllistämään.
Mitään merkittäviä kokonaisuuksia listalta ei ole saatu pois eikä helpolla tulla saamaankaan kun hän pyrkii olemaan kaikessa mukana tai hoitamaan asiat pienellä porukalla. Ei kannata ihan hirveesti laittaa sen varaan että kohta “kaikki” asiat ratkeaisi.
Jotain Trumpin juttutuokiota kuuntelin eilen ja siinä mainihti että isoimpia lakifirmoja USA:sta palkataan auttamaan tullineuvotteluissa eri maiden kanssa.
Mutta on siinä hommaa ja listaa Trumpille. Vielä voisi puolivitsillä lisätä, että loputkin rippeet oikeusvaltiosta pitää ehtiä tuhoamaan pois.
