Vaisala - Havainto- ja mittausteknologian laatuyhtiö

Osakkeet
1

Foorumilta ei löytynyt Vaisala-ketjua, joten ajattelin avata ketjun yhtiöstä kiinnostuneille.

Vaisala on ollut Inderesin seurannassa vuodesta 2016 lähtien ja Vaisalaa seuraa inderes.fi:ssä yli 4000 sijoittajaa. (www.inderes.fi/fi/yhtiot/vaisala). Yhtiö herättää siis kiinnostusta sijoittajissa, vaikka osake on tällä hetkellä melko haastavasti hinnoiteltu. Kysymyksessä on kuitenkin vakaa ja kannattavasti kasvava teknologiayhtiö.

Heti alkuun linkki uusimpaan Vaisalaa käsittelevään InderesTV:n jaksoon:

Ketjun alkuun muutama tieto sään, ympäristön ja teollisuuden mittausratkaisuja tarjoavasta Vaisalasta.

Historia
1936 Vilho Väisälä (1889-1969) kehittää radioluotaimen RS11. (Video luotaimen kehityksestä)
1936 Hän perustaa Toiminimi V. Väisälän ja aloittaa radioluotainten valmistuksen asuntonsa kellarissa
1936 Ensimmäinen 20 luotaimen tilaus lähetetään MIT-yliopistolle.
1937 Radioluotain RS11 saa kultamitalin Pariisin maailmannäyttelyssä
1944 Toiminimi V. Väisälä nimi muuttuu Mittari Oy:ksi
1954 Mittari Oy muuttaa nimensä Vaisala Oy:ksi ja siirtyy uuteen tehdaskiinteistöön Vantaalle
1968 Vaisala Oy saa tasavallan presidentin vientipalkinnon
1975 Automaattiset sääasemat kehitetään ja Vaisalan lentosääliiketoiminta alkaa
1980 Oma puhdashuone mahdollistaa puolijohteiden teon ja teollisten mittausten liiketoiminta alkaa
1988 Vaisala Oy listautuu Helsingin pörssin OTC-listalle
1994 Vaisala Oyj Helsingin pörssin päälistalle.
Vaisalan historiasta lisää esim. youtube: The Story of Vaisala.

Liikevaihto ja liikevoitto
Vaisalan liikevaihto on ollut kasvussa viimeisten 5 vuoden aikana ja kannattavuus on pysynyt yleensä hyvällä tasolla.

Vaisala 1 (liikevaihto ja liiketulos)
Vaisala 1 (liikevaihto ja liiketulos)1052×417 17.7 KB

Vaisalan liiketoiminta-rakenne

  • Sää- ja ympäristö (osuus liikevaihdosta 65% v. 2019)
    => toimittaa säämittausteknologian tuotteita, projekteja ja palveluita
    => asiakkaita mm. ilmatieteen laitokset, tie- ja rautatieviranomaiset, lentokentät ja puolustusvoimat, energiayhtiöt ja merenkulku
  • Teolliset mittaukset (osuus liikevaihdosta 35% v. 2019)
    => auttavat parantamaan tuotteiden ja tuotantoprosessien laatua, tehokkuutta, tuottavuutta
    => asiakkaita mm. puolijohdevalmistajat, voimalaitokset, autoteollisuus, elintarviketeollisuus
    => keskiössä vaativat kosteus- ja hiilidioksimittaukset (hiilidioksidipitoisuus, kosteus, lämpötila, kastepiste, paine, vetyperoksidipitoisuus, öljyn kosteus ja öljyyn liuenneet kaasut)

Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alue on liikevaihdoltaan suurempi osa Vaisalaa. Teollisten mittausten liiketoiminta on kuitenkin ollut nopeammin kasvavaa sekä kannattavuudeltaan parempaa.
=> tuloksen ja kasvun kannalta teolliset mittaukset on Vaisalan tärkein liiketoiminta-alue

Vaisala 3 - liikevaihto alueittain
Vaisala 3 - liikevaihto alueittain952×487 15.9 KB

Saadut tilaukset ja tilauskanta
Tilauskanta on melko lyhyt ja saatujen tilausten määrät vaihtelevat paljon neljänneksien välillä.

Vaisala 2
Vaisala 21320×526 96.9 KB

Tutkimus- ja kehitystyö
Vaisalassa tutkimus ja kehitys ovat olleet tärkeässä asemassa. Vaisala on panostanut tutkimus- ja kehitystyöhön keskimäärin n. 13% liikevaihdosta v. 2013-2019.
Vaisala 4 - T&K-kulut
Yritysostot
-Vaisala on tehnyt historiassaan monia yritysostoja, joista suurin osa on ollut liikevaihdollisesti pieniä
2010 Veriteq Instruments Inc, Kanada (olosuhdemittaukset)
2013 Second Wind Systems Inc., USA (etämittausteknologia)
2013 3TIER Inc., USA (energiantuotannon arviointi)
2017 Vionice, Suomi (konenäkö)
2018 Leonsphere, Ranska (tuulimittarit)
2018 K-Patents, Suomi (nestemittaukset)
2019 Forecan ammattisääpalveluliiketoiminta

Vaisalan strategia kaudelle 2019-2023

  • Teollisten mittausten liiketoiminta-alue tavoittelee:
    kannattavaa kasvua kaasu- ja nestemittausteknologioissa (kosteus- ja hiilidioksidimittaukset, nestemittaukset, olosuhdevalvontajärjestelmät, sähköjärjestelmien kunnonvalvontalaitteet)
  • Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen tavoitteena:
    A) tarjota toimialan parhaat tuotteet säähavainnointiin; B) olla luotettava toimija isoissa projektitoimituksissa; C) hyödyntää digitaalista transformaatiota ja kehittää päätöksentekoa tukevia ratkaisuja sääkriittisiin toimintoihin ja D) laajentua ympäristömittauksiin kaupunkien ilmanlaatu keihäänkärkenä.
  • tutkimus- ja kehitystyö: Fokusoidaan instrumentti- ja tutkatarjonnan uudistamiseen ja älykkäisiin data- ja ohjelmistotuotteisiin etenkin älykkäiden liikennejärjestelmien markkinalle.

Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet

  • tavoittelee yli 5 %:n keskimääräistä vuotuista kasvua.
  • tavoittelee yli 12 %:n liikevoittomarginaalia (EBIT)

Verrokkeja
-Ei varsinaisia suoria verrokkeja mutta verrokkeja voi hakea korkean osaamisen teknologiayhtiöistä

  • Spectris Plc (LSE:SXS) (mitta- ja tarkkuuslaitteistot ja -ohjaimet)
  • Halma Plc (LSE: HLMA) (kaasusensorit ja muut anturit)
  • Oxford Instruments Plc (LSE: OXIG) (mikroskoopit, anturit)
  • Indutrade AB (STO: INDT) (tekniset komponentit)
  • TT Electronics Plc (LSE: TTG) (sensorit, komponentit)
  • Hexagon AB (STO: HEXA) (paikkatieto, teollisuuden mittauslaitteet)
  • Hexpol (STO: HPOL) (kumi- ja muovikomponentit)
30 tykkäystä
2

Vaisala ei ole vielä foorumilla herättänyt keskustelua. Ensi viikolla Vaisala julkistaa Q2 tuloksen tiistaina 21.7.2020 noin klo 12.00. Q2:n osalta voisi olettaa, että sijoittajien mielenkiinto kohdistuu erityisesti sää- ja ympäristöliiketoiminnan tilanteeseen.

Sää- ja ympäristöliiketoiminnasta noin puolet on projekti- ja palvelutoimintaa, joihin korona voi erityisesti vaikuttaa. Vaisalan yhtiökokouksessa toimitusjohtaja Kjell Forsén käsitteli katsauksessaan myös koronan vaikutuksia. Hänen mukaansa koronan seurauksena:

  • sääliiketoiminnassa kehitysmaissa on vaikea saada suuria projekteja liikkeelle => Forsén totesi yhtiökokouksessa, että suuria tilauksia ei luultavasti tänä vuonna kehitysmaista saada
  • matkustusrajoitukset => vaikeuttavat ja aiheuttavat viivästyksiä ja keskeytyksiä projekteihin ja toimituksiin.
  • lentoliikenteen ongelmat => lentokenttiin liittyvät investoinnit pysähtyneet

Projekti- ja palveluliiketoiminnan haasteet eivät suoraan romahduta Vaisalan tulosta, koska projekti- ja palvelutoiminnan katteet ovat pienempiä. Teolliset mittaukset tuo suuremman osan liiketuloksesta. Vaisalan kvartaalien välillä on joskus aiemminkin nähty melko isoa heiluntaa:

  • Vaisalan 21.4.2020 tiedotteella antama taloudellinen ohjeistus:
    -Liikevaihto 370-405 M€ (aiempi ohjeistus 400-425 M€)
    -Liiketulos 34-46 M€ (aiempi ohjeistus 38-48 M€)
    => ohjeistuksessa on melko laaja vaihteluväli, joka kuvastaa epävarmuutta

Markkinatilanteen lisäksi myös Vaisalan sisällä tapahtuu lyhyellä aikavälillä muutoksia:

  • pitkäaikainen toimitusjohtaja Kjell Forsén jää eläkkeelle ja uutena toimitusjohtajana aloittaa Kai Öistämö viimeistään 1.10.2020
  • kaksi uutta yritysostoa on integroitu ja uusi yksikkö Vaisala Digital on perustettu (sisältää Forecan B2B-liiketoiminnan, ohjelmistoratkaisut ja datamyynnin)

Vaisalaa ei ole minulla nyt salkussa. Sijoittajan kannalta mielenkiintoista kurssiheiluntaa yhtiö on tarjonnut viime aikoina. Vaisalan arvostuskertoimien nousu ja epävarma markkinatilanne on aiheuttanut kurssikehityksessä heiluntaa reilun puolen vuoden aikana:

  • marraskuussa 2019 kurssi 26 € => helmikuussa 2020 kurssi 36 €
  • maaliskuussa 2020 kurssi 22 € => toukokuussa 2020 kurssi 35 €
7 tykkäystä
3

Itse vuosikausia odotin epätoivoisesti, että saisi Vaisalaa halvalla, ja tämä oli ensimmäisiä lappuja johon löin kätöseni kiinni koronadipissä. Mielestäni tämä on samaa kastia Koneen kanssa, eli pirun kallista laatua, mutta eipähän tarvitse jännittää kvartaalitasolla, miten firmalla menee, kun isot askeleet ovat kunnossa, megatrendit tukena, ja vallihauta syvä ja leveä. Kova luotto siis firmaan, enkä näe, että tätä lappua olisi tarvetta lähivuosikymmeninä myydä. Tuotto-odotus on toki varsin maltillinen.

Helppo yhtyä Forsenin näkemyksiin koronan vaikutuksista. Loppupeleissä kassa siinä kunnossa, etten näe koronaa kuin pienenä töyssynä isossa mittakaavassa. Mainittakoon toki, että keväällä sain hieraista silmiäni, kun uutisotsikoissa puhuttiin Heathrown lentokentän hypoteettisesta konkurssista (käynyt mielessäkään, että moinen olisi edes teoriassa mahdollista).

Sääli nähdä Forsenin lähtevän. Toivotaan, että Öistämö jatkaa samalla visiolla ja strategialla kuin edeltäjänsä.

Vaisala Digital mennyt itseltäni täysin ohitse. Hienoa, että bisnestä viedään entistä vahvemmin tähän suuntaan. Ehkäpä tästä saadaan hieman baanaa auki uusille kasvumahdollisuuksille ja tulolähteille - datapohjaista palvelua on pirun paljon nopeampaa ja halvempaa kehittää ja myydä kuin uutta mikrosensoritekniikkaa. Kuulostaa äkkiseltään varsin lupaavalta, kun miettii pitkän aikavälin trendejä:

Vaisala digital keskittyy liikenteeseen, uusiutuvaan energiaan, salamatietoihin ja datapohjaiseen liiketoimintaan.

Missäs vaiheessa uusi tuotekehityskeskuksen rakentaminen on? Ja onko tämä nyt tulossa jenkkeihin, Suomeen vai molempiin? Nyt lähinnä tuntuu löytyvän informaatiota jenkkikonttorista. 2018 puhuttiin valmistumisesta 2019 lopulla, viime aikoina lähinnä tullut 3d-luonnosvideoita vastaan LinkedInissä. Entistä kovempi panostus tuotekehitykseen on kaltaiseni R&D-jantterin mieleen, ja mahdollistanee kasvun jatkumisen, mutta toisaalta joku fiksu joskus totesi, että siinä vaiheessa kun yhtiö alkaa polttamaan rahaa uusiin hienoihin konttoreihin, on aika myydä yhtiön osakkeet.

6 tykkäystä
4

Tuo vertaus Koneeseen arvostuksen osalta on aika osuva @Tiksu. Vaisala on historiallisesti arvostettu melko korkeilla arvostuskertoimilla. Ongelmiakin Vaisalalla on joskus ollut. Esim. 2010-2011 taisi olla ongelmia ainakin toiminnanohjausjärjestelmän kanssa ja tulosvaroituksia tuli useita.

Pitkällä aikavälillä Vaisalan osalta megatrendit antavat luultavasti vahvaa tukea, joten pitkään salkkuun Vaisala on ihan kelpo valinta. Tämä koronan aiheutta pieni töyssy ei tilannetta pitkällä aikavälillä muuta. Ehkä saataisiin osakkeen hintaa alemmas ja tuotto-odotusta hieman paremmaksi.

En tiedä kovinkaan paljoa Vaisalan teknologiasta tai tuotteista, lähinnä olen yrittänyt selvitellä yhtiön tulevia arvoajureita. Forsénin katsaus antoi kyllä paljon tietoa Vaisalan tilanteesta ja kasvun lähteistä:

  • Vaisala Production System on huippuun viretty ja mahdollistaa lyhyet toimitusajat
  • Vaisalan globaaliin toiminnanohjausjärjestelmään (ERP) pystytään hänen mukaansa integroimaan yritysostot
  • yksi mielenkiintoinen tieto oli, että Vaisala on saanut hyvän aseman datakeskusten mittauslaitteiden toimittajana.

Tuosta Louisvillen tuotekehityskeskuksesta en nyt muista suoraan, mikä tilanne on. Muistaakseni keskuksen piti valmistua jo vuoden 2019 aikana, nyt en ole etsinyt onko tästä tietoa jossain lisää. Olikohan siellä jo aiemmin jotain liiketoimintaa, en nyt muista. Monestihan ne uudet hienot konttorit pelkästään syövät rahaa.

Tuo Vaisala Digital on mielenkiintoinen osa. Digital Solutions -yksikön nimi muutettiin Vaisala Digitaliksi viime vuonna. Digitalissa painopisteenä on liikenne, uusiutuvaa energia ja salamatiedot. Digital taisi kehittää myös jonkinlaista koneoppimis- ja tekoälyosaamista.

Suomeen sijoitettiin nyt tie-, lentoasema- ja satamaratkaisuja kehittävä tiimi ja USA:ssa irtisanottiin 21 työntekijää. Vaisala on tehnyt siis aika paljon muutoksia, joten on tullut myös kulujakin. Katsoin vuosikertomuksesta noita vaikutuksia:
Vaisala arvioi näiden toimenpiteiden tuovan noin 3 miljoonan euron vuotuiset säästöt vuodesta 2020 alkaen. Vaisala kirjasi vuoden 2019 toisella vuosipuoliskolla uudelleenorganisointiin liittyvän 1,1 miljoonan euron kulun.

4 tykkäystä
5

Uusi toimisto/tuotekehitysrakennus on rakenteilla Vantaalla. Valmistuu tämän vuoden loppuun. Käyttöönotto ensi keväänä. Tiloihin on tulossa, jos jonkinmoista laboratoriota.

3 tykkäystä
6

Vaisalan tulos julki.

Q2’20

  • Saadut tilaukset 95,9 (98,0) miljoonaa euroa, laskua 2 %
  • Tilauskanta kauden lopussa 145,3 (151,7) miljoonaa euroa, laskua 4 %
  • Liikevaihto 91,4 (96,1) miljoonaa euroa, laskua 5 %
  • Liiketulos (EBIT) 7,9 (7,2) miljoonaa euroa, 8,7 (7,5) % liikevaihdosta
  • Osakekohtainen tulos 0,16 (0,14) euroa
  • Liiketoiminnan rahavirta -1,1 (-6,2) miljoonaa euroa

Saadut tilaukset laskivat vain 2%

  • tilausvirta heikkeni erityisesti Teollisten mittausten liiketoiminta-alueella ja erityisesti APAC-regioonassa
  • Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen saadut tilaukset olivat edellisvuoden tasolla Euroopan vahvan tilauskertymän seurauksena.

Liikevaihto laski 5%

  • Teollisten mittausten liiketoiminta-alueen liikevaihdon kasvu oli hyvä APAC-regioonassa ja erityisesti Kiinassa COVID-19-pandemian helpottuessa. APAC-regioonan liikevaihdon kasvun kuitenkin kumosi liikevaihdon lasku Americas- ja EMEA-regioonissa.
  • Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen liikevaihto laski pääasiassa APAC-regioonassa.

Sää- ja ympäristöliiketoiminnan projektitoimitukset etenivät myös hyvin:

  • Käynnissä olevat isot projektit toivat kaksi kolmannesta liiketoiminta-alueen projektiliiketoiminnan liikevaihdosta ensimmäisellä vuosipuoliskolla.

Kohtalaisen hyvä Q2, sillä liiketulos parani liikevaihdon ja saatujen tilausten laskusta huolimatta. Jäädään odottelemaan analyytikon kommenttia.

5 tykkäystä
7

Äkkiseltään katsottuna mielestäni varsin kelpo Q2. Loppuvuoden näkymät about ennallaan, liikevaihto jäi hieman Inderesin ennusteesta, mutta muilta osin osui aika kivasti targettiin. Mielenkiintoista oli se, että näin koronan alla palveluliiketoiminta jatkoi kehittymistään, vaikka itse pelkäsin, että se nimenomaan sakkaisi.

Koronan osalta alla oleva on mielestäni varsin huolestuttava, kun miettii, millä tahdilla koronan maailmankiertue jatkaa menoaan maasta ja maanosasta toiseen (koskee myös muita globaalisti toimivia yhtiöitä):

Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen asiakkaat Kaakkois-Aasiassa, Lähi-idässä, Afrikassa ja Latinalaisessa Amerikassa ovat kärsineet suluista, merkittävistä taloudellisista ongelmista sekä kansallisista budjettivajeista. Näiden seurauksena useita isojen projektien tarjouskilpailuja on peruttu tai keskeytetty.

Yksi asia, mistä diggaan isosti, on toteamus, että vaikka koronan alla bisneksenteko hidastuukin, niin tuotekehitys puskee edelleen eteenpäin. Uusia aluevaltauksia tullaan varmasti näkemään lähivuosina samalla, kun toivon mukaan palvelu- ja digipuoli kasvavat.

Henkilöstömääräkin näyttää kasvavan tasaiseen tahtiin:
12/2018: 1821
12/2019: 1894
6/2020: 1954

Meitti diggaa kyllä tämän firman tekemisestä. Pikkaisen voisi jopa lisätä, vaikka hinta onkin suolainen ja tuotto-odotus varsin rajallinen. Mutta sitä päivää saa odottaa maailman tappiin saakka, kun Kone, Elisa tai Vaisala on alihinnoiteltu ja Inderes tarjoaa OSTA-suositusta…(Näin toki kävi koronadipissä)

4 tykkäystä
8

Monien kehitysmaiden kannalta tilanne on hankala. Säähavaintolaitteita tarvitaan mutta miten hankinnat rahoitetaan. Kaikkein köyhimmät, kuten Haiti, ovat saaneet laitteita lahjoituksina mutta varmasti tarvetta olisi enemmänkin. Vaikea arvioida olisiko nyt kehittymässä jopa patoutunutta kysyntää, joka purkautuisi aikaa myöten.

Itse epäilin projektien kohtaavan enemmänkin haasteita, mutta nyt näyttää projektit selvinneen melko hyvin eteenpäin. Liikenteen ongelmat eivät näytä vaikuttaneen yhtiöön. Koronadipissä olisi ollut hyvä ostopaikka. Luulen, että suositus ei vielä tällä tuotto-odotuksella nouse lisää puolelle, mutta kohta se nähdään.

1 tykkäys
9

Päivitetään ketjuun Vaisalan tavoitehintoja.

OP:n raportissa oli nostettu Vaisalan riskeinä esille tuotekehityksen onnistuminen ja kehittyvien markkinoiden talous. Kehittyvien maiden talousongelmat ovat olleet jo esillä:

  • Maailmanpankin kesäkuussa julkaiseman raportin mukaan kehittyvien maiden BKT:n arvioidaan supistuvan -2,5 % tänä vuonna. Arvio on heikoin sitten vuoden 1960.
  • kehittyviä talouksia koetellut raaka-aineiden hintojen lasku ja pääomien ulosvirtaus.

OP:n raportin mukaan: “Merkittävä osa Vaisalan tilauksista tulee kehittyviltä markkinoilta”. Raportissa mainitaan Argentiinan talousongelmat esimerkkinä talouden epävarmuuden tuomista riskeistä. Raportissa ei kuitenkaan tarkemmin avata kehittyvien maiden osuutta ja sen riskiä Vaisalassa.

Vaisalan ei ole raporteissaan avannut kehittyvien markkinoiden tarkkaa osuutta yhtiön toiminnassa, mutta tiedossa on yhtiön käynnissä olevat monivuotiset projektit Vietnamissa, Bahamalla ja Argentiinassa. Vaisalan liikevaihto maantieteellisin aluein vuonna 2019 oli seuraava: Americas 37%, APAC 30% ja EMEA 33%.

Inderesin laajan raportin mukaan Vaisalan liikevaihto kertyy suuresta määrästä erilaisia tuotteita, kysyntä hajautuu useisiin pieniin markkinasegmentteihin ja laajalle maantieteelliselle alueelle. Kehittyvien markkinoiden osalta Kiinan paino on arvatusti korkea mutta tarkempaa arviota raporteista en havainnut.

Olisi mielenkiintoista kuulla analyytikon näkemys @Joni_Gronqvist Vaisalan “kehittyvien markkinoiden riskistä” foorumilla tai tulevissa raporteissa, jos mahdollista.

6 tykkäystä
10

Päivitystä Vaisala-ketjuun. Tällä viikolla TU-Automotive Detroit -tapahtumassa Vaisala ja Hyundai julkistivat yhteistyösopimuksen Vaisala Infotainment Weather-palvelusta. Linkki Vaisalan lehdistötiedoteeseen 18.8.2020.

Hyundai uutisoi asiasta jo keväällä. (Linkki: Hyundain sivuilla tietoa Vaisalan yhteistyöstä)

  • Vaisala toimittaa uuteen Hyundai i30 -malliin säätietoja Hyundai Live-palveluihin
  • Live-palvelut ovat tarjolla malleissa, joissa on tehdasasenteinen navigointijärjestelmä. Uusissa malleissa Live-palvelu sisältää 5 vuoden veloituksettoman lisenssin, jota voi myöhemmin jatkaa.
  • Yhteistyö Hyundain kanssa kattaa koko Euroopan alueelle, Venäjälle, Yhdysvaltoihin ja Kanadaan toimitettavat autot.

Tekniikan Maailma uutisoi kesäkuussa Vaisalan toimittavan tulevaisuudessa säätiedot suureen osaan Hyundai-konsernin autoista (Genesis-, Hyundai- ja Kia mallit). (Linkki: Tekniikan Maailman uutinen)

Vaisala Infotainment Weather
Tämä Vaisalan digitaalinen palvelu tarjoaa kuljettajalle tärkeitä sää- ja ajo-olosuhdetietoja auton tietoviihdejärjestelmän kautta

  • keskimäärin joka neljäs liikenneonnettomuus liittyy huonoihin sääolosuhteisiin
  • Vaisalan teknologia pystyy ennustamaan olosuhteet ajoreitin matkalta vaikka säämittauksia ei olisi saatavilla.
  • sisältää paikkakohtaiset säätiedot (lämpötila, sadetyyppi, tuulen nopeus)
  • muuttuvien sääolosuhteiden tutkimisen ja auton jatkuvasti vaihtuvan sijainnin huomioisen yhdistäminen edellyttää paikallisen ja reaaliaikaisen säädatan tuottamista ja jakelua erittäin pitkälle kehitetyillä menetelmillä.
  • Vaisalan datankeräysjärjestelmä mahdollistaa reaaliaikaiset ajo-olosuhde-ennusteet (kuten tienpinnan tila, näkyvyys) mihin tahansa paikkaan maapallolla
  • Kuljettajia tukevien järjestelmien lisääntyessä voidaan tarjota autoilijoille informaatiota mm. tiepinnan olosuhteista ja tiekitkasta

Kuva: Säätila Hyundai Livessa
Säätila Hyundai Live

Vaisala Digital autoteollisuudessa
Vaisalan kannalta autojen säätilapalvelut ovat uusi liiketoiminta-alue. Lokakuussa 2019 Vaisala osti Forecalta ammattikäyttäjien sääpalvelut, joihin kuuluvat myös autoihin toimitettavat sääpalvelut.

Ostetusta liiketoiminnasta tuli osa uutta Vaisala Digital -yksikköä, joka tuottaa sääennusteita vaativaan ammattikäyttöön esimerkiksi autoteollisuudelle ja teiden kunnossapidon toimijoille.

Vaisala Digitalille tämä Hyundai-yhteistyö on ensimmäinen uutisoitu sopimus. Aiempia Forecan ammattisääpalveluiden sopimuksia on uutisoitu:

  • v. 2015 Foreca teki ensimmäisen sopimuksensa autoalalle, kun BMW:n kanssa sovittiin sääpalvelujen toimittamisesta BMW:n kaikkiin ConnectedDrive-toiminnoilla varustettuihin autoihin 40 maassa. (Linkki: M&M uutinen vuodelta 2015)
  • v. 2018 uutisoitiin Forecan toimittavan Boschin ennakoiviin kelipalveluihin jatkuvasti päivittyvät maailmanlaajuiset tiesääennusteet (Linkki: Autotodayn uutinen yhteistyöstä v. 2018)
  • v. 2018 Daimlerin MBUX infotainment -järjestelmään Forecan säätiedot (Linkki: Forecan tiedote v. 2018)

Näyttäisi siis ihan kiinnostavalta tämä uusi liiketoiminta-alue Vaisala Digital myös autopuolen osalta.

11 tykkäystä
11

Kiinnostavaa, täytyy jatkossa seurata tarkemmin. Aivan liian vähälle huomiolle jäänyt Vaisala omissa laskuissa ja yleisemminkin todella vähän seurattu yhtiö suhteessa laatuun ja potentiaaliin. Ollut myös kroonisesti kalliimman puoleisesti arvostettu, mikä on ehkä vaikuttanut kiinnostukseen.

Tyttärelle ostin aikanaan ja nyt +350% ja lisäksi useamman vuoden hyvät osingot. Itselle ei muka mahtunut kun oli muita pikkuteknoja salkussa :roll_eyes:

4 tykkäystä
12

Siinä on hieno tuotto Vaisalan osakkeella saavutettu @Peelo. :+1:

Täytyy myöntää, että Vaisala Digital on itselleni tuntemattomin osa Vaisalaa. Vaisala Digitalin osalta yhtiö on todenut, että tavoitteena on kehittää liiketoimintoja kuten kaupunkien ilmanlaadun mallintaminen, ennustaminen ja visualisointi, sekä tarjota digitaalisia lisäarvopalveluita, jotka toimivat yhdessä Vaisalan mittalaitteiden kanssa.

Autoihin tulevat palvelut on näitä esimerkkejä mahdollisista lisäarvopalveluista. Vaisala teki aiemmin Vionice -yritysoston, jossa Vaisala sai konenäkö- ja tekoälyosaamista, jonka voisin ajatella tuovan lisäarvoa näiden lisäarvopalveluidenkin kannalta. Kaupallisesti lähtötaso on kai aika matalalla vielä.

Analyytikoiden arviot näyttää positiivisilta. Inderesin Vaisala laajassa raportissa 9/2019 todettiin Digital-yksiköstä näin:

  • Vaisalan myymät säädatapalvelut ovat hyvin skaalautuvia, mutta osuuden kasvattaminen niissä on haastavaa lyhyellä aikavälillä → tämä takia Vaisala uudelleenjärjesteli digitaalisia palveluitaan ja teki pienen yritysoston ostamalla Forecan yritysliiketoiminnot
  • “näkemyksemme mukaan digitaalisilla ratkaisuilla on tulevaisuudessa suuri kasvupotentiaali, vaikka siitä tällä hetkellä ei vielä muodostu suurta liikevaihtoa.” (laaja raportti 9/2019, s. 12)
4 tykkäystä
13

Vaikuttaa mielenkiintoiselta laatuyhtiöltä. Toimitusjohtajan vaihdos on aina epäjatkuvuuskohta. Onko ajatuksia uudesta toimitusjohtajasta? Ja muutenkin yhtiöstä? Saattaa olla, että tästä tulisi yksi lisäyhtiö salkkuuni parantamaan hajautusta…

3 tykkäystä
14

Olen samaa mieltä @xlat, toimitusjohtajan vaihdos on aina jonkinlainen epäjatkuvuuskohta.

Forsén on ollut Vaisalan tj. 14 vuotta, joten on todella kokenut. Öistämö on CV:n mukaan työskennellyt pitkään Nokiassa ja ollut Nokian johtoryhmän jäsen 8 vuotta. Nyt siirtyy tehtävään InterDigitalin operatiivisen johtajan tehtävästä.

Aika vaikea näitä on arvioida. Uusi tj. tulee yhtiön ulkopuolelta, joten ei ole täysin perillä yhtiön tilanteesta. Esim. Sampo on pyrkinyt löytämään johtajia konsernin sisältä. Nytkin Magnusson nousi tj:n tehtävään yhtiön sisältä.

Esim. v. 2015 Harvard Business Review’n maailman 100 parhaan toimitusjohtajan listalle päässeistä toimitusjohtajista peräti 86 prosenttia oli nimitetty talon sisältä. Omaa mututuntumaa on, että suomalaisten pörssiyhtiöiden osalta aika usein toimitusjohtaja tulee yhtiön ulkopuolelta.

Tuskin Vaisalan strategiaa suuremmin muutetaan. Näin toimitusjohtajan vaihdos ei aiheuttaisi suurempaa epäjatkuvuuskohtaa. Vaisalan tiedotteen mukaan Forsén “keskittyy loppuvuoden aikana tukemaan toimitusjohtajan vastuiden sujuvaa siirtoa Öistämölle”. Tämähän on aika yleinen tapa.

Inderesin yhtiösivuilta löytyy kommentti aiheesta. Analyytikko Joni Grönqvist kommentoi uutta toimitusjohtajaa näin: Vaisala nimitti uuden toimitusjohtajan | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Lainaus kommentista: “Taustaltaan Öistämö vaikuttaa hyvältä valinnalta jatkamaan Vaisalan pitkälle katsovan, korkeaan lisäarvoon ja teknologiajohtajuuteen perustuvan strategian toteutusta. Pitkäjänteiseen strategian toteutukseen emme odota suurempia muutoksia. Joitain mielenkiintoisia lisämausteita liiketoimintaan voi sen sijaan tulla, kun uuden toimitusjohtajan oma tausta ja näkemykset tulevat esiin.”

Mielenkiintoista nähdä minkälaisia lisämausteita liiketoimintaan on tulossa.

3 tykkäystä
15

Kauppalehdessä tänään 14.9. kaksi juttuja Vaisalasta. Molemmat jutut ovat vain tilaajien luettavissa (maksumuuri).

Jutussa käsiteltiin mm. osakkeen kokonaistuottoa Forsénin kaudella ja vastuullisuutta

  • Forsénin toimitusjohtajakauden kokonaistuotto:
    aloitti toimitusjohtajana 1.10.2006, jolloin osakekurssi oli 13,75 €. Nyt kurssi oli 35,35 €.
    Osakkeen hinta on noussut 157% + osinkoja on maksettu 8,07 € => kokonaistuotto 215,8 %.
  • jutussa OP:n analyytikko Gorschelnik toi esille Vaisalan vastuullisuuden (esg).
    Vaisalassa on vastuulliseen sijoittamiseen (ympäristö, sosiaalinen vastuu ja hallintotapa, ESG) sopivia aspekteja. Pohjoismaisella tasolla tällaiset yhtiöt ovat korkealle arvostettuja.
  • Jutussa kerrottiin mm. Öistämön painottavan johtamisessa avointa viestintää ja päätöksenteon selkeyttä.
4 tykkäystä
16

“Suuria ratkottavia haasteita uuden toimitusjohtajan pöydälle ei taida tällä erää jäädä, mutta uusia mahdollisuuksia pitää aina hahmottaa”

Jutussa OP:n senioristrategi Kim Gorschelnik näkee yrityskaupat mahdollisuutena kiihdyttää kasvua. Minun mielestäni kun toimitusjohtaja tulee firman ulkopuolelta ei hänellä ole heti yhtiö hallussaan vaan menee aikaa, että pääsee kunnolla jyvälle, missä yhtiö menee. Sikäli toivon hartaasti, että jos mitään isompia yrityskauppoja lähiaikoina (tyyliin pari seuraavaa vuotta) tehdään niin siinä on todella vahvasti yhtiön alempi johto ja asiantuntijat mukana. Se vaan väkisin vie aikaa perehtyä yhtiöön, etenkin tämmöiseen korkean teknologian firmaan…

3 tykkäystä
17

Tähän liittyen huomasin vasta tänään Phoebus-rahaston blogiin 10.9. ilmestyneen päivityksen. Anders Oldenburg kommentoi blogissa Vaisalan uutta toimitusjohtajaa. Phoebus-rahastossa oli 31.08.2020 Vaisalan osuus salkussa 4,84%.

https://www.seligson.fi/sco/suomi/phoebus/blogi/vko-37-20-megatrendit-vaisala/

Suora lainaus blogista:
"Kjell Forsén on tehnyt erinomaista työtä 14 vuotta. Öistämöä en tunne. Nimitys kertoo taas kerran, että Suomessa jostain syystä hallitukset turvautuvat mieluummin kykyjenetsijöihin kuin katsovat oman yhtiönsä lupaavia kykyjä, toisin kuin esimerkiksi USA:ssa yleensä tehdään.

En oikein ymmärrä miksi ulkopuolelta tulevia johtajia Suomessa suositaan. Heillä kestää yleensä muutaman vuoden oppia yhtiö ennen kuin voivat alkaa kehittää sitä, ja menetetty aika sataa luonnollisesti kilpailijoiden laariin. Lisäksi on vaikeampi tietää sopiiko ulkopuolelta tuleva johtaja yhtiön kulttuuriin. Oletettavasti juuri siksi maailman parhaat yhtiöt pääsääntöisesti rekrytoivat sisäisesti."

3 tykkäystä
18

Vaisalalta tänään lehdistötiedote uudesta menetelmästä tehomuuntajan ilmavuotojen havaitsemiseksi.
Uusi menetelmä perustuu muuntajan eristeöljyyn liuenneiden kaasujen kokonaispaineen mittaukseen.

Tämä vaikuttaa hyvältä case-esimerkkiltä Vaisalan korkean teknologian mittauslaitteesta. Voisin olettaa, ettei nyt kilpailla tuotteen hinnalla vaan mittaustulosten luotettavuudella ja tarkkuudella.

Vaisalan mukaan uusi ratkaisu toimitetaan Optimus™ OPT100 -DGA-kaasuanalysaattori -asiakkaille ohjelmistopäivityksenä. (www.vaisala.com/fi/products/instruments-sensors-and-other-measurement-devices/instruments-industrial-measurements/opt100)

  • edistysaskel verrattuna happianturiin, joka ei havaitse ilmavuotoja, jos muuntajassa tapahtuu happea kuluttava reaktio.
  • ei tarvitse kalibrointikaasuja eikä sisällä kuluvia osia, suodattimia tai kalvoja, joita täytyisi vaihtaa
    => maailman ensimmäinen huoltovapaa muuntajaan liuenneiden kaasujen analysaattori.
  • laitteen itsediagnostiikka mahdollistaa automaattisen palautumisen myös sähkökatkon jälkeen.
  • kaasun alipaine-erotus antaa stabiilin mittaustuloksen (ilman lämpötila tai paine ei aiheuta poikkeamia)
  • ilmavuodot havaitaan jo alkuvaiheessa => tuo kustannussäästöjä

Linkki Vaisalan sivuilla olevaan esittelyvideoon:

  • Vaisalan sivujen mukaan n. puolet kaikista muuntajavioista voidaan estää käytönaikaisella kunnonvalvonnalla.
  • Monet nykyisistä valvontaratkaisuista antavat vääriä hälytyksiä ja vaativat säännöllistä huoltoa => vie työaikaa ja aiheuttaa lisäkustannuksia

Case-esimerkkejä:

4 tykkäystä
19

Joo, näissä huipputekniikan laitteissa ei kilpailla myyntihinnalla vaan sillä, mitä asiakas sillä laitteella saa. Jos laite saa aikaan tuntuvan parannuksen luotettavuudessa ja/tai vähentää prosessien käyttökustannuksia siitä kannattaa maksaa ihan mukavasti. Tässä pätee vähän eri lainalaisuudet kuin bulkkituotannossa.

Mietin tuossa, että Vaisalassa on syytä pitää silmällä T&K-panostuksia tässä lähitulevaisuudessa, ettei uusi tj. ala leikkaamaan niitä. Kun Vaisalan bisnes perustuu tuotekehitysputkeen, josta saadaan pienellä viiveellä uusia tuotteita ja parannuksia nykyisiin. T&K:sta säästäminen ei näkyisi heti liikevaihdossa, vaan rapautuminen tapahtuisi hiljalleen, joku 2-3 vuoden päästä liikevaihto ja kannattavuus alkaisivat tippumaan hiljalleen.

2 tykkäystä
20

Tätä mietin itsekin, mutta vaikea kuvitella, että niin radikaalia muutosta ottaen huomioon rakenteilla olevat uudet tutkimuskeskukset ja kehitysputken törkeän kova track record.

Näissä muuntajamittareissa on se mahtava puoli, että jos tuon laitteen saa luotettavasti toimimaan, ja esimerkiksi muuntajavikoja tunnistettua etukäteen ennen total failurea, voidaan asiakkaan säästöt mitata miljoonaluokassa. Näin ollen asiakkaat ovat ilomielin valmiita maksamaan kymppitonneja (tuhannen pinnan katteita) tuommoisesta mittarista. Kilpailukin näissä on yleisesti hyvin rajallista, eikä Vaisalan mainetta suomalaisena laatuyhtiönä ole kilpailijoiden helppo päihittää.

Itse toivoisin, että Vaisala kasvattaisi R&D:tä entisestään ja ottaisi tutkimisen ohelle hieman enemmän tekemisen meininkiä, jotta tuotantoputkesta saataisiin nopeammin ulos tavaraa. Potentiaalisia konseptejahan on loputtomasti, kun katsoo ympärille, millaisia mittareita ja dataa maailmassa tarvittaisiinkaan. Näin omistajana kasvu on hitaan tasaista, ja on jokseenkin sääli odotella, miksei Vaisala lähde rohkeammin valtaamaan tätä mittausskeneä, jossa laajentumismahdollisuudet ovat loputtomat.

3 tykkäystä