Vaisala - Havainto- ja mittausteknologian laatuyhtiö

Osakkeet
81

Vaisala Oyj
Sisäpiiritieto
19.10.2021 klo 9.00

Vaisala nostaa taloudellista ohjeistustaan vuodelle 2021 ja julkaisee vuoden 2021 kolmannen neljänneksen alustavat tilaus-, liikevaihto- ja liiketulosluvut

Vaisala Oyj nostaa vuoden 2021 liikevaihto- ja liiketulosennusteitaan. Vaisalan vuoden 2021 liikevaihdon arvioidaan olevan 425–440 miljoonaa euroa ja liiketuloksen (EBIT) 48–58 miljoonaa euroa.

Vaisalan vuoden 2021 kolmannen neljänneksen alustavat saadut tilaukset olivat vahvat 109,9 (85,3) miljoonaa euroa ja kasvoivat 29 %. Alustava liikevaihto oli vahva 111,5 (94,0) miljoonaa euroa ja kasvoi 19 %. Alustava liiketulos (EBIT) oli 19,2 (19,5) miljoonaa euroa eli 17,3 (20,7) % liikevaihdosta.

Vaisalan tammi–syyskuun alustavat saadut tilaukset olivat vahvat 336,2 (270,9) miljoonaa euroa ja kasvoivat 24 %. Alustava liikevaihto oli vahva 312,9 (272,6) miljoonaa euroa ja kasvoi 15 %. Alustava liiketulos (EBIT) oli 38,3 (32,6) miljoonaa euroa eli 12,2 (11,9) % liikevaihdosta.

Vaisalan tuotteiden ja ratkaisujen kysyntä jatkui vahvana molemmilla liiketoiminta-alueilla ja erityisesti Teollisten mittausten liiketoiminta-alueella kolmannella neljänneksellä. Komponenttipula jatkui ja näkyvyys komponenttien saatavuuteen heikkeni. Vaisala löysi ratkaisun useimpiin saatavuusongelmiin yhdessä toimittajiensa kanssa sekä ostamalla kalliimpia komponentteja spottimarkkinoilta.

Globaalin komponenttipulan arvioidaan jatkuvan neljännellä neljänneksellä ja ensi vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Saatavuusongelmien ratkaiseminen tulee vaikeutumaan merkittävästi, koska komponenttien saatavuus spottimarkkinoiltakin heikkenee. Vaisala arvioi, että komponenttipula aiheuttaa lisämateriaalikustannuksia vuoden 2021 neljännellä neljännekselläkin.

Vaisalan aiempi 23.7.2021 julkaistu taloudellinen ohjeistus vuodelle 2021 oli:
Vaisala arvioi vuoden 2021 liikevaihdon olevan 400–420 miljoonaa euroa ja liiketuloksen (EBIT) 40–50 miljoonaa euroa.

Vaisala julkaisee vuoden 2021 tammi–syyskuun osavuosikatsauksen torstaina 28.10.2021.

16 tykkäystä
82

Muutama huomio Vaisalan ennustemuutoksista.

Evli nosti Vaisalan tavoitehinnan 42,00 euroon (aik. 38,00 euroa) ja toisti Pidä-suosituksensa.
Linkki raporttiin: https://pankki.evli.com/hubfs/ERP/Raportit/Vaisala/Vaisala%20211020%20Company%20update.pdf

  • Evlin liikevaihtoennuste vuodelle 2022 on 470,7 MEUR ja vuodelle 2023 502,9 MEUR.
  • Evlin odotus liikevoitoksi vuodelle 2022 on 61 MEUR ja vuodelle 2023 70,5 MEUR.
  • Vuonna 2021 Evli odottaa liikevoittomarginaalin olevan 12,6% vuonna 2021.

OP nosti Vaisalan tavoitehinnan 43,00 euroon (aik. 39,00 euroa) ja toisti vähennä-suosituksensa.

  • OP nosti vuosien 2022 ja 2023 liikevaihtoennusteitaan 4% (473 MEUR ja 509 MEUR)
  • Liikevoittoennusteita nostettiin 12% vuodelle 2022 (62,4 MEUR) ja 6% vuodelle 2023 (70,7 MEUR)
  • Liikevoitto-%:n OP odottaa olevan 2021 12,4%.
  • Kasvun kiihtymisestä huolimatta osake on OP:n mielestä kallis. OP:n hyväksymät kertoimet Vaisalalle ovat EV/EBIT 21x ja EV/EBITDA 17x vuoden 2021 ja 2022 oikaistuille tuloksille.

Inderes nosti tavoitehinnan 41,00 euroon (aik. 38,00 euroa) ja toisti vähennä suosituksen.

  • Inderes on nosti ennusteitaan 4-8 % vuosille 2021-23
  • Vaisalan liikevaihdon ennustetaan kasvavan tänä vuonna 14 % 434 MEUR:oon
  • tämän vuoden liikevoiton ennustetaan kasvavan 17 % 52 MEUR:oon ja olevan 12,1% liikevaihdosta
  • Inderes odottaa Vaisalan kasvavan ~5 % vuosina 2022-2024 ja liikevoitto-%:n nousevan 14 %:iin.

Analyytikko Joni Grönqvist kommentoi toissapäivänä Vaisalaa.

-Videon aiheet-
00:00 Aloitus
00:10 Ohjeistuksen nosto
01:36 Ennusteiden nosto ja markkinatilanne
03:35 Pidemmän aikavälin näkymät
06:22 Arvostustaso

5 tykkäystä
83

Satuin törmäämään netissä WMO:n uutiseen WMO overhauls data exchange policy | World Meteorological Organization ja ajattelin kirjoitella hiukan nopeita ajatuksia auki siitä.

WMO tosiaan tässä kuussa hyväksyi kolme aloitetta

GBON - Global Basic Observing Network | World Meteorological Organization.
https://public.wmo.int/en/our-mandate/how-we-do-it/development-partnerships/Innovating-finance

, jotka pähkinänkuoressa liittyivät ilmakehän sekä vesikehän mittaamisen lisäämiseen erityisesti kehittyvissä maissa ja muilla dataa niukasti sisältävillä alueilla. Tässä WMO:n jäsenmaat pyrkivät luomaan paremman avoimen ja yhteisen datan verkoston, jotta koko kaikkialla maapallolla mitattava data saataisiin integroitua paremmin yhteen. Lopuksi vielä tärkeänä aloitteena on tuo “Systematic Observations Financing Facility”, missä WMO ja yhteisjärjestöt pyrkivät järjestämään jonkinlaisen rahoituksen kaikista köyhymmille jäsenmaille yms.

Käytännössä koko jutussa on kyse siitä, että maapallolla mitataan dataa vain tiheästi asutuilla seuduilla esim jenkeissä, euroopassa ja kiinassa. Tässä tilanteessa ihmiskunta ampuu itseään jalkaan, koska esim säänennustuksessa paras mahdollinen lopputulos saavutettaisiin mittausverkostolla, mikä olisi mahdollisimman tasaisesti jakautunut ympäri maapalloa. Tällöin ei jäisi näitä “data gaps in data-sparse regions”. Nykytilanteessa säämallit joutuvat käyttämään jonkinlaista interpolaatio-menetelmää, jotta näille tyhjille seuduille saadaan luotua edes jonkinlainen alkukuva säästä. Mitä harvemmin on mittauspisteitä niin sitä epätarkempi alkutila. Säämallit lähtevät sitten alkukuvan perusteella luomaan ennusteita sään tulevasta kulusta. Tällöin siis säämallin ennusteetkin paranevat mittauspisteiden määrän mukaan.

Näitä mittauspisteitä tuskin myöskään luodaan yksitellen johonkin afrikan maahan vaan pyritään luomaan yhtenäisiä alueita (=useampi vierekkäinen maa), jossa dataa jaetaan yhteistyössä. Käytännön esimerkkinä esim. Suomen ei ole mitään järkeä yrittää ennustaa säätä oman datansa perusteella, vaan mukaan tarvitaan Ruotsi, Viro jne. Todellisuudessa suurella osalla WMO:n maista on varmaan vähintään yksi “ilmatieteen laitos”, mutta pyrkivät lisäämään näitä mittauspisteitä tai vastaavasti parantamaan laitoksen mittaustoimintaa yms. Mutta aloitteissa on nimenomaan kyse muidenkin ilmakehän osa-alueiden mittausten parantamisesta, kuin pelkästä säästä.

Globaalina johtajana tämä varmaan sataa suoraan Vaisalan laariin, kun globaalien mittauspisteiden määrä kasvaa, varsinkin jos WMO lähtee rahoittamaan köyhiä alueita. Muistini mukaan Vaisalan strategia tuleville vuosille onkin ollut penetroida myyntiä kehittyville maille :thinking: Siellä on Vantaan konttorissa joku haistanut tämän jo valmiiksi…

Anyways mitään konkreettisiä numeroita ei ole sijoittajille tarjota, mutta kai tämä luo hyvää pohjaa firman tuleville kassavirroille. En kaikkia linkkejä kerennyt uutisesta selaamaan, mutta käykää itse lukemassa jos kiinnostaa. Hyvää sunnuntain jatkoa foorumilaisille :coffee:

9 tykkäystä
84

Minua kiinnostaa Vaisala yrityksenä. Ja myös Vaisalan pitkän tähtäimen strategia. Olen ymmärtänyt, että Vaisalan fyysisillä laitteilla kerätään dataa meitä ympäröivästä maailmasta jopa Mars-planeetalta saakka.

Vaisalan laitteilla kerätty data on arvokasta tietopääomaa sen omistavalle henkilölle, yritykselle tai yhteisölle.

Minkälainen näkökulma Vaisalalla on heidän omilla laitteilla kerättyyn dataan nähden? Onko Vaisalalla käytössä asiakkaille suunnattuja pilvipalveluita arvokkaan datan keräämistä, tallennusta ja käyttöä varten?

Ydinkysymykseni on kuka omistaa kerätyn datan? Onko datan omistava taho asiakas vai Vaisala?

1 tykkäys
85

Vaisala Oyj osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2021
Vahva kysyntä ja erinomainen suoritus jatkuivat kolmannella neljänneksellä

Kolmas neljännes 2021 lyhyesti

  • Saadut tilaukset 109,9 (95,9) miljoonaa euroa, kasvua 29 %
  • Tilauskanta kauden lopussa 164,8 (145,3) miljoonaa euroa, kasvua 22 %
  • Liikevaihto 111,5 (91,4) miljoonaa euroa, kasvua 19 %
  • Liiketulos (EBIT) 19,2 (7,9) miljoonaa euroa, 17,3 (20,7) % liikevaihdosta
  • Osakekohtainen tulos 0,44 (0,40) euroa
  • Liiketoiminnan rahavirta 19,6 (12,5) miljoonaa euroa

Tammi–syyskuu 2021 lyhyesti

  • Saadut tilaukset 336,2 (270,9) miljoonaa euroa, kasvua 24 %
  • Liikevaihto 312,9 (272,6) miljoonaa euroa, kasvua 15 %
  • Liiketulos (EBIT) 38,3 (32,6) miljoonaa euroa, 12,2 (11,9) % liikevaihdosta
  • Osakekohtainen tulos 0,87 (0,68) euroa
  • Liiketoiminnan rahavirta 48,9 (16,7) miljoonaa euroa

Teollisten mittausten liiketoiminta-alue

  • vuoden 2021 kolmannen neljänneksen saadut tilaukset kasvoivat 28 % edelliseen vuoteen verrattuna ja olivat 45,1 (35,3) miljoonaa euroa.
  • kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 47,1 (34,8) miljoonaa euroa ja se kasvoi 35 % edelliseen vuoteen verrattuna.

Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alue

  • vuoden 2021 kolmannen neljänneksen saadut tilaukset kasvoivat 29 % edelliseen vuoteen verrattuna ja olivat 64,8 (50,0) miljoonaa euroa.
  • kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 64,4 (59,2) miljoonaa euroa ja se kasvoi 9 % edelliseen vuoteen verrattuna.
9 tykkäystä
86

Ilahduttava suoritus tuo teollisten mittausten kova kasvu. Ja markkinoilla riittää kasvupotentiaalia vielä pitkäksi aikaa.

5 tykkäystä
87

Vaisala ostaa yhdysvaltalaisen ohjelmistoyrityksen Whether or Knot, LLC:n (toimii nimellä AerisWeather), joka toimittaa sää- ja ympäristödataa tilauspohjaisena pilvipalveluna. Kaupan velaton hinta on 26 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria. Kauppa rahoitetaan käteisvaroin. Yrityskauppa edistää tilauspohjaisen ohjelmistoliiketoiminnan kasvua osana Vaisalan Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen strategiaa.

12 tykkäystä
88

Nyt taisi kannattavuus jäädä ikävästi jälkeen Jonin ennusteista :thinking: Q4 EPS 0,21€ versus Jonin ennuste 0,34 € :grimacing: Komponenttipula, komponenttipula…

6 tykkäystä
89

Kurssireaktio oli aluksi yllättävän maltillinen, vaikka tulos laskikin ja komponentit aiheuttavat huolta.
Tulos ei näytä heti herättäneen suurta keskustelua, mutta lisäilen muutamia kohtia muistiin tänne ketjuunkin ylös.

Yhdistelin Inderesin ja Evlin ennakkokommenttien pohjalta taulukon konsensuksen odotuksista.
Inderesin ennakossa näytti olevan Refinitiv Eikonin konsensus ja Evlin tuloskommentissa oli FactSetin konsensustiedot, joissa näyttää olevan eroja.

  • Evlin tuloskommenttiin suora linkki tässä:
Ennustetaululukko Q4’20 Q4’21 Q4’21e Q4’21e Q4’21e Q4’21e
MEUR/EUR Vertailu Toteutunut Konsensus,
Refinitiv		 Konsensus,
FactSet		 Inderes Evli
Liikevaihto 107 125 124 123,3 121 125,5
- Liikevaihto W&E 67,0 74,9 - 74,0 - 76,0
- Liikevaihto IM 39,9 50,1 - 49,5 - 49,5
Liikevoitto 12,2 11,9 19,2 16,8 14,6 16,4
EPS 0,23 0,21 0,44 0,40 0,34 0,39
Osinko/Osake 0,61 0,68 0,64 0,64 0,63 0,63
Liikevaihdon kasvu -9,5 % 16,8 % 15,5 % 15,4 % 13,2 % 17,3 %
Liikevoitto-% 11,4 % 9,5 % 15,5 % 13,6 % 12,0 % 13,0 %

Teolliset mittausten osalta näyttää hyvältä liikevaihdon kasvu (26 %) ja tilauskannan kasvu (83 %):

  • Q4 -liikevaihto kasvoi 26 prosenttia 50,1 miljoonaan euroon (39,9).
  • Raportin mukaan liikevaihdon kasvu oli “vahvaa teollisten instrumenttien markkinalla, life science -markkinalla, nestemittausmarkkinalla ja sähkönsiirtomarkkinalla”
  • Q4 -liiketulos kasvoi 9,8 miljoonaan euroon (8,3)
  • saadut tilaukset kasvoivat 42 prosentilla 58,2 miljoonaan euroon (41,1) ja kysyntä kasvoi vahvasti kaikilla markkinoilla
  • tilauskanta oli 32,9 (18,0) miljoonaa euroa ja se kasvoi 83 % edelliseen vuoteen verrattuna
  • Tilauskannasta 30,7 (16,6) miljoonaa euroa on aikataulutettu toimitettavaksi vuonna 2022

Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueella liikevaihto kasvoi (12%), mutta tilaukset laskivat 14 prosenttia:

  • Q4 -liikevaihto kasvoi 12 prosenttia 74,9 miljoonaa euroon (67,0).
  • Raportin mukaan liikevaihto “kasvoi uusiutuvan energian markkinalla ja meteorologiamarkkinalla, ja oli edellisen vuoden tasolla lentosäämarkkinalla ja tiesääsäämarkkinalla”
  • liiketulos laski selvästi 2,3 miljoonaan euroon (5,2)
  • tilaukset laskivat vertailukauteen nähden 14 prosenttia 60,8 miljoonaan euroon (70,8). Raportin mukaan osaksi meteorologiamarkkinan vahvan vertailukauden takia.
  • tilauskanta oli 127,1 (119,8) miljoonaa euroa, kasvua 6 % edelliseen vuoteen verrattuna.
  • Tilauskannasta 94,6 (83,6) miljoonaa euroa on aikataulutettu toimitettavaksi vuonna 2022

Kiinteät kulut kasvoivat ja komponentit vaikuttivat myös negatiivisesti tulokseen:

  • kiinteät kulut Q4:llä kasvoivat 53,8 (48,0) miljoonaan euroon. Raportin mukaan kasvua selittivät “pääasiassa korkeammat insentiivikulut, henkilömäärän kasvu sekä panostukset IT-järjestelmien uusimiseen”

Komponenteista sanottua:

  • “Neljänneksen tulokseen vaikutti komponenttien epätavallisen huono saatavuustilanne.”
  • “Päätimme vastata voimakkaaseen kysyntään ja käynnistimme toimenpiteet varmistaaksemme kysyntää vastaavan komponenttien saatavuuden.”
  • Vaisalan bruttokateprosentti laski vertailukaudesta ja oli 53,3 (55,8) %. Spottimarkkinoilta tehtyjen
    komponenttiostojen lisäkustannuksilla oli kolmen prosenttiyksikön negatiivinen vaikutus
    bruttokateprosenttiin.
  • “Näkyvyys komponenttien saatavuuteen on edelleen heikko, ja komponenttipulan arvioidaan jatkuvan koko vuoden 2022 ajan. Spottimarkkinoilta tehtyjen komponenttiostojen lisämateriaalikustannusten arvioidaan pysyvän korkealla tasolla vuonna 2022”

Vuoden 2022 ohjeistus
Vaisala arvioi vuoden 2022 liikevaihdon olevan 465–495 miljoonaa euroa ja liiketuloksen (EBIT) 55–70 miljoonaa euroa.

Osinkoehdotus
Ylitti konsensuksen odotuksen. Raportissa todetaan osingosta Vaisalan hallituksen luottavan yhtiön “taloudelliseen asemaan ja ennakoituun kassavirtaan”.

8 tykkäystä
90

Uutta yhtiöpäivitystä odotellessa voi pohtia vaikka Q4’21 webcastin sisältöä.
Linkki tallenteeseen → Vaisala Q4'21 – Friday, Feb. 18 at 15:00 pm EET | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Komponenttipulan vaikutukset olivat Q4 -webcastin Q&A-osuudessa eniten esillä.

Q&A-osuuden avasi Inderesin @Pauli_Lohi kysymällä komponenttipulasta, Vaisalan valmiudesta korottaa hintoja ja AerisWeatherin synergioista.
Hinnankorotusten osalta CEO totesi Vaisalan teollisten mittausten kohdalla olevan vahva historia joka vuotisissa hinnankorotuksissa. Vaisala on nyt korottanut listahintojaan vuoden 2022 alussa enemmän kuin aiempina vuosina. Tuotteita ei myydä spot-markkinoille, joten hinnoittelussa tukeutuminen niihin hintoihin ei olisi toimiva strategia.

AerisWeatherin synergioiden osalta CEO:n vastauksen mukaan AerisWeatherin kanssa on korkeat synergiat.
CEO: “What AerisWeather brings to the table is industry leading data sales platform and extremely strong developer tools. Those are the two things that we have not had as strong in our operations…”
“Our old assets and new assets with AerisWeather are highly synergetic…”

Komponenttipulan osalta CEO kertoi näkyvyyden olevan suhteellisen heikko.
CEO: “The situation keeps changing. The visibility remains relatively poor.”
“I think that we have been extremely successful with our efforts to secure components and i am extremely proud of our team securing components and been able manage very fast moves.”

Carnegien analyytikon kysymyksistä selvisi, että Vaisala pystyi toimittamaan kaikki toimituksensa Q4:lla. Keskustelua käytiin myös Vaisalan halukkuudesta siirtää kasvaneita kuluja hintoihin. CEO:n mukaan hinnankorotukset tehdään pääsääntöisesti kerran vuodessa.

Carnegielta kysyttiin myös komponenttien vaikutuksesta bruttokatteeseen. CEO:n mukaan näkyvyys suhteellisen heikko, kuten raportti osoittaa. Analyytikko kysyi myös tuleeko bruttokatteen vastatuuli siten jatkumaan yhtä voimakkaana vuonna 2022. CEO:n vastauksen mukaan aika tulee kertomaan, sillä näkyvyys komponenttimarkkinalla vaihtelee. Tilanne on edelleen yllättävän arvaamaton, joka on kestänyt nyt noin kolmen neljänneksen ajan.

Tässä vain poimintoja, kannattaa kuunnella vielä tarkemmin tallenteelta. Ei näiden vastausten avulla kovin paljoa komponenttipulan vaikutukset selkeytyneet, joten odotellaan analyytikoiden kommentit.

13 tykkäystä
91

Kuuntelin tänään tuon tallenteen kun eilen työkiireiden takia jäi unholaan.

Pidin itseasiassa järkevänä strategisena ratkaisuna ottaa hiukan hittiä kannattavuudessa ja sen sijaan varmistaa kasvua tukevaa toimituskykyä, kun kerran kysyntää on. Kun tilanne on kaikille haastava näkisin sen eräänlaisena kilpailuetuna ja myös parempana mahdollisuutena siirtää kasvaneita kustannuksia hintoihin verrattuna yritykseen jolla toimituskykyä uupuu.

Onhan tuo arvostus silti kireää edelleen, vaikka tekeminen vaikuttaa sinällään ihan hyvältä. Omat Vaisalat on kuitenkin hankittu sen verran kauan sitten että voi edelleen huoletta holdailla.

3 tykkäystä
92

Mukava kuulla, että Vaisalan osalta on niin sanotusti turvamarginaalia jäljellä ja voi huoletta holdata.

Hyvin toimitusjohtaja tallenteella perusteli valittua toimintatapaa. Ehkä voi sanoa, että pitkäjänteisesti johdetussa yrityksessä kuulukin varmistaa toimituskyky vaikka se kannattavuudessa näkyykin.

Jos Vaisalan lähihistoriaa miettii, niin samanlaisia komponenttipulan aiheuttamia huolia on ollut aiemminkin.

Vaisala kärsi komponenttipulan vaikutuksista myös vuonna 2010. Silloin pula taisi olla seurausta nopeasti kasvaneesta kysynnästä, joka aiheutti materiaalipulaa komponenttimarkkinoilla. Näin komponenttien valmistajat eivät pystyneet vastaamaan kysyntään. Lisäksi toimituksia sotki myös osaltaan Islannin purkautuneen tulivuoren tuhka, joka sekoitti Euroopan lentoliikenteen.

Seuraukset näkyivät Vaisalan Q3’2010 liikevaihdossa ja tuloksessa. Silloin myös jotain toimituksia taisi myös siirtyä seuraavan vuoden puolelle. Näin tilanteesta raportointiin Vaisalan Q3’10-raportissa.

Vaisala Q3'10
Vaisala Q3'101210×317 56.1 KB

Tuolloin tilanne kohentui vuoden loppua kohden ja Vaisalan selvisi eteenpäin melko pienin vaurioin. Tämän nykyisen komponenttipulan aikana Vaisalan asema on ehkä vielä hieman vahvempi esimerkiksi ympäristö- ja teollisuusmittausten markkinajohtajana kuin tuolloin.

12 tykkäystä
93

Komponenttipula on onneksi ohimenevä ongelma. Vaisala on onnistunut hienosti kasvattamaan teollisten mittausten volyymia, ja potentiaalia on edelleen vaikka kuinka. Mielestäni erinomainen asia, että kasvumahdollisuudet realisoituvat ja riippuvuus perinteisistä meteorologiamarkkinoista pienenee.

4 tykkäystä
94

On kyllä erinomaista sisältöä @Contrafun kun laitat Q&A kysymykset ja vastaukset tänne ketjuun!! Iso :muscle:

9 tykkäystä
95

Kiitos @Joni_Gronqvist.

Nostan tänne ketjuun näkyville tänään julkaistun uuden Vaisala-yhtiöraportin.
Vähennä-suositus säilyy ja tavoitehinta nousee 43,00 euroon (aik. 42,50 euroa).

Tässä on lainaus komponenttipulasta. Analyytikot uskovat bruttokatteen palautuvan normaalille tasolle asteittain. Tämä näytti viestien perusteella olevan myös tässä ketjussa yleinen näkemys.

“Vaisala kertoi tiedotustilaisuudessaan tehneensä tietoisen valinnan, että asiakastoimitukset hoidetaan odotusten mukaisesti, vaikka se vaatisi komponenttien ostamista spot-markkinoilta korkeammilla hinnoilla. Tämä laski Q4:n bruttomarginaaleja, mutta auttoi yhtiötä toisaalta voittamaan uusia asiakkuuksia. Uskomme tämän linjan tukevan yhtiön liikevaihdon kasvua myös vuonna 2022. Vaisala on korottanut hintoja vuoden 2021 aikana ja uskomme, että yhtiö pystyy palauttamaan bruttokatteensa normaalille tasolle asteittain vuoden 2022 aikana.”

3 tykkäystä
96

Ketjuun nostona Vaisalan vastuullisuuteen liittyvä podcast.

Puhetta Yritysvaikutuksista podcast -sarjan jaksossa 2 keskusteltiin mm. Vaisalan vastuullisuustavoitteista. Jorma Turusen vieraana oli Ville Voipio, joka on mm. Vaisalan hallituksen puheenjohtaja.

-Aiheet-
00:00 Aloitus
01:22 Ville Voipio
04:26 People and sustainability -komitea
08:39 Vaisalan tuotetarjooma nettovaikutuksen näkökulmasta
12:50 ESG, nettovaikutusmenetelmät ja mittaaminen
18:36 Voiko vastuullisuus olla osa yhtiön strategiaa
21:35 Loppusanat

Muutama oma poimintani podcastin sisällöstä:

04:26 People and sustainability -komitea

  • Ei ole helppo löytää mittareita, jotka olisivat palkittavalle ymmärrettäviä ja ohjaisivat palkittavan toimintaa ja olisivat hyviä vuosikymmenien aikavälillä.
  • Valiokunnan yksi tehtävä ja ydinaluetta on miettiä hyviä ESG-mittareita.

08:39 Vaisalan tuotetarjooma nettovaikutuksen näkökulmasta

  • Sään mittaaminen on ilmastonmuutostutkimuksen keskiössä.
  • Teollisuusmittausten osalta esimerkkejä mm. tuulipuistojen kartoitukset, tuuliturbiinin käytön optimointi, biokaasumittaukset, akkutehtaiden kosteusmittaus, lääketehtaiden olosuhdemittaukset.
  • Sään ennustaminen mm. äärisääilmiöiden kanssa eläminen.

12:50 ESG, nettovaikutusmenetelmät ja mittaaminen

  • Tarvitaan konkreettisempaa, kvantitatiivisempaa ESG-mittaamista.
  • Ongelma on moniulotteinen, vaikea rutistaa kaikkea nettovaikutusta yhteen numeroon.
  • Oikea suunta korvata inhimillistä tulkitsijaa koneoppivilla järjestelmillä.
  • Todellinen nettovaikutus ~ Millainen maailma olisi ilman kysyisen yrityksen vaikutusta.

18:36 Voiko vastuullisuus olla osa yhtiön strategiaa

  • Vastuullisuuden ja kestävän kehityksen on pakko olla osa strategiaa, jos yhtiö aikoo olla pitkäikäinen
  • Vastuullisuus toimii paremmin kun se tulee aidosti yrityksen arvoista, sen omistajien arvoista
7 tykkäystä
97

Ketjuun myös muistutuksena tämän viikon tiedotteita ja tapahtumia:

1.3. Vaisala tiedotti keskeyttävänsä liiketoiminnan Venäjällä ja Valko-Venäjällä. → Vaisala keskeyttää liiketoiminnan Venäjällä ja Valko-Venäjällä

1.3. Vaisala tiedotti lahjoituksesta Ukrainaan. Vaisala lahjoittaa 100 000 euroa humanitääriseen apuun Ukrainassa

Vaisalan vuosikertomus 2021 on myös julkaistu 2.3. Suora linkki vuosikertomukseen:
→ https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/e3b78625-d464-4cae-a252-d2e266ba9daf

Lisäksi Vaisalan laatujohtaja Jorma Lammilan ajatuksia luettavissa Laatukeskuksen nettisivuilta.

”Laatu on aina muodikasta, eikä sen merkitys katoa minnekään. Uudet asiat, kuten vastuullisuus, eivät tule laadun tilalle vaan sen rinnalle. Laatutyön ja laatutyökalujen hallinnan arvokasta perinnettä ei kannata unohtaa, vaan niitä tulee vaalia myös tulevaisuuden muuttuvassa maailmassa”, Lammila toteaa.

4 tykkäystä
98

Julkaisimme tänään uuden laajan raportin Vaisalasta, joka on luettavissa täältä. Samalla olemme siirtäneet yhtiön pääseurantavastuun Jonilta minulle. Olen viimeisen puolen vuoden aikana ollut Jonin apuna yhtiön seurannassa ja kokemusta muista kotimaisista teknologia-alan yhtiöistä löytyy, joten siirtymä Vaisala-analyytikoksi on sujunut oikein sulavasti. Toivon, että pystyn syventämään ymmärrystäni yhtiöstä ja löytämään myös hyviä osto- ja myyntipaikkoja tulevaisuudessa.

Teimme @Kaisa_Vanha-Perttula kanssa videon laajan raportin tiimoilta, joka on katsottavissa täältä. Mukavia hetkiä analyysin parissa!

17 tykkäystä
99

Erityisen selkeästi osasit Pauli avata Vaisalaa yrityksenä! Huomaa, että analyytikko on tehnyt hyvin kotiläksynsä. :blush:

Kannattaa katsoa/kuunnella tuo video, jos yhtiö on uusi tuttavuus, (toki vaikka olisikin jo pitkään ollut kyydissä, kuten allekirjoittanut).

6 tykkäystä
100

Onnittelut uudelle Vaisala-analyytikolle @Pauli_Lohi. Kiitokset myös uudesta raportista analyytikoille.
Uusi video osoitti, että analyytikko on ehtinyt perehtymään hyvin yhtiöön.

Laaja raportti sisälsi uusia lisäyksiä ja päivityksiä. Tässä pari omaa havaintoa raportista, joka on järjestyksessään jo viides laaja raportti.

# Pvm Raportin otsikko Suositus Tavoitehinta
1 9.9.2016 Seurannan aloitus: Arvoketjun huipulla Vähennä 33,0 €
2 17.10.2018 Iso kuva on ennallaan Vähennä 19,0 €
3 20.9.2019 Suotuisan syklin tukemana uuteen strategiakauteen Vähennä 22,0 €
4 4.1.2021 Tummat pilvet taivaalla, mutta sen jälkeen kirkastuu Myy 30,0 €
5 6.4.2022 Laadukas teknologiayhtiö kalliilla hintalapulla Vähennä 43,0 €

Laaja raportti 6.4.2022

  • Hankintojen osalta (s. 8) nostetaan esille hankintojen vahva keskittyminen Eurooppaan.
    “60 % hankinnan kuluista kohdistuu Suomeen ja 26 % muihin Euroopan Unionin jäsenmaihin”.

  • uutta strategiaa on raportissa avattu lisää verrattuna CMD:n jälkeiseen kommenttiin.
    Sivulla 13 arvioidaan, että “yksi strategiakauden tärkeimpiä tavoitteita on saavuttaa selkeä tuotejohtajuus säähavainnoinnin digitaalisten ratkaisujen osa-alueella, joka on vielä toistaiseksi kehittyvä markkinasegmentti”.

  • Vaisalan skaalautuvan liiketoiminnan osalta raportissa on myös hieman päivitetty arviota.

    • Laaja raportti 1/2021 (s. 12): “nakemyksemme mukaan digitaalisilla ratkaisuilla on tulevaisuudessa suuri kasvu- ja kannattavuuspotentiaali”.
    • Laaja raportti 2022 (s. 9): “Digitaaliset palvelut ovat vielä pieni osa liiketoimintaa (~6 % konsernin liikevaihdosta), mutta se voisi olla pitkällä aikavälillä merkittävä kasvualue yhtiölle”.

  • Yritysostoista (s. 15) todetaan teknologisten yritysostojen onnistuneen parhaiten, kun teknologiaa on voitu kaupallistaa “Vaisalan olemassa oleville asiakkaille”. Videolla tätä kohtaa myös avattiin lisää.

    • ajassa 10 min kohdassa Yritysostot Pauli kertoi, ettei Vaisala mielellään osta uusia liiketoimintoja, jossa on uudet asiakkaat. “Vieraassa asiakaskentässä toiminta ei välttämättä onnistu niin hyvin kuin on alunperin kuviteltu. Asiakassuhteista täytyy olla tosi hyvä ymmärrys ennen yritysoston tekemistä.”

  • Sivulla 15 on uusia kommentteja yritysostoista.
    K-Patents -yrityskaupan todetaan näyttävän onnistuneelta. Leosphere -kauppaa pidätään myös perusteltuna, “sillä se vahvisti Vaisalan asemaa kasvavalla uusiutuvan energian markkinalla”. AerisWeatherin osalta omistaja-arvon luonnin todetaan edellyttävän liikevaihdon moninkertaistamista ja kannattavuuden kääntämistä selvästi positiiviseksi.

  • Suoria verrokkeja Vaisalalle ei ole tarjolla, mutta uudessa laajassa raportissa Vaisalan vertailuryhmä on muuttunut verrokkiryhmäksi (s. 33). Verrokkiryhmään on noussut kolme uutta yhtiötä.

  • Uuden raportin ennustemallissa liikevaihto kasvaa vuosina 2021-2030 keskimäärin 5 % vuodessa (aiempi laaja raportti kasvu 2022-2028 3-4 %) ja terminaalissa kasvuoletus on 2,9 % (aik. 2,5 %)

Vaisalalla on hinnoitteluvoimaa, joka näkyy yhtiön bruttokatemarginaalissa, joka on 10 vuoden aikana vaihdellut raportin mukaan 48-55 %. Uudessa raportissa (s. 23) arvioidaan bruttokate-%:n laskevan vain hieman 54,9 %:iin vuonna 2022 (v. 2021: 55,2 %).

Vaihtelua kannattavuudessa voi kuitenkin tulla neljännesten välillä etenkin sääpuolella.
Tähän näkymään kun lisätään lähitulevaisuuteen liittyvät riskit, niin vähennä suositus tuntuu olevan hyvin linjassa näkymien kanssa.

8 tykkäystä