Itse tykkään aina ihan toimialasta riippumatta, kun ns. projektiliiketoiminta ja palvelut yhdistetään niin että bisnes organisoidaan asiakastoimialojen mukaan.
Tässähän varmaan se suurin hyöty siinä, että yhden asiakassuhteen elinkaarta ajatellaan kokonaisuutena. Jokainen projektitoimitus kun luo pohjaa tuleville palveluille niin ei ole järkevää johtaa näitä projekteja omina bisneksinään.
Valmetin tapauksessa sitten vielä erotetaan keinotekoisesti
yhdistetyt venttiilit ja automaatio omiksi bisnesalueiksi.
Kolmella muulla bisneksellä taas on tuotanto- ja (ali)hankintapuolella niin paljon yhteistä, että nämä bisnekset kannattaa rakentaa saman sokkelin päälle jotta volyymit saadaan mahdollisimman isoiksi ja kulut minimoitua.
Vielä kun huomioidaan nämä kulttuuriset reunaehdot kuten lattareiden vahva kielialue (ja mm. meidän finskien olematon epsanjan/portugalin taito ja paikallisten huonompi englannin taito) sekä sitten alueen suhteellisen suuri merkitys
alalla. Sekä oikeastaan vähän saman tyyppinen tilanne kiinassa - mukaan lukien kaikki “kiinalaisen yhteiskunnan erikoisuudet”…
…niin kyllähän uusi organisaatio näyttää aika hyvältä. Sanoisin jopa että feng shui. Toki sitten kaikki vasta n. puolivälissä sikäli että muun muassa raportointijaot selviävät myöhemmin.
Täällä ollaan aika samoilla linjoilla Kyse nyt enemmän kiinni toteuttamisesta muutoksen johtamisessa ja läpiviennissä ja kuinka ison kuopan se aiheuttaa organisaation suoriutumisessa lyhyellä aikavälillä. Valmet on sen kokoluokan yritys, että tällaisella toimintamallilla on mahdollista rikkoa isosti siiloja. Minulle siis positiivinen signaali, että toimintaa halutaan optimoida ja kehittää! Huolestuttavampaa olisi jos tällaisia uutisia ei kuuluisi. Valmetin historiallisen suoriutumisen huomioiden jos katsoo vaikka p/fcf kehitystä niin en nyt ensimmäisenä olisi maalailemassa maailmanloppua
Työ katsotte nyt vaan juustohöylää ettekä sitä kulmaa kuinka organisaatio voi paremmin!
Tottahan se on, että isoissa matriisiorganisaatioissa syntyy rooleja, joilla ei ole resursseja (budjettia) tai valtaa tehdä toimenpiteitä.
Näistä resursseista tulee sitten matriisiin “pyytäjiä”, joille annetaan tehtäviä ylempää toteutettavaksi ja tehtäviä joutuu toteuttamaan pyytämällä esimerkiksi toteutusta varsinaisesta tuotanto-organisaatiosta.
Viittaan tehtävillä esimerkiksi HSE/kehitys/laatu/ vastaaviin tehtäviin, joita matriisissa hoidetaan monesti toiselta toimipisteeltä.
Tässä on Viljakaisen kommentit Valmetin säästösuunnitelmista ja tehokkuusparannusjutuista.
Ohjelma on Valmetin kokoluokassa merkittävä. Pidämme organisaatiorakenteen yksinkertaistamista sinänsä oikeansuuntaisena tavoitteena yhtiön verrattain monimutkainen rakenne huomioiden, mutta muutoksen onnistumisen ratkaisee lopulta trimmatun organisaation kyky toteuttaa kesällä uusittavaa strategiaa. Sisällytämme ohjelman säästöjä sekä todennäköisesti mittavia kertalukuja ja muiden tekijöiden vaikutuksia Valmetin ennusteisiimme viimeistään Q1-ennakkomme yhteydessä.
Valmet toimittaa Valmet DNAe -automaatiojärjestelmän ESE-Energian Pursialan yhteistuotantolaitokselle (CHP) Mikkeliin. Uusi järjestelmä korvaa laitoksen nykyisen, käyttöikänsä päähän tulleen järjestelmän. Pääautomaatiojärjestelmänä Valmet DNAe ohjaa jatkossa voimalaitoksen kolmea kattilayksikköä (Pursiala 1, 2 ja lämmitysyksikkö) sekä kaukolämpöakkua, sähkökattilaa ja polttoaineen vastaanottoa. Järjestelmä varmistaa laitoksen korkean käytettävyyden ja tarjoaa kehittyneitä prosessinohjaussovelluksia, mikä parantaa suorituskykyä ja luotettavuutta.
Tilaus sisältyy Valmetin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen tilauksiin. Sen arvoa ei julkisteta. Järjestelmän käyttöönotto alkaa keväällä 2026, ja se luovutetaan asiakkaalle syksyllä 2026.
Valmet uudistaa Grasim Industries Limitedin ruskean massan pesun ja haihduttamon sekä toimittaa uuden valkaisulaitoksen Harihar Kumarapatnamin tehtaalle Intian Karnatakaan.
Toimitus sisältää viisi TwinRoll-puristinta, tornikaapimet, sekoittimet ja pumput, puristimen telojen korkeapainepesujärjestelmän sekä Valmet HC otsonivalkaisun uudessa valkaisulaitoksessa. Valkaisutekniikka auttaa saavuttamaan massan korkean kirkkauden ja vähentämään jätevesipäästöjä. Haihduttamon toimitus koostuu merkittävästä nykyisen haihduttamon uudistuksesta. Se sisältää kahdeksan uutta haihdutinyksikköä, tyhjiöjärjestelmän ja järjestelmäsuunnittelun.
Tilaus sisältyy Valmetin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen saatuihin tilauksiin. Sen arvoa ei julkisteta. Hanke kestää noin vuoden, ja asennus on suunniteltu vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle.
Valmet ja Saica Paper UK Limited ovat allekirjoittaneet palvelusopimuksen tuotantolinjan käytettävyyden ja suorituskyvyn varmistamiseksi Saican paperitehtaalla Isossa-Britanniassa. Sopimus on kolmivuotinen, ja siihen sisältyy kahden vuoden jatko-optio.
Kattava palvelusopimus sisältää telahuollot, keskeiset prosessi- ja laiteauditoinnit, ennakoivan kunnossapidon palvelut varaosineen sekä etätuen palvelut rullaimelle.
Sopimus sisältyy Valmetin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen tilauksiin ja on voimassa välittömästi. Sopimuksen arvoa ei julkisteta.
Toistamme Valmetin lisää-suosituksemme ja laskemme tavoitehintamme 27,00 euroon (aik. 30,00 €) kauppapoliittisen tilanteen kiristymisen johdosta tekemiämme ennusteiden laskuja ja tuottovaatimuksen nousua peilaten. Valmetin osakkeeseen on mielestämme leivottu hyvin hapan skenaario. Näemmekin kaikista kolmesta komponentista muodostuvan tuotto-odotuksen edelleen houkuttelevana. Valmet julkistaa Q1-raporttinsa keskiviikkona 23.4.
Valmet is set to publish its Q1 report tomorrow! Investors have submitted their forecasts ahead of the release — and the current consensus points toward an improvement in earnings compared to the same period last year (broadly in line with what Inderes’ analyst expects as well).
The consensus is based on weighted estimates from 20 investors. By submitting your own estimate on their company page, you’ll get access to the full range of forecasts and see how your view compares to the rest of the market.
Täältä löytyy vielä konsensusennusteita. Yli mentiin tilauksissa ja tuloksessa.
Tulosohjeistus vuodelle 2025 muuttumaton
Valmet toistaa 13. helmikuuta 2025 julkaisemansa ohjeistuksen, jossa yhtiö arvioi, että vuoden 2025 liikevaihto pysyy edellisen vuoden tasolla verrattuna vuoteen 2024 (5 359 milj. euroa) ja vertailukelpoinen EBITA vuonna 2025 pysyy edellisen vuoden tasolla verrattuna vuoteen 2024 (609 milj. euroa)
Valmetin Q1:n tuloslaskelmasta ei löytynyt suuria yllätyksiä. Palvelut ja Automaatio paikkasivat Prosessiteknologioiden edelleen jatkuneen alamäen. Rahavirta oli hyvä. Tilaukset kuitenkin ylittivät ennusteet selvästi kaikissa yksiköissä. Markkinanäkymäkin vaikuttaa melko vakaalta pienellä negatiivisella disclaimerilla maustettuna. Alustavasti kokonaisuus taipuu mielestäni positiiviselle puolelle etenkin viime viikkoina nirhattuun arvostukseen suhteuttuna.
Tässä on Viljakaisen yhtiöraportti Q1-rapsan jälkeen.
Valmetin Q1-raportin kokonaiskuva oli mielestämme lievästi myönteinen etenkin odotuksia vahvemman tilauskertymän ansiosta. Yhtiön markkinatilanne on kuitenkin epävarma ja metsäsektorin asiakkaiden näkymä on osin jopa heikko. Siten emme tehneet ennustemuutoksia, mutta tarkistimme edellisessä päivityksessä nostamaamme tuottovaatimusta hieman alas hyvän Q1-raportin myötä. Mielestämme Valmetin niukka tuloskasvu, matalan arvostuksen nousuvara ja hyvä yli 5 %:n osinkotuotto muodostavat yhä tuottovaatimusta korkeamman tuotto-odotuksen vuoden tähtäimellä. Näin ollen toistamme Valmetin lisää-suosituksemme ja tarkistamme tavoitehintamme 28,00 euroon (aik. 27,00 €)
Rapsasta lainattua:
Valmetin tilaukset kohosivat 27 % heikosta vertailutasosta 1,3 miljardiin euroon. Tilaukset ylittivät meidän ja konsensuksen ennusteet selvästi. Tilaukset ylittivät ennusteemme kaikissa liiketoiminnoissa ja etenkin Palveluiden 8 %:n ja Automaation arviolta 12 %:n orgaaniset tilauskasvut olivat mielestämme vallitsevaan markkinatilanteeseen nähden hyviä saavutuksia. Myös PT:ssä tilauskertymä ylitti odotukset, minkä taustalla oli todennäköisesti yksittäinen isompi soodakattilatilaus, josta ei ollut tiedotettu. Tästä oikaistuna aktiviteetti laitepuolella oli vaisua Q1:llä, vaikka ihmeitä ei sen osalta odotettukaan. Tilauskanta oli vahvalla ja 21 % Q1’24:sta korkeammalla tasolla 4,6 miljardissa eurossa.
“Jatkuvasti parantuva myynti-mix, toivottavasti kysynnän myötä paraneva kannattavuus, matalat investointitarpeet ja hyvä rahavirta tekevät Valmetista ainakin omissa ajatuksissani edelleen mielenkiintoisen yhtiön. Sain myynnit toteutettua Q1 aikana hyvin, mutta vatuloin takaisin ostojen kanssa, tai oikeastaan löysin vielä Valmetiakin mielenkiintoisempia pitkän aikavälin lappuja salkkuuni. Valmetista olisi saanut hyvän tuotto-odotuksen ja verrattain matalariskisen sijoituksen 22 euron tienoilta. Eikä se vieläkään ole hinnalla pilattu. En tällä hetkellä kuitenkaan omista.”
Kyse nyt enemmän kiinni toteuttamisesta muutoksen johtamisessa ja läpiviennissä ja kuinka ison kuopan se aiheuttaa organisaation suoriutumisessa lyhyellä aikavälillä. Valmet on sen kokoluokan yritys, että tällaisella toimintamallilla on mahdollista rikkoa isosti siiloja. Minulle siis positiivinen signaali, että toimintaa halutaan optimoida ja kehittää! Huolestuttavampaa olisi jos tällaisia uutisia ei kuuluisi. Valmetin historiallisen suoriutumisen huomioiden jos katsoo vaikka p/fcf kehitystä niin en nyt ensimmäisenä olisi maalailemassa maailmanloppua 
