Herra Grönqvist on tehnyt uuden yhtiöraportin Vincitistä Q1:n jäljiltä. 
Vincitin Q1-liikevaihto ja tulos jäivät ennusteista ja olivat edelleen hyvin heikkoja. Erityisesti USA:n liiketoiminnan kehitys oli surkeaa ja yhtiö teki voimakkaita järjestelyjä katkaistakseen tappioputken. Ennustamme liikevaihdon edelleen laskevan selvästi, mutta tehostamistoimien tukevan kannattavuutta vuonna 2025. Yhtiön on jatkossa tärkeää kääntää liikevaihto takaisin kasvu-uralle, jotta tuloskasvu olisi vankemmalla pohjalla ja uusilta tehostamistoimilta vältyttäisiin. Osakkeen arvostus on houkutteleva (2025e EV/EBIT 8x), kun huomioidaan matalat ennusteet ja tulospotentiaali ”normaalissa” markkinassa.
Rapsasta lainattua:
Kuluriveittäin tarkasteltuna liiketoiminnan muut kulut olivat 21 % liikevaihdosta, mikä on edelleen todella korkea taso, kun huomioidaan, että sektorilla operoidaan puolella tuosta kulumassasta. Tämä on näkemyksemme mukaan selkeä säästökohde, joka tulisi käyttää, jotta päästäisiin edes tyydyttäville kannattavuusluvuille. Yhtiö kertoikin useammasta pienestä säästötoimenpiteestä liiketoiminnan muissa kuluissa, mutta mittakaava on edelleen epäselvä. Voi hyvin olla, että kulusäästöt vaatisivat järeämpiä strategisia ratkaisuja, jotta kuluerä saataisiin kilpailukykyiseen kokoluokkaan. Nyt kun yhtiö raportoi kvartaaleittain kulueriä tarkemmin, tulemme seuramaan kulujen ja erityisesti liiketoiminnan muiden kulujen kehitystä tarkemmin.