Vincit - Fuusioituneena uuteen aikakauteen

Toivottavasti synergioita syntyy myyntiin ja Bilotin osuus pystyy alkaa myös toimittamaan tulosta 2022-2023. Bilotin hintalappu pörssissä suhteellisen halpa vs verrokit.

Myös johtoryhmää luulisi karsittavan ja kulusäästöjä sitäkautta? Voi olla päällekkäisyyksiä nyt kun fuusioituu.

1 tykkäys

Aika tyhjentävästi kirjoitettu. En näe itsekään synergioita tässä, enemmänkin mieleen tulee pakonomainen Javerdel kauppa, jolla pumpattiin Vincit “Firsth North -kuntoon”. Mitään erityisen vahvoja synergioita ei ollut tuolloinkaan, siitä selvittiin.

Näin ATK-alan ammattilaisena, Vincitin houkuttelevuus työnantajana ei ainakaan kasvanut tämän kaupan myötä. Omistajille (Vincitin / Bilotin) tämä tietysti voi olla hyvä juttu, jollain aikavälillä.

Etenkin nykymarkkinassa yrityksen kulttuuri on yksi tärkeä yhdistävä tekijä. Markkinassa on valinnanvaraa työpaikoissa ja kilpailu on kiivasta kaikkialla osaajista. Kilpailu korostuu vielä PK-seudulla, ja en nyt oikein näe että tämä olisi positiivinen liike tuohon peilaten.

4 tykkäystä

Syntyvälle yhtiölle taitaa syntyä myös aika vahva kassa uusiin yritysjärjestelyihin? Onko tässä nyt kilpajuoksu 1000 työntekijään? Anyways, kasvusta tulee huomattavasti haastavampaa kun tuo firman koko kasvaa. Tosin Vincit vuoden 2022 ennuste oli mielestäni erittäin korkea.

2 tykkäystä

Bilotin SAP-liiketoiminta ei ole tuoteliikentoimintaa (lisenssikassavirtaa tuottavaa) vaan palveluliiketoimintaa SAP alustalla. SAPin alustalla tehdään esim BI-projekteja ja data-analytiikkaa. SAPin vois tässä nähdä samanlaisen teknologiana kuin esim Microsoftin tekin.

3 tykkäystä

Joo, ei ole puhdasta omaa tuoteliiketoimintaa mutta lasken SAP-konsultoinnin “semi-tuoteliiketoiminnaksi” eli se on kiinteästi yhdessä tuotteessa kiinni.

Tässä fuusiossa voisi olla joku järki jos SAP-puoli heitetään ulos konsernista suht nopeasti.

1 tykkäys

Jos nyt katsotaan ensiksi pari vuotta eteenpäin, tuleeko synergioita ja myyntiin kasvua. Eiköhän johdolla joku strategia ole mietittynä.

Myös molemmat halvasti hinnoiteltuja, joten omistaja-arvoa voi olla suhteellisen helppo luoda. Käytännössä et vaan munaa seuraavaa 2vuotta pahasti :grinning_face_with_smiling_eyes:

1 tykkäys

Bilot on tehnyt alle kahden vuoden sisällä kokoonsa nähden merkittäviä yrityskauppoja: Castor IT 2020 syksyllä ja Motley Agency 2021 syksyllä. Ei ole meinaan yksinkertaista hommaa sovittaa kulttuureja ja tarjontaa yhteen ja nyt tämä lyhyen ajan sisällä kasattu kokonaisuus yhdistetään vielä Vincit:iin jossa on myös tehty paljon järjestelyjä mm. omien tuotteiden yhtiöittäminen.

Alan isoin ongelma, kuten @Seinakadun_Keisari jo tuossa ylempänä kuvasi, on rekrytointi ja osaajista kiinni pitäminen. Ja kuten itse totesit, aika näyttää kuinka tässä käy, mutta en kyllä usko että tämä helppoa olisi ja riittäisi kun ei munaa. Väitän että firmojen johto saa todella lunastaa paikkansa tämän haasteen edessä.

6 tykkäystä

Juurikin näin, ja viime vuosien ostot näkyvät selvästi sekä Vincit että Bilot kannattavuudessa, jos tarina saadaan käännettyä, ja EBIT% nostettua esim 13% tasolle on tämän fuusion arvonluonti aivan selvä asia? Mutta päästäänkö sinne? se on sitten aivan eri asia. Perkaamisessa voi mennä vuosia tai enemmänkin. (Ja tulevaisuuden kassavirtojen arvo+epävarmuus…)

1 tykkäys

Fuusioissa ja yritysostoissa piilee aina odottamattomia riskejä. Täällä on hyvin nostettu esiin tämä yrityskulttuuri yms. Integraatiossa on keskeistä, miten tuleva yritys pystyisi välttämään turhien väliportaiden muodostumisen. Kyse on ennen kaikkea Vincitin ketteryydestä, joka jo otsikosta käy ilmi. Työntekijämäärän nopea nousu voi johtaa myös Siilin kaltaisiin ongelmiin, jolloin yhtiön sisäistä rakennetta pitää muokata tulevaa kasvua vastaavaksi. Mielenkiinnolla jään seuraamaan Vincit/Bilottia, minkälainen pilotti sieltä tulee ulos. En omista kumpaakaan yhtiötä, mutta olen odotellut, että milloin tämä IT-sektori alkaisi konsolidoitumaan myös pörssin puolella.

7 tykkäystä

Joo, ei ole puhdasta omaa tuoteliiketoimintaa mutta lasken SAP-konsultoinnin “semi-tuoteliiketoiminnaksi” eli se on kiinteästi yhdessä tuotteessa kiinni.

IT-palvelutaloissa on erittäin paljon yksittäiseen tuotteeseen tai ekosysteemiin erikoistuneita osaajia. Vain muutamia mainitakseni: Microsoft .NET, Java, Python, SnowFlake, Azure, AWS, Google Cloud, ja myös mainitsemasi SAP.

Valintoja tehdessä punnitaan mm. paljonko kysyntää riittää markkinoilla, löytyykö sille osaajia ja toisaalta onko teknologialla tai ekosysteemillä jatkuvuutta.

Tuolla logiikallasi siis lähes kaikki mitä IT-palvelutalot tekevät on “semi-tuoteliiketoimintaa”. :slight_smile:

terveisin aivan liian generalisti devaaja, jonka olisi jo parempi valita teknologiansa. Kaiken opettelu kun ei ole millään mahdollista.

7 tykkäystä

Joo mutta nuo ovat työkaluja jolla tehdään jotain muuta, SAP on tuote eikä cloud-platta tai koodauskieli. Jos haluat vertauksesi osuvan niin se tarkottaisi sitä että esim Vincit tekisi pelkästään AWS kehitystä tai pelkästään .NET koodausta tms.

SAP-koodari ei rakenna asiakkaalle jotain täysin uutta vaan se on aina joku SAPiin sidoksissa oleva ratkaisu - tai näin uskallan väittää, SAP kehitys ei itselleni ole tuttua vaikka tuotetta olen joutunut käyttämään.

Vincitin tuoteliiketoiminta taitaa pohjautua pitkälti .NETin päälle, Vincitin “perusta” taas on sitten näitä “fullstäkkiläisiä” jotka koodaa eri kielillä ja hyödyntävät eri pilvialustoja AWS:ää, GCP:tä tai Azurea tarpeen mukaan, nämä ratkaisut voi sitten olla mitä tahansa fronttia, backendiä jne webbisivustosta mobiiliäppeihin tai liiketoimintaratkaisuihin eli niitä ei ole sidottu mihinkään tiettyyn tuotteeseen.

Jos joku tuntee Bilotin SAP-puolen paremmin niin korjatkoon minua.

EDIT alalta aika paljon kokemusta, tosin ei suoraan devaajana.

1 tykkäys

En tunne perinpohjin, mutta tiedän Bilotin tekevän paljon SAP-integraatioita ja SAP:lle vaihtoehtoisia käyttöliittymiä. Hyvin moni iso firma on naimisissa jäykän SAP:nsa kanssa.
Digitalisaatio-tarpeitansa varten yritykset eivät yritä taivuttaa SAPejaan kaikkeen vaan luovat erillisiä ohjelmistoja tai vaikka verkkokauppoja, jotka saattavat suoraan keskustella SAPin kanssa.

Bilot kuvaa itse liiketoimintaansa näin - minusta tuostakin saa jo irti, ettei kyseessä ole vain perus-SAP kehitystä:
"Kehitämme ja toteutamme asiakkaidemme tarpeisiin räätälöityjä pilvipohjaisia liiketoimintaympäristöjä ja sovelluksia, joilla asiakkaamme voivat rakentaa asiakkailleen parempaa digitaalista asiakaskokemusta.

Autamme suuria ja keskisuuria yrityksiä mm. kehittämään asiakaspalveluaan, monikanavaista myyntiään ja digitaalista asiakaspalveluaan sekä niihin liittyvää data-analytiikkaa. Tarjoamme vaativia IT-asiantuntijapalveluita koko elinkaaren ajan: ohjelmistojen kehitystä, palvelujen ja ratkaisujen suunnittelua, projektipalveluita ja palveluiden ylläpitoa.

Hyödynnämme palveluissamme johtavia yritysohjelmistoja ja pilvipohjaisia teknologia-alustoja (mm. SAP, Microsoft Azure, Amazon Web Services, Google Cloud, Salesforce, Snowflake ja Adobe) ja kehitämme ohjelmistoja ja toteutamme järjestelmäintegraatioita.

Meillä on tunnustettua huippuosaamista ja Suomessa vahva markkina-asema voittavien yritysratkaisujen nivomisessa yhteen tukemaan yritysten liiketoimintaa."

Synergioista:
Varmasti jotain kulusynergioita tulee mm. tukitoimissa.
Merkittävä synergia on minusta asiakkuudet. Bilotilla on hyvä asiakasverkosto.
Tässä referenssi asiakkaita, mutta on varmasti paljon muita isoja ja keskisuuria firmoja. Tänään callissakin mainittiin tämä yhtenä synergia hyötynä, sillä Vincit ei (vielä) ole näissä asiakkuuksissa vahva.

7 tykkäystä

@Seinakadun_Keisari saattaa mielestäni olla oikeassa kulttuurieron suhteen Vincitin ja Bilotin välillä. Toki Bilot on laajentamassa osaamistaan

Julius Manni lupasi 30.11.21 videossa, että Vincitin liikevaihto on 100 Milj€ parin vuoden sisällä, joten tämä kauppa tuntui aluksi lähinnä tuon tavoittelulta

Tosin on myös mahdollista, että Bilot tuo paitsi SAP-projekteja myös sen ympärille erilaisia Vincitin osaamisprofiilia tukevia projekteja. Eli uskotaan, että tämä on kunnolla pohdittu kauppa

Toimin joskus >10 vuotta sitten IT-talossa sw-arkkitehtina ja sw-tiimin vetäjänä (Java, JavaScript jne.). Tuossa talossa oli SAP-yksikkö ja olivat kieltämättä hieman eri profiilisia kuin yksikkömme. Enemmän tuotteen konfaajia ja toki päteviä ERP-osaajia.

Tosin nuo mammuttituotteet ovat muuttuneet. Toimin pari vuotta sitten Salesforce-projektissa ja Salesforcessa on laajat mahdollisuudet API:n sekä muokattavien tietomallien kautta räätälöidä tuotetta asiakkaan tarpeisiin. Näin lienee nykyään SAP:n kanssa

SAP sinänsä on edelleen vahva nimi ERP:ssä. Tuloskasvu on ollut vahvaa, joskin analyytikot odottavat taantumista vuodelle 2022. Riippunee siitä, miten SAP kykenee uudistamaan tuotettaan tukemaan entistä paremmin nykyisiä vaatimuksia. Eli SAP-kysyntää voi riittää jatkossakin

Vincit näyttää palkkaavan USA:n JS-osaajia(nodejs, React, Vue)
Suomeen Java ja JS-osaamista

Biohit pääosin edelleen ERP-osaajia

5 tykkäystä

Vincitin nykyinen tuoteliiketoiminta pohjautuu käsittääkseni .NETillä M-Filesin päälle rakennettuun EAM-ratkaisuun jota onkin saatu myytyä, jos tämän paketoisi SAP-puolen kanssa ja myisi eteenpäin niin voisi ehkä tulla jotain järjeä.

Mutta joo, voin olla täysin väärässäkin, harvoin vaan tällaiset fuusiot osoittautuu menestykseksi.

Olen muutaman kerran kommentoinut Bilotin ketjuun SAP:ista lyhyesti. Onhan SAP:issa erilaisia API-liittymiä ja ihan oma Process Integrator -tuotekin. Muistelen että vähintään kymmenen erilaista tapaa ja teknologiaa (integraatioihin). Kaikki on kuitenkin SAP domain sidonnaista ja jokainen tuote vaatii oman perehtymisensä, josta ei sen ulkopuolella ole hyötyä.

SAP:in kehittäjät on kehitysyhtiön näkökulmasta siitä erittäin hyviä, että niillä on 100% työllisyys asiakasyrityksen kautta - kun jotain integraatiota tai muutosprojektia on saatu tehtyä.
Sen sijaan osaamisen kehittäminen vie kauan ja en tiedä, miten halukkaita ja kyvykkäitä nämä kehittäjät on sitten siirtymään sen kehyksen ulkopuolelle.

Itse yrittäjänä katson tätä M&A:ta noiden Bilotin asiakasyritysten ja niiden luomien mahdollisuuksien kautta. Kyllä SAP on kuitenkin häviävä luonnonvara pidemmällä aikajänteellä. Sen muuttaminen missään muodossa on niin kallista ja muutosherkkää (versionvaihdot) asiakasyritykselle, että kyllä siellä alkaa olla halua irtaantumiseen. Siihen minusta Vincit pystyy tarjoamaan hyviä mahdollisuuksia ja Bilotin kehittäjät on hyödyllisiä, koska tuntevat sen toisen puolen projektista (liiketoiminnan lisäksi).

11 tykkäystä

Vincitin nykyinen tuoteliiketoiminta (eli käytännössä tuo EAM) on nykyisinkin oma yrityksensä mutta vain Vincitin omistuksessa ja sitä tiedotteen mukaan kehitetään edelleen itsenäisemmäksi. Tuo uusi SAP palveluliiketoimita tulee tuskin liittymään siihen mitenkään.

En ole tämän järjestelyn fani, useammastakin syystä:

  • Strateginen yhteensopivuus epäilyttää. Yhtiöillä on varsin eri vahvuusalueet: Vincit on ketterä digikehittäjä, Bilot taas vahva taustajärjestelmissä ja integraatiossa. Teoriassa nämä yhdistämällä saa kattavamman ratkaisutarjooman - käytännössä tuloksena voi olla kokonaisuus, joka osaa vähän kaikkea, mutta ei mitään erityisen hyvin.
  • Kulttuurillinen yhteensopivus epäilyttää, kuten täällä ketjussakin on aiemmin pohdittu. Jos tämä on peliliike osaajakilpailussa, se voi kostautua vaihtuvuutena jatkossa, sekä Bilotin että Vincitin puolella.
  • Hinta ei ole mitenkään erityisen edullinen, huomioiden sektorin arvostustasot.

Toivon toki, että tämä(kin) kauppa onnistuu. Voihan olla, että Vincitin johto on nähnyt Bilotissa jotain mitä heiltä kriittisesti puuttuu. Bilotin pörssihistoria meni kokonaisuutenaan aika kurjasti, ja jos tällä liikkeellä homma kääntyy, niin kauppa voi olla Vincitille hyväkin. Omissa papereissa laitoin nämä konkretian puutteessa “toivotaan toivotaan” -kategoriaan, ja vaihdoin pääosan Vincit-positiostani TietoEvryyn.

6 tykkäystä

Avataan tätä vaikka kohta videolla tarkemmin!

18 tykkäystä

“Pientä” tarkennusta tavoitehintaan :face_with_peeking_eye:, aiemmin LISÄÄ 9,8€ :arrow_lower_right: nyt VÄHENNÄ 7,8€ .

7 tykkäystä

Hieno juttu. Tätä kommenttia on hyvä tarkentaa "Vincit saa Bilotin myötä rakennettua itselleen integraatio- ja taustajärjestelmäosaamisen, jonka täysin omatoiminen rakentaminen on varsin vaikeaa ja samalla aikaa vievää. "

Taustajärjestelmäosaamisella usein viitataan räätälöityihin taustajärjestelmiin, joita aikaisemmin tehtiin Java Enterprisellä tai MS:n vastaavalla. Nykyään mikropalveluaikana Java Spring Boot on suosittu sekä Nodejs kevyempiin taustoihin.

Bilot edelleen palkkaa paljon SAP-osaajia, ei yllä mainittuja osaajia. SAP:n en ole koodannut, mutta olen käsittänyt, että varsinaista SAP:a koodataan ABAP-kielellä, joka on SAP:n oma kieli ja kaukana nykyisistä ohjelmointikielistä.
Käsitän, että SAP S/4HANA on vienyt arkkitehtuuria enemmän suuntaan, jossa vain ydin on standardisoitu ja räätälöintimahdollisuuksia kasvatettu. Tarkoittaako tämä, että SAP-projekteihin tarvitaan enemmän yleisesti käytettyjen kielien osaajia (kuten mm. Vincitin Java, JS-osaajat) ja se olisi osasyy kauppaan?

Pohjautuuko Bilot-kauppa oletukseen, että SAPin käyttö kasvaa jatkossakin ?
Millainen on Bilotin osaajarakenne (eri kielten osaajia, SAP-konsultteja jne.) ?

2 tykkäystä