Wärtsilä - Kestävämpää merenkulkua

Kiitos @TO1

Tässä vielä sama suomeksi

5 tykkäystä

Tällaiselle perussijoittajalle on aina tuottanut kohtuuttoman suuria vaikeuksia tulkita Wärtsilän tiedotteiden todellista merkitystä liikevaihtoon…viimeisen rivin vaikutuksesta nyt puhumattakaan. Olen aikaisemmin ajatellut sen liittyvän siihen, että en ymmärrä toimialasta juuri mitään. Nyttemmin olen alkanut miettiä, että mahtaako vikaa olla myös jossain muuallakin :thinking:

6 tykkäystä

ja näitä uutisiahan tulee tosiaan lähes päivittäin. Alla taas uusin hetki sitten tullut

Teknologiayhtiö Wärtsilä osallistuu suomalaisten tutkimusorganisaatioiden ja johtavien yritysten konsortioon, jonka tavoitteena on kehittää täysin uusia, puhtaita ratkaisuja merikuljetuksiin. Projekti on käynnissä kevääseen 2023 saakka ja se on saanut 7.9 miljoonan euron rahoituksen Business Finlandilta.

5 tykkäystä

Yleensä jos Wärtsilä julkistaa jonkun isomman kokoluokan tilauksen, niin @Erkki_Vesola kyllä antaa kommenttia siitä tilauksesta.

Nämä jokapäiväiset ovat vaan ‘bussines as usual’ ja lähinnä vain ‘mainosta/refereettejä’ mahdollisille asiakkaille. Yhtiön osake kurssiin ei näillä siis ole vaikutusta, jos ei ole isompi tilaus kyseessä. ( Josta taasen tulee kommenttia analyytikolta )

  • Tämä siis oma tulkintani
12 tykkäystä

Avuksi huomisen Q1 tuloksen tulkintaan.

4 tykkäystä

Erilaiset rahtialukset (tankkerit, bulkkerit ym.) enteilevät jopa supersyklin alkamista. Rahtialusten kannattavuus kasvaa, jolloin tehdään myös uusia investointeja.

Supersyklin aikana laivojen määrä siis kasvaa, joka omalta osin aiheuttaa alalle syklisen luonteen. Kysynnän ja tarjonnan laki. Tämähän sataa suoraan Wärtsilän laariin? Samoin, kuin kaivosteollisuuden ja Metso Outotecin kanssa.

Sori jos on ihan Mikki Hiiri kysymys. Kaiken seuraamiseen ei vaan riitä aika.

3 tykkäystä

Siis mikä supersykli. Eikait maailmalaajuisesti nuo uusrakennukset laivapuolella ole kasvussa…
Jos olisivat niin wärrellä aikast vähän tekemistä sektorilla bulk ja vlcc ulcc puolella,taitaa 2-tahtia sinne mennä. Vai onko jotain mitä ei tavan sarvipää ymmärrä

Edit: Tarkoitan siis että ei nuo tankkerit ja isot bulkkerit wärren 4-tahdeilla kulje.

1 tykkäys

Ei nähtävästi tällä hetkellä, mutta tulevaisuudessa kenties?

Tässä Euronav tankkeri alan syklisyydestä
(https://www.euronav.com/media/65361/special-report-2017-eng.pdf)

Tanker shipping is a highly cyclical business with freight rates driven by numerous factors, but in the medium to long-term vessel supply and demand are the main drivers. Vessel supply is the one factor controlled by the shipping industry and the supply of vessels is impacted largely by capital flows into and out of the sector, but also availability of financing from banks and other investors. A tanker market cycle generally begins with an oversupplied market where too many ships depress any earnings and therefore the capital flows out of the sector. This will cause some owners to get rid of their older ships as these become uneconomical to run. As vessels are removed from the fleet, the market will become rebalanced, owners will start earning more profits and more capital flows into the sector. This encourages owners to start ordering new tonnage, although the lead time on delivery is at least two years. Once these newly contracted vessels start delivering to the market it will slowly, once again, become oversupplied and earnings will hit another trough – we are back where the cycle started.

Allright kiitos, olisi pitänyt tietää. Lueskelin Wärren nettisivuilta, että olisi, mutta se on jotain muuta sitten.

Wärtsilä provides environmentally and economically sound integrated solutions and products for merchant vessels - including Gas Carriers, Tankers, Container Vessels and a variety of other cargo vessels.

(https://www.marinemoney.com/system/files/media/2019-06/910%20AM%20Petter%20Haugen%20-%20UPDATED.pdf)

Kaipa sitä tuon kuvan perusteella olisi taas hedelmällinen aika syklin alkamiseen ja tilausten kertymiseen?

Edit: Täällä on hyvät ketjut Dry bulk -sektori: hiiltä, malmia ja viljaa merellä ja Öljytankkerit - Päätähuimaavia tuottoja vihatuimmalta sektorilta (contango, IMO2020, hype), jos jotain kiinnostaa lueskella enemmän spekuloiduista sykleistä.

3 tykkäystä

Tuloksessa ei hurraamista. Elpymisestä merkkejä, tilaukset kasvoivat. Ehkä markkinakommentit positiivisempia kuin ennen.

Tästäkö nyt sitten lähdetään Wärtsilän kanssa takaisin kasvuun?

9 tykkäystä

Mielestäni aika neutraali q1 raportti. Liikevaihto oli ennusteita heikompi, tulos osui ennusteisiin ja tilauskertymä ylitti ennusteet. Näkymät oli myös juuri sellaiset kuin markkina luultavasti odotti eli varovaisen positiiviset. Otetaan nämä uudet merkit nyt käyttöön, eli jos mielestäsi raportti oli hyvä niin pistä bull ja vastaavasti bear huonolle.

10 tykkäystä

Tilaukset oli hyvät, eps ja liiketulos jäivät. Olisin odottanut positiivisempia näkymiä. Tilauskirja saattaa kompensoida heikon näkyvyyden mutta olihan tänä muuten kuin jatkoa edelliselle tulospettymykselle.

3 tykkäystä

Juu tuossa tankkeripuolella ja bulkki puolella tarkoitin kokoluokkaa ulcc ja vlcc niissä on 2-tahtia. Wärren nelikot on sitten pienemmissä aluksissa. Olettaisin

3 tykkäystä

Uusi toimari löysi onneksi “vain” 20m€ edestä projektivarauksia, vaikka nämäkin toki ovat ikävä yllätys heti perään kun vasta juuri viime vuoden lopussa saatiin sulatettua aikaisemmat tappiolliset projektit pois tilauskannasta. Voitaneen kuitenkin aika hyvällä luottamuksella olettaa ettei näitä ole lisää enää tulossa, vaan että nyt tosiaan puhdistettiin pöytä uuden toimarin osalta, kuten aina vähän tapana on.

Kokonaisuutena positiivinen kuva tästä minulle jäi, flättinä pysynyt tilauskanta oli jopa suuri positiivinen yllätys ja toisaalta myös kannattavuus olisi ylittänyt konsensusennusteet aika kirkkaasti ilman noita projektivarauksia.

Mielenkiintoisena yksityiskohtana katsokaapas varastointiratkaisujen tilauskertymää. Vaatimaton yli 70% kasvu yhden kvartaalin aikana verrattuna koko viime vuoden tilauksiin. Onhan tästä paljon meuhkattu, mutta nytkö tämä markkina todella lähtee vetämään kuin hauki kaislikosta? Wärre vaikuttaisi olevan hyvässä valmiudessa jos näin käy.

Ps. Oli muuten näköjään myös vuoden 2020 varastointiratkaisujen tilauskertymä kasvanut takautuvasti 85 MWh:lla sitten tilinpäätöstiedotteen. Miten lie mahdollista, mutta korostaa vielä hiukan entisestään tämän markkinan vetoa tällä hetkellä.

21 tykkäystä

Erittäin hyvin poimittu. Onhan tuo lupaavan oloista ja wärre on markkinalla vähän etukenossa. Ovat käsittääkseni myyneet projekteja vähän “ristiin” elikkäs tuupataan kaasuvoimala ja siihen kylkeen storagea ja asiakkaat olleet tyytyväisiä. Kyllä tätä pitkälle kannattaa katsoa.

7 tykkäystä

“Kaikkiaan raportti oli tilauskertymän ansiosta positiivinen. Odotamme osakkeelta positiivista kurssireaktiota.”

Oikein odotettu - taulussa tällä hetkellä maistuvat reilun kymmenen pinnan nousut. :muscle:

10 tykkäystä

Juttu on maksumuurin takana, mutta tässäpä tuo alla:

Tapahtuiko Wärtsilässä käänne? – Markkinoilla ainakin uskotaan niin

Moottorivalmistaja Wärtsilä on yli 11 prosentin nousussa 9,96 eurossa tulosjulkistuksen jälkeen.

Yhtiön tulos laski odotettua enemmän, mutta tilauskertymä ylitti odotukset.

Wärtsilän vertailukelpoinen liikevoitto oli 41 miljoonaa euroa tammi-maaliskuussa. Factsetin koostamassa ennusteessa liikevoiton odotettiin laskeneen 46 miljoonaan euroon. Vuonna 2020 alkuvuoden tulos oli 56 miljoonasta eurosta.

Wärtsilä ennakoi lyhyen aikavälin kysyntäympäristön olevan jonkin verran parempi kuin viime vuoden vastaavalla ajanjaksolla.

Konserninjohtaja Håkan Agnevall mukaan näkyvyys kysynnän kehitykseen on edelleen heikko, sillä markkinaympäristö on yhä haastava ja arvaamaton.

”Ennakoimme lyhyen aikavälin kysyntäympäristön olevan jonkin verran parempi kuin vuosi sitten”, Agnevall sanoi tulostiedotteessa.

OP:n analyytikko Anssi Raussi luonnehtii Twitteriin laitetussa kommenttivideossa Wärtsilän tekevän käännettä positiiviseen päin pitkän korpivaelluksen jälkeen.

Tuloksen heikkoudelle syy löytyy kerta-eristä.

”Tuloskaan ei ole niin heikko, miltä luvut ensisilmäyksellä näyttää”, Raussi sanoo.

Inderesin analyytikko Erkki Vesola mukaan Wärtsilän markkinanäkymäkommenteissa oli varovaista optimismia, kuten oli odotettavissa.

”Kaikkiaan raportti oli kohtuullisen positiivinen ja odotamme myönteistä osakekurssireaktiota”, pikaisesti tulosjulkistuksen jälkeen ennen pörssin avausta julkaistussa kommentissa sanotaan.

Inderesin suositus Wärtsilälle on vähennä ja tavoitehinta 8,70 euroa.

Suomi-rahasto FIM Fennon salkunhoitaja Juha Varis kiinnitti huomiota Wärtsilän tulosluisuun.

Aloittaa omien osakkeiden ostot

Wärtsilä kertoi myös aloittavansa omien osakkeiden ostot.

Yhtiö aikoo ostaa omia osakkeitaan enintään 1,7 miljoonaa kappaletta, mikä vastaa noin 0,29 prosenttia yhtiön osakkeiden kokonaismäärästä. Keskiviikon päätöskurssilla määrä vastasi noin 15,2 miljoonan euron osakepottia.

Wärtsilä kertoo käyttävänsä ostamiaan osakkeita yhtiön osakepohjaisten kannustinjärjestelmien mukaisiin maksuihin.

Hankinnat toteutetaan 26.4.–17.5. välisellä ajalla ja osakkeet hankitaan Helsingin pörssistä markkinahintaan.

1 tykkäys

Tässä kohtaa huomioisin varmuuden vuoksi jatkossakin tulevaisuuden laskelmissa, että näitä projektivarauksia on todennäköisesti vähintänkin yhtä paljon kuin aikaisemmin.

Kokemuksena näin projektiliiketoiminnan ylemmästä keskijohdosta: Kroonisen ylilupaamisen/alisuunnittelun kitkeminen on ihan tuskaisen iso prosessi ilman että pistää koko joukkuetta vaihtoon. ja erikoistoimialalla tuohon ei aina ole mahdollisuuksia käytännössä lyhyellä aikavälillä. Toimari pääsee aina tyhjentämään pöytää mutta ilman organisaatiomuutoksia helposti mattoa vedetään jo taustalla jalkojen alta suorittavassa portaassa.

4 tykkäystä

Tästä olet varmasti isossa kuvassa ihan oikeassa. Wärtsilän osalta en kuitenkaan tällaisia merkittäviä yksittäisiä varauksia ole vuosikertomuksista kovinkaan montaa löytänyt, eli tämän kokoluokan varaukset eivät näyttäisi niin sanotusti kuuluvan Wärtsilän normaaliin repertuaariin. Vuonna 2019 tehtiin kyllä isot kertavaraukset, mitkä tosiaan pilasivat vielä viime vuodenkin tulosta kun tätä epäkuranttia tilauskantaa toimitettiin nollakatteella, sitä ennen oli mopo siis karannut selvästi käsistä etenkin uuden teknologian kaasuratkaisujen osalta. Muutoin Wärtsilän historia näyttäisi tältä osin kohtalaisen hyvältä. Tai sitten en vain osaa katsoa oikeita asioita vanhoista vuosikertomuksista :slight_smile:

Mutta joo missään nimessä ei varauksista varmasti kokonaan pois päästä. Mutta ehkä nyt vähintäänkin vuodeksi eteenpäin voidaan olla varsin luottavaisia, ettei osareita pilaavan kokoluokan yllätyksiä pitäisi tältä osin olla luvassa. Konffapuhelussa uusi toimari muuten juuri tähän liittyen korosti omaavansa vahvaa kokemusta projektiliiketoimintoihin ja niitten riskeihin liittyen. Aika näyttää mitä konkretiaa tämä sitten Wärreen tuo.

4 tykkäystä

@Erkki_Vesola miten todennäköisenä näet, että Wärtsilä lähtisi haukkaamaan energianvarastoinnin arvoketjusta suurempaa palaa?

Energian varastointiratkaisut näyttävät vetävän hyvin ja niissä käytetyt akut menevät nähdäkseni Wärtsilän kautta lähinnä läpilaskutuksena. Maanantaina Johnson Matthey julkaisi aikeensa rakentaa Vaasaan eLNO katodimateriaalitehtaan varaamalleen 50 hehtaarin tontille ja haastattelujen yhteydessä Vaasan kaupunginjohtaja vihjaili, että tänä vuonna saatetaan kuulla vielä muitakin isoja uutisia. Alueeltahan löytyy vielä 2 yhtä suurta ja 1 suurempi tontti kaavoitettuna (T/kem) ja kaavoituksessa on käynnissä myös paikka kaukolämmön tuotantolaitokselle, jonka takana on ymmärtääkseni ajatus proseseissa sivuvirtana tuotettavan lämpökuorman hyödyntämisestä.

Pidätkö mahdollisena, että Wärtsilä lähtisi esimerkiksi jonkun muun (yhden tai useamman) teollisen toimijan kanssa yhdessä valmistamaan omaan käyttöön tulevat akut? Esim. osakkuusyritys “mankala-periaatteella”.

10 tykkäystä

OP - Wärtsilä Q1-tulos 22.4.2021

9 tykkäystä